投資家が暗号資産市場において従来の投資からDeFiへ移行する正しい方法

バークシャー・ハサウェイは巨大企業であり、個人投資家は大きく遅れをとっている

バークシャーの誕生

1956年、当時26歳だったウォーレン・バフェットは、中小企業を買収し大企業の株式を取得するために投資パートナーシップを設立しました。 1965年、このパートナーシップは当時上場していた繊維メーカーであるバークシャー・ハサウェイ社の経営権を獲得しました。バフェットのパートナーシップはすぐに解消され、バークシャー社の株式はパートナー間で分配された。それ以来、バークシャーは保険、製造、金融、メディアなどさまざまな事業の買収を開始した。 2015年現在、同社の投資収益はダウ工業株30種平均やS&P500などの市場ベンチマークを大幅に上回っています。1965年から2015年まで、ダウ工業株30種平均は18倍に上昇しましたが、バークシャー・ハサウェイは12,000倍に成長し、年平均成長率は21%で、S&Pの2倍となっています。

パートナーシップから有限責任会社への移行にもかかわらず、バフェット氏はバークシャー内で常にパートナーシップの精神を維持してきた。これらの精神的遺産は、バークシャー社の「株主ハンドブック」に記載されている 15 の原則の最初の原則に反映されています。「当社は有限責任会社という形態ですが、当社の姿勢はパートナーシップのそれです。」バフェットとマンガーを中心としたこの巨大なクジラが資本市場を席巻した。多くの投資家がバフェットの投資哲学を真似しようとしたが、バークシャーの企業慣行に従った者はほとんどいなかった。バークシャーは多くの機関投資家の支援を受けて力強く成長を続けています。

バリュー投資の美しい曲線

バークシャー社の投資実践は積極性に満ちている。鋭敏なビジネス感覚を活かして率先して行動し、価値あるターゲットを発見するプロフェッショナルな資質を常に維持しています。これにより、投資プロセスにおいて常に一歩先を行く優良企業との出会いが可能になります。これらの企業の中には、おなじみのコカコーラ、アップル、バンク・オブ・アメリカなどがあり、最終的には「バリュー」投資を通じてかなり多額の利益を得ました。

コカ・コーラを保有するという行為自体が、平均的な投資機関に衝撃を与えるのに十分です。 1988年、バフェットは5億9,300万ドル相当のコカコーラ株を購入した。 1989年に彼の保有資産は10億2400万ドルまで大幅に増加した。 1994年、彼は保有資産を増やし続け、総投資額は12億9,900万ドルに達した。彼はそれ以来ずっとその株を保有しており、保有株数は何年も全く変わっていません。こうした寛大さは息を呑むほどです。もちろん、バークシャーによるあらゆる投資は長期的な成長傾向に沿ったものです。

個人投資家の不安

バークシャー社の業績やバフェット氏の魅力は、人々が手持ちのチップをすべてより多くのチップと交換したいと思わせ、さらに稼ぎたいと思わせるのです。しかし、個人的な観点から言えば、そのような閾値は私たちを締め出すことになると認めざるを得ません。たとえバークシャーの方が投資収益率が高いとしても、その利益はすべて機関投資家の懐に入るので、個人投資家とは何の関係もありません。では、個人投資家はどのようにして良い投資方法を選択できるのでしょうか?

グレイスケール・ファンドの古いボトルに入った新しいワイン

ウォール街に片足、暗号通貨に片足

Grayscale の紹介を始める前に、まず Digital Currency Group (以下、DCG) について理解する必要があります。DCG は、創設者が自らを暗号通貨界のバークシャー・ハサウェイと呼ぶ暗号通貨の巨人です。その規模はすでに100億ドルを超えており、その背後にはマスターカード、ベインキャピタル、カナディアン・インペリアル・バンク・オブ・コマース、ニューヨーク生命保険など、多くの伝統的な資本大手が名を連ねている。 DCG は、世界最大の取引プラットフォームである Coinbase や、メタバース コンセプトのリーダーである Decentraland などの企業に投資し、暗号業界で優れた成果を上げています。同社の Grayscale、CoinDesk、Genesis は特に有名ですが、今日は後者 2 つについては説明しません。

