ヴァージン・ギャラクティック会長：ビットコインは100倍以上の利益をもたらしたが、イーサリアムとDeFiには参加しない

序文：元AOLおよびFacebookの幹部で、現在はSocial CapitalのCEO、Virgin Galacticの会長、ゴールデンステート・ウォリアーズのオーナーを務めるChamath Palihapitiya氏は、Unchainedのインタビューで、2013年にファミリーオフィスに100万BTCを80ドルで割り当てさせたと語った。それ以来、同氏は大量のBTCを個人的にDCG（Grayscale）に管理を委託しているが、ビットコインは金融ヘッジとしてしか見ていない。さらに、彼はイーサリアムには投資せず、Defiが何であるかは気にしないとも述べた。

記事の中で、チャマス・パリハピティヤ氏はビットコイン、コロナウイルスのパンデミック、社会不安、幅広い経済動向や予測など、幅広い問題について触れている。以下にいくつかのハイライトを紹介します:

パンデミックを受けて彼の経済予測は変化したかどうか。
なぜ債務危機が起こると信じているのか。
主要資産クラスに対するヘッジとしての BTC の成功をどう見ているか。
経済の振り子が消費者の方向にどう振れるか。
なぜ彼は大企業やヘッジファンドが消滅しても気にしないのか。
ビットコインは関係ないという主張に賛同するかどうか。
新型コロナウイルス感染症のパンデミックが、なぜまだ機関による暗号通貨の導入を促進していないのか。
なぜ彼はイーサリアムのメリットを理解できないのか。
将来、経済がどのように分散化していくのか、ブロックチェーンがその中に含まれるかどうか。
彼が ICO よりも SPAC を好む理由。
なぜ彼は資本をサービスとして扱うのか。
政府が大企業を取り締まるべきだと思う理由。

（写真：ソーシャルキャピタルのCEO兼ヴァージンギャラクティックの会長、チャマス・パリハピティヤ）

チャマス・パリハピティヤ:

こんにちは、元気ですか？

ローラ・シン:

素晴らしいです。ここに来ていただいて光栄です。あなたは AOL の最年少副社長で、Facebook が主流のソーシャルネットワークになった頃にそこで働き、32 歳で億万長者になり、33 歳でゴールデンステートウォリアーズのオーナーになり、その後 Social Capital を設立して Slack、SurveyMonkey、Box、Wealthfront、Digital Currency Group などに投資しました。その後、2018 年に Social Capital のパートナーの一部が退職し、突然方向転換して、Social Capital をベンチャーキャピタル会社から、いわゆるテクノロジー持株会社へと変貌させました。
当時、シリコンバレーではこのことで大きな話題になりましたが、その後、2019年の初めに、あなたはカラ・スウィッシャーとのインタビューで、どのようにしてこの贅沢なライフスタイルを送るに至ったか、たくさんパーティーをしていたが満たされていないこと、そして、これらの変化の多くは感情的な目覚め、何が本当に自分を幸せにするのかを理解し、より良い人間になるための変革の一部であったと話していました。
そこで疑問に思うのですが、2020年になり、あなたは大きな変化を遂げましたが、特に社会的距離の確保や経済的な不確実性への対処という点で、精神的または心理的にこのパンデミックをどのように乗り切ってきたのでしょうか?

チャマス・パリハピティヤ:

これは私にとって本当に成長した瞬間だったと確信していますが、本当に大変でした。人生で初めて、落ち込んだり、不安になったり、以前ほどよく眠れなかったり、周りの人たちから本当に疎外されていると感じたりした時期を経験しました。思っていたよりもずっと大変だったと思います。習慣を身につけるのは本当に難しいですし、私は多くの小さなことを当たり前だと思っていました。
自分が住んでいる場所、自分が愛している場所が、自分が働いている場所でもある世界に生きなければならず、明確な境界がなく、すべてが非常に混乱します。非常に単調になり、日にちの境界がはっきりしなくなるため、土曜日は水曜日とまったく同じになります。体重が増え、運動もあまりしなくなりました。そこで、私はこの3か月間、自分自身を振り返ることに費やしました。
そして、私はもっと回復力が必要になったと思いますが、同時に、自分の進歩についてもっとよく考えるようになり、自分にもっと優しくなり、もっと考えて、何が大切かに気づくようになったと思います。私は自分の歩みを本当に誇りに思っていますし、家にいることで、これまでどんなに困難なプロセスだったかがわかるので、より感謝の気持ちが強くなったと思います。

ローラ・シン:

はい、それについてもお聞きしたいのですが、パンデミックの初期に、あなたはカラ・スウィッシャーとのポッドキャストインタビューで、信用市場が停止し、それが最終的に株式、プライベートエクイティ、不動産などに悪影響を及ぼすと予想し、それがベンチャーキャピタルの凍結にもつながると感じたとおっしゃっていましたね。さて、この期間に入ってから3か月が経ちましたが、株式市場はおおむね上昇しています。連邦準備制度理事会は、最大2,500億ドルの個別社債を購入すると発表しましたが、これまでの状況を踏まえて、このパンデミックが経済的にどのような影響を与えるかについての予測に修正はあるでしょうか。

チャマス・パリハピティヤ:

ええ、つまり、私が言ったことの大まかな前提は今でも真実だと思いますが、実際のところ、タイミングが間違っていましたし、率直に言って、それはまだ間違っています。ですから、私がそう言うとき、本当にそう感じますし、私たちが見てきたのは、FRBは株式市場と債券市場を支えるために何でもするだろうということだと思います。そして、それは必ずしも経済の実際の動きや成功の尺度、実際に起こっていることの反映ではないとしても、米国経済の回復力の象徴に近いものです。その結果を受け入れ、FRBと戦うことはできず、彼らは基本的に無制限の印刷機を持っているという事実を受け入れなければなりません。
ですから、つい最近、FRBが個別の債券を購入すると発表したとき、私たちが知っていることは、FRBが債券市場で購入する1ドルごとに、株式市場の価格が上昇するということです。さらに 2,500 億ドルの流動性を投入すれば、株価はさらに数百ベーシスポイント上昇するかもしれません。
だから、音楽が流れたら踊らなければならない。そして率直に言って、金利がゼロの今、レバレッジを長期間使用してもそれほどペナルティはないかもしれない。したがって、追って通知があるまで、今すぐこの市場に参加する必要があると思います。

ローラ・シン:

先ほど、タイムラインも修正するとおっしゃいましたが、完全回復までには 36 か月かかる可能性があるとおっしゃっていましたが、タイムラインを修正するつもりはありますか?

