ビットコインの幸不幸：淘汰産業リストが削除され、来年5月に3回目の半減期が訪れ、資本はギャンブルを続ける

Forex Eyeニュース：12月17日の早朝、ビットコインは7,000ドルを下回りました。慧連の創業者、夏勇氏は携帯電話のアプリに表示されたデータを見て、すぐに遠く離れた新疆ウイグル自治区の友人に電話をかけ、新しい鉱山のレイアウトについて問い合わせ、来年5月のビットコインの半減期までに進捗を早めて建設を開始するよう伝えた。

「半減期があるたびにビットコインは急騰しますが、今回も同じようになると信じています！」夏勇は言った。

実際、マイニングに従事する多くの投資家（以下、マイナーと呼ぶ）は、夏勇氏と同じように、ビットコインの半減期によって富を得るチャンスがもたらされたと見ている。

しかし、3回目の半減期の時点では、マイニングプールの計算能力は昨年に比べて2倍になり、マイニングへの投資も増加し、資本が急速に流入し、マイニングマシンの反復的なアップデートとビットコイン価格の継続的な低迷により、マイナーは大きなリスクテストを経験することになりました。より大規模で強力なマイニング産業は持ちこたえることができますが、より弱いマイナーが最初に問題に陥り、彼らは排除されるか、ビットコインの価値ができるだけ早く回復するのを待つしかありません。

鉱山労働者が増えれば増えるほどコストは高くなる

マイナーにとって、2019年は非常に困難な年でした。特に、年の後半はビットコインの価格が下がり続け、多くの中小規模のマイナーの生活が非常に困難になりました。

「プリンス」（仮名）は昨年、友人らと数百万ドルを投資して雲南省に小規模なマイニングファームを設立し、数百台のAnt S9i 13.5Tマイニングマシンを購入したが、今では自立できなくなっている。

「プリンス」は計算をしてみたが、このモデルのマシン1台あたり現在1日あたり12～13元を採掘できるという。電気料金0.34元を基準とすると、機械1台あたりの電気代は12.16元になります。運営費と保守費を差し引くと、もう利益が出ません。 「1年以上の採掘を経て、すでに投資額を回収しました。これらのマシンを販売すれば、さらに収益を上げることができます。」プリンス氏は、鉱業は非常に複雑であり、彼のような小規模な鉱夫は注意しないとすべてを失う可能性があることを認めた。 「戻ってちょっとした用事を済ませたほうがいいかな。」

実際、今年後半以降、ビットコインの価格が急落し、マイニング分野に資金がどんどん流入したことで、コンピューティング能力が急速に成長し、マイニングコストが上昇し、利益が大幅に減少しました。

公開データによれば、ビットコインは6月末に13,929.8ドルの高値を記録したが、今年前半の上昇を維持できず、それ以降はゆっくりと下落している。 12月17日の早朝、ビットコインは7,000ドルを下回りました。

同時に、ネットワーク全体の計算能力は低下せず、むしろ上昇し続けました。 Upstream NewsとChongqing Business Dailyの記者は、Binanceアプリで、スループットが昨年の同時期の約50EH/sから94.53EH/s（過去2週間の平均値）にほぼ2倍になったことを確認しました。 Innosilicon が提供したデータはより過激です。彼らは、今年末までにネットワーク全体の計算能力が約 150EH/s に達すると予想しています。

ますます多くの投資家が鉱業分野に参入している理由は何でしょうか? CoinMarketcap.io のデータによると、2018 年にビットコインマイナーが受け取ったマイニング報酬の価値は 55 億米ドルに達し、そのうち 52 億米ドル (約 97%) は新たにマイニングされたビットコインでした。夏勇氏は、ここ数年、マイニングは間違いなく一攫千金の手段であり、多くの資本が市場に参入するきっかけにもなったと認めた。

現在の状況に直面して、夏勇はもっと過激になることが可能であると信じている。 「私は新疆ウイグル自治区の友人たちとマイニングファームに投資しました。設置容量は約1000万です。この鉱山を含めて、現在4つの鉱山を所有していますが、まだ小規模な鉱山労働者です。」

シア・ヨン氏は、来年の半減期後にビットコインの価格が急騰すると信じているため、保有量を増やすことを選択した。同国が現在ブロックチェーン業界を強力にサポートしていることからも、同氏はマイニングの分野にも自信を持っているようだ。

