ブルームバーグ13がBTCに質問：より良い金か、それとも新たなバブルか？

オリジナル記事：オルガ・カリフとエドワード・ロビンソン

Carbon Chain Value APPチームが編集

ビットコインは本当にすごい。テスラの創業者イーロン・マスク氏は、自身のツイッターアカウントの署名を「#bitcoin」に変更しただけで、この「暗号通貨の王様」の価格は瞬く間に20％急騰した。

実際、2020年末以降、ビットコインの価格はほぼ4倍になっており、この上昇により人々は3年前の暗号通貨市場の全盛期に戻ったようです。しかし、2017年にビットコインの価格が2万ドル近くまで急騰した後、価値の3分の2以上を失い暴落したとき、ビットコインがほとんどの取引に役立つ通貨に進化すると考えた人はほとんどいなかった。しかし、最近のジェットコースターのような混乱の波を受けて、ビットコインの受け入れがさらに拡大し、金よりもインフレに対するヘッジ効果が高く、伝統的な金融界全体を揺るがす可能性もあると推測する機関投資家が増え始めている。

1. ビットコインはなぜ復活しているのでしょうか?

2020年、新型コロナウイルス感染症の流行により、世界の金融市場は大きなショックを受け、ビットコインが主流に向けて大きな一歩を踏み出すよう「刺激」した。 2020年10月、世界的決済大手のPayPal Holdings Ltd.は、顧客がビットコインを使って商品やサービスを購入できるようにすると発表した。一部の大手金融機関も暗号通貨に資金を投資し始めており、投資家がポートフォリオにビットコインを追加しやすくなっている。同時に、世界中の多くの国々が急速な経済回復を促すために金融システムに大量の流動性を注入し始めましたが、この行為はインフレに関する議論も引き起こしました。その結果、資産の減少を避けるために、金やビットコインなどの希少資産を購入する人が増えました。

2. ビットコインは新たなバブルか？

実際、価格が上昇するたびに、市場における真のビットコイン信奉者を試し、世間の注目を集めているようです。2021年1月7日には、暗号通貨の市場価値の合計が初めて1兆米ドルを超えました。今日、RobinhoodやRevolutなどの人気の金融テクノロジーのスタートアップ企業は、暗号通貨を日常の取引の重要な要素にしています。それでも、暗号通貨への投資には依然として大きなリスクが伴います。ほとんどの暗号通貨投資ツールはまだ規制されていないため、ビットコインを含む多くの暗号通貨の市場価格は市場の混乱の影響を受けやすいです。 2021年の初め、ビットコインの価格は驚異的なスピードで急騰し、過去50年間のほぼすべての金融資産ブームサイクルを凌駕しました。

3. ビットコインを購入し、使用しているのは誰ですか?

マイク・ノボグラッツやアラン・ハワードのような有名なファンドマネージャーは、ビットコインやその他の暗号通貨に数億ドルを投資してきました。フィデリティ・インベストメンツが実施した2020年の調査によると、機関投資家の回答者の36%がすでにポートフォリオに暗号通貨を保有しており、60%がビットコインやその他の暗号通貨に関心を示している（この数字は2019年には50%未満だった）。確かに、ビットコインは依然として比較的「軽い」取引市場であり、大量のトークンを管理する「クジラ」が暗号通貨代替市場で重要な役割を果たしています。調査会社フリップサイド・クリプトによると、デジタル通貨の分散型台帳で追跡されている匿名アカウントに基づくと、2%未満の「クジラ」が利用可能なトークンの総供給量の95%を管理している。ひとたび「クジラ」が市場から撤退すると、エコシステム全体に波及効果が生じる可能性が高くなります。ビットコインは信者が固執する「コンセンサス概念」であるだけでなく、この分野には実践的な金融トレーダーも多く存在するため、何が起きても不思議ではありません。

4. 投資家にとってビットコインの魅力は何ですか?

