江卓児：BCHの現在のフォークと将来のコイン価格について語る

BCHは11月15日午後9時頃にハードフォークしました。フォークの当事者は、ABC 開発チーム (BCHA) と BCHN 開発チーム (BCHN) でした。両者の主な意見の相違は、IFP（鉱夫寄付開発）を実施するかどうかでした。このフォークは比較的目立たなかったため、コミュニティ外の多くの人は何が起こったのか知らなかったため、これを紹介するためにこの記事を書きました。

1. BCH と BTC の交換レートが最近下落しているのはなぜですか?

フォークについて話す前に、まずは多くの人が懸念しているコインの価格問題についてお話ししましょう。今回の強気相場における BCH の状況は、前回の強気相場における LTC の状況と似ています。どちらも、BTC と同じタイプの 2 番目の通貨として表示されます。 LTCのスローガンは「ビットコインゴールド、ライトコインシルバー」、BCHのスローガンは「リアルビットコイン」、「キャッシュビットコイン」であり、コミュニティからは「プリンス」と呼ばれています。したがって、直近の強気相場における LTC の歴史的傾向は、 BCH にとって重要な参照値となります。

LTC の直近のパフォーマンスで興味深いのは、最低点から最高点までの増加が BTC のほぼ 3 倍であるにもかかわらず、増加が非常に不均一であることです。

BTC は最低値から最高値まで 120 倍に上昇しており、上昇率は比較的平均的です (グラフは対数座標で、1 グリッドの増加は 10 倍の増加に相当します)。

LTCは今年上半期はあまり上昇しなかったが、2017年4月と5月に回復した。

LTC と BTC の交換レートを見ると、より明らかになります。 LTC/BTCの最高値は強気相場の開始時点と比べて2倍になったものの、途中で一時78%下落した。もちろん、下落したのは BTC に対してのみです。それでも米ドルに対しては2.994から3.888に上昇し、30%の増加となった。

しかし、2017 年 3 月 30 日から 5 月 10 日まで、BTC が過去の高値を突破したため、LTC/BTC は驚異的な 8 倍の急騰を経験しました。

2. 強気相場前と強気相場後

強気相場は、前回の高値が破られたかどうかによって、「強気相場前」と「強気相場後」の2つの段階に分けられます。前回の強気相場（弱気相場の後半を含む）では、投資家はリスクにもっと注意を払っていました。購入したコインが次の強気相場まで生き残れるかどうかはわかりません。そのため、人々は次のラウンドまで確実に生き残るであろう BTC をより積極的に購入するようになりました。

BTC が過去の高値を突破すると、新規参入者が大量に流入することになります。なぜなら、80%以上の人々が、強気相場の最終バブル期に繰り返し最高値を更新したニュースを通じてビットコインについて知り、その後、ほとんどの人が深く掘り下げることはなく、ビットコインに対する理解は、ニュースで「ビットコインは詐欺であり、バブルであり、ポンジスキームは崩壊してゼロに戻るだろう」というレベルにとどまっているからです。

ビットコインが再び過去の高値を突破し、新たなニュースを生み出すまで、洗脳は続くだろう。すると、前回の強気相場の終わりにビットコインについて聞いたことのある人は、「おい、ビットコインはまだ死んでないのか？また最高値を記録したのか？バブル詐欺のようには見えないぞ？」と気づくだろう。その結果、ビットコインの記録的な高値のニュースとともに、新たなユーザーが暗号通貨の世界に流れ込み、歴史の車輪が前進しました。

新しい人が暗号通貨の世界に参入すると、彼らはビットコインを購入するでしょうか?彼らのほとんどはそうは思わないでしょう。なぜなら、彼らの意見ではビットコインは高すぎるし、ビットコインはすでに ATH (史上最高値) に達しているからです。時価総額が小さく、ストーリーが多く、まだ過去の高値に達しておらず、増加の倍数が大きい主流のコインやアルトコインを購入する方が良いでしょう。

