DEFIコンボイ：オラクルの重要性

いくつかの新しいソリューションを検討する前に、まずいくつかの人気のある DeFi プロジェクトとそれらが使用しているオラクル システムの長所と短所を分析し、次に公正なオラクル/データ取得エコシステムを構築する方法についていくつかの提案をします。

従来の金融システムでは仲介者が必要となるため、単一障害点が発生します。これらは、汚職、詐欺、安全事故などが発生しやすい傾向があります。スマート コントラクトと分散型ネットワークにより、これらのシステムを一般の人々が利用できる形で再構築し、その上に構築された従来の金融商品、特に融資を改善する機会が得られます。

DeFiは仲介業者に依存しない新しい透明性の高い金融システムを提供します

DeFi 製品に共通するテーマは、不安定性を排除しながら分散型ネットワークの利点を提供するハイブリッド プロトコルです。これは、暗号資産と従来の資産、特に米ドルに固定されている資産を組み合わせることによって実現されます。

MakerDao は最もよく知られている例で、ハイブリッド システムを使用して平均 1DAI = 1 ドルの比率を維持し、変動性の高い資産をロックして DAI (1 ドル相当のトークン) をマイニングする必要があります。 Ampleforth や、今では少し古めかしい響きの Diameter Base Protocol など、「供給弾力性」などの概念を使用するハイブリッド システムは他にもあります。需要の変化に応じて、Rebase メカニズムを通じて循環供給を調整します。

リベースメカニズムを使用する目的は、循環供給を通じて需要を常にバランスさせることで価格を安定させることですが、最近経験したように、市場が混乱しているときにはこのメカニズムはあまりうまく機能しません。 Ampleforth の価格は史上最高値まで急騰しましたが、価格が下がり始めると、一連の積極的なリベース措置 (保有者へのトークンのエアドロップなど) により、急激に下落しました。

すべてのアプリケーションは正確なデータに依存しているため、Oracle はエコシステム全体の基盤となります。

Compound は、担保を通じて資産の借り入れと貸し出しを可能にし、借り手/貸し手の需要に基づいて金利を調整するもう 1 つの DeFi 製品です。

Compound ネットワークは COMP 保有者によって管理されており、COMP 保有者は提案システムを通じてネットワークの将来の開発について投票できます。保有するトークンが多いほど、投票の重みが大きくなります。管理者の数が変わると、興味深い結果が生じます。

複数の Oracle レポートに基づいて平均を計算する場合があり、データを提供する管理者がそれほど多くない場合は、誤った価格が計算される可能性があり、多数の借り手/貸し手に重大な影響を与えることになります。

DeFi製品が台頭する中、ChainLinkが間違いなく勝者となる

過去 18 か月間で、オラクルの使用は急速に増加し、現在では Kyber Network、Fulcrum、Opium Network、Synthetix など、最も影響力のある DeFi チームのいくつかによって使用されています。 Chainlink の主な利点は、複数のオラクルを参照して価格を導き出すことです。 Bzrx は最近、Kyber Network が提供する価格データのみに依存していたためにインシデントを起こしました。これは、Kyber が突然下落すると、Bzrx がポジションを清算することを意味します。 Chainlink では、分散化された価格データ供給により、このような状況を回避できます。

それでも、シンガポール工科デザイン大学のボーエン・リュー氏とパウェル・サラコウスキー氏が発表した研究論文によると、SynthetixのETH/USDオラクルデータの通常の価格変動は平均2%だそうです。

現時点ではハードルは高いですが、より正確な価格情報とより動的なシステムに向けて取り組む必要があります。これは確かに Chainlink が行っていることです。しかし、健全な競争があったほうが良いのではないでしょうか。

現在、ほとんどの価格フィードオラクルは実際のデータから逸脱することがよくあります。

数パーセントの偏差は大したことではないと思われるかもしれませんが、融資、清算イベント、金利に関する情報を提供する金融システムを構築する際には、正確なデータが必要です。

DeFi製品における悪名高い「フラッシュローン」や迅速な清算は、価格オラクルと関連していることが多い。

私が DeFi 製品を持っていて、その価格を、たとえば取引所の BAT の価格まで引き下げ、人々がこの DeFi 製品を BAT の価格で借りている場合、その取引所で 1 回の大きな売りを行うだけで、レバレッジされた BAT ポジションを清算できます。

複数のデータ ストリームとアグリゲータを使用すると、市場を急速に動かす能力を持つトラブルメーカーのリスクを大幅に軽減できます。

DeFiオラクル分野には新たな競合がいくつかある

DIA は、スマート コントラクトにオープンな金融データを提供するエコシステムを構築していることで知られています。複数の価格フィードを提供し、取引所、他のブロックチェーン、欧州中央銀行の FX レート、ITIN (国際トークン識別番号)、SONIA、SOFR、€STR 翌日物レート (USD の担保付き翌日物資金調達レートと EUR の翌日物リスクフリー レート) など、複数のソースからデータを取得します。

