ビットコインは再び強気相場を迎えている。 2017年とどう違うのでしょうか?

2019年11月、私たちはビットコインの半減期が数か月以内に起こるだろうと予測しました。

ビットコインが誕生した当初、ブロックチェーンを維持し、取引を検証するマイナーに報酬を与えるために「作成」されたと判断されました。時間の経過とともに、需要と価値の上昇を見込んで、報酬は小さくなります。およそ 4 年ごとに、マイナーに配布される新規発行ビットコインの数は半分に削減されます。

過去のデータから判断すると、価格は通常「半減期」の数か月後に急上昇しますが、今再びそのような瞬間が訪れています。

しかし、2017 年にこれが起こったときと比べて、今回は状況が異なる可能性があるようです。2017 年 12 月、ビットコインは大流行していました。価格は2万ドル近くまで急騰したが、パニックが発生すると市場は弱気に転じ、最終的に暗号通貨の冬を引き起こした。

現在、最新の半減期から6か月が経過し、3月の市場暴落とパンデミックをめぐる不確実性が続いているにもかかわらず、ビットコインは1万8000ドルを超えており、新たな高値を更新すると広く予想されている。

この急増は何が違うのでしょうか?

ビットコインの現在の急騰の主な原動力の一つは、ポール・チューダー・ジョーンズやスクエアなどの大口機関投資家の参加と、ペイパルが最近ビットコインのサポートを発表したことだ。こうした動きはかなり前から起こっており、ますます多くの機関投資家志向の取引所運営者、保管業者、その他の金融関係者が暗号通貨業界に参入し始めている。

これらの動きは、ビットコインに資産としての正当性を与えるだけでなく、市場に流入する資金が増え、価格が上昇し、安定性が高まることが期待できるため、重要です。

しかし、3月のブラックスワンイベントで見られたように、機関投資家は個人投資家と同様に極端な市場状況でビットコインを売却する傾向があるため、この急騰が過去とは異なる、またはこれが単なる一時的な誇大宣伝ではないと言うには十分な理由ではないかもしれません。

Chainalysis によると、影響している要因は他にもあるという。その中には、ビットコインは確かにますます希少になりつつある、少なくとも取引可能な資産としては希少になっているという考えがある。

流動性のあるビットコインの量は2017年の強気相場の時とほぼ同じですが、非流動性ウォレット（HODLer）に保持されている量ははるかに多く、採掘された（紛失として分類されていない）1,480万ビットコインの約77％を占めています。需要は増加し続けているものの、購入者が購入できるビットコインはわずか340万個しか残っていない。

ビットコインは予想通りのパフォーマンスを示しているようです。世界がパンデミックによる経済的打撃、高まる地政学的緊張、インフレへの懸念、公的機関への不信感の高まりに揺れる中、ビットコインは銀行や政府、仲介業者を必要とせずに自由に取引できる「国民の」通貨として台頭しつつあるようだ。

もちろん、ビットコインの誕生以来出現した実際の業界インフラを見ると、規制や法定通貨のオンランプとオフランプをめぐる統合が盛んに行われていることがわかりますが、本質的には、ビットコインの安全資産としての評判は継続的に強化されているようです。