弁護士の意見：マイニングプールPPSモデルは公的預金を違法に吸収している疑いがあるか？

出典: Weiyang.com

著者: 曾潔、金融犯罪弁護士、光強法律事務所シニアパートナー、違法資金調達事件弁護研究センター所長。広強法律事務所違法資金調達事件弁護研究センター研究員、陸潔培氏

PPS モデルの登場は、デジタル通貨のマイニングによってもたらされる収入の不安定さの問題を解決するためです。 PPS モデルは、マイニング プールにおけるマイナーの計算能力の割合に基づいて、マイナーがマイニング プールで毎日取得できる出力を推定します。マイニングプールの手数料を差し引いた後、マイナーには基本的に毎日固定の収入が与えられます。

このモデルは、計算能力を銀行に預けるのと似ています。銀行は固定金利を支払い、収入は比較的安定しており、リスクも銀行が負担します。このモデルは、公的預金を不法に吸収する犯罪における元本保証と利息支払いの約束、つまり誘引と非常に似ているのではないかと懸念する人もいるのではないでしょうか。なぜなら、公的預金を不法に吸収する犯罪を構成するためには、法律上の資格を欠くこと（違法性）、公衆の面前で行われること（公共性）、不特定の対象から資金を調達すること（社会性）、一定期間内に元本と利息を返済するか、金銭、物、株式などの形で利益を支払うことを約束すること（勧誘）という要件を同時に満たす必要があるからである。

マイニングプール運営の PPS モデルは、公募による資金調達の法的資格を確かに備えていません。また、インターネットや口コミを通じて宣伝され、不特定のインターネットユーザーを対象としています。 4 つの特性のうち、3 番目の特性は、それが「誘引」を構成するかどうかという最も重要な点を満たしています。

PPS の固定収入は元本と利息の保護を約束するものですか、それとも誘因ですか?

まず第一に、固定収入は確かに利息を支払うという約束ではありますが、必ずしも元本を守るという約束ではありません。違法な預金の取得を誘引する条件は、元本保護を前提とした利息の支払いの約束でなければならない。そして、この取り組みは実践的なものでなければなりません。実際の現実とは何でしょうか?比較的短期間で元金と利息を返済するという約束です。例えば、違法な資金調達が疑われる金融商品に投資した場合、一般的には1年、2年、または3年の返還が約束されます。しかし、リターンの約束が 10 年または 20 年である場合、他の人に投資を本当に促すことは一般的に困難です。 10年、20年の間にインフレや予想外の要因が発生するため、このような元本保証は基本的に非現実的であり、投資家にとっての「誘因」となることは困難です。

マイニングチームに参加する人が増え、ネットワーク全体の計算能力が大きくなるにつれて、ブロックチェーン自体を取得できる確率はどんどん低くなります。これは、マイニングファームへの投資コストが実際にますます高くなっていることも意味します。マイニングプールがコンピューティングパワーを集中させた後、マイナーに対する PPS モデルのコミットメントは特定の種類の収入のみを表しますが、この収入がマイニングのコストをどのくらいカバーするか、またはコストをカバーできるかどうかについて、マイニングプールのオペレーターは通常、関連する約束をせず、これについて気にも留めません。収益と費用の計算は、参加マイナー自身が行う財務計算であり、電気代、マイニングマシン代、敷地代、メンテナンス代、人件費などの費用を含みます。これは、公的預金の不正吸収や資金調達詐欺で求められる元本の保証や利息の支払いの約束とは異なります。

公的預金の不法吸収事件では、資金調達者の投資家や資金調達参加者への返還約束が明確であり、つまり、参加者がXX時に元本を取り戻し、利益を得ることができると約束している。たとえば、張三はプライベートエクイティファンドに50万元を投資します。プライベートエクイティファンドは、この不適格投資家に対し、6 か月後に元本を返還し、年率 10% の収益をもたらすことを約束します。このような約束は、法令違反の疑いがある元本及び利息の保証約定です。なぜなら、この固定収入の約束は、通常の銀行貯蓄金利よりもはるかに高く、銀行業界の預金金融秩序における元本保全と利息支払いの約束を直接侵害するからです。比喩的に言えば、どちらも 100% の元本保護を約束していますが、あなたが提供する金利は銀行の金利よりもはるかに高いので、投資家は当然、あなたの銀行に資金を預けることを選択するでしょう。この行為は、公的資金の不正吸収や資金調達詐欺における「誘引」とみなされます。

現在のデジタル通貨マイニングプール PPS モデルでは、マイニングプールがマイナーに与える固定収入コミットメントは、マイニングプールにおけるマイナーの計算能力の割合に基づいており、運の値が理論上の収入の 100% であると仮定して、マイナーがマイニングプールで毎日取得できる出力を推定します。この種の収入は、鉱山労働者が実際に支払ったすべての費用に基づいて計算されるわけではありません。このようにすべての収益を得るには、投資収益自体だけでなく、基本的に制御できない通貨自体の市場価格にも影響されます。したがって、このモデル自体は、公的預金不法吸収罪における「誘引」の構成要件、すなわち、元本の保証と利息の支払いの約束を満たしていない。

マイニングプールが資本プールに変貌した場合、公的預金を不法に吸収している疑いが持たれる可能性がある。

もちろん、マイニングプールを運営して違法に資金を調達したい場合、最も重要な鍵はマイニングプールを資本プールに変えることです。たとえば、彼はマイナーに対して、投資したお金（計算能力ではないことに注意してください）は 1 年または数年で回収され、その期間中にさらなる収入が得られることを約束します。これは、銀行にお金を預けるよりも信頼性が高いのです。これは違法な資金調達の疑いがある。

より高度なプレイ方法としては、たとえば、マイニング プールが、コンピューティング パワー サービスと引き換えに法定通貨またはビットコインの投資を受け入れることを公に発表し、コンピューティング パワーに比例した適切なリターンを提供することが挙げられます。一定期間が経過すると、マイニングプールは元本を返還するか、収益が元本を超えない場合は、マイニングプールが差額を補填します。このモデルは違法な資金調達の疑いもあるかもしれません。