チャマス・パリハピティヤ:

何か非常に重要なことが起こるまで待たなければなりません。良いニュースは、市場にはまだ修正の余地がたくさんあるということです。FRBを振り返ってみると、具体的な例がわかります。それで、FRBがプライマリー融資とセカンダリー融資を発表したとき、一連の規則を発表しましたが、その規則を見ると、まだ資格を満たさない人がたくさんいます。
また、FRBの支援を受ける資格があるにもかかわらず、給与やその他の面で規制されることを嫌がって支援を拒否している米国企業もいくつかあるため、これらすべてを合わせると、現実の世界では、必ずしも負債を返済するのに十分な利益を上げていない企業がまだ存在し、今後12～36か月以内に発生する可能性が高い債務不履行が見られる場合、多くの市場でそれほど大きな動きは必要ない。
つまり、具体的には、2008 年を振り返ると、資金はすべて、住宅ローン担保証券とそれに関連する信用デリバティブの非常に特定の分野から来ていたのです。同様に、私は現在、投資適格指数や、高利回り指数周辺の同等のクレジットデフォルト証券やクレジットデリバティブを調査するのに多くの時間を費やしていますが、米国債を発行しながらも米ドル以外の通貨で利益を上げ、債務を返済できない企業の数が増えているという理由だけで、5%から9%のデフォルト率が発生する可能性があります。したがって、この債務危機は差し迫っており、さらに悪化するでしょう。我々は本当に問題を先送りしているだけであり、FRBがやるべき唯一のことは、株式を含むあらゆる証券を幅広く購入することであり、率直に言って、それが彼らに残された唯一の手段である。
もし彼らがそうしたら、ドルに大きな圧力がかかり、率直に言って、米国の経済システムに大きな圧力がかかることになるだろう。そしてそれは誰もやったことのないことだ。最悪の結果はまだ分かりませんが、最良の結果は日本です。日本では、現在、日本銀行が全 ETF の 80% を保有しています。
1ドルの80%が自国政府に流れ、この状態が20年間続いており、まさに混乱状態です。残念ながら、解決策が見つからない限り、アメリカは最終的にこのような状況に陥ることになります。問題はいつになるかだ。米国債を保有する米国外の企業が、私たちを崖から突き落とすことになると私は考えている。

ローラ・シン:

あなたはCNBCで、政府がこれらの企業を救うためにやりすぎていると感じ、ヘッジファンドが破産しなくても構わないかのように言いましたが、私が知りたいのは、もし政府があなたの提案通りに行動したら、あなたは破滅しても構わないと思うかということです。

チャマス・パリハピティヤ:

つまり、私はお金で定義されたことは一度もないんです。私自身も、同じ価値観を持つ進化論者だと考えています。若い頃や人との付き合いが大変だった頃は、少し懐疑的だったかもしれませんが、私は今でも同じ人間であり、率直に言って、生活保護を受けていた子供時代や成長期、あるいは20代、30代、40代の頃の他の人と同じ価値があると感じています。お金は他人が使う投影だと私は信じています。
私自身もしばらく使っていましたが、今ではあまり使っていません。ですから、6万ドルを稼ぐ先生は私と同じくらい重要だということを認識することが本当に重要です。ですから、あなたがそのお金を全部取っても構いません。私はまったく気にしません。いずれにしても楽しい旅行でした。自分自身にとって素晴らしい思い出がたくさんできたと思いますし、今後 50 年間も経験していきたい素晴らしい旅でした。
そして私がCNBCで言ったことは、ただ失望感を表現しただけです。米国は、GDP の大部分が消費者によって生み出される経済であり、消費者がお金を使うことで米国経済を牽引しています。米国の消費者から収入が奪われ、彼らが職を失ったり、賃金を稼げなくなったりすると、彼らの支出は減り、経済が縮小して不況に陥ります。
つまり、第一原理の考え方では、消費者の手にお金を渡し、生活に必要な額以上のお金を消費者の手に渡し、消費者は余ったお金を使うことになります。これが重要な理由は、企業がより早く再開し、より多くの人を雇用することを余儀なくされるからです。これまでは、消費者がより多くのお金を支払わなければならなくなり、その結果、消費者のお金が増えるという状況が常にありましたが、これは実際には過去 40 年間に起こったすべての出来事のバランスが非常にうまくとれており、振り子が振れたということです。
経済理論では、振り子は労働と資本の間で揺れ動きますが、過去 40 年間のトリクルダウン経済学で実際に私たちが行ってきたことは、振り子を資本のほうに振ることです。労働者階級は実際には以前ほどの収入力はありませんが、彼らの手にもっとお金を与えれば、彼らに仕事に戻ってもらうために実際にもっと給料を払わなければならなくなり、それは悪いことではありません。
これにより、非常に不均等な影響力の分配が再調整され、労働者の手に力が与えられ、労働者の手により多くのお金が渡るようになり、80年代には機能していたが、率直に言って90年代と2000年代には機能しなくなり、現在では世界の仕組みを反映していない時代遅れの経済哲学となっているトリクルダウン経済理論が実際に混乱し、終焉を迎えることになるだろう。

ローラ・シン:

あなたは、誰のポートフォリオにも相関のないヘッジの余地があり、ビットコインがその目的を果たすことができるとおっしゃいました。あなたはそれを絶対確実な保険とも呼んでいますが、コロナウイルスのパンデミックはビットコインの瞬間に少し似ていると思いますか？

チャマス・パリハピティヤ:

そうではありません。これが絶対確実な保険であると私が言っているのは、率直に言って、私たちがどれだけの財産を持っていても、私たちの財産を守ってくれるものが欲しいということだと思います。
私にとって、ビットコインは、これまで見てきたものの中で、意思決定プロセスや意思決定機関とまったく相関関係にない唯一のものです。なぜなら、結局のところ、株式、債務、不動産、商品など、他のあらゆる資産クラスはすべて密接に関連しており、多くの政府を結集させる立法枠組みや金融市場の相互接続性と密接に結びついているからです。
つまり、ある意味では、支配的な資産クラスに賭けて、少額の保険を確実にかけているようなものです。保険は、1ドルで50セント儲かるものではなく、1ドルを投資して1,000ドルを返してくれるものです。
そして、あなたはこうした大きく非対称なリターンを欲しがります。なぜなら、基本的に全体的な成長をもたらす少額の保険を確保したいからです。だからこそ、ポートフォリオの 1% をビットコインに投資し、価格など何も見ずに、1% がゼロになることを願って 99% を所有するべきだと思います。しかし、その 99% がゼロになった場合、その 1% の価値は 120% になる可能性があり、あなたは天才のような気分になります。

