ビットコインが4万ドルを突破した詳細な分析、次のステップは何ですか?

著者: カーボン7

出典: Carbon Chain Value (ID: ccvalue)

人々がビットコインの価値を信じているなら、この価値の道のりで多少の暴落や障害があってもそれは普通のことです。実際、ビットコインにはバブルがあると多くの人が信じているにもかかわらず、長期的にはビットコインは上昇し続けるはずです。しかし、ジョージタウン大学の金融学教授ジェームズ・エンジェル氏が言うように、金融市場の歴史はバブルの歴史である。したがって、リスクには注意しつつも恐れる必要はない。

2017年11月28日、ビットコインは1万ドルを突破しました。

2020年12月16日、ビットコインは2万ドルを突破しました。

2021年1月2日、ビットコインは3万ドルを突破しました。

2021年1月8日、ビットコインは4万ドルを突破しました。

ビットコインが2万ドルから3万ドルに上昇するのにたった17日しかかからず、その後3万ドルから4万ドルに上昇して過去最高値を記録するのにたった7日しかかかりませんでした。あなたが業界で長年の経験を持つ「ベテラン」であろうと、この分野に参入したばかりの「暗号通貨界の初心者」であろうと、この時点で疑問に思うはずです。なぜビットコインの価格がこれほど急速に上昇しているのか？ビットコインは暴落するのか？

実のところ、ビットコインはわずか 12 年前に発明されたばかりです。これは、インターネット ベースのコンピューティング ネットワーク上に構築された新しい電子決済システムであり、特定の個人、企業、または組織によって制御されるものではありません。現実には、ビットコインの取引履歴は非常に短く、資産を評価する方法はテストされていないため、ビットコインの現在または将来の価値を真に判断できる人は誰もいません。

しかし今回は、デジタル資産投資家やウォール街の巨人さえも、次のように5万ドル、40万ドル、あるいはそれ以上の価格予測を立てている。

• マイクロストラテジーのCEO、マイケル・セイラー氏は、100兆～300兆ドルの流入によりビットコインの価格が1,400万ドルまで上昇する可能性があると予測している。彼は、ビットコインが将来、金に取って代わり、世界最大の価値保存手段になるとさえ信じている。

• BitPayの最高商務責任者であるソニー・シン氏は、ビットコインが30日以内に4万5000ドルに達する可能性があると予測しているが、一部の大企業が予想よりも早く仮想通貨の保有資産を売却して利益を得る可能性があるため、機関投資家がビットコインの将来に果たす役割については慎重な姿勢を示している。

• ヘッジファンド、スカイブリッジ・キャピタルの創設者アンソニー・スカラムチ氏は、何かが不足すると人々はそれを欲しがるため、ビットコインの希少性は人々に反インフレ特性をもたらすと述べた。今こそ、機関投資家が市場に参入する前に参入できる歴史的なチャンスです。 2021年末までにビットコインの価格は10万ドルに達する可能性があると予想されています。

• KuCoin InternationalのCEO、ジョニー・リュウ氏は、今回のビットコインの値上がりは明確かつ直接的なものだったと述べた。特に2021年の最初の週には、ビットコインは1万ドル以上上昇しました。これは、機関投資家の参入によってもたらされた巨大な購買力だけでなく、ビットコインが何度も記録を更新してきた市場の総合的な力でもあります。このような市場心理の下では、ビットコインはさらに上昇すると予想されます。

• クラーケンの事業開発ディレクター、ダン・ヘルド氏は、ビットコインの現在の強気相場はスーパーサイクルの一部である可能性があると考えている。 COVID-19パンデミックは、ビットコインがその価値を発揮するのに最適なマクロ環境を提供しました。金融機関はようやくビットコインの価値を理解し、ビットコイン市場に参入し、スーパーサイクルの基盤を築いています。価格は100万ドルまで上がる可能性がある。

では、この強気相場の背後にある主な理由は何でしょうか?

