BTC マイニング難易度が新たな高値を記録。マイナーは半減期について楽観的で、継続的な増加を期待していますか?それとも、虎から降りるには遅すぎるのでしょうか?

2020年1月2日午前5時、ビットコインはブロックチェーンの高さ610848で最新のマイニング難易度調整を完了しました。最新の難易度は13.80Tに引き上げられ、14日前の12月20日よりも6.57%高く、10年ぶりの高値となりました。

▲出典: BTC.com

半減が実現しない場合は...

2019年10月26日、ビットコインの価格は10,325ドルの高値を付けた後、下落し、12月18日には6,435ドルの安値まで下落しました。それ以来、メディアや暗号通貨コミュニティでは不安や懸念が現れ始めました。半減は起こるのでしょうか？ビットコインは3,000ドルまで下落するでしょうか？鉱山労働者が降伏するかどうかといった疑問が広く議論されている。

その中でも、炭鉱労働者の放棄の問題が特に顕著です。この見解では、ビットコインの価格が下がり続け、ビットコインを採掘するマイナーのコストラインを下回ると、マイナーはまずビットコインを売却し、最終的には閉鎖を余儀なくされるだろうとされています。この状況は、採掘効率が低くコストが高い中小規模の採掘業者の間で最初に発生します。

現在、ビットコインの価格は7,100ドルです。不完全な統計によると、ビットコインの現在の平均マイニングコストは6,000米ドルであり、これは1ビットコインでまだ約14%の利益があることを意味します。

しかし、ビットコインが2020年5月に3回目の半減期を迎えるまでこの価格を維持し、マイニングコストが変わらなければ、利益はわずか3,500ドル程度に半減し、ほとんどのマイナーのマイニングコストよりもはるかに低くなります。これは、ほとんどのマイナーが確実にシャットダウンして降伏することを意味します。

ビットコインが再び 7,000 ドルを下回り、その後急落して前回の安値 6,433 ドルを下回り、さらに下落を続けると仮定すると、結果はさらに悪くなるでしょう。 Biyinの公式サイトによると、ShenmaマイニングマシンM20S 68Tバージョンのシャットダウン価格は1キロワット時あたり0.38元で約3,416米ドルです。これはすでに「魔法のツール」のトップ5にランクされていますが、2018年末にはビットコインの価格は3,155ドルまで下落しました。

ビットコインのマイニング難易度が新たな高みに到達、これは避けられないことか？

しかし、ビットコインマイニングの難易度の変化から判断すると、ビットコインは2019年に26回の難易度調整を経験し、そのうち7回はマイナス、19回はプラスでした。マイニング難易度は2019年1月1日には5.62T、2019年12月20日には12.95Tでした。年間の難易度の増加は約130％でした。計算能力は年初には約 40E でしたが、年末には約 100E に増加しました。

これは、ビットコインが現在 6,500 ドルから 7,800 ドルの間で変動しているにもかかわらず、マイナーはビットコインの将来の価格パフォーマンスについて楽観的であり、計算能力を高めるためにマイニング マシンをオンラインにし続けていることを行動で表明しているということでしょうか。

Biyin Mining Poolの創設者兼CEOであるPan Zhibiao氏は、先物マイニングマシンの納品サイクルは2〜3か月であるとBabbittに語った。現在の計算能力の増加は、最初の 3 か月間の計算能力がようやく活用され始めたことを示しています。逆に、最近のコンピューティング能力の伸びは比較的緩やかになるはずです。しかし、潘志彪氏は、一部の鉱山会社は楽観的で、少額の投資を続けているとも述べた。

鉱業協会のYu Yang氏によると、計算能力の増加は、多数の新しい鉱山がオンラインになり、より多くの採掘マシンが必要になることにも起因しているという。さらに、Pan Zhibiao 氏が言及したように、新しいマイニング マシンの発売もあります。

さらに、現在の市場はあまり楽観的ではなく、鉱山機械メーカーも売れ残った機械を鉱山に送ることを選択するでしょう。

上記の 3 つの状況はすべて、コンピューティング能力の受動的な増加を伴います。これは、最近の 2 回の難易度上昇の背後にあるコンピューティング能力の向上が、ある意味で「必然的」だったことを意味するのでしょうか?結局のところ、わずか3か月前、ビットコインの価格は10,000ドルで、市場のセンチメントは高かったのです。突然の冷え込みは、ちょっと予想外でした。

