ビットコインの3,000ドルへの急落は、歴史的な悲劇の繰り返しなのか、それとも強気派の穏やかな反落なのか?

出典: FX168

ビットコインは木曜日に10日間で最低水準まで急落し、急騰にブレーキがかかり、デジタル通貨の売りを引き起こした。 10.8%の日中下落と、水曜日に記録した3年ぶりの高値19,521ドルから3,000ドル近く急落したことで、多くの投資家が不意を突かれた。

（出典：Coindesk）

ビットコインの12年の歴史には、目もくらむような上昇と、同様に劇的な下落の両方がありました。そのボラティリティの高さから決済手段としての使用は控えられ、多くの大規模投資家が慎重になっている。投資家は、2020年と比べて市場がより成熟し、個人投資家の数も減ったことで、2017年のバブル後に起こったような暴落の可能性が減ることを期待している。

トレーダーらは、ビットコインが記録的な水準に近かったときに確立された高レバレッジのポジションの清算、大手仮想通貨取引所コインベースのCEOがツイッターで規制強化の噂について懸念を表明したこと、そして技術的な引き戻しがビットコイン価格の下落の理由だと述べた。

1. 過剰なレバレッジ

2017年以降、オフショア取引所が高レバレッジのポジションを提供するなど、適切に機能する暗号通貨デリバティブ市場が発展してきました。流動性が低い時期には、こうしたタイプの市場のボラティリティがビットコインの価格に大きな影響を与える可能性があります。

「ビットコインは、主要取引所に上場されているレバレッジデリバティブ取引の大規模な清算の犠牲者となった」とスタック・ファンズのCEO、マシュー・ディブ氏は語った。 「ここ数日、市場には間違いなく高揚感が広がっている」と仮想通貨ブローカーのエニグマ・セキュリティーズのジョセフ・エドワーズ氏は語った。 「その多くは危機に対する反応のようだ。過剰レバレッジ市場は小さな打撃を受け、その後大きな打撃を受けた。」

過去24時間で約20億ドルのデリバティブポジションが清算された。データソースのBybitによると、過去12時間で16億ドル以上の資産が決済された。

資金調達率としても知られる永久先物市場でロングポジションを保有するコストが過去数日間で急上昇し、数か月ぶりの高値である0.098%に達したため、レバレッジ取引の解消が予想されており、これは市場のレバレッジが過剰、または過熱している兆候である。資金調達率は 8 時間ごとに決定され、支払われます。

データソースのGlassnodeによると、価格が下落したため、資金調達率は0.011％まで低下した。事実上、過剰なレバレッジは排除された。バンド・プロトコルのCEO、ソラビス・スリナワクーン氏は、暗号通貨の急落は健全なことだと述べた。 「ビットコインは7週間連続でプラスだったが、多くの人が過剰レバレッジをかけていたため、これは単なる通常の下落だ。」

（出典：Glassnode）

2. 規制強化の噂

市場参加者は、米国が個人投資家による仮想通貨の保管に対する規制を強化するのではないかと推測していると懸念を表明した。

カリフォルニア州に拠点を置くコインベースのブライアン・アームストロング最高経営責任者（CEO）は火曜日、米国が個人の仮想通貨ウォレットを禁止するという噂を懸念しているとツイッターで述べた。

（出典：Twitter）

過去にビットコインは米国当局による規制強化に激しく反応したことがある。先月、米検察当局は、仮想通貨デリバティブ取引所ビットメックスの創業者と幹部4人を、マネーロンダリング防止のための規制を回避したとして刑事告訴した。

さらに、有名な仮想通貨取引所OKEXが出金を再開すると発表したことも、下落傾向を強めた可能性がある。 「OKExで凍結されたビットコインのほとんどは約70％上昇しており、そこには多くの未実現利益が閉じ込められている」とCFベンチマークのCEO、スイ・チョン氏は語った。 「これらのコインが自由に移動できるようになれば、利益を得るためにドルやステーブルコインと交換するトレーダーが多く現れ、売り圧力が強まるだろう。」

3. テクニカルリトレースメント

「トランプ政権が仮想通貨を規制する可能性があるというニュースは、ビットコインの下落の引き金になる可能性がある」とロンドンのネクソのマネージングパートナー、アントニ・トレンチフ氏は述べた。 Nexo は世界最大のデジタル通貨貸付業者であると主張しています。 「しかし、2か月で75％、3月の安値から260％回復した資産は、調整の時期を迎えている。」

ビットコインは過去7週間で1万ドルから1万9,400ドルに急騰したが、テクニカルチャートに基づくと上昇は行き過ぎのようだ。勢いが非常に強かったため、14日間の相対力指数（RSI）が買われすぎと示していたにもかかわらず、暗号通貨は上昇途中で10日間の移動平均（MA）を上回って取引され続けました。

（出典：Coindesk）

資産価格が90度上昇することはめったにない。投機家は定期的に利益を確定させ、価格を短期移動平均まで押し下げる傾向があるからだ。過去の強気相場では、暗号通貨は20%以上の下落を何度か経験している。

「今日の価格下落により、仮想通貨は10日間の平均を大きく下回り、RSIはより強気な方向に再調整することができた」とスタック・ファンズのディブ氏は述べた。 「これは健全な後退だ」チャートアナリストによると、定期的な引き戻しからの価格上昇は、90度近くの上昇よりも持続性が高いとのこと。 「市場は極度に買われ過ぎており、調整が見られるだろう」とシンガポールを拠点とする仮想通貨取引所ルノの事業開発責任者、ビジェイ・アヤール氏は同意した。 「だから、これは珍しいことではないと思います。」

Deribit Insightsが指摘したように、一部のトレーダーはプットオプション、つまり弱気な賭けを買うことで、反落に備えたポジションを取った。

将来は依然として強気

しかし、ビットコインにとって最も抵抗の少ない道は依然として上昇方向にある。トレーダー兼アナリストのアレックス・クルーガー氏は「最近の価格下落は、全体的な強気トレンドに反するものだ」と語った。実際、価格の下落にもかかわらず、機関投資家の参加の増加、中央銀行の記録的な紙幣発行、利回り追求などの強気のマクロ要因はそのまま残っています。

データソースのグラスノードによると、ビットコイン保有に対する感情は木曜日も引き続き強く、仮想通貨取引所で保有されているビットコインの数は2,384,913で、2018年8月以来の最低水準となった。

これらのデータは、投資家が現在の下落を強気相場の反動と見ており、暗号通貨の長期的な見通しに引き続き自信を持っていることを示唆している。この指標は今年17％以上下落しており、市場の流動性が低下していることを示唆している。

（出典：Glassnode）

今日の価格急落により、過剰なレバレッジが解消されました。ロングポジションを保有するコストが正常化しているため、ビットコインは記録的な高値に向けてより持続的な上昇を見せる可能性がある。

暗号ブローカーのヒューサー氏は、ビットコインが短期的には17,500ドルから19,000ドルの間で推移し、その後上昇トレンドに戻ると予想している。 「ビットコインはまだピークに達していない」とムンバイに拠点を置く取引所ワジールXの共同設立者兼最高執行責任者、シッダールト・メノン氏は語った。 「プロのトレーダーがビットコインでロングポジションを取っているのもよく見かけます。これらのポジションは、すべてが投資されているわけではなく、価格が上がったり下がったりしたときに資本が追加されるため、健全です。」