デジタル通貨規制は「中国の統治」を反映すべき

著者: 胡潔業、CECBCブロックチェーン委員会の著名な専門家、中国政法大学ビジネス学院教授

近年、我が国の合法的なデジタル通貨の研究開発の進展が社会から広く注目を集めていると報じられています。中国人民銀行デジタル通貨研究所の関係者は、デジタル人民元の研究開発は現在着実に進んでおり、深セン、蘇州、雄安新区、成都、将来の冬季オリンピックのシナリオで内部のクローズドパイロットテストを実施し、継続的に機能を最適化・改善していくと述べた。

現在、世界各国の通貨は基本的に信用通貨であり、非現金通貨やデジタル通貨の傾向がますます顕著になっています。最も古い暗号化デジタル通貨であるビットコインは、ブロックチェーン技術に基づいています。 2009年の誕生以来、その価格は大きな変動を伴いながら100万倍に上昇しました。

2019年6月、約27億人のユーザーを抱えるFacebookは、暗号化デジタル通貨「Libra」プロジェクトのホワイトペーパーを公開した。そのビジョンは、何十億もの人々に役立つ国境のない通貨と金融インフラを構築することです。

ビットコインにしろリブラにしろ、国境を越えるものなので、国の金融の安定に重要な影響を及ぼすでしょう。非主権国家が発行する仮想デジタル通貨をどのように規制すべきかは、すべての国が検討すべき重要な課題となっている。

デジタル資産が世界中で広く流通しているため、日本、ドイツ、イギリス、オーストラリア、スウェーデン、インド、スイス、韓国など一部の国は、ビットコインを決済手段として通貨として認めると発表しています。

私の国では、2013年12月に中国人民銀行と他の5つの省庁が「ビットコインリスク防止に関する通知」を発行し、デジタル通貨を「特定の仮想商品」と定義すると同時に、金融機関がデジタル通貨事業に従事することを禁止しました。

2017年9月4日、中国人民銀行、中国サイバースペース管理局、その他7つの省庁・委員会は「トークン発行・資金調達のリスク防止に関する発表」を発表し、デジタルトークンの発行は本質的に承認のない違法な公的資金調達行為であると断定した。一夜にして、国内のデジタル通貨開発プラットフォームとトレーダーは海外に移転した。国内需要が衰えず、多くのプラットフォームが海外登録を通じて国内ユーザーへの関連サービスの提供を継続しており、デジタル通貨関連の金融活動は規制の空白状態にある。

実際、私の国はデジタル経済の分野で米国と競争できる唯一の主要国です。国連貿易開発会議が2019年9月に発表した「2019年デジタル経済報告書」は、米国と中国がブロックチェーン技術関連特許の75％、世界のIoT支出の50％、世界のパブリッククラウドコンピューティング市場の75％以上を占め、世界最大の70のデジタルプラットフォームの時価総額の90％を占めていると指摘している。一方、欧州のシェアは4％である。世界の7つの「スーパープラットフォーム」、マイクロソフト、アップル、アマゾン、グーグル、フェイスブック、テンセント、アリババが、総市場価値の3分の2を占めている。デジタル技術の発展という点では、世界の他の地域は米国や中国に大きく遅れをとっています。

中国人民銀行の「中国包摂金融指標分析報告（2018年）」によると、2018年末時点で電子決済を利用する成人の割合は82.39％で、世界をはるかに上回っている。中国のデジタル経済と電子決済の実践、そしてデジタル通貨の規制の間には大きな対照がある。

習近平総書記は、「我が国が理論の最前線に立ち、イノベーションの指揮権を獲得し、新興のブロックチェーン分野で新たな産業優位を獲得するよう努めなければならない」、「ブロックチェーン技術の指導と規制を強化しなければならない」、「ブロックチェーン管理においてインターネットの法の支配を実施し、ブロックチェーンの安全で秩序ある発展を促進しなければならない」と強調した。

したがって、ブロックチェーンとデジタル通貨のガバナンスにおいては、我が国の国家システムと国家ガバナンスシステムの大きな優位性を多くの面で十分に発揮し、「中国のガバナンス」を体現する必要がある。