主な理由 1: 機関投資家からの需要が高まっており、多くの人がビットコインをインフレに対するヘッジ手段として考え始めています。ホワイトペーパーとソースコードの設計ルールによれば、ビットコインの総供給量はわずか2100万であり、これは紙幣を印刷し続けている連邦準備制度などの中央銀行とは明らかに対照的です。次のような多くの機関がすでに市場に参入し始めています。

• チューダー・インベストメントやグッゲンハイム・パートナーズなどの大手資産運用会社は、CMEのビットコイン先物契約に「賭ける」と発表した。

• 米国最大の銀行JPモルガン・チェースのアナリストらは最近、ビットコインが14万6000ドルまで急騰する可能性があると予測した。

• ブルームバーグは最新の仮想通貨展望レポートで、2万ドルがすでにビットコインの「新たな基準点」であり、次の抵抗レベルは5万ドルになると分析した。過去のデータを参考にすると、供給削減から1年以内に50,000ドルの抵抗レベルは簡単に突破されるだろう。

• モルガン・スタンレーは2020年12月にビジネスインテリジェンスソフトウェア企業マイクロストラテジーの株式79万2,627株を購入し、同社の全株式の10.9％を占めた。

主な理由2: 外国為替市場における米ドルの下落。ユーロや円などの世界の主要通貨に対する米ドルの相対価値を示す米ドル指数は、2020年に6.8%下落し、この傾向は2021年も続く見込みです。ビットコインの価格は主に米ドル建てであるため、米ドルはビットコインにとって非常に重要です。米ドルの下落の最大の理由は、連邦準備制度が過去1年間に3兆ドル以上の通貨を発行したことであり、これは過去108年間に発行された米ドルの総額の4分の3に相当します。 1月6日、米国議会議事堂が抗議者によって激しく襲撃されたが、これはおそらく、世界の舞台におけるアメリカのリーダーシップが弱まったことを示す最初の兆候だった。多くの経済学者は、民主党が支配する米国政府が大規模な支出計画と新たな景気刺激法案を打ち出し、今後数年間にわたって政府の財政赤字が拡大し続け、その追加コストの大半が紙幣の増刷によって賄われると予測している。

3 番目の主な理由: 個人投資家にとってビットコインを購入するのが簡単になります。ビットコインの購入がますます簡単になっていることがわかります。個人投資家は、PayPal や Square などの決済サービスプロバイダーで直接購入できます。たとえば、Paypal の 1 日の暗号通貨取引量は 1 億 2,500 万ドルを超えており、暗号通貨取引サービスが拡大し続けるにつれて、取引量は増加し続けるでしょう。デジタル資産会社ByteTreeの分析によると、現在のビットコイン取引1件あたりの金額は主に600ドルの範囲に集中しており、これは米国の景気刺激法案によって提供される救済額と同程度であることは特筆に値する。

強気相場では、最も活発なのは依然として取引所である

価格が4万ドルを突破した直後、さまざまな暗号通貨取引所におけるビットコインの実際の取引量は、これまでの最高値の2倍に急上昇しました。 Messariの分析データによると、2021年の最初の週に、世界のいくつかの主要な暗号通貨取引所のビットコイン取引量は670億米ドルを超えました。取引量の前回のピークは2019年半ばで、ビットコインの価格が4,000ドルを下回り、一時的に10,000ドル台に回復し、1週間の取引量が320億ドルを超えたときでした。 （Carbon Chain Valueからの注記：Messariのビットコイン実取引量指標は、Bitfinex、Coinbase Pro、Kraken、Poloniexなど、いくつかの主要な暗号通貨取引所のデータを集約し、調整します。）

しかし、市場が好調であるにもかかわらず、多くの人々はまだ疑問を抱いています。つまり、今回の暗号通貨取引所の取引量は過去最高に達しましたが、前回の強気相場とどう違うのでしょうか？強気相場の後に前回のようにより長い弱気相場が続くのでしょうか? 2020年に強気相場が正式に始まる前に、業界関係者の中には確かに市場が大幅に上昇することを「予見」していた者もいたが、多くの人が予想していなかったのは、新型コロナウイルスの流行が仮想通貨を含む世界の金融市場に大打撃を与え、3月12日の「ブラックサーズデー」にビットコインが3,000ドル台まで下落したことだ。当時、多くの個人投資家は売却を選択した。

