クラッシュは遅れていますが、近づいています。グレースケール以外のコイン価格押し上げ業者

今日の話は、市場動向に関する最近の洞察に基づいています。もっと正確に言えば、それは単なる可能性や推測であり、間違っている可能性もあります。結局のところ、世界市場に直面して、普通の作家が本当に神の視点を持つことは不可能です。

生存宣言: 著者はビットコインが大好きです。

みなさんこんにちは、ペペです。昨日、グレイスケールは保有資産に2,499BTCを追加し、「金を捨てて暗号通貨に乗り換えよう」という投資広告を全米で展開した。観客にとっては、グレイスケールの仕組みを深く研究するまた1日となった。 。

人々を困惑させるのは、ビットコインの価値が 1 コインあたり約 2 万ドルであるのに、実際に誰が毎日 1,000 または 2,000 コインずつ「保有量を増やす」ことができるのかということです。 11月、グレイスケールの保有量はマイナーによる採掘量の2倍に増加した。 1年近くも議論されてきた裁定取引理論は、人々を安心させるものではないようだ。

最近、別の可能性を提案する記事を見ました。

元のリンク: Grayscale Investment Private Placement Channel を通じて GBTC を購入した人は誰ですか? また、機関ユーザーはどれくらい購入しましたか? (著者: Alex_dare 世界初)

https://weibo.com/ttarticle/p/show?id=2309404577854775230472#_0

この記事の結論の一つは、グレイスケール・ファンドの上場企業が実際に大量の GBTC を購入しておらず、流通市場への影響は限定的だったということだ。価格上昇の主な要因は依然として市場から来ています。

これを支持する議論の 1 つは、SEC に報告されるこのようなファンドの場合、グレイスケールがデータを報告する必要があるだけでなく、買い手である上場企業も一部のデータを開示する必要があるという点です。このデータ更新は、以下のリンクからご覧いただけます。

https://fintel.io/so/us/gbtc

上記の表の株式は GBTC 株式 (非増分) であり、各株式はおよそ 0.00095 BTC に相当します。赤いものは清算、緑のものは追加、残りはポジション調整です。

企業（一部はファンド）の保有額はそれほど大きくないことがわかります。例えば、有名な企業の一つであるARKの保有BTCは約4,900BTCしかありません（もちろん、私たち労働者にとってはこれで十分です[苦い]）。また、この更新には時間的な遅れが生じる可能性があり、11 月のレポートのデータが 9 月に変更されている可能性があります。上記のポジションはわずか数百万ドルですが、9月のGrayscaleの私募は現在2万BTC以上に増加しており、これが主な増加ではないことがわかります。

では、主な預金はどこから来るのでしょうか? 1つは昔ながらの裁定取引です。グレイスケールの以前の公開レポートによると、第 1 レベルのエントリの 80% は物理的な BTC の入金です。ここには明らかに 2 頭のクジラがいますが、両方とも円の中にあることに注目してください。

1つは、過去2年間に登場した海外の有名な暗号通貨貸付会社であるblockFiです。 10月27日に更新されたデータによると、2,400万GBTC以上を保有しており、第1位で、全体の約5％を占めています。

blockFi公式サイトによると、現在の預金金利は以下の通りで、ビットコインの年利は3～6ポイントとなっている。

住宅ローンの金利は住宅ローン金利に基づいて計算されます。資産の 20% のみを借りる場合は、4.5% の利息がかかります。

ブロックファイのGBTC保有に関して、一部の海外ネットユーザーは以前、ブロックファイがユーザーの預けたコインを裁定取引に使用しているのではないかと考えていた。そうでなければどうやって利息収入を得るのだろうか？しかし、今年10月に同プラットフォームのCEOが受けたインタビューによると、この保有は同プラットフォームの貸付サービスの一部であり、つまり、数万BTCの保有はすべて同プラットフォームのものではないという。

もう1社はThree Arrows Capitalで、これもヘッジファンドを手掛ける投資機関です。ファンはそんなに多くないと思います。今日の主役ではありません。興味があれば検索してみて下さい。

上記に加えて、上記記事の著者は別の推測も示しています。それは、裁定取引の要素を排除することが可能であり、その大部分はマイニング業界から来ているということです。GBTCモデルは、海外の大手マイナーに非常に順応性の高い収益化チャネルを提供し、新しく採掘されたBTCをGBTCに交換し、6か月後に売却して市場プレミアムを享受できるためです。ロックアップ期間中にローンの担保として利用し、流動性と交換できれば、さらに完璧です。

この可能性を裏付けるものの一つは、数日前の theblock からの情報です。

今年は海外でマイニングマシンの販売が増え、機関投資家が狂ったように大量注文を出していた。

もう 1 つ、Grayscale のターゲットのほぼすべてがコインのマイニングであることに気付いたかもしれません。彼らもこの要求を考慮した可能性はあるでしょうか? [犬の頭] 。

しかし、GBTCのような信託に融資を提供できるブローカーが海外に存在するかどうかは不明なので、個人的にはこの推測には疑問が残ります。しかし、もしこれが本当なら、誰もがブラザー・グレイの買い漁りだと思っていることは本当なのかもしれない。 。

もう一度考えてみてください。価格が 15,000 を超えたとき、大物投資家たちが大量のビットコインを購入し、市場の売り注文はすべて私によって消化されたと言っているのを聞いたことがあるでしょう。それはすべて以前のことでした。正直に言うと、彼らはおそらくただナンセンスを言っているだけでしょう。ハハハ。そして、もし私がグレースケールだったら、グレースケールも大々的に宣伝するでしょう。毎年2%の管理手数料がかかります。