ローラ・シン:

しかし、私が混乱しているのは、政府がCOVID-19に対処していないことを知っているのに、つまり、景気刺激策を最善に処理し、経済的影響に対処する方法に関して、なぜ今は人々が相関のない資産に目を向けるべき時ではないと感じるのかということです。

チャマス・パリハピティヤ:

大金融危機以来、政府は、どの程度技術的に解釈するかに応じて、6 種類または 7 種類の量的緩和を実施してきました。したがって、これらの瞬間のいずれかを取り上げ、これがビットコインの瞬間であると言うことができます。私が皆さんに伝えたいのは、大きなイベントを待っている人は、ビットコインの健全性よりも投機的になる可能性が高いということです。
ひどいパレードだと思います。小さな事柄が積み重なって、世界の金融インフラの仕組みに関する私たちの考え全体が崩れ去ってしまうのです。そして、それは多くの誤った決断の総和となるので、時間を費やす価値はないと思います。
これはパターンだと思います。このようなパターンを見たら、ヘッジする準備をして、その反対側にいて、パターンが止まるのを願うしかないと思います。正直なところ、ビットコインへの賭けが成功したら、世界にとって壊滅的な結果となり、多くの人々や、ビットコインでヘッジしていないこれらの問題を懸念している私たち全員に大きな影響を与えるでしょう。ですから、そんなことは起こってほしくないはずです。

ローラ・シン:

しかし、成功への道は実際には 1 つしか見えません。他のすべてが崩壊するわけではない世界であっても、それが成功する他の理由が見つからないのですか?

チャマス・パリハピティヤ:

いいえ。つまり、人々はそれを摩擦のない支払いメカニズム、あるいは支払いレールだと言うかもしれません。しかし、私はそうは思いません。もっと使いやすい製品があり、最終的にはそれがWhatsApp、Cash App、Venmo、WePayなど、世界をつなぐ仮想決済メカニズムになると思います。これらすべては最終的に、セキュリティと透明性を提供する元帳でのシームレスな資金移動、即時かつ無料の支払いを可能にする基盤となるフレームワークに接続されます。
これらすべてが最終的に起こり、ビットコインはユースケースとしてではなくツールとして使われるようになると私は考えています。そうなると、そのツールの根本的な価値が何であるかを考える必要があります。人々は金には工業用途があると主張して金を擁護しようとしてきましたが、圧倒的多数の人々は金を資産の他の部分やポートフォリオの他の部分に対するヘッジとして使っていると私は思います。
同様に、私たちはビットコインの産業的価値を無期限に主張し続けますが、ほとんどの人にとってビットコインの圧倒的な使用例は金融ヘッジであり、それが私たちにとって利益を生み出すのに十分であると考えています。

ローラ・シン:

興味深いのですが、ビットコインについて初めて聞いたとき、その可能性を理解するのに少し時間がかかりましたか?なぜなら、多くの人が、最初はそれを無視したと言うので、あなたも同じことをしたのだろうかと思います。

チャマス・パリハピティヤ:

そうですね、ビットコインのエコシステムでは非常に有名な人物がいます。ウェンセス・カサレスという人で、2010年に私にビットコインを紹介してくれました。彼の40歳の誕生日を祝うためにラスベガスに行く日に、彼は再び私にビットコインを紹介してくれました。そして、その3日後に私はファミリーオフィスに電話して、100万ビットコインを買うように言ったのを覚えています。それが私が始めたきっかけです。当時、ビットコインの価格はまだ 80 ドル程度で、面白そうに思えました。
その後、それを本当に理解するまでに数年かかり、その仕組みをすべて完全に理解したわけではなく、正直に言うと、今ではそのほとんどを忘れてしまいました。当時、私はそれについて調べ、決断し、それを購入し、その後はそれについて考えることはありませんでした。そして、全体として、その後はそれについて考えることはありませんでした。つまり、ビットコインが 2 万ドルに達したとき、私のファミリーオフィスが制御不能になり、彼らが「えー」と言ったのを覚えていますが、私は「みんな、私に言わないで」と言いました。
知りたくない。バランスシートから削除するようなものです。この数字を見ないでください、またこの数字によって心理的に影響を受けないでください。それは全く意味がありませんでした、そしてビットコインは3,000ドルくらいまで下がり、そして彼らは私に再び電話をかけてきました。彼らは、えーっと、そして私は、みんな、ここで何が起こっても関係ないって言ったでしょ、だから今どこにいるか分からない、9,000、8,000、10,000、何でもいいよ、って感じです。

ローラ・シン:

9500だと思います。

チャマス・パリハピティヤ:

そうですね、値段はお伝えできません。

ローラ・シン:

興味深いのですが、先ほどあなたのファンドがビットコイン全体の約 5% を所有しているとおっしゃいましたが、私はそうではないと思います。現在、ビットコイン全体の何パーセントを所有しているのか気になります。

チャマス・パリハピティヤ:

正直に言うと、言えません。分かりませんが、私たちは非常に積極的な買い手です。もちろん、ファンド内には売り手もいます。私以外にも、ファンドには LP が何人かいるからです。私はDCGに大量のビットコインを渡して、グレイスケールETFをバックアップしてもらいました。だから分かりませんが、そうですね、自分が所有しているものにはかなり満足しています。言ったように、1% ヘッジすべきでした。

ローラ・シン:

たとえば、バランスを取り直したい場合はどうしますか?