入るだけで出ることはない、一方的な上昇

運用モデルの観点から言えば、グレイスケールの信託基金は ETF として理解できますが、2014 年に SEC の調査を受けました。それ以来、グレイスケールは SEC が承認しないという理由で「償還」機能を意図的に停止し、二度とそうしようとはしていません。これにより、この ETF はビットコインを筆頭とする複数の暗号通貨を含む、流入と流出のみが許可される多通貨暗号通貨ファンド プールになりました。投資家は、急いで投資したデジタル通貨を回収する手段がなく、グレイスケールが与えた信頼のもと、OTC市場で現金化することしかできない。したがって、グレイスケール・ファンドが保有する通貨の量は一方的に増加するだけである。これが、Grayscale Trust の価格が常に高値となっている理由です。

個人投資家にはまだ逃げ道がない

グレイスケール・トラストは現在、BTC、ETH、LINK、FIL、MANAなどのサブセクターの主要プロジェクトである合計13の通貨を保有しています。これにより投資家はゼロリスクに関する懸念から解放されますが、オプション権限の多様性は依然として欠如しています。グレイスケールは暗号通貨信託であるが、その過度に集中化された管理はバフェットのバークシャーと同じである。同時に、グレイスケール・ファンドの扉は個人投資家には開かれていない。バークシャー同様、同社も機関投資家の温床となっているため、依然として一部の個人投資家は同社から離れている。新しいワインを古いボトルに入れるこの方法はまったく改善されていないため、Grayscale Fund は個人の投資方法に関してより良い答えを出していないようです。

DEIFIで市場に参入するTokeMakは理想的ではない

新しい入力方法を作成する

暗号資産市場を振り返ると、DeFiがこの強気相場の起爆剤となったと言え、YearnプラットフォームはBTCの物語を再現したと言えます。今日、人々はDeFiの開発プロセスを定義するためにDeFi1.0、DeFi2.0、DeFi3.0などのデジタル用語を使用することを好むかもしれませんが、これは最も重要なことではありません。重要なのは、DeFi が発展し、現在では DAO ガバナンス ソリューションを組み合わせることが人気の開発方向の 1 つになっていることです。

流動性マイニングを反復する資産準備プールである TokeMak は、DAO TO DAO ガバナンス モデルを初めて提案し、適用しました。 TokeMak の運用モデルは、各流動性資産ごとにリアクター (資産プール) を作成します。リアクターは主に流動性プロバイダーと流動性ガイドの 2 つの役割で構成されます。

例を挙げてみましょう

たとえば、TokeMak と AAVE によって作成されたリアクターは次のとおりです。

左側には流動性プロバイダー (LP) がいます。単一の資産をトークン リアクターに預けて、対応する資産証明書を取得し、預けた資産を退出時に 1:1 で交換できるようにします。流動性提供期間中、Reactor Assets が外部流動性提供から得た非 TOKEToken 収入は、Tokemak プロトコルに直接預けられ、Tokemak DAO (Toke 保有者で構成) によって管理されます。流動性プロバイダーはToke報酬のみを受け取ります。

右側は流動性ディレクター（LD）です。担保されたTOKEを使用して、指定されたリアクター内の流動資産の行き先を制御します。彼らは特定の Reactor に TOKE を賭け、その賭け金を投票権として使用して、選択した Dex に流動性を送ります。

現在、このリアクターがガイドできる分散型取引プラットフォームには、Uniswap、Sushiswap、Banlancer、Deversifi などがあります。流動性ガイドもToke報酬を受け取ります。このように、TokeMak は投資家に参入方法と選択肢に関して最高の権限を与えています。同時に、これまでの能動的収入を受動的収入へと変えました。この措置は、機関投資家だけでなく個人投資家にも確かに希望を与えた。

サポート不足

TokeMak の「投資」プロセス全体を注意深く見てみると、流動性プロバイダーと流動性ガイドの両方の最終的な利益はすべて TokeMak のプラットフォーム トークンから得られていることがわかります。この時点で、疑問が残ります。 TokeMak のプラットフォーム トークンが無価値となり、多数のユーザー (機関ユーザーと個人ユーザーを含む) が失われると、TokeMak は消滅するだけです。この仮定が実現すれば、投資家はどこに行くのでしょうか?

