ビットコインの半減期効果とETH2.0のステーキング効果は市場にどのような影響を与えるでしょうか?

（セーヌ川沿い、ゴッホ）

2020年の夏、DeFiはその熱狂的なエネルギーを発揮し始めました。今後 6 ～ 12 か月で、ビットコインと ETH2.0 が示す力は DeFi の規模をはるかに超える可能性があります。 Blue Fox Notes はこれまで、このトピックに関する多くの記事を公開してきました。「暗号通貨サイクルとバリューフロー」、「BTC の半減期効果: 価格の計算方法は?」 」、「ビットコイン半減期の影響」、「ETH 2.0：ニュースを聞いたら行動を起こす」、「DeFiカーニバルでETHが沈黙しているのはなぜか？」 ‌」、「ETH が上昇傾向にある 10 の兆候」、「ETH2.0 が経済変革をもたらす 7 つの理由」。

ビットコインの半減効果今年5月にビットコインが半減したとき、誰もが非常に興奮しました。しかし、ビットコインの半減期はすぐには効果が現れない。ビットコインの半減期は時間の経過とともに徐々に進行します。理由は簡単です。ブロック報酬が半減するにつれて、ビットコインの供給量はますます少なくなっていますが、ビットコインの需要は減少していません（むしろ増加する可能性があります）。半減期時点では明らかな影響はありませんが、数か月から1年後には半減期の影響が徐々に現れてくるでしょう。下の画像はMoonCapitalからのもので、ビットコインの半減期の影響を鮮明に示しています。それを発酵させることができるのは時間だけです。

価格動向だけを見ると、ビットコインは歴史的に次のような状況を示しています。将来何が起こるでしょうか？誰も知りませんが、歴史の進化を見ることはできます。今回もこのようなことが起きれば、ビットコインは将来的に自己予言の段階に入ることになるだろう。なぜなら、それはますます「強者」（買いだめする人）を増やすだけだからです。

(ビットコインの最低点、半減期、最高点の時間関係の予測、ソース: NunyaBizniz)

興味深いことに、現在イーサリアムには 20 億ドル近くの BTC があり、ロックされた量は約 15 万です。イーサリアム DeFi が発展するにつれて、この傾向は続きます。

(イーサリアム上で流通するBTCは急速に発展しています。ソース: btconethereum)

ETH2.0の威力ETHの需要と供給の観点から見ると、ETH2.0の影響力は間違いなくイーサリアム史上最大です。これは、以前の 1CO および DeFi 期間が ETH に与えた影響を上回ることになります。まず、PoS ステーキング メカニズムにより、ETH に対する大きな需要が生まれます。現在、ETHの約8％がDeFiにステークされており、約2％がGrayscaleにステークされています。将来的には、ETH2.0にステークされたETHは約30％に達すると予想されており、流通するETHの大幅な減少につながるでしょう。

(イーサリアム PoS ステーキング利回り、ソース:eth2.0-specs)

考慮すべきもう 1 つの点は、ETH の約 60% が 1 年間移動されずにウォレット内に残っていることです。これは、一定期間にわたって、ETH の実際の流通量が大幅に減少することを意味します。第二に、イーサリアムのEIP-1559は価値を獲得することができます。 EIP-1559 の中核は、基本的な取引手数料を廃止することです。現在、イーサリアムの取引手数料はBTCを超え、暗号通貨分野で最大の価値獲得サイトとなっています。この記事を書いている時点では、年間手数料収入は7億6000万ドルに達し、これはビットコインやUniswapの約2倍に相当します。 EIP-1559 提案の詳細については、Blue Fox Notes の以前の記事「Ethereum EIP-1559 と ETH の価値獲得」を参照してください。

（この記事を書いている時点での暗号プロジェクトの年間収益ランキング、ソース：tokenterminal）

獲得される基本手数料が現在の入札モデルで獲得される手数料の合計額よりも低い場合でも、Ethereum の取引量が増え続ければ、ETH はより多くの基本手数料を獲得できます。規模が一定レベルに達すると、イーサリアムのデフレを引き起こす可能性さえあります（現実的には、短期的には起こりそうにありませんが、この可能性は排除できません）。 ETH がデフレに陥ると、ETH 流通量の減少をさらに促進するサイクルが発生します。また、現在のBTCの合計額は一定であり、ビットコインはデフレ的ではありません。 ETH がデフレに陥れば、ETH は価値の保存手段としての地位を強化する可能性があります。以前は、BTC はデジタルゴールドとして見られ、価値の保存手段としての地位は揺るぎないものでした。しかし、ETH がデフレ状態に入ると、ETH は価値の保管場所として BTC と競合する可能性もあります。決済金額で見ると、イーサリアムはBTCを上回り、年間取引量が1兆ドルを超える初のパブリックチェーンとなった。イーサリアムはビットコインを上回り、最大の暗号通貨決済レイヤーとなる。以下のように表示されます。

(イーサリアムがビットコインを抜いて最大の決済レイヤーに、出典: MESSARI)

DeFiの継続2020年夏のDeFiのマイニングバブルはだいぶ解消されましたが、DeFiは継続します。これは、2017 年のクラウドファンディングの流行とは異なります。現在、DeFi では、取引、貸付、デリバティブ、保険、オラクル、アグリゲーター、ステーブルコインの面で実際の製品が発売されています。特にトレーディング、レンディング、アグリゲーターの分野では、その収益規模は暗号通貨分野全体ですでにトップクラスにランクされています。 BTC と ETH のバブルがさらに高くなると、DeFi は相対的に圧迫される可能性がありますが、最終的には BTC と ETH が高すぎることがわかり、実際の製品を備えた DeFi にチャンスが生まれます。製品開発と価値獲得が彼らの前進を支えます。本当に堅実な製品、プロトコル、価値獲得能力がある限り、やるべきことは必ずやってくる。遅れるかもしれないが、欠席することはないだろう。

-----リスク警告: Blue Fox Notes のすべての記事は、投資アドバイスまたは推奨として使用することはできません。投資にはリスクが伴います。投資は個人のリスク許容度を考慮する必要があります。プロジェクトについて徹底的に調査し、慎重に投資判断を行うことをお勧めします。