しかし、今は状況が違います。ビットコインは短期間で2万ドルから4万ドルへと倍増したため、今回は取引所の取引の激しさが明らかに大幅に増加しました。下の図に示すように、1月8日のビットコイン取引強度の中央値は6.77に達し、180日間の平均を上回っています。

現在の市場環境から判断すると、より多くの市場参加者が「売り」よりも「買い」を望んでいることを意味します。数字は嘘をつきません。

• Chainalysisのデータによると、1月9日、暗号通貨取引所へのビットコインの流入は127,720に達し、180日間の平均を上回った。

• Glassnodeのデータによると、1月9日、暗号通貨取引所へのビットコイン流入額（1日移動平均）は過去最高の1億3281万2085.62ドルに達した。

• Chain.infoのデータによると、1月10日、暗号通貨取引チェーンの残高は200万BTCを超え、24時間以内に125件の大口入出金がありました（Carbon Chain Value注：「大口」とは、50BTC以上の取引を指します）。

• 暗号通貨データサービスプロバイダーCoinMarketCapのデータによると、1月10日にはビットコインの1日あたりの取引量も850億米ドルを超えた。

データソースが異なるため、異なる暗号通貨データサービスプロバイダーによって提供されるデータも異なることに注意してください。たとえば、Coingecko の 1 日の取引量データは 770 億米ドルです。以下の表は、この記事の執筆時点（2021年1月10日）でCoingeckoから取得したいくつかの主要な暗号通貨取引所の取引データを示しています。

強気相場において、暗号通貨取引所が依然として最も活発なのはなぜでしょうか?実際、いくつかの固有のリスクがあるにもかかわらず、機関投資家であれ個人投資家であれ、大多数の人々は暗号通貨取引所で資産を保管/保管することを望んでいます。 2020年末の最新調査データによると、暗号通貨市場参加者の92%は、ビットコインやステーブルコインなどを自分で管理するのではなく、信頼できる取引所に「引き渡す」ことを望んでいます。少なくとも現段階では、一部の専門家が考えるように、ハードウェアウォレットではなく、取引所が依然として暗号資産の保管に最も人気のある選択肢となっています。暗号通貨取引所に次いで 2 番目に人気のある暗号通貨保管オプションはコールド ウォレットであり、最後はサードパーティの保管サービス プロバイダーです。

過去最高の取引量に加え、暗号通貨取引所のネットワークトラフィックもピークに達しました。 The Blockが発表した仮想通貨取引所ネットワークのトラフィックデータ（下図参照、データ時刻は2021年1月6日）によると、現在、仮想通貨取引所への訪問者数は2億人に迫り、過去最高を記録していることがわかります。

下の図は、市場におけるいくつかの主要な暗号通貨取引所のトラフィック分布を示しています。上位には、Coinbase、BitMEX、Upbit、Huobi、KuCoin、Bittrex などがあります。

強気相場では取引所が最も活発なので、プラットフォームコインを通じて暗号通貨取引所のパフォーマンスを比較できるかもしれません（次の表に示すように、データソース：Coingecko、データ時刻：2021年1月10日）。

上記の表からわかるように、プラットフォームコインの7日間、14日間、30日間の加重成長を比較すると、KuCoinのKCSが最も優れており、次いでHuobiのHT、MatchaのMXとなっています。

ほとんどの暗号通貨取引所は、一定の強さを獲得した後、独自のプラットフォームコインを立ち上げています。一般的に言えば、取引プラットフォームの開発が進むほど、プラットフォームコインの成長の余地が大きくなります。最近の取引所のトラフィックと取引量の改善により、出金や取引手数料などによる収入も増加するでしょう。取引所の収入が増加する限り、プラットフォームコインの上昇は自然かつ合理的です。トラフィックと取引量が過去最高を記録するにつれて、暗号通貨取引所のプラットフォーム コインのパフォーマンスもますます向上しています。これは、プラットフォーム コインが暗号通貨取引プラットフォームによって直接生成され、その価値がプラットフォームに直接反映されるためです。

全体的に、ビットコインの価格が新たな高値を更新し続ける中、暗号通貨エコシステムの重要な一部である取引所は、この好ましい傾向を利用して大きな進歩を遂げているようです。では、この傾向は続くのでしょうか?