チャマス・パリハピティヤ:

実のところ、私はまだ積極的にバランスを取っていません。私はすでに他の人から分配金を受け取っているため、さらに受け取ったら、正直に言って、自分でコインを扱いたくないので、 Grayscale に渡すつもりです。私にとっては管理が簡単なので、ETF で株式を受け取ることを希望します。だから私はビットコインに手を出したくなかった。それは私が引き受けたくない大きな管理上および物流上の負担だと感じたのだ。ある程度、これは安全上の問題で、私が服用したくないものでもあります。つまり、これは Grayscale の問題、あるいは Coinbase の問題です。

ローラ・シン:

さて、もう一つお聞きしたいのは、ビットコイン市場をあまり追っていないとおっしゃったばかりですが、コロナウイルスのパニックが株式市場に襲来したのと同時にビットコインも大きな打撃を受けたと聞きました。それが、これは相関のないヘッジだというあなたの主張に影響を与えたかどうか気になります。

チャマス・パリハピティヤ:

つまり、デイトレードや投機をしている人たちは、デイトレードや他の金融市場で取引をしている人たちと同じであり、したがって同じ心理的浮き沈みの影響を受けており、人々が株を売るときは、マージン圧力のためか、株式市場に対する方向性の見通しのためか、より多くの流動性を求めているからである、という点が強調されると思います。
同じことがビットコインにも当てはまると思います。なぜなら、多くの日常的な市場参加者が、他の株式、債券、商品と同じようにビットコインを積極的に取引しているからです。したがって、株式市場が下落するとビットコインが下落するのは驚くことではありません。私が言いたいのは、これをヘッジとして見て決して見ない人々がいる一方で、正直に言うと、これをヘッジとして見て短期的に利益を上げようとする人々が大勢いるということです。
そして、こうした人々の数が、これをヘッジとして考える人々の数以上である限り、それは他の金融市場にマッピングされるでしょう。株価が下がればビットコインも下がるかもしれないし、株価が上がればビットコインも上がるかもしれない。一般的に言えば、それが今私たちが目にしている状況であり、それが今日の資産クラスの人々の短期的な性質を物語っているように感じるが、それは時間の経過とともに変化する可能性もある…
もう一度言いますが、私のような何十万、何百万人、何千万人、何億人もの人々がビットコインを所有し、投機とは全く異なる理由でビットコインを購入し、日々の機能を気にする時間も興味もない怠惰な人々がいるなら、それはビットコインにとって非常に良いことです。

ローラ・シン:

もうひとつ、あなたは別のインタビューで「ビットコインはデジタルゴールドである」という意見に反対だとおっしゃっていましたが、なぜこの意見に反対なのか知りたいです。これは必ずしも無相関ヘッジの考え方と矛盾するとは思いません。

チャマス・パリハピティヤ:

つまり、問題は、人々が金について話すとき、非常に厳しくなるということです。率直に言って、いつかは金本位制に戻ると信じて、あるいは哲学的に金本位制を非常に強く信じているために金を保有している人がいると思います。他の人たちは、ご存知のとおり、工業用途においては、貿易価値の一部が工業価値に基づいて上下すると信じる理由があり、それは間違いではありません。
純粋なインフレヘッジや市場ヘッジとして考える人は十分ではないと思うので、金の観点から説明すると説明が複雑になり、大衆市場での受け入れを望むなら、ビットコインを含むあらゆる製品に必要なのは真のシンプルさである、というのが私のコメントです。だからこそ、私は人々にビットコインのシンプルさを本当に受け入れるよう勧めています。つまり、ビットコインは基本的に、責任者が金融を台無しにした場合の愚か者の保険なのです。

ローラ・シン:

これから暗号通貨について少しお話ししますが、このコロナウイルスのパンデミックはビットコインだけでなく暗号通貨市場全体にどのような影響を与えるとお考えですか。

チャマス・パリハピティヤ:

まあ、私はこのような瞬間に伝統的な市場参加者がどのように反応するかを本当に見てみたいのです。ヘッジファンドを運営する場合、やるべきことが 2 つあります。あるいは、やるべきことが 1 つあり、ヘッジファンドが行うことが 1 つあります。彼らがやっていることは、通常、非常にレバレッジをかけた投資です。なぜなら、彼らは非常に小さなリスクを少しずつ取ろうとしているからです。そして、それを実行する方法として、通常はヘッジをしています。だからヘッジファンドと呼ばれるのです。
この時点で彼らはビットコインを検討し、ヘッジ市場戦略を実行するためのツール群に加えるだろうと思うが、概してそれはまだ起こっていない。現時点ではある程度の活動があると思いますが、ビットコインのインフラでは、市場参加者が大規模に参入することは実際には許可されていません。そのためには、プライムブローカーを利用して多額のレバレッジをかけるなど、株式市場や債券市場に参入するときに通常行うすべてのことが必要になります。
つまり、例えば、私は明日数十億ドルのクレジット・デフォルト・スワップを実行できるし、それを数千万ドルから数億ドルの実際の資金で実行できるのです。大規模な取引やコーチングを行えるインフラストラクチャが揃っています。
したがって、参加者が十分でなく流動性が十分でないため、ヘッジファンドがビットコイン市場に介入するのは依然として困難です。レバレッジが不十分、保険が不十分、従来のプレーヤーとプライムブローカーによるビットコインの理解が不十分、これらすべてがビットコインの自然な発展を遅らせることになるので、現時点では人々が必要に迫られてこれらのことを考えてくれることを願っています。
しかし残念ながら、ビットコインは依然として S&P 500 と大きく相関しているため、まだヘッジとして考えることはできません。 S&P指数をロングしている人たちは、ビットコインがそれ以上良くなるとは思わないだろう。

ローラ・シン:

さて、私も興味があるのですが、他の暗号資産、特にイーサリアムにはどのような価値があると思いますか？

チャマス・パリハピティヤ:

いいえ、全然違います。

ローラ・シン:

なぜだめですか？

チャマス・パリハピティヤ:

これを説明するために、わかりやすい例を挙げましょう。オバマケアが可決されたとき、健康保険には明らかな追い風があり、健康保険会社のバスケットを購入することも、ユナイテッドヘルスケアを購入することもできましたが、そのバスケットはうまくいきました。
ユナイテッドヘルスケアは過去10年間で10倍に成長しました。スマートフォンを信じていたなら、iPhoneが初めて発売された2010年、2008年、または2009年に携帯電話関連株をまとめて購入できたはずだ。ノキア、モトローラ、サムスン、HTCを購入できただろうし、率直に言って他社を圧倒したアップルを購入できたはずだ。重要なのは、どの市場でも明確な勝者が存在するからといって、他のものが勝てないというわけではないということです。
しかし、こうした不安からくる人々の願望である、2 位や 3 位の勝者を駆り立てる奇妙な心理的効果があり、彼らは複雑な物語を作り出して、勝てるだろうかと問いかけます。確かにそうだが、彼らはカテゴリーキラーとして勝利したことがあるだろうか？いいえ。
つまり、あなたは本当にLycosとDuckDuckGoを買い続けたいのですか、それとも単にGoogleを買い続けたいのですか？
ですから、本当にお金を稼ぎたいのであれば、Facebook、Microsoft、Apple、Google、Amazon の中から勝ちそうなものを見つけて買うのが私の考えです。そして、複雑なスプレッド取引を試みたり、2、3、4、5 のターゲットに参加したりするのはやるべきではありません。確かにお金を稼ぐことはできますが、脳へのダメージやストレスが大きすぎ、合併症も起こりうるので、絶対に価値がありません。

ローラ・シン:

つまり、基本的にすべての暗号資産を 1 つのカテゴリとして見ているということですか?たとえば、ビットコインは通貨であり、イーサリアムは分散型アプリケーションプラットフォームであると多くの人が言うため、これら 2 つを競合するものとは見なさないため、これらを異なるカテゴリに分類することはありません。もちろん、互いに競合していると考える人もいますが、多くの人は、それらを根本的に異なるものとして見ているだけです。しかし、あなたは...