つい先日、国家発展改革委員会は「産業構造調整ガイドライン（2019年版）」を発行し、以前の「意見募集稿」では時代遅れの産業であった仮想通貨マイニング活動を削除した。

夏勇氏は、この態度の変化は鉱業業界で働くすべての人にとって予想外のものであったと認めた。鉱業業界にとって、鉱業を廃止産業のリストから外すことは、10月25日の国家ブロックチェーン開発政策が業界全体にもたらした後押しに匹敵する利益である。

大手鉱山会社が市場を支配し、中小鉱山会社は生き残るのに苦労している

暗号通貨業界の人々とは異なり、マイナーは比較的控えめです。アップストリームニュースと重慶ビジネスデイリーの記者は友人を通じてラオ・リー（仮名）という名の重慶の鉱山労働者に何度も連絡を取り、ついに彼を見つけた。当時、彼は鉱山の人たちと夕食をとりながら、採掘機械の停止について話し合っていた。

老麗さんは上流新聞と重慶ビジネスデイリーの記者に対し、今年上半期に友人3人と一緒に中古のマイニングマシンを1台あたり1000元以上の価格で800台購入し、当時の日収は1万元を超えたと語った。

「今年前半にビットコインの価格が急騰したとき、私たちはお金を取り戻すのに半年かかると予想していましたが、たった1か月しかかかりませんでした」とラオ・リー氏は語った。

しかし、上海や深センなどの規制当局が仮想通貨のICOやねずみ講の混乱を相次いで是正するなか、複数の取引所やコイン発行プロジェクトが調査され、コインの価格は下落し続けている。今日の利益はわずか数百元です。

「これから乾季に入り、電気料金は上がるに違いない。それでも通貨の価格が上がらなければ、鉱山会社と鉱山の閉鎖について協議するつもりだ」とラオ・リー氏は語った。

李さんが得ていた電気料金は比較的安かった。現在、新疆、内モンゴル、四川、雲南などのマイニングファームにおけるマイニングマシンのホスティングの電気料金は、一般的に0.35〜0.37元です。しかし、乾季になると、年間を通じての電気料金契約を交渉しない限り、損失が発生することになる。

ラオ・リー氏は、この業界は非常に複雑であり、市場が低迷すると損失は避けられないと認めた。 「私の現在のマイニングマシンはすべてマイニングファームによって管理されています。多くの小規模なマイナーも私と同じようにマイニングファームによって管理されています。それらの生命線（電力）はマイニングファームによって制御されています。」

業界関係者は、ビットコイン生産の鍵は電力であることを認めている。マイニングは非常に電力を消費します。採掘する人が増えるほど、難易度が上がり、電力消費も増加します。電力線敷設コストを節約し、電力の使用を容易にするために、ほとんどのビットコイン鉱山は水力発電が豊富な地域に直接建設されています。夏勇氏は、鉱業の分野では、コネがあり、安価な電力を得ることができれば、確実に勝てるビジネスだと語った。 「電気を売ったり、自分で採掘したりすることができます。コストは同業他社よりも低くなるため、より長く生き残ることができます。」

Xia Yong氏は、現在マイナーは大まかに以下のカテゴリーに分けられると紹介しました。最初のカテゴリーは、グラフィックカードのマイニングから始めて多額の資本を蓄積した初期のマイナーです。 2番目のカテゴリーは、Bitmain、MicroBT、Xindongなどの大手マイニングマシンメーカーや、Litecoin Mining Pool、Bixinなどの強力なマイニング企業など、マイニング界の有力企業です。 3 番目のカテゴリーは、伝統的な産業とインターネット大手企業です。 4番目のカテゴリーは、数十から数百のマイニングマシンを保有する中小規模のマイナーです。

実際、個人マイナーや中小規模のマイナーは通常、他のメーカーからマイニングハードウェア機器を購入する必要がありますが、大規模なマイナーは部品をまとめて注文したり、電気代を大幅に割引したりできるため、大きな競争上の優位性が得られます。これにより、最終的には中小規模のマイナーや個人のマイナーが利益を上げることができないために上場廃止となり、大規模なマイナーがますます市場シェアを獲得し、市場はそれらのマイナーによってより容易に影響され、コントロールされるようになるでしょう。

