ETH手数料はついに急落したが、EOSなどのプロジェクトはすでにこの状況を利用してDeFi市場を獲得している。

最近の ETH 価格暴落で良いことが一つあるとすれば、それは Ethereum ネットワークの取引手数料がついに急落したことだ。

QKL123のデータによると、先週の水曜日にイーサリアムの平均取引手数料は14.5ドルに達し、2018年以来最高のイーサリアム取引平均コストとなり、DeFiブームがまだ到来していなかった今年初めと比べると7,000%増加した。

しかしその後、ETHは水曜日の487ドルから土曜日の安値320ドルまで下落し、34%の下落となった。同時に、ETH ネットワークの平均取引手数料も低下しています。 9月6日現在、平均取引手数料は3.35ドルに下がっています。

注目すべきは、ETH の暴落は取引手数料のトレンド曲線と一致しているように見えるものの、ETH の価格は時間的に取引手数料に遅れをとっているということです。イーサリアムの平均取引手数料は、9月4日に6.1ドルまで下落した後、9月5日に7.5ドルまで反発し、9月6日には3.35ドルまで下落しました。ETHの価格は今日も下落しており、9月6日の朝に312ドルの安値をつけた後、6日に350ドルを超えて反発し始めました。これは、ETH の価格が短期的には下落し続けることを意味しますか?

イーサリアムのネットワーク手数料がこれほど高騰した理由の1つは、イーサリアム上でのアクティビティの増加です。今年の夏にDeFi（分散型金融）が台頭して以来、DeFiトークンへの関心は高まり続けており、数億ドルの暗号資産がDeFiプロジェクトに投資されています。 DeFiエコシステムのロックされた総額は、主に流動性マイニングの流行により、最近のピーク時に120億米ドルを超え、平均ETH取引手数料も過去最高を記録しました。

現在、ほぼすべての主要な DeFi プロトコルが Ethereum 上で実行されているため、トランザクション活動が増加し、その結果、トランザクション手数料が上昇しています。

しかし、イーサリアムネットワークでのアクティビティの増加により取引手数料が上昇しただけでなく、ネットワーク利用率も96%前後で推移しています。利用率が高ければ、ネットワークが詰まって使用できなくなります。多くのスケーリング ソリューションはまだ開発中です。たとえば、Ethereum 2.0 は、ネットワーク アップグレードを実装して容量を大幅に増加させ、今年後半にリリースされる予定です。

高い取引手数料はDeFiアプリケーションの開発を大きく制限する

DeFi プロジェクトとそれがもたらす流動性マイニングの流行が、現在取引手数料を高く保っている主な要因です。流動性マイニングファーマーは、トークンプールへの資金の出し入れなどの取引に対してイーサリアム手数料を支払う必要があります。マイニングに参加する人の数が増えると、取引が増え、取引の確認時間が遅くなり、必然的に手数料が増加します。

取引手数料が高いため、多くの一般ユーザーは DeFi の導入を躊躇しています。流動性マイニングに参加するにしても、UniswapなどのDEXでの取引にしても、一般ユーザーが参加するのは困難です。しばらくの間、DeFiと流動性マイニングは「大手プレーヤー専用」となり、流動性マイニングの初期の高収益も一般ユーザーには無関係なものとなりました。

取引手数料が高いため、多くの DeFi プロジェクトの立ち上げも困難になっています。一部のDeFiプロジェクトは、ガスが通常のレベルに戻るのを待つ間、取引を停止せざるを得なくなりました。例えば、9月5日、最近人気のデリバティブDEX Perpetual Protocolは、現在のガス料金の高さにより多くのユーザーがPerpetual Protocolを使用できず、Perpetual ProtocolチームがPerpetual Protocolの展開と保守を継続することが困難になっていると発表しました。そのため、Perpetual Protocol は、ガス料金が正常に戻り、perp.fifi が Ethereum またはそのサイドチェーンの第 2 層ソリューション上で実行できるようになるまで、メインネットのローンチを無期限に延期することを決定しました。

高い取引手数料は、EOSのようなプロジェクトにDeFiムーブメントを活用する機会を与える

DeFi流動性マイニングの人気により、イーサリアム以外の多くのブロックチェーンプロジェクトが「羨望の眼差し」を向けており、EOSとTronが最も活発に活動しているが、これらのプロジェクトはそれに追随しようと躍起になっている。 9月4日、EOSエコシステムは初の流動性マイニングプロジェクトであるDiamond.financeを立ち上げました。 Diamond.financeは当初から多くの問題が指摘されてきたが、流動性マイニングの参加者を止めることは依然として難しく、プロジェクトは1日足らずで800万EOSをロックした。記事執筆時点では、1500万EOSがロックされています。 EOS などのプロジェクトが DeFi 流動性マイニング運動の中で地位を獲得できた理由は、すべて Ethereum の取引手数料が高いためです。一般ユーザーにとって手が届かないイーサリアムの流動性マイニングと比較すると、EOSやTRONなどのエコシステムにおける流動性マイニングはほぼゼロコストで参加でき、一般ユーザーは参加するために少額の取引手数料を支払うだけで済みます。

イーサリアムはどのようにして高い取引手数料を克服できるのでしょうか?

イーサリアムの創設者ヴィタリック・ブテリン氏は最近、取引手数料問題の解決に関する自身の立場を明らかにした。

まず、彼は、ブロックブロードキャストのセキュリティリスクとノードの効率性のため、イーサリアムのブロックサイズを増やすことは短期的な解決策ではないと指摘した。

「しかし、ネットワークの容量を安全に増やすことは困難です。イーサリアムのノードはすでに限界に近い状態で動作しており、DoS攻撃のリスクがあり、トランザクションの処理が通常のブロックよりもはるかに遅くなり、ネットワークの速度が低下します。ガス制限を高くすると、この問題が悪化します。」

ブテリン氏は、現時点で実行可能な短期的な解決策は、新しいイーサリアム改善提案であるBIP2929であると考えている。これは「特定の特に機密性の高い操作のガスコストを引き上げ、ガス制限を引き上げる方が安全になる」という。彼はこれを、取引コストを約 25% 削減するだけの短期的な解決策だと考えている。

彼が注目している中期的な解決策は、「ロールアップ」と呼ばれる技術であり、基本的にはビットコインのライトニングネットワークに相当する。

「多くのロールアップがあるエコシステムでは、オンチェーンガスは一定のままで、465グウェイが標準になる可能性もありますが、ほとんどの取引はロールアップ内で行われ、ユーザーが支払う実際の手数料は数百倍低くなります。」

長期的な解決策としては、イーサリアム2.0のシャーディング技術により「ベースレイヤーの容量が100倍」増加し、手数料が数十パーセント削減される。

「高額な取引手数料に対する唯一の解決策はスケーリングです。Tether、Gitcoin、その他の企業は、今日ZK Rollupに移行することで正しいことをしています。私は、Rollup拡張機能を完全なEVM契約に一般化する、今後のOptimistic Rollupに興奮しています。」

いずれにせよ、高い取引手数料は DeFi アプリケーションの採用とさらなる開発を妨げていますが、Vitalik Buterin 氏が言うように、「ロールアップとシャーディングが完了するまで、ETH は高い取引手数料に耐えるしかありません。」

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