まず、指導理念を明確にし、ブロックチェーン技術の指導と規制を強化する

ブロックチェーン技術とデジタル通貨は密接に関連しており、その中核技術は分散型台帳とプルーフ・オブ・ワークのメカニズムです。分散型台帳は、WeChat グループのメンバー全員が持っている赤い封筒を掴む記録のようなものです。タイムスタンプと金額は一切変更できないため、「アカウントの偽造」の問題は完全に解決されます。プルーフ・オブ・ワークの最良のモデルは、トークン、つまりデジタル通貨を報酬として与えることであり、これはブロックチェーン開発のインセンティブメカニズムの源でもあります。一部の「コインレス ブロックチェーン」では他のインセンティブ メカニズムが採用される可能性がありますが、起業家が利益を動機としているのと同様に、デジタル通貨はブロックチェーン技術の仕様に組み込まれるべきです。

第二に、デジタル通貨の監督を改善し、ブロックチェーン管理における法の支配を実施する。

デジタル通貨は金融の安全性とイノベーション能力のバランスです。金融業界には明確な参入障壁が必要です。ブロックチェーンベースのデジタル通貨は金融に関わるため、参入のハードルは明確でなければなりません。

ブロックチェーンやデジタル通貨企業の法人資格を見直し、アクセスシステムを確立する必要がある。監督の中核となる要素の 1 つは、ブロックチェーン企業には資格のある技術者がいなければならないということです。たとえば、建設業界のさまざまなレベルの企業は、建設する建物や修理する橋の安全性を確保するために、さまざまなレベルと数の登録構造エンジニアを必要とします。これはデジタル通貨規制の参考としても活用できます。

さらに、自己資本についても商業銀行の自己資本比率と同様の関連規制を満たす必要があり、財務属性に基づく「徹底した質的」監督を実施する必要がある。投資家のアクセスについては、中国証券監督管理委員会が発行した「証券および先物取引投資家適合性管理措置」の要件を参照する必要があります。一定の条件を満たした投資家のみが投資に参加できます。

第三に、革新的な監督方法

英国が2015年にデジタル金融資産を規制するために試験的に導入し始めた「規制サンドボックス」から学ぶことができます。サンドボックスとは、規制当局が設置した枠組みであり、特別な免除、黙認、その他の限定的な例外を伴い、関係企業が監督・管理された環境下で一定期間、イノベーションの小規模なフィールドテストを実施できるようにするものである。

規制サンドボックスにより、規制当局とデジタル金融サービス提供者間のオープン性と対話が促進され、規制当局が規制枠組みを機動的に修正・開発することも可能になります。

立法府と法執行機関が主導して、現在の法的ルールに基づいて関連するブロックチェーンガイドラインを策定する必要があります。同時に、伝統的な法的ルールと現在の技術的ルールをどのように組み合わせるか、法的ルールと技術的ルールのそれぞれの利点を十分に発揮し、執行と柔軟性をよりうまく組み合わせる方法についても検討する必要があります。

第4に、ブロックチェーンとデジタル通貨の規制当局間の分業と協力

私の国におけるブロックチェーンとデジタル通貨の規制機関には、中国人民銀行、中国銀行保険監督管理委員会、中国証券監督管理委員会、中国サイバースペース管理局、工業情報化部、公安部などの部門が含まれるはずです。ブロックチェーンとデジタル通貨の規制はP2Pの教訓から学ぶべきであり、これらの部門は開発の初期段階で立法と法律改正を通じて統一された規制ルールを策定するために協力すべきである。

中国サイバースペース管理局と工業情報化部は、ブロックチェーンの技術標準と技術規則の実施を担当しています。中国人民銀行、中国銀行保険監督管理委員会、中国証券監督管理委員会は、ブロックチェーンデジタル通貨に基づくアクセスおよび規制ルールの実施に責任を負っています。公安部は、違法行為の処罰において上記部門を支援し、協力します。ブロックチェーンとデジタル通貨の監督管理において、国家統治システムと統治能力の近代化を効果的に推進し、真に「中国の統治」を体現していきます。