DeFi マネー マーケットは最終的に機関投資家を引き付ける: 奇跡か悪夢か?

昨年始まったビットコインの強気相場は、ビットコインに対する最も大きな懐疑論者の一部さえも和らげた。経済学者からヘッジファンドマネージャーまで、この分野はテクノロジーに開かれつつあり、この動きの中心にあるのは分散型金融（DeFi）です。暗号通貨の時価総額は2兆ドルに達し、Appleの時価総額に匹敵するが、機関投資家の注目を集めているのは、今日のブロックチェーン業界の小さな一角であるDeFiの将来性だ。

ビットコインの強気トレンドが続く中、利子を生む暗号通貨商品が大流行している。一部のサービスでは、ビットコイン投資に対して最大 8% の収益を提供しています。すでに資産価値の向上を期待している投資家にとって、これは資産を売却せずにキャッシュフローを維持するのに最適です。

機関投資家のビットコインへの関心を維持している主な3つの要因は、現在の歴史的に低い金利、インフレ率、地政学的不安定性です。金利は当面ゼロ付近で推移すると予想されるため、投資家は富を得るために資金を他の場所に移す準備をしている。

米連邦準備制度理事会が設定した2%のインフレ目標により、投資家の間で人民元安に対する懸念が高まっている。米国と中国の間の緊張が不安定化の瀬戸際に揺れ動く中、ドル建てポートフォリオのリスクは高まっている。

マネーマーケット

暗号通貨を安全に購入、保管、使用することは、銀行口座を開設するよりもはるかに複雑な、かなり複雑な作業です。しかし、運用資産が約9兆ドルに上る世界的な投資運用ファンド、ブラックロックのCEO、ラリー・フィンク氏によると、ビットコインは今後数年間で世界的な市場資産に進化し、新たな高値を記録する可能性があるという。

伝統的な金融システムでは、金融市場は短期通貨を発行する経済の一部です。通常、1年以内の期間の融資を処理し、窓口で卸売取引を行い、貸付、売買サービスを提供します。マネー マーケットは短期の流動性の高い資産で構成されており、より広範な金融市場システムの一部です。

伝統的に、通貨市場は非常に複雑で、高額な管理手数料や隠れた手数料があるため、ほとんどの投資家はファンドマネージャーを雇っています。しかし、それらの存在は現代の金融経済の機能にとって不可欠です。彼らは人々に短期的にお金を借りて、資本を生産的な用途に割り当てることを奨励します。これにより、市場全体の効率が向上し、金融機関が目標を達成するのに役立ちます。基本的に、余裕のある現金を持っている人なら誰でも預金に対して利息を得ることができます。

金融市場は、財務省短期証券、預金証書、レポ契約、投資信託など、さまざまな種類の証券で構成されています。これらのファンドは通常、1 ドルの価格の株式で構成されています。

一方、資本市場は長期債務および株式の取引に特化しており、株式市場と債券市場全体が含まれます。コンピューターを使用すれば誰でもわずか数秒で資産を売買できますが、株式を発行する企業は長期的な事業運営のために資金を調達するために株式を発行します。これらの株式は変動があり、マネーマーケット商品とは異なり有効期限はありません。

マネーマーケット投資はリスクがほとんどないため、通常は金利もわずかです。つまり、株式や債券などのリスク資産と比較して、大きな収益を生み出したり、大きな成長を示したりすることはできません。

DeFi 対。世界？

通貨リスクをヘッジするために、機関投資家はビットコインを使い始めており、個人投資家もそれに追随している。ビットコインの流通量の60%以上が2018年以来変わっていないため、ビットコインの価格は今後24か月で10万ドルを大きく上回ると予想されています。

現在の傾向が続く場合、投資家はビットコインを蓄積し続けるでしょう。しかし、世界初のビットコイン供給量の多くが保管されている一方で、DeFi業界はスマートコントラクトを通じて利子の支払いを行う代替プラットフォームを継続的に開発しており、投資家がオンチェーン資金を閲覧・追跡できるようにすることで透明性を向上させています。

DeFi 製品の平均収益率も従来の通貨市場よりもはるかに高く、一部のプラットフォームでは預金に対して年間 2 桁の利回りを提供しています。資産管理からスマートコントラクトの監査まで、DeFi 分野ではスケーラブルな金融市場のための分散型インフラストラクチャが構築されています。

Aave DeFiプロトコルの共同創設者であるスタニ・クレチョフ氏は、強気相場では資金がより多くの資本を活用するために使用され、証拠金コストが利回りを押し上げるため、金利が高くなると述べた。 DeFi の新たなイノベーションにより、より多くのステーブルコインが消費され、収益がさらに増加し​​ます。新たな資金注入がない限り、これらの金利はしばらく維持される可能性が高い。

現在、Ethereum ネットワークは DeFi アプリケーションの大部分をホストしており、ネットワーク上で利用できないトークンが分散型金融に参加することは禁止されています。ビットコインを例に挙げてみましょう。時価総額で最大の暗号通貨であるにもかかわらず、DeFi プラットフォームに参入したのはごく最近のことです。