その結果、LTCだけでなく、上位20通貨が主な上昇トレンドを開始し、ビットコインは大きく遅れをとりました。

3. 歴史は繰り返す

歴史は驚くほど似ているので、私は歴史について話すのがとても好きです。暗号通貨の世界は歴史が繰り返される場所であり、K-line の各ラウンドも驚くほど似ています。

時価総額上位20位の分散型通貨です（USDTや取引所トークン等は除く）。この強気相場前のラウンドでは、BTCが再びリードし、他の通貨は基本的に変わらないかわずかに上昇し、EOSは39％も悲惨な下落を見せました。

ちなみに、私のBTC+BCH+ETHの組み合わせは、時価総額上位に位置するXRP、EOS、LTCの3つの大きな落とし穴を的確に回避しています。宿題をコピーした人は何人いたでしょうか？これをコピーすれば、あなたの利益は現在の 90% の人よりも高くなるはずです :)

BTCは現在16,500ドルで、以前の高値19,891ドルまであと2日分の制限値までしか離れていない。前回の高値を突破すると、多くの新規参入者が押し寄せるでしょう。彼らは何を買うと思いますか？たとえば、Paypal の新規ユーザーが 500 ドルを持っている場合、 0.03 BTC を購入するでしょうか、それとも少なくともいくつかの ETH、BCH、または LTC を購入するでしょうか?

コインの価格についての話はこれで終わりです。コインの価格だけを気にする友人は撤退できます。以前のコンテンツは、資産の少なくとも300％の倍増の価値があります。さらに深い問題については後ほどお話しします。

4. IFPとは何ですか?

IFP は ABC 開発チームによって提案された変更です。 IFPでは、開発チームの資金源の問題を解決するために、マイナーがマイニングブロックの理論出力の8％を開発チームに寄付します。

開発チームの資金源は、通貨にとって常に解決が難しい問題の 1 つでした。例えば、資金源問題を解決するために、BTC Core開発チームの主要メンバーは、サイドチェーンの開発で利益を上げる会社、Blockstreamを設立しました。誰もが知っているように、メインチェーンが混雑していないときは、誰もズボンを脱いでオナラをしてサイドチェーンを使うことはありません。そのため、Coreの姿勢は、限定的な拡張（2MBなど）を受け入れる姿勢から、サトシ・ナカモトの拡張計画を完全に違反し、いかなる拡張も拒否する姿勢へと変化し、ビットコインがBTCとBCHに分裂する事態を招き、ビットコインコミュニティに広範囲にわたる災害をもたらし、BTCの衰退の潜在的な危険性を生み出しました。

5. マイナーは IFP をサポートしていますか?

ここでよくある誤解があります。一部の記事では、BCHマイナーは開発チームへの寄付を拒否していると書かれていますが、実際にはマイナーは喜んで開発チームに寄付しています。これは、BCHのより良い開発のためだけではなく、興味深い理由もあります。寄付したマイナーは収入の8%を失うのではなく、収入の約0.13%しか失わないからです。

BTC と BCH はどちらも sha256 アルゴリズムを使用しているため、実際には 2 つのコインが計算能力プールを共有しています。マイナー（特にマシンガンプール）は、2 つのコインを交互に採掘し、収益が高い方のコインを採掘するため、2 つのコインの 1 トンあたりの収益は基本的に同じになります。

BCH の産出量が 8% 減少すると、一部のマイナーは BCH のマイニングをやめて BTC のマイニングに切り替えるため、1 トンあたりの BCH マイニング収益が増加し、BTC マイニング収益はわずかに減少します。現在の価格である BCH=BTC 1.6% で計算すると、最終的な効果は、コンピューティングパワープール全体からの出力の 1.6% (BCH/BTC 価格) * 8% (寄付率) = 0.13% を抽出することです。 BTC と BCH は両方ともマイニング収入が 0.13% 減少しました。

