DeFiにはバブルがあるが、有機的な成長のための魔法の武器もある

著者: Vadym Nesterenko、Risk Transfer Protocol Atomica プロダクト マネージャー翻訳: Perry Wang

DeFi プロジェクトが流動性マイニング戦略を広く導入して以来、DeFi プロトコルにロックされている資産の合計は急速に増加しており、これらのプロトコルがコールドスタートしたり流動性を拡大したりしたい場合、流動性マイニングは短期的には効果的な戦略であることがわかります。しかし、高い年間利回り (APY) は永遠に続くわけではないため、この成長は議論の余地のあるトピックとなっています。持続可能なプロトコル開発、機能設計の改善、ターゲット顧客の誘致につながるのでしょうか?これは間違いなく、初期の流動性を高めるための優れたツールであり、さらに重要なことに、トークン保有者がプロトコルの将来をコントロールできるようにするという最終目標を掲げて、プロトコルのユーザーにガバナンス トークンを配布することです。

従来の製品管理およびマーケティングでは、オーガニック成長とは有料広告なしでユーザーを獲得することを指します。暗号通貨の世界では、この有料広告は流動性マイニングに例えることができます。流動性マイニングが DeFi の有機的な成長を刺激する重要な方法であるかどうかを研究する必要があります。同時に、新規参入者が先駆者の経験に基づいて優れた製品を構築し、拡張できるように、プレイブックを提供したいと考えています。

すぐに疑問が湧きます。DeFi 空間の何が特別なのでしょうか?結局のところ、スタートアップの成長に関する資料は山ほどあるのです。

これは興味深い質問です。まず、DeFi 製品に固有の制限を明確にしましょう。

1. ほとんどの暗号通貨ユーザーはプライバシーを重視しているため、ユーザー調査やユーザビリティテストの実行などの方法から洞察を得ることが難しくなります。さらに、DeFi ユーザーベースは、A/B テストや大規模な例の分析を通じてデータに基づいた意思決定を行うには十分ではありません。しかし、この点に関して協力を申し出る外向的な愛好家はまだたくさんいます。

2. この市場では有料での獲得は珍しいです。まず第一に、スタートアップが自社製品を検証し、拡大する必要があり、明確なビジネス モデルを持っている場合、有料トラフィックは合理的です。現在議論している DeFi はまだこれらの段階ではありません。第二に、強制的な広告はより多くの悪影響をもたらす可能性があります。

3. 分散化は開発者の責任が増すことを意味し、実験に迅速に最小限の実行可能な製品 (MVP) アプローチを採用する DeFi 製品では、ユーザーの資金が失われる可能性があることを意味します。ただし、リスクが明確である限り、「本番環境でのテスト」は完全に受け入れられるアプローチです。

これらの制限により、ユーザー エクスペリエンスを向上させ、持続可能な成長を確保するための優れた方法を見つけるための創造性を発揮する余地が大きく残されます。プロジェクトの製品/市場適合性が少なくとも DeFi 市場に適していない場合、上記のアクションはどれも機能しないことに注意してください。容量を拡大するには、少なくとも拡大する価値のある何かがなければなりません。いくつかのテクニックと例を詳しく見ていきましょう。

構成可能性

DeFi の最大の利点は、セキュリティと信頼性の点でレゴのようなビルディングブロックのように機能する既存のリソース (インフラストラクチャ、データ、流動性) を使用して新しいソリューションを開発できる特性である、コンポーザビリティです。これは、チームがプロトコル開発を減らし、コアビジネスに集中できるようになるため重要です。

さらに、DeFi での構築は、単一の設計内で製品を提供し、市場を通じて直接検証することもできる、リーン スタートアップのコンセプトに適合しています。これは非常に重要です。なぜなら、以前は分散型プロトコルの複雑さとユーザーの不足により、構築しているものが価値があるかどうかを知ることができなかったからです。 Ethereum 上で製品を構築することでより多くの機会が提供される主な理由は、ネットワーク効果です。