BlackHoleDAOは最高のものを採用

優れたプロトコルメカニズム

BlackHoleDAO は、DeFi3.0 に基づく新しい標準化モデルを構築しました。 BlackHole DAO 破壊メカニズムは、従来の株式市場における分割と合併の原則を利用して、市場における高インフレとデフレの不均衡を解決します。そして、新しいメカニズムでDAOに基づく信用貸付サービスを開始します。簡単に言えば、分割・合併機能を含む資産運用会社のサービス契約であり、契約自体に基づいて無担保信用貸付サービスを提供します。銀行と同様の融資ビジネスと考えることができます。

インフレリスクなし

BlackHoleDAO は、Olympus のステークと債券の原則を巧みに適用し、アップグレードします。オリンパスの元々の高インフレ問題を解決するために、BlackHoleDAOはトークンの総量を決定することを前提としたデフレメカニズムを有効にし、受動的な収入を生み出すだけでなく、元々のインフレ問題も解決しました。

資産管理のDAO化

BlackHoleDAO プロトコルは国家財務省によってサポートされており、スマート コントラクトが VC プールと寄付プールを接続します。 VC プールは投資用に複数の通貨をサポートしており、その一部は流動性プール内の BHO (BlackHole DAO トークン) を破壊するために使用され、他の部分は DAO の投資が成功した後の信用貸付に使用されます。寄付プールは、投資機関、DAO チーム、個人からの BUSD への直接投資を受け入れ、最終的に BUSD の 2 倍の利益をもたらします。一方、取引手数料プールは、寄付プール、DAO コミュニティ、およびブラックホールリアクターの運用保証を提供します。

BlackHoleDAO の最も注目すべき VC プールは、Bond を購入する別の方法として理解できますが、VC プールは、非ステーブルコイン、NFT、流動性 LP などの価値のある証明書のみを受け入れます。 VC プールでローンチされるトークン、NFT、流動性 LP は、DAO コミュニティによって提案された通貨を通じて投票され、承認されればローンチできます。

サポートを強化する株式（BHO）

その中で、VCプールが一定量の資産に達した後、流動性LPは一定の割合の異なるトークンを取り出してLPを形成し、Curve、Compound、Aaveなどの主要製品に流動性およびLP貸付サービスを提供します。得られた利益はすべてVCプールに入り、株式の流通価値（BHO）をサポートします。

VC プールに選択できるトークンは、DAO コミュニティによって厳密に審査され、審査されてから承認される必要があります。これにより、悪意のある行為が潜在的な資産に長期的な損失をもたらすのを防ぎ、株式の縮小とインフレを回避できます (BHO)。ここには分散化されたグレースケールファンドの感覚があり、個人投資家にとってより親しみやすいようです。優れた預託資産が、BlackHoleDAO プロトコルの株価 (BHO) が優雅で安定した上昇曲線を描くことを確実にサポートすることは間違いありません。この時点で、さまざまな投資ユーザーを満足させることができるソリューションが明確に見えてきたようです。

要約する

BlackHoleDAO は、分散型のバークシャー・ハサウェイ社のようなものです。すべてのユーザーは、BHO（株式に類似）と引き換えにデジタル資産を投資し、資産の評価額がBHOの価値サポートを提供することを期待しています。デジタル資産の開発傾向は急速に上昇しています。 BHO は、ほぼすべてのカテゴリのデジタル資産を統合し、これらの資産を受動的に管理します。

上記の 4 つの違いを見てみましょう。

上記の投資パラダイムと比較すると、バフェットのバークシャーからグレイスケール・ファンド、そしてDeFiへの投資の進化は大きな変化を遂げたと言える。このプロセスにおいて無視できない点の 1 つは、投資ユーザーに対する互換性方法がますます包括的になっていることです。

投資手法の発展により、さまざまなユーザーにそれぞれに合った投資プランを提供できるようになり、当初の能動的な収入が徐々に受動的な収入に変わりました。もし誰かが今日自分に合った投資方法を私に勧めてほしいと頼んできたなら、BlackHole DAO がその希望に応えられると思います。