考えること | EIP-1559 とイーサリアムへの道

（革靴、ゴッホ）

来年のイーサリアムにとって、その歴史において非常に重要なキーポイントがいくつかあります。

*EIP-1559

*PoS

*レイヤー2

これら3つはどれも非常に重要です。イーサリアムに対する最も根本的な影響は PoS であると言わざるを得ない場合、PoS は ETH の性質を直接変え、ETH を真に生産的な資産にするでしょう。上記の 3 つの要素は ETH に大きな影響を与えますが、実際に実装されて初めてその影響を実感することができます。

今日は、初心者が読むのに適した、もうすぐ公開される（8月上旬予定）EIP-1559について簡単に説明します。

EIP-1559

EIP-1559 に関する議論は、現在では基本的にあらゆるところで行われており、人々は EIP-1559 についてますますよく知るようになっています。簡単に言えば、EIP-1559 は、ユーザーが Ethereum チェーン上でトランザクションの支払いを行う方法を変更します。 EIP-1559 より前、Ethereum はファーストプライスオークション モデルを採用していました。人々はイーサリアムに入札し、マイナーはユーザーの入札に基づいてトランザクションをブロックに書き込み、ユーザーが支払ったトランザクション手数料を受け取りました。この入札モデルでは、入札者が入札の明確な根拠を持つことが難しいため、参加者が高すぎたり低すぎたりして正しく入札することが難しく、これは盲人が象に触れるようなものです。この入札モデルは、一部の国における中古住宅入札モデルに似ています。

EIP-1559は固定価格販売モデルを採用しています。入札を行うのはもはやユーザーではなく、オファーを行うのはプロトコルです。もちろん、合意した見積額が高すぎるとユーザーが感じた場合は、取引をキャンセルすることができます。これは、ユーザーが現実世界でオンラインで定価商品を購入する体験に似ています。もちろん、混雑時の取引を高速化するために、ユーザーは報酬を通じてマイナーにチップを渡すこともできます。合意見積の利点は、より包括的な根拠があり、需要と供給の状況に基づいてより適切な見積を提供できることです。

EIP1559では、基本料金＋チップに加え、柔軟なブロックスペースも提案しています。需要と供給のバランスに基づいて市場を調整します。ブロックスペースは最大で 2 倍に増やすことができます。つまり、ターゲットが 1,000 万 Gas の場合、ブロック キャップは 2,000 万 Gas になります。ターゲットが 1250 万ガスの場合、ブロック キャップは 2500 万ガスになります。基本料金は必ずしも固定ではなく、需要と供給に応じて調整されます。

コミュニティにおける EIP-1559 の最も懸念される点は、その基本料金の破壊です。マイナーは取引に対して基本手数料を受け取らなくなります。取引手数料は本質的にセキュリティ手数料でもあります。現在、イーサリアムが混雑すると、人々が支払う必要のある手数料が非常に高額になり、セキュリティの低いチェーンにユーザーが流れてしまう原因にもなります。混雑が発生すると、人々はより多くの手数料を支払いますが、チェーン上のセキュリティに対する需要はそれに応じて増加しません。 EIP-1559 は基本料金を廃止します。つまり、混雑がひどい場合でもトレーダーはセキュリティのために追加料金を支払う必要がなくなります。

EIP-1559 と ETH

現在の観点から見ると、EIP-1559 は少なくとも ETH に次のような影響を及ぼします。

※基本手数料の破壊によりETHの流通量が減少します。これは、すべての ETH 保有者に一定の補助金を与えることに相当します。 ETH は間接的に収益を生み出すことができる生産的な資産になります。

※ETHの新規発行レートにも影響します。将来的に破棄される ETH の量が十分に多ければ、破棄される ETH の量が新規発行量を上回ることも起こり得ます。もちろん、これはイーサリアム エコシステムのトランザクションが繁栄している場合にのみ可能です。この場合、ETH はデフレ資産になります。たとえ、破壊量が新規発行量より少なかったとしても、インフレ率をある程度抑えることができる。これは、コミュニティの一部の人々が ETH を価値保存資産として見始めるための重要な根拠でもあります。これは以前は BTC の物語でした。