これは BCH マイナーの収入にほとんど影響を与えず、 BCH の発展を支援できるため、 BCH 拡張マイナーは喜んで IFP 寄付を行います。

6. IFPに反対する理由は何ですか?

共有地の悲劇（一部の鉱夫は寄付するが、他の鉱夫は寄付せずに利益を得る）を防ぐために、IFP はすべての鉱夫に統一された寄付を義務付けており、これにより IFP は強制課税のように見え、さらに政府や中央集権化との関連につながります。そのため、IFPは海外のBCHコミュニティで多くの反対を受けています。

相対的に言えば、IFP は中国でより多くの支持者を抱えています。呉季涵氏はこれまでも何度かIFPの導入を推進してきたが、反対者の多さからすべて失敗に終わった。中国と西洋の違いは、主に中国文化が集団主義と集団行動をより重視していることにあります。例えば、新型コロナウイルス感染症のパンデミックの際、欧州と米国は個人の自由の保護に重点を置いたが、中国は流行を抑えるために一定の自由を放棄し、集団行動に従う姿勢を示した。

ちなみに、BCHとBTCがフォークしたばかりの頃は、Bitmainがフォークに大きな役割を果たしていたため、スモールブロック派は「BCHはBitmainの企業コインだ」と中傷してきました。しかし実際には、 BCHはビットコインの3年間の拡張論争の結果であり、拡張フォークコインの出現は歴史的必然です。

別の時間と空間に Bitmain が存在しないと仮定すると、BCH をフォークする他の勢力が存在することになります。保存則は宇宙の最も重要な定理の一つです。大きなブロックのアイデアは永遠です。 Core が Satoshi Nakamoto の拡張計画に反対する限り、必然的に拡張フォークコインが生成されることになります。

したがって、ウー・ジハン氏がIFPを何度も宣伝できなかったことは、ビットメインのBCHに対する影響力が限られていることを示しています。 BCH には独自の強固なコミュニティサポーターと中核的な強み、独自のアイデアと活力があります。

7. サポートの面で 2 つのフォークを比較するとどうなりますか?

CoinEx.com での BCHA 価格は BCH の 20% から下落し始め、現在は約 5% で安定しています。そのため、コミュニティは主にBCHNをサポートしていることがわかります。このフォークは深刻な割れは引き起こしませんでしたが、キャンディコインフォークに近かったです。

CoinEx.com でのフォーク前の取引により、ABC 開発チームも現在の状況を認識するようになりました。 ABC は最新のクライアントで BCHA に指定され、BCH および BCHA チェーンを今後も維持していくと発表しました。

これはABCにとって間違った選択でした。 ABC の開発能力は優れていましたが、Amaury のコミュニケーション能力が弱く、彼とコミュニティの多くのメンバーとの間に誤解が生じ、コミュニティのサポートが弱まりました。今回IFPを推進する理由は、ABCが常に資金不足に悩まされてきたからだ。

私は IFP の支持者ですが、 IFP はケーキにアイシングを添える機能だと考えています。それは良いことであり、BCH の開発を加速させることができますが、BCH がなければ開発は遅くなります。それは生死の問題ではありません。したがって、コミュニティが合意に達することができない場合、IFP によって引き起こされるフォークを強制することに同意しません。これは拡張時とは異なります。容量が拡大されなければ、ユーザー上限が100万ブロックとなり、最終的にはBTCの衰退につながります。この点については最後に詳しく説明します。

8. BCH はなぜフォークし続けるのでしょうか?

BCH は分散型通貨だからです。

最近、新規参入者が多いことを考慮して、科学的な話をしたいと思います。技術的に言えば、ブロックチェーン = データベース + 分散化です。ブロックチェーンの唯一の価値は、分散化（制御、攻撃、排除する中心が存在しない）にあります。分散化がなければ、ブロックチェーンは単なる価値のないデータベースになります。分散化により、ブロックチェーンの価値は数兆元に達します。分散化により、ビットコインは検閲に耐性を持ち、凍結できず、世界中を自由に流通でき、過剰に発行できないようになりました。分散化がなくなると、ビットコインは Q コインほど優れたものではなくなります。