チャマス・パリハピティヤ:

別の例を挙げましょう。Mercado Libre は中南米向けの非常に洗練された配送プラットフォームです。また、Wayfair はインターネットで家具を購入したりデザインしたりできる素晴らしい例です。そして、見てみると、Amazon Spain や家具の Amazon などがあったので、よし、Amazon を買おうと思いました。
正直に言うと、ローラ、これは私の哲学の 1 つに関係するのですが、時間をかけて学んだのは、私は自分の人生を必要以上に困難にし、人生であまりにも多くの決断を下しすぎていたということです。そして、年を重ねるにつれて、最善の決断というのは本当に本能的な、最も単純な決断であり、大量のデータを使用して、物事を切り分け、分析するあらゆる種類の巧妙な方法を見つけることができるのだということに気付きました。
しかし、結局のところ、単純な決定は往々にして最善であり、最も擁護でき、最も永続的な決定であり、あなたができる最も単純な決定の 1 つは、カテゴリの勝者を購入し、カテゴリ全体がうまくいくことを期待することです。なぜなら、もしそうなれば、そのカテゴリがカテゴリのトップに留まる限り、彼らは不釣り合いな利益を得ることになるからです。そして、それは私が覚えている限り、市場で絶対的に真実でした。

ローラ・シン:

私も興味があるのですが、DeFi の分野で何が起こっているかご存知ですか?

チャマス・パリハピティヤ:

それが何なのかさえ分かりません。

ローラ・シン:

わかりました、では…

チャマス・パリハピティヤ:

しかし、私はビットコインを所有しています。

ローラ・シン:

では、続けましょう。私もあなたにそれを聞きたかったのです。ある意味、私たちはすでにその話題に触れているからです。 2017 年のジェイソン・カラカニス氏とのインタビューで、ICO 活動は意味のない周縁的なもので、人々はビジネスの基本的な原則に戻る必要があるとおっしゃっていました。
年金受給者や病院勤務者のような勤勉な人々は、デジタルウォレットに暗号通貨を必要としない、とあなたは言うでしょう。また、多くの暗号通貨ファンドが、現在テクノロジー大手が提供しているサービスや製品は、ユーザーがトークンを通じてネットワークの一部を所有できる暗号通貨ネットワークが提供する分散型サービス提供を通じて根本的に変革できる、という投資テーゼを聞いたことがあるかもしれません。彼らはこれをWeb3のような投資テーゼと呼んでいます。
それで、あなたの意見を聞きたいです。これにはメリットがあると思いますか、それともこれを非常識なナンセンスと呼び続けるつもりですか?

チャマス・パリハピティヤ:

いいえ、そのアイデアには価値があると思います。しかし、その具体的な枠組みはあまりにも知的かつ複雑すぎると思います。繰り返しになりますが、私が関わってきた製品は、Facebook や Slack など、本当に規模が大きくなりました。また、AOL で AIM 事業や iTunes の前身である Winamp を運営していたとき、これらすべての事業が 1 億人以上のユーザー数に拡大するのを支援しました。
そこでの私の経験をお話しします。Facebook を例に挙げると、Facebook には数十億人のユーザーがいます。設計のシンプルさ、野心のシンプルさは、野心がないという意味ではなく、より基本的なフレームワークで意思決定を行い、フィルタリングできるようになるだけなので、複雑な製品機能や実装パスなどが発生しません。
認識しておくべきことの 1 つは、インターネット上の製品開発サイクルも振り子になる傾向があるということです。これは、前の経済サイクルの例で述べたように、経済サイクルでは、振り子は労働と資本の間で揺れ動きます。インターネットでは、製品の反復の振り子は、高度に集中したものと高度に分散したものの間で揺れ動いており、現在、私たちはサイクルの非常に集中した部分にあります。
消費者のためにさまざまなことを行っている企業がいくつかありますが、いずれは崩壊するでしょう。消費者がスイスアーミーナイフに飽きて、もっと良い、もっとシンプルなものを求め、そのギャップを埋めるために企業が倒産するだろう。これが実現できる理由の 1 つは、製品開発の標準がよりオープンかつ標準化され、アプリケーションが相互に問題なく通信できるようになったことです。
これらすべてにより、消費者に利益をもたらす、よりオープンな共同製品プロセスが可能になります。そしてもうひとつは、政府がより攻撃的になり、信頼を損なうため、これらの大規模な製品をバラバラにしてしまうことです。したがって、これらすべての領域で、私たちはさらに分散化していくと思いますし、今後 15 年から 20 年にかけての製品の反復もそのようなものになると思います。これは、多くの分類されたサービスがうまく連携して機能することを意味します。これは、会社自体がそれほど大きくならないことも意味しますが、これも良いことです。
500万ドルか1000万ドルの会社を立ち上げて、数十万ドルの利益を上げて、人間らしい生活を送り、家族を育て、地域社会とつながることができる、彼らが望む場所に住めばいいと思います。それは次の 5 兆ドル規模の巨大企業になろうとするよりずっと簡単だと思います。なぜなら、その多くは単なる運とタイミングの問題であり、どんなに賢くてもそれを再現することはできないからです。
この長く複雑な声明で私が表現したいのは、このアイデアは広く学ぶ価値があるということです。そして、あなたが顧客に尋ねるとき、彼らはブロックチェーンについて何かを望んだり、言うつもりだとは思いません。彼らはユースケースを説明しますが、そこにたどり着くにつれて、あなたがそこに到達するほど速く、あなたは勝つでしょう、そしてそれがブロックチェーンを含むなら、それは素晴らしいことですが、あなたがそれを前提としているなら、それか何かを含めるならば、私はそれが正しい出発点ではなく、おそらく失敗するだろうと思います。

