BitMEX の破綻は暗号通貨市場にとって何を意味するのでしょうか?

CFTCがBitMEXの上級経営陣に対して起訴状を発行してから11日が経過した。しかし、法的な問題にもかかわらず、この人気の暗号通貨取引所は、かなりの毎日の取引量で運営を続けています。ここで疑問が浮かび上がります。BitMEX は暗号通貨エコシステム全体にとってどれほど重要なのでしょうか?

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さて、最悪のシナリオでは、被告が有罪となれば、取引所の資産は差し押さえられ、口座は凍結され、すべての取引活動が停止される可能性がある。しかし、現時点では、これは起こりそうにない。特に、すでに上級管理職の多くを交代させた BitMEX が、自らの行動をすぐに弁明したからだ。

前述の展開を受けて、多くのコミュニティメンバーは、BitMEX の不在が暗号通貨取引の将来にどのような影響を与えるかについて仮説を立てています。

Compoundの創設者ロバート・レシュナー氏のように、BitMEXが存在しないということは価格操作がなく、全体として市場がより健全になることを意味すると主張する人もいる。

BitMEX がないということは、次の強気相場は操作されにくくなり、より健全になることを意味します。

自分の立場を保ってください。

— ?レシュナー（@rleshner）2020年10月10日

レシュナー氏のコメントは興味深いが、この問題に関する彼の以前の見解とも一致しており、コンパウンドの創設者は、BitMEXのような中央集権型取引所が「簡単にマネーロンダリングにつながる不透明なプラットフォーム」として機能していると非難している。さらに、この取引所は市場操作の疑いをかけられ、過去にも100倍という高いレバレッジを提供しているとして批判されており、今回が初めてではない。

しかし、誰もがレシュナー氏に同意するわけではなく、別の陣営は BitMEX をこの分野で価格発見のナンバーワンの媒体と見なし、BitMEX は市場の機能に役立つ重要なインフラストラクチャを提供していると主張する人も多い。

「そうではありません。インフラが充実すれば、価格発見能力が向上します。資産を空売りできない場合、価格が上昇しても価値が上がるわけではありません。いずれにしても、他にもBitmexプラットフォームはたくさんあるので、BitMEXが消滅しても問題はありません。」

— アンソニー・フェレンバッハ（@AnthonyFerrenb）2020年10月10日

こうなると疑問が湧いてきます。BitMEX は下落したのでしょうか?まあ、答えはノーです。しかし、すべてが楽観的というわけではありません。 Arcane Researchの最近のレポートで明らかになったように、BitMEXの未決済建玉の平均割合は17%を下回っています。取引量は1月以来減少しているが、最近の動向により取引がさらに容易になることはないだろう。

実際、10月1日の最初のパニックにより、BitMEXで大規模な清算が発生し、投資家は1時間で32,200 BTCを引き出しました。この取引量は主にBinance、Huobi、OKExによって獲得されました。

しかし、最近の挫折にもかかわらず、BitMEX の 24 時間取引量は 12 億ドルであり、これはおそらく、この取引プラットフォームが業界で最も古いものの 1 つであり、常に大きな市場シェアを占めてきたという事実によるものと思われます。

さらに、前述の取引所が清算の大部分を占める一方で、BitMEX のマーケット メーカー手数料はマーケット メーカーにとって魅力的な場所となっており、これが、BitMEX が引き続き印象的な毎日の取引量を維持している理由の 1 つであると考えられます。

この期間は不確実であり、BitMEX の仮想的な崩壊が長期的に何を意味するのかを判断することは困難です。

DigiByteのJared Tate氏は次のようにツイートしている。

「詳細はまだすべてはわかりませんが、これは業界にとって長期的な影響を及ぼすでしょう。BitMEX はこれらのサービスを提供する唯一のプラットフォームではありません。そのため、他のプラットフォームもこれに留意する必要があります。BitMEX は最も古いプラットフォームなので、これは驚くべきことではありません。このケースが解決するまでには数年かかる可能性があります。」

裁定取引の機会が減少し、規制措置が強化されたことで、中央集権型取引所の将来が疑問視される中、この展開により、今後数か月で DEX の使用がより広まる可能性が高くなります。