新しいインフラ啓蒙：BTCマイニングを理解していない人は良い投資家ではない

最近、熱く議論されている新しいインフラは、チップ、IDC、5G、投資機関などの関連業界を「興奮」させているが、これらの業界は初日に生まれたわけではない。過去 10 年間の発展を振り返ると、多額の資本、人材、リソースが投入されてきました。実際の利益状況はどうですか？国からの強力な支援があったとしても、実際に財源を得られる人はどれだけいるのでしょうか？市場においては、自力で利益を上げることができない企業は良い企業ではない、政策支援に頼っている企業は大きな発展を遂げることは難しいと言えるでしょう。

投資家の視点から投資家を分類すると、新たな価値を発見し創造する投資家が第一級の投資家、新しいトレンドを創るためにグループを組む投資家が第二級の投資家、トレンドを追うためにチームを組む投資家が第三級の投資家、そして元本を守るために盲目的に広範囲に投資する投資家が第四級の投資家だと思います。

新しいインフラ下のIDCは、低迷期ではなく、ホットスポットである

新しいインフラストラクチャの提案により、多くの業界関係者や投資機関は、これが IDC 業界にとって大きなチャンスであり、それに向けて計画するために全力を尽くす必要があると信じるようになりました。私の意見では、この考えは半分正しく、半分間違っています。これは IDC 業界にとって良いことです。テクノロジーの発展に伴い、コンピューティングとストレージの需要が飛躍的に増加し、必然的に関連 IDC が急速に成長するからです。しかし、レイアウトを作成したい投資家にとっては、専門的な投資機関であろうと、関連業界の役割であろうと、決定を下す前に深い理解と慎重な検討が必要です。

公開情報によると、中国の現在のIDC総負荷は約2,300万キロワットであり、これは過去20年間の通信産業、インターネット、モバイルインターネットの発展によって推進されていることがわかります。 IDC は 5G、モノのインターネット、AI の発展により新たな成長の波を迎えると予測していますが、権威ある予測によれば、実際の年間負荷増加率は 20% を超える可能性は低いとされています。 IDCは初期投資が膨大で敷居が高いため、消費電力が多く、各地でPUEの厳しい規制に直面しています。

投資の観点から見ると、IDC は参入障壁が高く、粗利益率が低く、収益性も低いです。高い収益をもたらすことは難しく、さまざまな規模のボトルネックに直面することになります。ただし、80/20 ルールは市場のあらゆる場所に適用されます。結局のところ、合理的な判断を下す能力を持つ人はほんのわずかであり、価値のギャップを発見できる人はさらに少ないのです。

ビットコインマイニング - リアルバリューバレー

ビットコインは登場してからまだ 11 年しか経っておらず、ほとんどの人がまったく理解していない比較的ニッチな業界であることは認めます。不完全な統計によると、これまでにビットコインを保有した人の数は6000万人を超えません。しかし、世界には70億人以上の人々がいます。市場を見ると、そのような「潜在的な人口ボーナス」を持つ業界はいくつあるでしょうか?

ビットコイン エコシステムの重要な部分として、ビットコイン マイニングはシステムのセキュリティと安定性を維持する役割を担っています。現在、世界の採掘負荷の合計は約800万キロワット（中国が約70%を占める）です。わずか 10 年で従来の IDC の 40% にまで成長し、現在でも従来の IDC の成長率をはるかに上回る高い成長傾向を維持しています。以前の記事では、ビットコインマイニングは本質的にコンピューティング業界の一部であり、コンピューティング業界の従来の IDC と多くの類似点があることを分析しました。どちらも、チップコストとエネルギーコストが中核コストとなる業界です。

前回の記事では、類推をしてみました。ビットコインは現在、世界的なエネルギー、テクノロジー、金融の指数のようなものです。長期的にはダウ・ジョーンズ指数と高い相関関係があります。この相関関係は、ビットコインとダウ・ジョーンズの株式の投資家が同じグループまたは関連グループである可能性があるという事実から生じています。ダウ・ジョーンズ指数の構成要素を見ると、基本的にエネルギー、テクノロジー、金融の3つの柱となる産業に集中しています。エネルギーの面では、ビットコインのマイニングは大量の電力（火力、水力、天然ガスなど）を消費します。技術面では、ビットコイン自体は暗号マニアによって始められ、コンピューターやチップ業界から大きな注目を集めています。金融の面では、代替決済システムとしてのビットコイン自体に、かけがえのない多くの金融価値があります。

ビットコイン業界のインフラとして、ビットコインマイニングはコンプライアンスとリスク耐性の面で価値の高いものです。しかし、多くの投資家はさまざまな誤解や偏見のためにこれを無視しています。詳しい理由については、優秀な投資家であれば徹底的に調査し、自ら判断すると思います。

一方、現実の動向は政策支援を必要とせず、市場の自由な判断によって正しい選択がなされるだろう。政策的支援がない場合:

1. ビットコインマイニングマシンのチップはCPU-GPU-FPGA-AISCの進化をリードし、最先端の7nmプロセスを採用しています。

2. マイニングマシンメーカーのBitmainは設立から4年で売上高100億以上、純利益50億以上を稼ぎ、TSMCの中国第2位の顧客となった。

3. 世界のビットコインマイニングファームの規模は急速に拡大しており、大量の遊休エネルギーが再利用されており、中国の地方政府は水力発電消費モデルエリアやクラウドコンピューティング産業団地の設立に積極的に取り組んでいます。

4. ビットコインの価格は、1コインあたり20,000米ドルを超えたことがあります。何度かの急激な変動を経験しましたが、ユーザーベースは急増しました。

5. ビットコイン取引のサービスを提供するために、世界中で数万の取引所が設立されています。米国にはナスダックやトップ機関によるコンプライアンスサポートがあります。その流動性と取引量は現在、外国為替市場に次ぐものであり、その潜在力は非常に大きいです。

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