つまり、貪欲と恐怖です。ビットコイン支持者は、機関投資家の参加によりビットコインは成熟した資産になったと信じています。しかし、ビットコインの最近の上昇が伝統的な金融資産の成長と同様であるかどうか疑問視する人もいます。伝統的な資産（国債など）の利回りはほぼゼロで、中にはマイナスの利回りのものもあるため、多くのヘッジファンドは代替投資の選択肢を探し始めています。当時、ビットコインの価格が上昇し続けており、この新興資産を逃すことを心配する人が増えていることがわかりました。暗号通貨反対派の中には、ビットコインは必ずまた暴落すると常に主張する人もいるが、最近になって多くの人が考えを変え、十分な数の人々がビットコインを信じ始めているようだ。さらに、インフレリスクやドル安に対するヘッジ手段としてビットコインを合法的に取り入れることを望む議論が市場で活発化している。

5.なぜビットコインは金と比較されるのですか?

希少資源である金は、常にインフレに対する効果的なヘッジ手段であり、2020年8月には史上最高値まで急騰した。COVID-19の流行に対応して、多くの国が国庫への紙幣発行を加速し、通貨の下落を引き起こしているが、鉱山会社は市場に金を投入することができない。ビットコインの魅力の一つは、政府やその金融政策によって制御されておらず、供給量が固定されていることです。ビットコインの供給量は金よりもさらに制限されています。各国政府や中央銀行が景気刺激策を実施する中、インフレを懸念する声が多く聞かれる中、「デジタルゴールド」としてのビットコインにこれ​​まで以上に注目が集まっている。 JPモルガン・チェースの市場ストラテジストによると、ビットコインが現在金に投資されているのと同じだけの資金を引き付ければ、理論的には長期的には14万6000ドル以上に達する可能性があるという。

6. ビットコインは現在合法ですか?

市場に対する直感力のある投資家は、ビットコインの方が保護対策が優れているため、ビットコインに積極的に関与するかもしれません。もちろん、パスワードを忘れたり紛失したりすると、数百万ドルを失うリスクもあります。過去数年間で、ビットコインは保管サービス（適切なライセンスと資格情報付き）と取引サービスを備えたより堅牢な金融インフラストラクチャも開発し、多くの大規模な規制された投資家を引き付けています。例えば、米国財務省は、特定の暗号通貨取引の顧客の身元を確認するために、銀行やその他の仲介業者に暗号通貨取引に関する記録を保持し、報告書を提出することを義務付けることを提案している。さらに、連邦準備制度理事会や欧州中央銀行を含む多くの中央銀行は、主権通貨をデジタル化する方法、つまり中央銀行デジタル通貨を開発する方法の研究を始めています。しかし、ジャネット・イエレン米財務長官は、ビットコインやその他の暗号通貨は依然として詐欺、マネーロンダリング、脱税、サイバー窃盗などの活動に結びついていると考えている。

7. ビットコインとは何ですか?

2008 年の金融危機から生まれたビットコインは、珍しい形態のお金です。保有できる通貨ではなく、国家政府によって発行または裏付けられているものでもありません。本質的に、ビットコインとその模倣品は、偽造や複製が難しく、取引が追跡可能なデジタルトークンを生成するためのソフトウェアプロトコルのセットです。しかし、ビットコインはコンセンサスの範囲内でのみ価値があります。

8.ビットコインシステムはどこから来たのですか?

ビットコインの概念は、サトシ・ナカモトという名前を使用する個人またはグループによって2008年に書かれたホワイトペーパーで提案されましたが、その正体は現在まで不明です。実際、ビットコインが登場する前から多くのオンライン ゲームで仮想通貨が使用されてきましたが、ビットコインが他のゲームと異なるのは、その背後にある重要なアイデアであるブロックチェーンです。ブロックチェーンは、ビットコインの取引を記録するために使用できる、公開され、ほぼ匿名のオンライン台帳です。 2017年、仮想通貨市場は熱狂に包まれた。何千人もの人々が「イニシャル・コイン・オファリング」（ICO）でトークンを売りさばき、ビットコインが789ドルから1万9000ドルに急騰したが、弱気相場が始まると多くの人が損失を被った。

9. ブロックチェーンとは何ですか?

