マイナーはビットコインの在庫を販売します。 MRI 指数の継続的な上昇は何を示しているのでしょうか?

データウェブサイトByte Treeによると、3月24日以降、マイナーは在庫にあるコインを新規採掘したコインよりも多くのコインを何日も連続して売却している。これは、ビットコインが3月11日の急落以来最高値まで回復し、マイナーが資金を回収するために未使用のビットコイン在庫を売却し、将来の価格動向に悲観的になっていることを示しています。

Digital Assets Dateのデータによると、ビットコインの価格が3,800ドルから7,000ドルに上昇した12日間で、MRI指数（マイナーのローリングインベントリ）は100を超えました。 MRI 値は、同じ期間におけるビットコインの最初の支出 (マイナーの最初の支出) に、同じ期間に新しく採掘されたビットコインの量 (世代) の 100 を乗じた値に基づいています。期間は通常 3 週間から 6 週間の間で選択されます。値が 100 より大きい場合、マイナーが新規に採掘したビットコインよりも初回使用のビットコインを多く販売したことを示します。 100 未満はその逆になります。

たとえば、6 週間にわたって、これらのマイナーは 76,963 個の新しいビットコインを生成 (採掘) し、最初の支出により 78,342 個のビットコインがネットワークに追加されました。したがって、採掘されるビットコインよりも 2% 多く「使用される」ビットコインになります。ビットコインの6週間のMRIは現時点で102%で実行されています。

未使用在庫と初回支出

マイナーがブロックをマイニングすると、ブロック報酬を受け取ります。これらは、一度も使われていない（トランザクションが送信されていない）新しく発行されたビットコインです。使用される前は未使用の在庫であり、単に在庫と呼ぶことができます。初めて消費するときは、初めての消費者として現れます。将来のすべての支出は、一般支出または取引価値になります。

2020 年初頭の時点で、これまでに採掘された 1,660 万ビットコインのうち、在庫として残っているのは 150 万ビットコインです。その大半は2009年と2010年に採掘された。

2011 年 3 月 13 日、ビットコインの在庫は 2,593,051 でピークに達しました。 2009年から2010年にかけて、ビットコインのマイニングは簡単で、当時はビットコインとはあまり関係がなかったため、ビットコインの価格は急上昇していました。しかし、採用と関心が高まるにつれて、ビットコインの需要も高まります。その後、マイナーはビットコインを新しい購入者に販売しますが、その過程でビットコインをブロックチェーンを介して転送する必要があり、つまりビットコインは使われてしまうことになります。ビットコインの在庫は9年前のピーク以来100万枚以上減少した。 2011 年にビットコインの在庫がピークに達して以来、1,250 万ビットコインが採掘され、それ以来 1,350 万の新しいビットコインがネットワークに追加されました。

MRI（Miner's Rolling Inventory）値が価格に与える影響

MRI指数は価格と密接な関係があります。 MRI指数が高くなると価格は下がり、逆にMRI指数が低くなると価格は上がると多くの人が考えています。これは論理的に思えますが、実際はその逆です。実際、価格が下落すると、マイナーは価格が低すぎると感じて売却しなくなり、当然ながら市場の暴落にはつながりません。最近価格が3,800から7,000に反発したとき、マイナーは価格が短期的に高値まで反発すると感じ、手持ちのコインを売却することを選択しました。このため、MRI 指数は最近の急激な下落と反発の後も 100 を超えています。

鉱山会社はなぜ大量の在庫を売却することを選択するのか（MRIが継続的に高くなりすぎる原因は何か）

• 価格が急落した後は、採掘コストが収入を上回り、コストを回収するためにコインは法定通貨として売却されます。

• 米国株の急落はビットコインの下落につながった。ダウ平均株価は、一時反発した後、金曜日も下落を続けた。

• 米国ではCOVID-19の感染者数が大幅に増加している。将来、米国経済は衰退するだろう。人々は現金を保有するために金やビットコインを売ることを選択します。

• 市場はビットコインの将来に弱気であり、反発したときに事前に売却することを選択します。ほとんどの人は、報酬の半減は増加をもたらさないと信じており、半減市場でさえすでに事前に消費されています。

要約する

ビットコイン取引市場では、マイナーは通常、非常に抜け目がなく、価格に対して非常に敏感です。利益を最大化するために、彼らは通常、価格動向をある程度事前に予測し、それに応じた販売行動をとります。最近のMRI指数は、将来の価格動向に関する鉱山会社の悲観的な見方を完全に示しています。米国の株式市場が全体的に下落し、米国内で新型コロナウイルス感染者数が増加し続けていることから、将来はさらに悪くなる兆しが見られます。ビットコイン半減期市場は先行して消費されており、今後急上昇する兆候はない。ウィリアム・コイン・サークルは、現在、底釣りには注意するよう皆に注意を促している。