ローラ・シン：

実際、それについてもっと尋ねたいのですが、最初に、それに入る前に、IPOを再発明しようとしているか、少なくともソーシャルキャピタルを通じてIPOプロセスに存在する問題のいくつかを解決しようとしているので、ICOに関するあなたの考えをもう少し掘り下げたいと思います。私が正しくない場合、あなたは私を修正することができます、これは本質的にSPACを実行しています。それで、なぜこれがIPOを行うより良い方法だと思うのはなぜですか。一方、ICOは繰り返しますが、流動性が容易になります...しかし、明らかにICOが進むべき方法ではないと思います。それで、ブロックチェーンテクノロジーを使用できる方法を見ていますか、それともあなたが言ったように、テクノロジーは無関係であり、おそらくあなたが見る問題を解決するだけかもしれませんか？

Chamath palihapitiya：

テクニックは重要ではありません。結果は重要です。この場合、以下が重要です。 2000年には8,000または9,000の公開企業があり、現在は約4,000社があります。 S＆P 500の3分の2には、R＆Dの予算がありません。これは株式市場の問題であると言えますが、実際にはアメリカの経済問題だと思います。つまり、アメリカの未来のために実際に構築された回復力のある方法で新興の高成長の急成長している企業をサポートできる資本市場がないということです。
したがって、何千もの企業が公開する必要があるため、将来の成長と製品の反復と現在のキャッシュフローを購入する理由を理解する方法で資本市場を構築する必要があります。プライベートエクイティのブーム、負債のブーム、8,000の上場企業の縮小を4,000人に引きずり込んだのは、現在のキャッシュフローへの執着、および公共の株式市場における多くの不必要なボラティリティを駆り立てています。
したがって、このプラットフォームを構築することにより、このIPO 2.0プラットフォームを構築することにより、私がパートナーと本当にやりたいことは、今後5〜10年で多くのお金を投資するために多くのお金を投資することができる若い高成長企業に方法を提供する方法をある程度開拓することです。投資家を計画し、やりたいことを説明し、市場のダイナミクスを説明し、ターゲット企業を見つけてから、これらの人々のビジネスモデルを破ります。私たちは合理的な方法で価格を設定し、在庫の大きなバックログを排除します。
したがって、CEOや創業者にとって、利益は、彼らが公開市場でよりよく理解しているため、より長期的なサポートを持っていることです。彼らは18か月ではなく90日で公開したいと考えています。これは軽いプロセスであり、その後オープンマーケットにとって、本当に重要なのは、蓄積された「ソーシャルキャピタルと信頼性」を使用して、なぜこのことを5〜10年間保持しなければならないのかを説明することです。
そして、私は一度に1つの会社を建設することができますが、現在の状況では、最初の会社はVirgin Galacticですが、これは本当に成功しています。さらに2つのSPACケースを提起したので、何が起こるか見てみましょう。この後、もっと多くのケースをしたいのですが、踏み出すことによって。
一方、ICOは非常に濃い灰色の市場での裁定であり、あなたは人々が金融エコシステムについて十分に知らず、それから利益を上げることも知っています。
これらのことの多くは時の試練に耐えられないと思います。そして、並外れた詐欺と盗難があり、本質的に嘘をつくと思います。これらのことは根拠がありません。彼らは実際には実際のビジネスを代表していないので、ペニーの株に少し似ています。それらは存在しますか？確かに。合理的で賢い投資家にそれらに集中するように伝えることはできますか？いいえ！祖父母に購入するように言いますか？いいえ！

ローラ・シン：

だから私が尋ねたいもう1つのことは、私たちが議論した2つの側面を組み合わせることです。なぜなら、あなたはパンデミックから抜け出す方法は、あなたがそれについてどのように考えるかを言っているからですEd Networksは、ナショナリストのルートにあるものとは明らかに大きく異なります。だから、これらの2つのトレンドには交差点があると思いますか？

Chamath palihapitiya：

政府は根本的に企業をより回復力を高めるように推進すると思います。つまり、彼らはより多くの仕事を外注する必要があり、国家安全保障の観点から物事を見る必要があり、経済的インセンティブが人々にそのアプローチを促すことができるので、海岸で多くのことをしなければなりません。
このすべての企業は、より回復力があり、収益性の低いことをしなければならないので、それが世界が向かっているところです。しかし、最も重要なことは、実際には多国籍製品を製造している人が数人います。あなたの意見では、非常に正確で真実であり、彼らは国境を持っていません。
これらの製品のほとんどはオンラインですが、私が起こると思うのは、これらの製品の経済的価値がゼロに収束し、それらに関連する経済的価値はゼロに収束し、政府によって非常に透明性と監視され、今日の支払いネットワークとは違った行動をとることはありません。
それは、2つの当事者間または2つの国間で取引をしているとき、米国司法省はナノ秒で何が起こっているのかを把握することができ、FBIと他のすべての人が一目でそれを見ることができます。これらのすべての境界のないユーザーベースのネットワークは、必ずしもそれを行うことを望んでいるからではありませんが、それを行うことを強制することを強制することになります。

ローラ・シン：

まあ、中国に関しては、中国人民銀行はすでに最初にデジタル通貨を試しています。また、さまざまな金融セクターに500を超える企業ブロックチェーンプロジェクトを備えた非常に包括的なブロックチェーンプログラムがあります。中国で状況を見たとき、ブロックチェーンベースのシステムと中央銀行のデジタル通貨を使用するという点で米国に先んじていると思いますか？これは米国にとって問題だと思いますか？

Chamath palihapitiya：

これはすべて...中国には目標があります。基本的には、米ドルの準備通貨としての地位を覆すことです。これは大きな影響を与え、主に中国にとって肯定的です。したがって、ブロックチェーンは、中国当局の透明性、理論的透明性、および実行可能性を促進するための良い方法です。デジタル通貨はより軽く、使いやすくなる可能性があると言えます。
しかし、率直に言って、それはすべてサービスのためであり、先駆的なデジタル通貨やブロックチェーンのためではありません。これは、世界の準備通貨としての米ドルの地位を覆すことです。そのため、このようにしか表示できません。米国は対応しますか？おそらく、しかしこれが行われた場合、それはドル単位の価値を維持するという文脈にあります。

ローラ・シン：

それでは、Libraプロジェクトについてどう思いますか？

Chamath palihapitiya：

ゾディアック宮殿？

ローラ・シン：

FacebookのStablecoinプロジェクト。

Chamath palihapitiya：

わからない。

ローラ・シン：

わかりました、聞いたことがありませんか？

Chamath palihapitiya：

MicrosoftのZuneのように？

ローラ・シン：

あなたがこれを言っていることについて面白いことはありますか？

Chamath palihapitiya：

私はiPhoneについて楽観的です。

ローラ・シン：

私にはマイクロソフトで働いている友人がいるので、彼女がZuneを持っていたことを覚えているので、彼女は私を納得させようとしました。

Chamath palihapitiya：

つまり、Zuneが正しい、または本当のプレイヤーのように存在することを知っていますが、あなたはそれを見ることはありません、そしてあなたはいつも聞こえます...

