ホワイトハウスはステーブルコイン規制における5つの主要な問題を明らかにする声明を発表した。

本日、大統領金融市場作業部会（PWG）は「ステーブルコインに関連する主要な規制問題に関する大統領金融市場作業部会の声明」と題する報告書を発表し、イノベーション、規制、コンプライアンス、法的根拠、追加的な保護措置という5つの主要な問題を特定しました。

そこには、ステーブルコインの規制は連邦の証券、商品、デリバティブ規制に基づくことができると記されている。ステーブルコインは1：1の準備資産価値でサポートされることが推奨されます。ステーブルコインプロジェクトについては明確な情報開示を行う必要があり、また、ステーブルコインプロジェクトはすべての取引当事者の身元を取得して検証し、取引を監視する必要がある。複数の通貨にアンカーされたステーブルコインの場合、より多くの制限が必要になる可能性があります。

米国によるステーブルコインに関する主要な規制問題の明確化と明確化は諸刃の剣である。規制ルールはより明確になり、ステーブルコイン活動に関する情報はより透明になるが、同時に、ユーザーの取引情報と個人情報のプライバシーが規制に完全にさらされることになる。ビビニュースは声明の主要部分を抜粋し、次のように翻訳した。

米国は責任ある決済の革新を奨励しています。決済システムとして使用されるドル担保やその他のステーブルコインプロジェクトを含むデジタル決済は、効率性を改善し、競争力を高め、コストを削減し、より広範な金融包摂を促進する可能性を秘めています。ステーブルコインプロジェクトを含むデジタル決済システムは、リスクを効果的に管理し、米国の国内外の金融・通貨システムの継続的な安定性を維持するために、責任ある方法で設計・運用されるべきである。

ステーブルコイン プロジェクトは、適用される米国の法律および規制要件に準拠する必要があります。これらの要件は、金融の安全性と健全性の維持、違法な資金の撲滅、エンドユーザーの保護、市場の健全性の確保など、さまざまな政策目標の達成に役立ちます。特に、潜在的に規模、複雑性、相互接続性が大きいステーブルコイン プロジェクトでは、参加者、エンド ユーザー、およびより広範な金融システムに対するより高いリスクを考慮し、管理する必要があります。ステーブルコイン プロジェクトは、「同じビジネス、同じリスク、同じルール」という一般原則に準拠するために、同じ機能と活動を実行し、同じリスクをもたらす他のプロジェクトと同じ要件に従う必要があります。

市場に投入する前に、ステーブルコインの参加者とステーブルコイン プロジェクトは、適用されるすべてのマネーロンダリング防止およびテロ資金対策規制を満たし、制裁義務を遵守する必要があります。米国では、これらの義務には金融犯罪取締ネットワーク (FinCEN) への登録が含まれます。効果的なマネーロンダリング防止プログラムを開発、実施、維持すること。疑わしい活動の報告を含む記録保管および報告の要件。リスクベースの制裁コンプライアンス プログラムをカスタマイズします。

金融活動作業部会（FATF）の基準では、マネーロンダリング防止、テロ資金対策、拡散防止資金メカニズムが、ステーブルコイン プロジェクトを含むデジタル資産とそのサービス プロバイダーに適用されることが規定されています。この規格では、公共部門と民間部門がデジタル資産のリスクを理解するために適切なリスク評価を実施することを要求しています。米国は、マネーロンダリング防止、テロ資金供与対策、制裁体制の下、ステーブルコインやデジタル資産サービスプロバイダーを含むデジタル資産に対する機能的な監督を行っており、これはFATF基準に準拠しています。米国はまた、（ステーブルコインが）市場に投入される前に、これらの義務を満たすように設計されたコンプライアンス手続きが実施されることを期待している。

ステーブルコインは、その設計やその他の要因に応じて、米国連邦証券、商品、および/またはデリバティブ法の対象となる証券、商品、またはデリバティブを構成する場合があります。これに基づき、ステーブルコイン、ステーブルコイン取引、および/またはその参加者は、連邦証券法および/または商品取引法によって規制されることになります。ステーブルコインが証券、商品、またはデリバティブであるかどうかは、関連する事実と状況によって決まります。

主に小売決済に使用されるステーブルコインが米国で広く普及すると、関連するリスクにより、これらのシナリオには追加の安全対策が必要になる可能性があります。私たちは、ステーブルコイン プロジェクトとその機能、運用、取引、リスク管理設計に関わる関係者に対し、次のような重要な原則を遵守することを推奨します。

•金融の安定を促進するために、ステーブルコイン プロジェクトは、大規模で無秩序な償還や一般的な事業損失など、潜在的な金融の安定リスクに対処できるように設計される必要があります。ステーブルコイン プロジェクトには、準備資産の保護を含め、これらのリスクを管理するための適切なシステム、制御、運用が必要です。