▲ビットコイン価格チャート（QKL123より）

ビットコインの半減期が近づき、マイニング業界が魔法を発揮

Xu Wei は大手のビットコインマイナーです。私は彼に、半減期について非常に楽観的かどうか尋ねました。 「楽観的ではない」と彼は言った。しかし、今のところ彼の戦略は、低電力マシンを大量に購入し続けることです。 「当社のマシンコストは低く、電気代も低く、長期的な視点で考えています。通貨の価格がさらに下がり、市場に参入する人々が様子見を選択することを期待しています。そうすれば、より多くのマイニングが可能になります。マシンを停止するコストは考慮していません。私たちが重視しているのは、アウトプットです。」明らかに、彼にとって「炭鉱労働者の降伏」などというものは存在しない。

最後に、彼は私に、マイニングマシンを購入するためにコインを抵当に入れるようアドバイスしました。なぜなら、ほとんどの人が悲観的になっているときこそ、市場に参入するのに良い時期だからです。 「とにかくやれよ、相棒。」この文章を読んで私は思わず微笑んでしまいました。これは鉱業業界では非常に一般的です。

インタビュー後、半減期までまだ約5か月あるにもかかわらず、マイナーたちは古いマイニングマシンを新しいものにアップグレードし続けていることも分かりました。

Yu Yangの戦略も非常に興味深いです。同氏は、半減期前に投資を回収したいため、現在は主に高出力のマイニングマシンを保有していると語った。彼は、半減期までに投資を回収できない場合は、コインを直接購入する方が良いと考えています。半減後、ビットコインの価格が「魅力的ではない」としても、彼は電気代に基づいて利益を上げることができる。

しかし、彼は明らかに半減期市場についてはより悲観的だ。彼は、ほとんどの鉱夫は多くの戦略を持っていないと述べた。鉱山事故は必ず起こるものであり、それは恐ろしいことです。ただ、誰もが自分にはそんなことは起こらないだろうと賭けているだけだ。

最近のチェーンノードAMAで、パン・ジービャオ氏は、マイナーはヘッジ、オプション、その他の金融ツールを使用して極端な状況に対処するが、ビットコインマイニングは確実に利益を生むビジネスではないと述べた。半減期後にビットコインの価格が上昇しないと仮定すると、一部のマイナーが資金調達チェーンに問題を抱えることは避けられません。しかし、彼はまたこうも言った。「待ってください。最も困難な時期はまさに今です。降伏することはありません。ただ投資収益が悪くなるだけです。過剰投資しないでください。」

カナンクリエイティブブロックチェーンのゼネラルマネージャーであるシャオ・ジアンリャン氏は、スーパーマイニング事故は起こらないと考えている。彼は、これは賢い鉱夫たちと忍耐力に欠ける鉱夫たちの間のゲームに違いないと考えている。

ビットコインのマイニングは非常に多様かつ複雑になっており、さまざまなプレイヤーが徐々に階層化され、差別化されていることがわかります。しかし、現時点では、極端に悲観的になるべき時ではありません。結局のところ、まだ事態は悪化していない。

▲1トンあたりのビットコイン収益チャート（QKL123より）

2020年は難しい年になるかもしれないと言わざるを得ません。計算能力 1 テラバイトあたりの収益を見ると、この数字は過去 10 年間で減少しています。現在、1Tあたりの1日の収入は約1人民元です。ShenmaマイニングマシンM20Sを例にとると、その68Tバージョンの1日の収入は約68元です。 1キロワット時当たりの電気代は0.38元で、純利益は32元（電気料金が約38%を占める）。現在の機械の価格は約 9,000 元 (以前は機械の価格は 20,000 元に達することもありました) であり、現在の回収期間は 281 日です。これは確かに、最盛期のマイニングマシンに比べるとはるかに劣っています。これは理想的な「暗号通貨のスピード」ではありませんが、他にどのような投資で 281 日の回収期間を実現できるでしょうか?