彼らは「金融データのウィキペディア」になることを目指しており、中央委員会によって決定されるのではなく、コミュニティがオープンソース形式でデータに投票できることを意味します。 DIA は内部でデータを管理、取得、検証しません。代わりに、これらの活動は、暗号経済的インセンティブとガバナンストークンのステーキングを通じてトークン保有者によって実行されます。この設計により透明性が大幅に向上し、財務データをクリーニング、集約し、API と Ethereum のオラクル システムに送信するボトムアップ システムになります。

データベースは、高頻度取引 API から、変更されることがなく、高性能なキー値データベースではアクセスできないデータまで、さまざまなデータ ストリームを処理できます。

DIA の興味深い点は、さまざまな従来の金融データと暗号通貨市場データを同時にサポートし、ユーザーの要件に応じて独自の価格データをカスタマイズできることです。

前述の Bowen Liu 氏と Pawal Szalachowski 氏による論文では、Synthetix や Compound などのアプリケーションで使用されるオラクル システムには透明性が欠けており、不適切な操作を検出することが困難であると指摘されています。 CryptoDiffer AMA で DIA が他の競合他社に対してどのような利点を持っているかを直接尋ねられたとき、DIA データ チームの Paul Claudius 氏は次のように答えました。

「私たちは複雑な価格モデルを提供する新しいデータベースではありません。その代わりに、コミュニティの発展のために誰もがコミュニティの活動に参加し、コメントできるWikipediaスタイルのアプローチに重点を置いています。私たちは、データソースを深く掘り下げるデータプロバイダーとコミュニティメンバーへのインセンティブとしてガバナンストークンを発行します。」

今後数か月以内に、コミュニティが運営する DAO になります。私たちのチーム（またはより広いコミュニティ）は、このデータ エコシステムに基づいて DeFi 製品の作成を開始でき、使用する価格フィードはコミュニティによって定期的に監査されます。

しかし、優れたオラクルとはどのようなものでしょうか?評価指標は以下のとおりです。

この記事のこの時点で、「優れたオラクルとは何か」と「優れたデータ システムを構築するにはどうすればよいか」について話すときが来たと思います。ここで挙げた要因はすべてを網羅したものではありませんが、読者が私たちが発展すべき方向性をよりよく理解するのに役立ちます。

ガバナンス

• 内部 vs. 外部: このオラクルは特定のプロトコル/アプリケーション専用に構築されており、そのコミュニティによって管理されていますか?それとも、第三者がいつでも利用できるのでしょうか?

• 計算の選択: オラクル値を計算するための方法論を選択するのは誰ですか?オラクルの計算モデルは通常はさまざまであり、私の以前の調査によれば、管理者やチケット保有者がオラクルのロジックを決定するのは危険です。ユーザーは複数のオンチェーン価格フィードを選択して集約できますか?

• Oracle の変更: Oracle 自体の変更はどのように決定されますか?これには、新しい契約のリリース、集計データの方法の変更、場合によってはデータ ソースの完全な削除が含まれます。一部のオラクルでは、決定を下すために「管理者」が必要です。これは公平でしょうか？

• データの由来: オラクルのドキュメントは、ユーザーがオラクルのデータのソースを簡単に取得できるほど透明性がありますか?この情報はホワイトペーパーに記載されている場合もありますが、リアルタイムのデータは見つからない場合がよくあります。

• 方法論: 計算、データ検索、データ集約の正確な方法論は簡単にアクセスでき、明確に文書化されていますか?多くの場合、これに関する情報は非常に曖昧です。

透明性

• データの由来: オラクルのドキュメントは、ユーザーがオラクルのデータのソースを簡単に取得できるほど透明性がありますか?この情報はホワイトペーパーに記載されている場合もありますが、リアルタイムのデータは見つからない場合がよくあります。

• 方法論: 計算、データ検索、データ集約の正確な方法論は簡単にアクセスでき、明確に文書化されていますか?多くの場合、これに関する情報は非常に曖昧です。

データ操作

• データ更新頻度: Oracle データはどのくらいの頻度で更新されますか?市場は非常に急速に変化します。

• データ遅延: 測定されるデータ ポイントとそれがデータ ストリームに組み込まれるまでの遅延はどれくらいですか?

• ライセンス追跡: 基礎となる生データに関するライセンス情報は入手可能ですか? （例：取引所の価格データ）

• ガス モデル: オラクルの実行を維持するためにガス料金を支払うのは誰ですか?

考慮すべき要素は他にもたくさんありますが、上記はプロジェクト用のオラクルを選択する際に従うべき良いガイドラインです。 DeFi アプリケーションの台頭により、オラクルはより厳しい監視の対象となるため、オラクル エコシステムは引き続き注目に値します。結局のところ、これらの DeFi アプリケーションには正確で信頼性の高いデータが必要です。さもなければ、人々は大きな損失を被る可能性があります。

しかし、私は人々に、オラクルの影響を本当に理解し、使用しているアプリケーションがデータにどのオラクルを依存しているかを理解するよう勧めます。