プロトコル層

プロトコルの主なタスクは、できるだけ多くの他の分散型アプリケーション (DApps) に統合され、プロトコルが指数関数的に成長する最高のチャンスを与えることです。最も顕著な例はMakerDAOのDaiですが、Aave、Compound、Uniswapも挙げられます。したがって、プロトコル統合の数と総ロック値 (TVL) / トランザクション量の間には明確な相関関係が見られます。

Maker、Aave、Compound は、DeFi 分野の TVL 上位 7 位にランクされています。取引量では、Uniswapが1位です。出典: DeFi Pulse、Dune Analytics

インタラクティブインターフェース

前の記事では主に B2B のユースケースについて触れましたが、エンドユーザーにとっては、DeFi プロトコルに簡単にアクセスすることが急務となっています。 Zerion、Zapper、Argent は、より優れたユーザー エクスペリエンスで dApp と対話する機能を提供します。

ZerionとZapperの月間訪問者数（過去3か月のデータに基づく）出典

毎日作成される新規および累積 Argent ウォレットの合計数。ソース

アグリゲーター

DeFi の使用に自信がある場合でも、各取引所の最良の相場、最低手数料、最高の収益を自分で追跡するのは複雑な作業です。アグリゲーターが登場:

• 分散型取引所 DEX アグリゲーター: 1inch、Paraswap、Totle、DEX.ag、dex.blue

• 利回りアグリゲーター: Yearn、RAY、Rari Capital、Idle

• 自動取引: DefiZap、Furucombo

しかし、アグリゲーターと長期運用の関係については、非常に異なる見解があります。

その他の主要コンポーネント

• インフラストラクチャ: Chainlink、IPFS

• データレゴ: Dune Analytics、The Graph、Nansen

• コンテンツ総合処理: Defiprime、DefiPulse

債務償還可能性の最大のメリットはフラッシュローンであり、これは無担保ローンを提供することができるが、唯一の条件は、借り手が何もなかったかのように同じブロック内で返済しなければならないということだ。また、フラッシュローンは、これまで存在しなかった裁定取引の機会をもたらす可能性があり、さらに重要なことに、プロトコルが大規模に機能するかどうかをテストするのに役立つことも想像できます。

ユーザーエクスペリエンス

ユーザーエクスペリエンスとスケーラビリティは、分散型プロトコルにとって最大の課題であり、大規模な導入を妨げています。一般ユーザーは暗号通貨ウォレットのニーモニックフレーズを覚えたくありません。また、5～20ドルかかる操作や資金の安全性を保証できない操作は、ユーザーエクスペリエンスの低下につながります。

Argent チームはこの点で画期的な進歩を遂げました。スマートコントラクトウォレットとメタトランザクションを実装することで、ユーザーに代わってガス料金を支払う機会が得られます。もう 1 つの機能は Guardian です。これにより、ユーザーは、ニーモニックを使用して非管理方式でウォレットを開く必要がなく、ソーシャル接続を通じてウォレットをバックアップできます。

Dharma のスマートウォレットも同様の機能を提供しており、ユーザーはニーモニックやガス料金を回避できます。

ガスコストに対処するもう 1 つの例としては、1inch の CHI トークンの統合と、Loopring の zkRollup の実装が挙げられます。 Matcha プロジェクトでは、メタトランザクションとガス料金トークンも使用されます。

DeFi 分野では、ユーザーエクスペリエンスを向上させる余地がまだ大きく残されています。 DeFiユーザー調査では、回答者にDeFiの推進を最も妨げている要因は何かと尋ねられ、回答は主にセキュリティと保険に関するものでした。暗号資産ネイティブのFDIC保険商品は、融資商品やアプリケーションと密接に結びついており、主にDeFi以外のユーザーを対象としています。

傾向

トレンドに遅れずについていくことは、目新しいことでもユニークなことでもありませんが、さまざまなプロトコルを扱う際にテスト環境をセットアップする複雑さを考慮すると、市場が求める新しい機能をすぐに実装することは称賛に値します。市場の需要に迅速に対応することで、ユーザー数の急速な増加が期待できます。

