16 のイーサリアム ETF とその手数料、プロモーション、保有状況

約6か月前、米国証券取引委員会（SEC）は初のスポットビットコインETFを承認しました。 2024年7月23日、SECは最初のスポットイーサリアムETFの取引開始を承認しました。

1. スポット Ethereum ETF とは何ですか?

スポット イーサリアム ETF は、ビットコインに次いで時価総額で世界第 2 位の暗号通貨であるイーサリアムへの直接投資を提供する上場投資信託です。

イーサリアムにはビットコインとは異なる多くの特徴があります。そのブロックチェーンはイーサを運ぶだけでなく、イーサリアム プロトコル上で実行される分散型アプリケーションや非代替性トークン (NFT) もホストします。さらに、イーサリアムは現在、新しいコインを生成するためにプルーフ・オブ・ステーク システムを使用しています。これは、ビットコインのマイニングで使用されるプルーフ・オブ・ワークよりもエネルギー効率の高いメカニズムです。 (イーサリアムも、プルーフ・オブ・ステークに切り替える前は、2022 年までプルーフ・オブ・ワーク システムを使用していました。)

スポット ETF が承認される前に、先物契約を通じて間接的にイーサリアムの価格を追跡するイーサリアム戦略 ETF がすでに市場に存在していました。ただし、このような ETF は、スポット Ethereum ETF ほど正確に暗号通貨の価格を追跡できず、より高い手数料を請求する可能性があります。 2024年7月に承認されたスポットイーサリアムETFは、この種のものとしては初めてのものです。

2. スポットイーサリアムETF

現在までに、8 つの異なるスポット Ethereum ETF の取引が開始されています。以下に、各 ETF の名前と取引シンボル、手数料およびプロモーション手数料免除の詳細を示します。

3. 第9位 イーサリアムファンド

技術的には、現在市場にはイーサリアムのスポット価格を追跡する投資ファンドが 9 つありますが、9 番目は従来の ETF ではありません。 Grayscale Ethereum Trust (ETHE) は、Mini Trust ETF と混同しないでください。上場投資信託 (ETP) であり、その市場価格は純資産価値から乖離する可能性があり、投資家は保有するイーサリアムに対してプレミアムまたはディスカウントを受け取る可能性があります。

ETHE は世界最大のイーサリアムスポットファンドであり、本稿執筆時点でイーサリアムの総時価総額の 2% 以上を占めています。経費率は2.50%で、現在手数料免除のプロモーションはありません。 7月23日には取引所での取引も承認された。

4. イーサリアムETF価格戦争

2024年7月のイーサリアムETFの承認までの数日間、発行企業は手数料戦争を繰り広げている。多くの企業が複数の修正登録届出書を提出し、手数料を下げて競合他社より安く売ろうとした。いくつかの企業もこれに倣い、数日以内にさらに低い手数料で独自の改訂版を提出した。

他のETFは、市場で最も安いイーサリアムETFであることを示すために、最初の6か月間は手数料が無料になると発表するなど、直前のプロモーションを開始した。この急速な手数料引き下げとプロモーションの傾向は、SEC が承認を発表する数日前まで続き、今後も続くと思われます。

これを踏まえると、イーサリアム ETF の手数料やプロモーションに関する情報はすべて再確認する価値があります。インターネット上の数字は、読む頃には古くなっている可能性が高いです。

5. イーサリアム戦略ETF

私たちは、資産の少なくとも 50% をイーサリアム先物に投資する ETF をイーサリアム戦略 ETF と定義します。現在市場にはそのようなファンドが 7 つあり、その手数料は低いものから高いものの順に以下にリストされています。

6. ETF の承認はイーサリアムにとって何を意味しますか?

執筆時点では、イーサリアムの価格は今年40%以上上昇しています。最近の ETF 承認はこの上昇をさらに加速させるでしょうか?それはまだ分からない。

イーサリアム ETF は、401(k) および IRA 投資家に暗号通貨への新しい投資方法を提供します。アメリカ人は合計で約40兆ドルの退職金口座を保有しているが、その多くは暗号通貨の直接取引を許可していない。 (注: 401(k) と IRA は米国で一般的な退職貯蓄口座です。通常、これらの口座では暗号通貨の直接購入は許可されていませんが、イーサリアム ETF はこれらの口座の投資家に暗号通貨への間接的な投資手段を提供します。)

しかし、イーサリアムETFの承認に対する市場の短期的な反応は今のところ控えめだ。 ETFの取引初日である7月23日、午前9時30分から午後4時まで。 ET では、イーサリアムの価格は実際にわずかに下落しました。

7. イーサリアム ETF とイーサリアム自体

スポット Ethereum ETF は、Ethereum に投資する他の方法に比べていくつかの利点がある可能性があります。前述のように、イーサリアムを直接購入できない投資家（退職金口座の投資家など）にとって、スポット イーサリアム ETF は、従来のイーサリアム戦略 ETF よりも安価で信頼性の高い投資方法となる可能性があります。

ただし、イーサリアム ETF には、暗号通貨を直接保有する場合と比べていくつかの欠点があることにも留意する必要があります。現在のイーサリアム ETF 投資家はステーキング報酬 (イーサリアムの保有に対する利息や配当に似た報酬) を受け取りません。

この Ethereum 機能にアクセスしたい場合は、暗号通貨自体に直接投資する必要があります。