しかし、地方分権化は意思決定の中心がなくなり、コミュニティの紛争を解決できなくなることを意味します。したがって、分散型通貨には必ずフォークが発生します。 BTC と ETH はどちらもフォークを経験しました。逆に言えば、フォークを生成できない通貨は分散型通貨ではありません。それは集中型データベースに保存された単なるデータであり、長期的には価値がありません。

8. 継続的なフォークにより BCH のコンセンサスは弱まるでしょうか?

コンセンサスは根本的なものではありません。基本となるのは、正確性と有用性です。

サトシ・ナカモトがジェネシスブロックをマイニングしたとき、合意はありましたか? Vitalik が ETH を開始したとき、コンセンサスはありましたか?

通貨の発展は、正確性、有用性、需要、ユーザー、またはコンセンサスに依存しますか?

コンセンサスを生成するには、まずコインが有用で、需要があり、ユーザーがいなければなりません。

コンセンサスは結果であり、原因ではありません。

フォークは、分散型通貨がコミュニティの紛争を解決する唯一の方法です。いくつかの紛争はフォーク中に解決される可能性があります。例えば、今回のBCHフォークでは、ABC開発チームが率先してBCHという名前を放棄し、BCHAとBCHという2つのチェーンを今後も維持していくことを発表しました。この対決とフォークがなければ、紛争当事者は際限なく議論を続けるだけとなり、BCH の開発に影響を及ぼします。

フォークによっては、正しいか間違っているかを判断するのに長い時間がかかる場合があります。このような分岐は、短期的には合意を分裂させるように見えるかもしれませんが、間違った方向に流されて最終的に行き止まりに陥るのではなく、正しい方向が独立して発展することを可能にします。これは生物学的進化のようなものです。変異できない生物は、最終的には行き止まりで死んでしまいます。すべての選択が正しいと保証できる人はいません。フォークだけがビットコインを保証できます。

このフォークは、「ビットコインを正確に定義するものは何か」という問題も解決しました。開発チームですか？ドメイン名ですか？マイニングプールですか？それは交換ですか？この BCH フォークはこの質問に対する答えを与えました:

ビットコインを定義できるのはコミュニティだけであり、実際のお金と銀によって形成される価格だけがビットコインを定義できます。市場価値の合計が最も高い人が本物のビットコインです:)

10. フォーク後、BCH の価格はどのように変化しますか?

前述のように、フォークはコインの長期的な発展に影響を与えますが、コインの価格にはほとんど影響を与えません。コインの価格を決定するのは、それが強気相場か弱気相場のどちらのサイクルにあるかです。

BTCとBCHが初めてフォークしたとき、市場はパニックに陥り、コンセンサスが崩れて価格が下落すると感じた人が多かったのですが、結果はどうだったのでしょうか？強気相場サイクルにあるため、通貨の価格はフォーク以来、2017年8月1日の2,855米ドルから20,000米ドルまで急騰しており、その後は下落は見られません。

2回目のフォーク後にBCHが下落したのはなぜですか?市場は弱気相場にあるため、6,000ドルのサポートラインは維持できないというのが市場のコンセンサスとなっている。あるいは逆に、6,000 ドルが底値だとすると、今回の弱気相場は 70% しか下落しておらず、過去 2 回の弱気相場の 93% と 88% よりはるかに低い下落率となります。

では、この BCH フォークの後、BCH の長期的な価格は上昇するのでしょうか、それとも下落するのでしょうか?以下の理由により増加する可能性が高いです:

1. 市場は強気相場にある。

2. BTC が前回の高値（あるいはそれ以前の高値）を突破し、前回の強気相場と同様の LTC の急騰がいつでも起こる可能性があります。