銀行を使ってオンラインで送金したらどうなるか想像してみてください。まず、十分な資金があるかどうかを確認し、次に銀行自体が管理する口座から対応する金額を差し引きます。すると、巨大なデータベース内で口座残高が変更され、別のデータベースに入金されます。いわゆるアカウントにログインしたとしても、実際の取引は銀行によって完全に管理されており、取引結果のみが得られます。取引全体を通じて、銀行が適切な金額を引き出すことを信頼し、銀行がそのお金を再び使わないことを信頼します。ブロックチェーンは、この取引追跡機能を実行するデータベースであり、唯一の違いは、プロセス全体に銀行やその他の中央機関が関与していないことです。

10. ビットコインの銀行機能は誰が実行しますか?

ビットコインの取引は、分散型ネットワーク上の合意を通じて完了します。人々は電子「ウォレット」サービスを提供するサイトを通じてビットコイン取引を行うことができます。これらのサイトはブロックチェーン ネットワークにデータをアップロードします。新しいトランザクションはまとめられ、いわゆるビットコインマイナーによる検証のためにネットワーク全体にブロードキャストされます。 2020年にビットコインのブロック報酬は半減しました。つまり、ビットコインネットワークがトランザクションの検証のためにマイナーに配布する新しいビットコインの数が半減したということです。多くの人が、これがビットコイン価格の回復の理由の一つだと考えています。ビットコインのブロック報酬の半減は3〜4年ごとに発生し、新しいビットコインの採掘速度を遅くすることを目的としています。 2,100万ビットコインがすべて採掘されると、採掘生産は完全に停止しますが、全体のプロセスは2140年までかかると推定されています。2020年末までに、市場で採掘されたビットコインの総数は1,850万を超えました。

11.誰が鉱夫になれるのか？

非常に高速なコンピューターと大量の電力があれば、事実上誰でもビットコインのマイナーになることができます。各ビットコイン ブロック内のトランザクション データは、大規模な繰り返し計算によってのみロックを解除できる式によって暗号化されています。マイナーたちはまずこのパズルを解こうと急いでいますが、それには膨大な計算能力が必要です。マイナーが最初にトランザクションを検証すると、結果のデータがリンクされたブロックチェーンに追加され、マイナーは新しく発行されたビットコイン報酬を受け取ります。各ブロックには以前のブロックへのデータリンクが含まれているため、同じビットコインを 2 回使用しようとすると、チェーン全体のすべてのブロックを変更する必要があり、膨大な作業負荷とコストがかかります。そのため、このモデルはネットワークのセキュリティを効果的に保証します。さらに、マイナーは競争するため、すべてのトランザクションで互いの作業を検証します。

12. 他の暗号通貨がビットコインに取って代わることはできますか?

市場における暗号通貨と暗号トークンの数は増加しており、現在では数千に上りますが、近い将来に潜在的な価値の保存手段として、ビットコインは依然として最も有名で、最も実績があり、最も価値があり、最も認知されている暗号通貨です。他の暗号通貨には、次のようなさまざまな用途があります。

• Ethereum は DeFi トークンを発行できる暗号通貨ネットワークです。

• テザーなどのいわゆるステーブルコインは、価格が米ドルやその他の法定資産に固定されている暗号通貨です。

• 準備金を通じて価値を裏付ける暗号通貨もいくつかあります。

13. ビットコインを購入または投資するにはどうすればよいですか?

市場で暗号通貨を購入する方法はたくさんありますが、それらにはすべて一定のリスクが伴います。もちろん、Coinbase などの規制された暗号通貨取引所から直接購入することもできます。さらに、認定投資家は、ビットコインの価格を追跡するビットコイン投資信託投資手段（Grayscale など）を選択することもできます。さらに、投資家はビットコイン先物を売買することも可能となり、規制当局がこのアイデアを承認すれば、ビットコイン上場投資信託も間もなく承認される見込みだ。しかし、ビットコインの将来について楽観的な多くの人々でさえ、暗号通貨市場が非常に不安定であることを認めていることに留意すべきです。 2017 年を例に挙げると、ビットコインの価格は急騰した後、83% 急落し、その後 1 年間続く長期の弱気相場に入りました。