この分野で最高の栄誉は Zapper チームに与えられるべきです。イールドファーミングのトレンドが出現する中、Zapper は関連するすべての新しい資産と流動性をリストする最初のポートフォリオトラッカーです。これにより、DeFi ユーザーはポートフォリオの残高全体を監視し、効果的に管理できるようになります。

関連性の高い新機能をチームが追加できるもう一つの優れた例は、1inch です。彼らは、Uniswap v2 が稼働してからわずか数時間後にそれをサービスに追加し、最初の分散型取引所の IDO 発行ブームの始まりに注文書を表示し、ガス価格が急騰したときにガス料金を節約するために Chi トークンを実装しました。

1日あたりの取引量はUSDで1インチです。出典: Dune Analytics

イールドファーミングのピークは、YAM プロトコルの立ち上げとともに訪れました。このプロジェクトは、ガバナンストークンの公平な配布を通じてプロジェクトの分散管理を実現するための社会実験として始まりました。監査や SSL 証明書なしで、構築にわずか 10 日しかかからなかったこのプロトコルは、24 時間で 5 億ドルの TVL を固定しました。

ヤムTVL。ソース

コミュニティのオーナーシップ

コミュニティは常にあらゆるオープンソース プロジェクトの主要な構成要素です。しかし、DeFi と分散型組織 (DAO) の連携を通じてのみ、コミュニティの能力を強化し、コミュニティが意思決定に積極的に参加するように経済的にインセンティブを与えることが可能になります。

暗号プロジェクトを成功させるには、3 つの要素が必要です。

• 製品と市場の適合性を見つける

• コミュニティ参加を促すためにトークンを配布する

• 最終的にはトークン化によって誰もがプロジェクトを所有できるようになる

Yearn.finance は、コミュニティ主導のプロトコル開発の典型的な例です。なぜ？

• 事前マイニングはなく、トークンはチームやベンチャーキャピタルファンドVCによって保持されず、トークンは初期の支持者に公平に分配されます。

• コミュニティが作成したダッシュボード、ツール、Discord、Telegramチャット

• 指定されたガバナンス提案に積極的に参加する

• DeFiコミュニティの多数の重鎮からの支持

地域の健康を願う。ソース

これらを 1 つでも達成できれば、かなり素晴らしい成果です。プロジェクトにこれらすべてが備わっているなら、間違いなく正しいことをしていることになります。

プロジェクトが立ち上げられたばかりで、初期ユーザーにインセンティブを与えるために高い APY を提供できない場合はどうなるでしょうか?新しい DAO VC タイプのファンドからの資金提供があれば、これは問題になりません。初期のアイデアの検証とコミュニティの構築をお手伝いできる MolochDAO、Metacartel DAO/Ventures、LAO にお気軽にお問い合わせください。

一方、公正なローンチ パスを選択して、最初からコミュニティによって取得、所有、管理される新しい暗号ネットワークの展開をブートストラップすることもできます。

要約する

流動性マイニングは、流動性を迅速に導入したり、製品とローカル市場の適合を達成したプロジェクトを拡大したりするための優れたマーケティング プログラムですが、さらなる持続可能な成長なしには実現できません。

分散型製品を有機的に拡張する方法に関するプレイブックは次のとおりです。

1. 構成可能性を活用します。プロトコルが構成可能でなく、ネットワークに何の価値も追加しない場合は、ユーザーや開発者を引き付けるために多額の費用を費やしても、十分な進歩が得られない可能性があります。

2. よく言われるように、市場のトレンドに逆らってはいけません。成長についても同様です。傾向が分かりますか?掴んでください。

3. DeFi オタクの小さなグループは、APY が非常に高くない限り、UX/UI を気にしません。しかし、DeFi プロトコルを採用するユーザーは、開発者にユーザー エクスペリエンスに注意を払うよう強制し、初心者ユーザーにとって苦痛にならないようにします。

4. プロジェクトをコミュニティ全体に委ね、コミュニティに開発の方向性を決めてもらいます。ガバナンス トークンを公平に配布し、コミュニティがプロジェクト開発に参加するようにインセンティブを与えます。

ソースリンク: medium.com