*EIP-1559 のメカニズムは、Ethereum を使用する上でよりユーザーフレンドリーであり、より広く受け入れられる可能性があります。簡単に想像できると思いますが、ユーザーが電子商取引プラットフォームで商品を購入する場合、入札で購入するほうが便利なのか、それとも固定価格で購入するほうが便利なのか？

上記から、イーサリアム コミュニティ、特に ETH 保有者が EIP-1559 を非常に重視している理由がわかります。

EIP-1559とマイナー

基本手数料が廃止されたため、マイナーの収益は大幅に減少するだろうという意見もある。どうやって見るの？

マイナーの現在の収入には、ブロック報酬 + 取引手数料が含まれます。取引手数料をさらに細分化すれば、MEVも分離できます。多くの裁定取引業者や清算業者が、大量の取引活動を開始します。利益を上げるためには早く取引を終わらせなければならないので、高値で競争し続けることになる。

EIP-1559以降、マイナーのブロック報酬は変更されませんが、MEV部分からの収入の割合は増加し、基本手数料の割合は減少する可能性があります。 EIP-1559 は間違いなくマイナーの収益に影響を与えますが、想像ほど大きくないかもしれません。鉱山労働者にはまだ大きな利益を得るチャンスがある。

全体的に、EIP-1559 は Ethereum ブロック スペースを変更しません (一時的な弾性スペースのみです)。混雑が発生した場合、トレーダーは依然としてイーサリアムのブロックスペースをめぐって競争する必要があります。これは、イーサリアムのエコシステムが発展している限り、裁定取引業者とトレーダーはブロックスペースを求めて激しい競争を続けることになり、マイナーはトランザクションの優先順位を売却することでかなりの利益を得る機会を持つことになるということを意味します。

以下のデータから判断すると、2020年1月から現在までの累計MEVは8億ドル近くに達しており、決して小さな規模ではありません。

(累積MEV、フラッシュボット)

さらに、EIP-1559自体がETHに付加価値効果をもたらすのであれば、マイナーが得るブロック補助金の価値も増加し、マイナー自身にとっても有益となる。

一般的に、EIP-1559 は必然的に鉱山労働者の収入に影響を与えますが、必ずしも想像ほど大きな影響はありません。イーサリアムのブロックスペースが逼迫している場合でも、マイナーには大きな利益を得るチャンスが残っています。

EIP-1559は高額な手数料を解決するための根本的なメカニズムではない

EIP-1559 自体は Ethereum の高額手数料問題を解決することはできませんが、平均取引手数料を削減する可能性があります。混雑すると、依然としてコスト高の問題が残ります。言い換えれば、EIP-1559 は高額手数料の問題を解決するための根本的なメカニズムではありません。高額手数料問題を解決する根本的な方法は、イーサリアムのスケーラビリティを実現することにあります。たとえば、レイヤー 2 またはシャーディング。

EIP-1555も潜在的な問題に直面している

EIP-1559 は完璧ではありません。潜在的な問題にも直面しています。たとえば、可変ブロックにより、一連の最大ブロックでネットワークがフラッディングされるなど、新しい攻撃ベクトルが発生する可能性があります。あるいはマイナーによる基本手数料の操作の可能性もあるが、マイナーが共謀することは難しいため、操作自体も困難である。さらに、基本料金が最適な設計であるかどうかをどのように判断するかも不明です。 EIP-1559 の潜在的な問題は、実際に実装されるにつれてさらに顕著になるでしょう。

イーサリアムの来年の変化は前例のないものだ

EIP-1559、Layer2、PoS 統合の進歩により、Ethereum は ETH の価値獲得、スケーラビリティ、および ETH の特性において大きな変化を遂げました。今が絶対良いとは言えず、隠れた危機もいくつかある。

しかし、すべてが順調に進むと、イーサリアムにとって新たな時代の到来となり、新たなレベルの競争が生まれることになるでしょう。これら 3 つすべてが実装され、安定すると、イーサリアムは前例のないパワーを発揮し、暗号通貨業界全体に大きな影響を与える機会を得ることになります。

イーサリアムが2014年に誕生した当初は、ビットコインの多くのアイデアを参考にしていたと言えますが、現在、イーサリアムは独自の開発パスへとますます移行しており、これはまったく異なるパスであり、暗号化の新しい時代を先導する可能性があります。