強力な準備資産管理措置には、1:1 の準備資産の裏付けと、損失を吸収して流動性ニーズを満たすのに十分な資金の確保が含まれます。米ドルに裏付けられたステーブルコイン プロジェクトは、高品質の米ドル建て資産を保有する必要があります。これらの資産を米国の規制対象事業体に保管する。複数当事者の管理人を活用する。投資の安全性を確保するため、債務者を優良債務者に限定します。

•エンドユーザーを保護し、公正で透明な金融サービス（原則）に準拠するために、ステーブルコインプロジェクトは、保有者がステーブルコインを基礎となる法定通貨（手数料を差し引いた純価値）と1：1で速やかに交換できるように、発行者または準備資産に対する直接請求権を強制執行可能な保有者に提供する必要があります。ステーブルコイン プロジェクトは、ステーブルコイン保有者の権利を明確に開示する必要があります。請求手続きでは、準備資産が破産しない方法で保持され、ステーブルコイン プロジェクト参加者の他の債権者から保護されることを保証するなど、ステーブルコイン保有者のカウンターパーティ リスクを最小限に抑える必要があります。

情報の透明性を促進し、エンドユーザーの知る権利を強化するために、明確な情報開示を行う必要があります。開示には、ステーブルコイン プロジェクトの運用およびガバナンス構造を含める必要があります。たとえば、ステーブルコイン プロジェクト内の機能と活動の概要、それらの機能と活動の責任者、ステーブルコインの価値を裏付ける詳細な財務情報、参加組織の費用、外国為替リスク、潜在的な利益相反の説明などです。ステーブルコイン プロジェクトは、問題解決、不正行為や詐欺行為からのユーザーの保護、ユーザー データの保護に関する明確なプロセスを提供する必要があります。

•市場の健全性を促進するために、ステーブルコイン プロジェクトは、適用されるすべての AML/CFT および制裁義務を満たす必要があります。匿名または仮名での取引向けに設計されたステーブルコイン プロジェクトは、違法行為者を引き付ける可能性があり、適切な緩和措置がなければ、主要な公共政策の目的が回避される可能性があります。 AML/CTF および制裁義務の対象となる他の組織と同様に、ステーブルコイン プロジェクトは、ユーザー認証とリスク評価を実施し、取引活動を監視し、AML/CTF の目的で認可された機関 (規制機関や法執行機関など) に記録を提供および維持し、疑わしい活動を報告し、制裁義務の審査などを行う必要があります。

ステーブルコインが市場に投入される前に、プロバイダーはステーブルコイン プロジェクトの AML/CFT 要件への準拠を実装し、状況の変化に応じて (要件と動作を) 更新する必要があります。個々の緩和策はさまざまですが、リスクの評価、規制遵守、効果的な AML/CFT コンプライアンス プログラムを含める必要があります。さらに、ステーブルコイン プロジェクトは、非管理型ウォレットを使用する者も含め、すべての取引当事者の ID を取得して検証できる必要があります。

•運用の回復力を向上させるために、ステーブルコイン プロジェクトは健全なリスク管理フレームワークを採用する必要があります。ステーブルコインは、ネットワークセキュリティを含む高度なセキュリティと運用上の信頼性を確保し、十分なスケーラビリティ容量を備えている必要があります。ステーブルコイン プロジェクトには、信頼性の高いデータ収集、保存、保護システムが必要です。事業継続管理（ルール）は、中断が発生した場合に業務と義務を完全に迅速に回復できるように適切に設計する必要があります。

•決済・取引市場の円滑な運営を促進するために、ステーブルコインプロジェクトは、運営中に収集・生成されたデータや情報を記録し保護するためのデータ管理システムを構築する必要があります。また、価格や取引情報などのリアルタイムデータを記録、保存、報告し、市場参加者や規制当局に配信するための信頼性の高い手順も整備する必要があります。

•マクロ経済と国際通貨の安定を促進するために、ステーブルコインプロジェクトは、国内法定通貨と法定通貨の安定性に対する国民の信頼を損なうべきではありません。米国では、基礎となる法定通貨と 1:1 で交換できない (手数料控除後) ステーブルコインや、複数の法定通貨によって価値が決まる (複数の通貨に固定されているステーブルコインなど) ステーブルコインには、追加の制限が必要になる場合があります。

•包括的な国境を越えた監督を促進するために、複数の管轄区域で運営されているステーブルコイン プロジェクトは、必要な情報と文書をすべての関係する国家当局に直接提供する必要があります。当局は、監督を容易にするために国境を越えた情報共有メカニズムを確立し、遵守と執行を確保するための他のメカニズムを確立することができる。米国では、ステーブルコイン プロジェクトでは、国内に事業体を設立し、米国の規制対象事業体を仲介者として利用し、その他の要素を考慮する必要がある場合があります。

結論： PWGは報告書の中で、「これは、特定のステーブルコインに関する主要な規制問題の予備的な評価である。この声明に関する対話を歓迎する。米国当局は、ステーブルコインに関連する技術、市場環境、規制枠組みの評価を継続している」と記している。暗号通貨業界の規制は常に進行中です。