ローラ・シン：

わかりました、私はそれを見ました。

Chamath palihapitiya：

ああ、私の友人はそれを持っていますが、それは本当ではありません。 iPhoneとiPodしか見ないので、天秤座が何であるかわかりません。私は天秤座の男で、9月に生まれましたが、それが本当だからです。

ローラ・シン：

待って、しかし私は知りたいだけです、あなたはただあなたがFacebookをフォローしていないと言っただけです...ああ、これはあなたの以前の雇用主です、あなたは知っています...

Chamath palihapitiya：

10年前に誰と付き合ったのかを覚えているように、10年が経ちましたか？ 10年前に食べたものをまだ覚えていますか？物事が起こり、誰もが前進します。

ローラ・シン：

なんてこった、私はそれが好きだ。 OK、最新のニュースについて話しましょう。世界中の体系的な人種差別に対する抗議の波があり、あなたの会社は「Capital As a Service」と呼ばれるサービスを開始しました。これが聴衆にとって何であるかを説明できますか？これらの投資を説明できますか？

Chamath palihapitiya：

サービスとしての資本、まあ、それは以前に何か他のものに基づいて構築されていました。したがって、このトピックは私にとって非常に敏感です。私はいつもバイアスが存在すると思います。また、私はそれを乗り越えたと信じています。多分私は明確であるか、フランカーで、より賢く、より速く、白いカウンターパートよりも優れているので、私はいつも少し良いですが…

ローラ・シン：

実際、Chamath、私のリスナーの一人一人があなたの個人的な話を知っているかどうかわからないので、あなたはあなたが何を意味するのか教えてもらえますか？

Chamath palihapitiya：

つまり、私はスリランカで生まれ、6歳のとき、カナダに引っ越しました。私の国では内戦があり、両親は難民の地位を申請し、それから私はカナダに滞在し、福祉で育ちました。私の母は家政婦であり、私の父は失業していたとき、うつ病に苦しみ、仕事を続けることができなかったので酔っていました。
いくつかの点で、それは成長するための困難で卑劣な方法ですが、あなたが知っている、彼らは良い人であり、彼らは最善を尽くしました。私は多くの社会安全網の副産物であり、ヘルスケアと教育は2つの主要なものであり、カナダの大学で年間数千ドルを費やしています。それから私は米国への移住に成功しました、そして、私はゼロから行きました、あなたは知っています、私はかなり多くのことを達成しました。
しかし、私と同じ成長条件の下でそれほど大きな進歩を遂げていない多くの人々がいます。それは彼らがそれほど才能がなく、彼らは私の周りの人々であり、私はただ幸運です。私が10歳か11歳のとき、私たちは移民裁判官に直面しなければならなかったこと、私たちの生活が危険にさらされていたことを覚えている非常に説得力のある例があります。40年代半ばまたは50年代前半のこの白人裁判官とベンチに座っている男を覚えています。それはあなたが違法だと感じるので、恐怖と不安です。
最後に、裁判官は私たちにとどまることを許可し、彼は私たちのためにとどまることの重要性を信じていました。それで私たちは滞在し、返済したと言いたかったのですが、数十億ドルの税金を支払いました。また、数千万ドルをカナダに寄付しました。
これは、反対のコインフリップイベントであり、今日はそうではなかったかもしれません。その後、9/11事件がありました。事件の5年後、私が飛行機にチェックインしていたとき、彼らは私にあらゆる種類の質問をしてくれました。そして、私はついに9/11以降に人種差別主義者であることに気付きました。たぶん彼らは私がイスラム教徒の過激派だと思っていたのかもしれませんが、「あなたは私を恐れる必要はない」というスローガンにサインを持ってくる必要があると思いましたか？私はちょうどワシントンDCからニューヨークまで会議に出かけました。ワシントンD.C.に住んでいて、AOLで働いていたとき、私は警察にたくさん止められました。カリフォルニアにいたとき、私は警察にたくさん止められました。
そして、私の黒人の友人、彼らはこのような何千ものことを経験してきました、彼らは彼らに物事が起こるとき、より極端な状況を経験しました、あなたは知っていますか？
ソーシャルキャピタルを設立したときに最初にしたことは、投資ビジネス以外で行った最初のプロジェクトでした。これは、ジェシカレッスンとのコラボレーションであり、ベンチャーキャピタルのすべての投資家の人口と人種構成を分解するつもりだと言いました。
彼らはそれが事実であり、それが完全に叫んでいるので、彼らはそれを嫌い、彼らは不快に感じます、そして…私は彼らがそれ以来ずっと突き出ていると思います。私はそれを次のレベルに引き上げ、「Capital as a Service」と呼ばれるプロジェクトを開始しました。アイデアは、起業家がさまざまな影、色、性別、性的指向に存在するということです。
無意識のうちに偏った人々のグループにこの決定をさせるのではなく、なぜ数字を話させないのですか？私たちは彼らが単にデータを提供できるようにしているため、世界中のあらゆる種類の人々が信じられないほどのビジネスを運営しているので、あなたの最初のトピックまたは最後のトピックが何であるか、あなたの性別が何であるか、あなたがどこから来たのかを気にしないアルゴリズムで自動的に資金調達の決定を下します。
このアルゴリズムは、ビジネスの品質のみを調べ、将来の状況について合理的な予測を行い、資金をもたらします。
次に何が起こるかわかりませんが、強制的な変更が必要になる「サービスとしての資本」のようなものであり、資本の流れが潤滑剤であるため、物事をよりバランスのとれたものにするための本当の重要な部分であると思います。