ビットコインは4万ドルを超えた後、どこに向かうのでしょうか?

ご存知のとおり、ビットコインの価格は大きく変動します。歴史的な観点から見ると、急騰後の崩壊は差し迫っている可能性が高い。ウォール街や多くの投資大手はビットコインに対して非常に楽観的であるが、業界関係者の中には慎重な意見を表明している者もいる。

仮想通貨ヘッジファンド、ビットブル・キャピタルのCEO、ジョー・ディパスクアーレ氏は、ビットコインは「非常に不安定」で、1月4日には高値を付けた直後に7,000ドル近く下落したと指摘した。ジョー・ディパスクアーレ氏は、その主な理由は、一部の人々がレバレッジを使いすぎて簡単に排除されてしまうことにあると考えている。

デジタル資産会社パンソラのCEO、ギャビン・スミス氏は、2013年以降、ほぼ毎年ビットコインの価格がその年の最高値から25％以上下落しているため、ビットコインが7万ドルや8万ドルまで上昇し、その後40％急落しても驚かないと述べた。

KuCoin InternationalのCEOであるジョニー氏も、「暗号市場の回復に伴い、KuCoinを含む多くの取引所では最近取引量が急増しています。KuCoinの累計取引量は最近1,000億ドルを超えており、市場の投資熱に火がついたことを示しており、ビットコインが高値を突破し続ける可能性が非常に高いです。ただし、このプロセスは一夜にして起こるものではありません。途中でいくつかの大きな反落が避けられません。暗号市場では反落が20％を超えることはよくあることなので、投資家は通貨の価格に注意を払いながら、リスクにもより注意を払う必要があります。」と述べています。

ブロックチェーン関連株に投資する上場投資信託「アンプリファイ・トランスフォーメーション・データ・シェアリング」の共同ポートフォリオ・マネージャー、マイク・ベヌート氏は、ビットコインの価格は現在の水準から2～3倍に上昇し、その後現在の水準まで下落する可能性があると述べ、これは3分の2の引き戻しに相当する可能性があるとした。もちろん、ビットコインの場合、短期的に50％を超える急落は不可能ではなく、過去にも何度か起きている。たとえば、2017 年 12 月中旬から 2018 年 2 月初旬までのわずか 3 か月で、ビットコインは約 2 万ドルから 6,550 ドルまで急落し、その後 3 年もの間 2 万ドルのレベルに戻りませんでした。

実際のところ、ビットコインがどこに向かうのかは誰にも分かりません。結局のところ、ほとんどの人は未来を予測することはできません。今日は 40,000 ドル、明日は 100,000 ドル、明後日は 5,000 ドルになるかもしれません。しかし、今回と前回の「強気相場＋弱気相場」の間には、一つ大きな違いがあります。つまり、2020年に新型コロナウイルス感染症の流行が発生し、米国政府は経済不況の影響に対処するために数兆ドルの紙幣を発行しなければならなかったのだ。しかし、少しでも経済的な常識を持つ人なら、ドルの発行を増やすと長期的なインフレ、さらには金融危機を引き起こすことになると知っている。従来の金融システムが破綻した場合、希少性を持つビットコインは間違いなくさらなる注目を集めることになり、賢明な投資家の中にはリスクを分散するために投資を多様化しようとする者もいる。

一方、ビットコインはもはや初期導入段階ではありません。ますます多くの大規模機関がビットコインを従来の市場リスクをヘッジする商品とみなし、消費者が日常生活でデジタル通貨の取引を試み始めるにつれて、ビットコインは多くの機関の投資ポートフォリオの中核部分になりつつあり、普遍的な支払い方法にもなるでしょう。

人々がビットコインの価値を信じているなら、この価値の道のりで多少の暴落や障害があってもそれは普通のことです。実際、ビットコインにはバブルがあると多くの人が信じているにもかかわらず、長期的にはビットコインは上昇し続けるはずです。しかし、ジョージタウン大学の金融学教授ジェームズ・エンジェル氏が言うように、金融市場の歴史はバブルの歴史である。したがって、リスクには注意しつつも恐れる必要はない。