そこで疑問になるのが、グレイ・ブラザーズの影響力が限られているとしたら、この強気相場の原動力はどこから来るのか、ということだ。

現在、皆の注目はブラザー・フイの50万以上のビットコインに集まっているが、おそらくそれよりも大きな原動力は別の場所からの数十万のBTC、つまりイーサリアム上でビットコインを1:1でマッピングするERC20トークンであるWBT Cから来ている。

ビットを担保にして WBTC を生成することで DeFi マイニングに参加できますが、WBTC を担保にして USDT または USDC を借り入れ、その後取引所にチャージしてコインを購入し、このプロセスを繰り返すなど、ローンを担保にしてさらにレバレッジを形成することもできます。 。

このラウンドは依然としてレバレッジをかけた強気相場であると言えますが、今回はレバレッジが取引所でのロング・ショートの戦いだけではなく、DeFiで発生します。

この議論を裏付けるのは、WBTC 保有量の分布です。

現在の総額は119,000wBTCで、3大DeFiレンディングプラットフォームCOMP/Maker/Aaveがその半分を保有しています。全体の約20%を占めるCompoundのデータを見てみましょう。

WBTCは4億ドルを預けたが、貸し出したのは500万ドルだけだった。 DAI/USDCの場合、基本的に供給量の80%が貸し出されます。これらの基金が何をしているかは容易に想像できます。

もう1つは11月のデータで、取引所に入るステーブルコインの量と頻度が増加しています。

一方、興味のある人は、ミルクキングがよく話す傾向、つまり取引所が保有するコインの量が減少していることを覚えておく必要があります。大規模な投資家や一般人が買い漁って買いだめしているのではなく、継続的なレバレッジがかかっているのかもしれない。 wbtcだけではなく、実は世の中にはrenbtcやsbtcなど派生的なものが沢山あります。

以前は、さまざまな取引所がすでに非常に成熟したデリバティブ商品を保有しているにもかかわらず、なぜ DeFi の規模がこれほど急速に発展できるのか疑問に思っていました。このため、友人にも聞いてみました。 DeFi レバレッジ商品の主な利点の 1 つは、コストが低いことです。 COMP と同様に、コインを無料で借りて取得できます。運が良ければ無利息に相当しますが、多くの取引所ではコインを借りる際に年利 15% の利息を請求します。

他に制約はありません。現在、WBTCのような多くの商品の取引量が増加しており、担保付きステーブルコインの量も急増しています。たとえば、COMP の USDC 供給量は 10 月には 1 億 8,000 万でしたが、今日現在、わずか 2 か月ですでに 4 億 5,000 万の貸出量があります。

これは中規模および大規模の家庭にとって非常に便利なチャネルを提供します。興味のある人は、複合借入 U のオンチェーン記録を観察できます。私は、U を借りるために WBTC を約束したいくつかのアドレスの履歴を確認しました。彼らは全員ベテランだと言うべきだろう。

そしてビットコインだけでなく、イーサリアムはあらゆるレバレッジ商品が集まる場所でもあります。以下のコンテンツをご覧ください。

DeFi大手10社のオンチェーンライフ

https://www.chainnews.com/articles/769380224141.htm

これは、イーサリアムの長期的な低レバレッジ マスターに関するものです。

このレバレッジをかけた強気相場が始まれば、好循環を形成するのは簡単です。通貨の価格が上昇すると、より多くのステーブルコインを借りることができるようになります。いわゆるレバレッジの継続的な増加は常に満足のいくものです。これはwbtcの増加からもわかります。増加は 10 月に最も顕著でしたが、11 月には止まり、最近では減少しています。

もちろん、上昇がレバレッジの蓄積によるものであれば、連鎖清算の日が必ずやってきます。これは、312 のような外部イベントによって引き起こされた可能性もありますが、一部の大口投資家が状況を利用して連鎖反応を引き起こした可能性もあります。

ここでコインを参照できるようです - リンク。以前の流行は、主に DeFi 融資のレバレッジ要素によるものでした。しかし、ビットコインの場合、個人投資家のFOMO感情やグレイスケールなどの機関投資家の注文など、より複雑な影響も絡み合っているため、エネルギーはより大きく、より長く続くでしょう。

結論

1. 今日の主な推測は、この波が依然として住宅ローンレバレッジの強気相場であるということである。過去には、多くのPOSコインを含む人々は、住宅ローンが流動性を固定していると信じていましたが、住宅ローンがより多くのデリバティブを生み出し、それが徐々にバブルを膨らませたことで、さらなる成長を引き起こすことができました。

もしこれが事実であれば、暗号通貨市場がそれほど活発ではないように見えるのに、価格が新たな高値に急騰した理由が説明できるだろう。実際、海外ではビットコインについて語る個人投資家は少なくなっています。

2. この波では、ビットコインとイーサリアムのパフォーマンスがより強力になりました。理由としては、レバレッジをかけた商品が多く、規模が大きいことが挙げられます。レバレッジ市場の特徴は、ある程度直線的に上下する傾向があります。良いときはさらに良くなり、悪いときはさらに悪くなります。これは流れに身を任せている人にとっては朗報かもしれません。

3. タイトルには、崩壊は遅かれ早かれ起こると書かれていますが、いつ起こるかは分からないことに注意する必要があります。今月中に起こるかもしれないし、もっと高くなるかもしれない。大型の鯨が逃げ去った後も、価格は上昇し続けています。

4. 20,000 ドルの水準で自ら動く人はたくさんいますが、市場が低迷したり不安定になったりしたときに明確な論理を維持できる人はほとんどいません。あなたが後者で、次にチップが至る所に散らばって血を流すまで待ってから、静かに突入して皆を驚かせてくれることを願っています。