ローラ・シン：

はい、視聴者に「サービスとしての資本としての資金」モデルの下で資金提供されている企業の中で、女性リーダーが30％を占め、従来のベンチャーキャピタル企業は4％に投資していることを理解させるために、そのうち80％は非白人であり、白人は従来のベンチャーキャピタルによって参加している企業の77％を占めています。アルゴリズムによって決定される完全に異なるデータ。また、ここ数週間で非常に人気のあるトピックをいくつか尋ねたいと思います。 2017年のスタンフォードビジネススクールとのインタビューで、あなたは私たちの社会の構造を引き裂くソーシャルメディアツールであると感じていることについて話しました。
それは2016年の選挙後であり、あなたがインタビューをしているとき、私たちは皆、ロシアが選挙を混乱させるためにある程度Facebookで偽のニュースを使用していることを知っています。暴力を促進する政治家からの投稿を削除したりタグ付けしたりすることはありませんが、これらの投稿を際立たせるマーク・ザッカーバーグの立場に同意するかどうかは疑問に思いますか？

Chamath palihapitiya：

それは彼が下したビジネス上の決定だったと思います。彼は会社のCEOだったので、彼はそれらの決定を下すことを許可され、彼は会社を閉鎖することさえできました。

ローラ・シン：

あなたが担当者であった場合、あなたはこれらの決定をしますか？

Chamath palihapitiya：

私はこの問題についていくつかの異なる見解を持っているかもしれませんが、問題は、彼が何を経験したか、そして彼がどのようなプレッシャーをかけていたかわからないことです。ですから、全体として、彼の決定は営利企業であり、一日の終わりには、彼が真の利害関係者、投資収益率を期待する人々に責任を負う必要があるため、合理的だと思います。
製品の可用性は、それを優先順位付けしたい場合、他の人口統計のようにFacebookがどれだけ使用され、都市で使用され、依存しているかわからないため、この政治的格差を見るため、Twitterでより多くの民主的な意図があり、Facebookでより多くの共和党員がいます。
ニュートラルを維持することはほとんど不可能であり、UGCについて話すとき、これらはもはや中立の概念ではありません。したがって、これは不可能な状況にあります。これは、基本的には他の人ではなく、意思決定において1人の聴衆に対応するか、ほとんど不可能な中立アルゴリズムを実装することを決定します。
それは人々の気分を良くするだろうと思うが、製品は悪化するので、彼の決定はおそらくこの文脈において最高のフレームワークだと思う。
一部の人々はFacebookに非常に不満だったので、彼らはティクトクに行きました。一部の人々はティクトクと一緒に滞在して成長し、一部の人々はスナップに行きます、そしてその逆もまた同様であり、これらすべてで、コンテンツは一般的にますます一貫性と同じようになります。それを違うのは、人々が強調して説明するために選択するもののレイヤーを追加することです。
サードパーティのメディアのWebサイトに行くと、これらすべてのサイトに多くの同じコンテンツがあり、パッケージが異なるだけで、これを見ることができます。説明は異なり、これは基本的に今日の放送メディアで起こったことです。 ABC、NBC、CBS、FOX、HBOはすべて、さまざまな視聴者に対応するために異なる行動を持っています。これがこれらの大規模なネットワークの現在の状況だと思います。

ローラ・シン：

最後の質問をする前に、あなたは前に言及したいと思います、あなたはあなたが大手ハイテク企業を破壊するために信頼が必要だと思うと思いますが、あなたが今説明したことは、顧客間の何らかの自己選択プロセスを説明するようなものです。それで、政府が介入するのを見ると思いますか、政府が介入するのを見るべきだと思いますか、それともこれを必要としませんか？

Chamath palihapitiya：

彼らがすべきかどうかは本当にわかりません。彼らがそうする理由は、お金のせいだと思う。つまり、最初に起こることは実際に税金の見方だと思う。本当の事実は、これらの企業が多くのお金を稼ぎ、世界のすべての国で今それをしているということです。
したがって、州、法律政府、または連邦政府にとって、これらの6〜7の大手ハイテク企業が運営しているどの国でも、それはあまりにも魅力的です。彼らは収入を見ていませんが、税契約が始まったという法律を通過するだけですが、これからは私の市民からお金を稼ぐなら、私に税金を支払う必要があるでしょう。
これにより、多数の従業員が仕事を辞めたり、自分のビジネスを始めたり、中小企業に行ったりします。これは、会社の崩壊につながる理由でもあります。次の形式は、信頼の破壊は、流通制御とこれらの大規模な流通ネットワークによって想定されるリスクと責任であるということです。今、彼らはインターネット法の保護下で身を守ることができますが、私は世界中のますます多くの政府を考えています...あなたはそれを見ました。
オーストラリアは今これをやっています。ヨーロッパは現在研究を行っており、これらの保護を攻撃し、オンラインメディアを同じように扱います。そして、彼らがしなければならない最後のことは、彼らが流通の面でより多くの競争を生み出すことです。それはちょっとした...あなたは実際に起こっているので、あなたはこれらを予測する必要はありません。
だから、これは私の素晴らしいビジョンではありません。毎日ニュースを見たとき、人々が始まり、次の政治家がより勇気を出し、10年後に振り返ってみると、それは明らかに、明らかに、これが起こることです。

ローラ・シン：

2020年の投資家の手紙を書くとき、あなたは手紙に何を言いますか？

Chamath palihapitiya：

私は多くの時間を費やしたいくつかのトピックを考えています。私の意見では、人種差別主義者の観点から、それは公衆衛生の問題であり、財政援助の問題です。健康で多様なグループが最も繁栄している企業と経済的生態系を作り出し、最も豊かなコミュニティを作り出すと思います。
ですから、ただ幸せになりたいだけで、より裕福で人道的で、より成功した社会に住みたいのなら、実際にこの問題を解決するために長い道のりがあります。これは1つの問題であり、別の問題はクレジットです。私はクレジット市場で多くの時間を費やしました。実際、株式市場よりもはるかに多くの時間を過ごしました。多くの興味深いことを言うことができます。お金を稼ぐことができるかどうかはわかりません。
しかし、今年の終わりまでに、私は間違いなくより多くの物語を持っています。率直に言って、彼らは私を成熟させ、私をより集中させ、私が誰であり、誰になりたいかにより集中します。
それで、私はこれについてもっと書いて、それから明らかに、バークシャー・ハサウェイとのつながりです。今年は素晴らしい時間を過ごしていますが、2019年のようにさらに20億ドルを稼ぐか、それとも最初から現在までパフォーマンスを200ベーシスポイント増加させるかどうかはわかりません。今年入学すると、年間収益は33％であり、これは40億ドルの拠点にとって非常に困難であり、私は多くのことを学びました。だから私は自分のスキルを磨き続けなければならず、私たちは待って見ます。

ローラ・シン：