夏勇氏は、電気代、設備の効率、運営の効率、将来の価格の予測や期待などが日々影響する要素であり、中小規模の鉱山労働者を「疲弊させている」と述べた。

市場は150万台のマイニングマシンの需要を生み出すだろう

夏勇や老李などのマイナーたちが開発計画に頭を悩ませていたちょうどその頃、11月21日の夕方、ビットコイン採掘機メーカーのカナン・クリエイティブがナスダックに上場し、調達額は当初予想されていた4億ドルを大きく下回る9000万ドルとした。

上場初日、カナン・クリエイティブの株価は8.99ドルで終了し、IPO発行価格（9ドル）をわずかに下回った。しかし、ブロックチェーンやマイニングマシン業界にとって、Canaan Creative の上場はより特別な意味を持っています。インフラストラクチャとしてのマイニングマシンは、マイニング活動において最も重要なハードウェアであり、暗号通貨の世界では紙幣印刷機に相当します。

業界関係者によると、世界の主要なマイニングマシンメーカーには、Bitmain、Canaan Technology、Ebang International、MicroBTなどがある。その中で、Bitmain社のAntminerとMicroBT社のWhatsminerの間の市場競争が最も激しいです。ビットメインは、金融政策を通じて市場シェアを回復すべく、分割払い、共同マイニングのサポート、マイニングマシンを購入する大口投資家への無料オプションなどの市場対策に頼ってきた。

3度目のコンピューティングパワーの半減期が近づいており、マイナーとマイニングマシンメーカーは計画を開始し始めています。計算能力の半減の最も直接的な現れは、ビットコインの価格が急騰するとの予想です。アバロン・マイニング・マシンの共同会長であるコン・ジャンピン氏は、ビットコインが10万ドルを突破するための唯一の障害は時間だと語った。

さらに、ビットコインの半減期に伴い、マイニング製品のアップグレードと反復も議題に上がっています。イノシリコンテクノロジーの営業部長である王盛林氏は、出荷データとマイニングファームの運用データから判断すると、現在約430万台のマイニングマシンが稼働していると述べた。しかし、マイニングの難易度の上昇や生産量の半減などの要因により、市場では150万台のマイニングマシンが必要になるでしょう。

ラオ・リー氏は、2020年のビットコイン生産量の半減によりマイニング収益が減少し、小型コンピューティングマシンのマイニング収益は大型コンピューティングマシンのマイニング収益に匹敵できないことを認めた。ビットコインが値上がりした場合、彼はパートナーと話し合い、大規模な計算能力を持つマイニングマシンに切り替えて、もう一度賭けに出ることを検討している。しかし、ラオ・リー氏はビットコインの価格の不確実性がマイニングのリスクを高めるとも考えている。

業界展望》》

国家統一政策による強い圧力のリスクはそれほど高くない

11月11日、内モンゴル自治区工業情報化庁のウェブサイトは再び「仮想通貨「マイニング」企業の浄化と是正の合同検査に関する通知」（以下、「検査通知」）を発行し、自治区の合同検査チームがいくつかのリーグと市に出向き、仮想通貨マイニング企業の浄化と是正の合同検査を実施することを要求した。さらに、新疆、四川なども非常に慎重な姿勢をとった。

これまで各所から出された政策文書を見ると、仮想通貨やマイニング業界に対する規制当局の姿勢は必ずしも一貫していない。

国家発展改革委員会は仮想通貨マイニング活動を廃止産業のリストから削除したが、地方政府はこの産業に対する非支援姿勢を直ちに変えていない。

ブロックチェーンの復活を考慮すると、業界関係者は仮想通貨マイニング業界の発展の見通しについて依然として楽観的です。 Blue Whale Blockchainの創設者であるChen Lei氏は、2018年以降、監督は確かに強化され、明確になったと述べた。 「現時点では、鉱業に関する国家統一政策による強い圧力のリスクはそれほど高くない。」

本瑞資本のパートナーである林偉豪氏は、国家の監督が緩和されて以来、仮想通貨マイニング業界は現在好調な傾向を示していると述べた。外部からの注目が高まっただけでなく、大規模な資金や人材も流入している。鉱業はキャッシュフローが明確で、投入産出比率も予測できるため、規制が施行されれば、今後はより多くの資金や機関がコンプライアンス、リスク管理、規制チャネルを通じて鉱業に介入するだろうと氏は述べた。