Kava のハード プロトコルを通じて、投資家はビットコインや XRP、BNB などの他の非 ERC-20 トークンを使用して流動性マイニングを実行できます。いくつかの大手企業（Ripple、Arrington XRP Capital、Digital Asset Capital Management など）の支援を受けているこれらのプラットフォームでは、ユーザーが暗号通貨を資産プールに担保として提供し、借り手に貸し出して利息を得ることができます。

Kava チームは、近い将来に Ethereum ベースのトークンのサポートも追加する予定です。必要な投票者数に達しなかったため、Kava 5.1 ネットワークのアップグレードは 4 月 8 日に延期されました。ネットワークでは Hard Protocol V2 も導入され、強力なインセンティブ スキームと最適化がガバナンス モデルにもたらされます。

DeFi におけるローンのほとんどは過剰担保されており、貸し出されている金額よりもプール内の金額が常に多いことを意味します。発行されたトークンの価値が下がった場合、プール内の資金は清算されて補償されます。

分散型取引アグリゲーター1inchの共同創設者アントン・ブコフ氏は、ブロックチェーンは人類史上初の公平な執行者であり、非常に限定的だが究極的には公平であり、将来的には新たなサービスや新たな交流を可能にする可能性があると述べた。 「開発業者は、既存の資金調達経路における不正の可能性に対処し、仲介業者を置き換えることで新たな資金調達経路を創出するために多大な努力を払っている」と彼は語った。

分散型金融は、自動化された資産貸借プラットフォームを作成することにより、仲介業者、保管人、または高いインフラコストに伴う高額な手数料なしで金融市場を実現します。

誠実な仕事

過去数年間にDeFiから生じた多くのトレンドの中で、流動性マイニングは大きな注目を集めています。流動性マイニングとは、ネットワークが流動性プロバイダーにトークンで報酬を与えることを指します。このトークンは、他のプラットフォームにさらに投資され、より多くの流動性トークンを生成することができます。

簡単に言えば、流動性プロバイダーは、常に戦略を変更し、収益を最大化し、すべてのプラットフォームのレートを追跡して、可能な限り最も有利な取引を確実に得るようにしている、最も用心深いトレーダーの一部です。潜在的な収益は非常に高くなる可能性があるが、イールドファーミングが一時的な流行なのか、それとも形成中の現象なのかはまだ明らかではない。クレチョフ氏は次のように付け加えた。

「イールドマイニングは、ユーザーとステークホルダーにガバナンス権限を分配する方法の 1 つにすぎません。本当に重要なのは、製品自体がプロトコル市場に適合しているかどうかです。流動性マイニングにおけるガバナンス権限の分配の最も成功した方法は、そのようなプロジェクトに先立ってプロトコル市場とプロトコルの適合を見つけることです。」

流動性マイニングには信じられないほどの正のフィードバック ループがあり、参加することでガバナンス トークンの価値が高まり、さらに成長が促進されます。カバのCEO、ブライアン・カー氏は、このフィードバックループは強気市場では非常に良い結果を生み出す可能性があるが、下降市場では全く逆の効果をもたらす可能性があると述べた。

「本格的なデススパイラルが発生する前に報酬を減らし、弱気相場を効果的に乗り切るのは、個々のプロジェクトのガバナンスチーム次第です。市場が強気か弱気かに関係なく、流動性マイニングは今後何年にもわたってブロックチェーンプロジェクトの主力となるでしょう。」

金融市場は世界の金融システムのバックボーンですが、その取引のほとんどは銀行などの金融機関と定期預金市場の他の企業の間で行われています。しかし、これらの取引の一部は、マネー マーケット ミューチュアル ファンドやその他の投資手段を通じて消費者の手に渡りました。

分散化は金融の次のフロンティアであり、著名な投資家が DeFi 分野に参加し続けるにつれて、分散型経済は避けられないものと思われます。急速に進化する環境に参加することは、今日ではリスクの高い賭けかもしれませんが、分散型金融プラットフォームが今学ぶことは、将来の堅牢な DeFi アプリケーションの基盤を形成することになります。ブコフ氏は、DeFiプラットフォームの高金利は「絶対に持続可能」だと考えている。彼はこう付け加えた。

「利益が高ければ高いほど、リスクも大きくなります。したがって、これらすべての機会のリスク リターン モデルは常に均衡に近くなります。リスクを標準化すると、より多くのプレーヤーがリターンの共有に関与するため、利益が減少します。」

スマートコントラクトの不具合からコミュニティ資金の不正引き出しまで、DeFi 空間は驚異であると同時に悪夢でもある。 DeFi ベースの流動性マイニング プラットフォームはまだ初期段階であり、数字が魅力的すぎる場合もありますが、プラットフォームや資産に投資する前に独自の調査を行うことが重要です。