鄧建鵬：新たな監督体制で仮想通貨投機のリスクを防止

最近、中国インターネット金融協会、中国銀行協会、中国決済協会は共同で、会員機関に対し、仮想通貨の取引や交換、その他関連する金融業務に従事しないよう求める発表を行った。今回、3大協会が共同で「禁止」情報を発表した主な理由は、ブロックチェーンを基盤とする仮想通貨のほとんどが実質的な価値を欠き、価格が急騰したり暴落したりしやすいからだ。近年、ねずみ講やそれに伴う詐欺などの違法・犯罪行為も急増しています。仮想通貨への投資は、ごく一部の人々に莫大な富裕効果をもたらしている一方で、既存の法律や政策から逸脱している疑いがあり、多くの一般投資家にとって大きなリスクを伴います。

具体的には、法定通貨と仮想通貨の交換、仮想通貨同士の交換、仮想通貨取引の情報仲介や価格設定サービスの提供など、関連する取引活動を行うことは、中国人民銀行と他の7つの省庁・委員会が2017年に発表した「トークンの発行と資金調達のリスク防止に関するお知らせ」などの政策に反しています。さらに近年では、仮想トークンの直接発行、先物、レバレッジ契約、証券化トークン取引などの事業を立ち上げる機関も現れています。特に、一部の海外商業機関は国内投資家に対して無差別に誤解を招く広告を出し、一般投資家を極めてリスクの高い高倍率契約取引に参加させるよう誘導している。極端なケースでは、一部の投資家は財産を失い、非常に悪い結果を招きました。

既存の法律や政策によれば、これらの事業は金融規制当局による審査や承認を受けておらず、違法な資金調達、違法な証券発行、トークンチケットの違法販売などの犯罪行為に関与している可能性がある。特に2020年後半以降、一部の仮想通貨取引の誇大宣伝活動が国際的に急増し、リスクの識別能力と負担能力が全く欠如している中国の一部一般投資家が市場に殺到し、投資家の財産の安全性と経済金融の正常な秩序に大きなリスクをもたらしています。これが、三大協会が「禁止」情報を発表する重要な背景だ。

この発表では、仮想通貨の価格は個人や機関によって簡単に操作される可能性があることが強調された。著者の調査と観察によれば、これは仮想通貨市場における誇大宣伝の性質を明らかにしている。実際には、特に過去6か月間、海外のハイテク業界の著名人らがインターネット上で絶えず「注文呼び出し」（自らの取引注文情報を公開）を行っており、短期間で特定の仮想通貨の価格を直接的に押し上げている。同時に、この人物は別の仮想通貨についても批判しており、それが短期的に仮想通貨の価格が「暴落」する直接的な原因となった。さらに、関連する投機的な取引活動には、事業の失敗や投機などのさまざまなリスクが伴います。高リスク分野での豊富な投資経験を持たない一般人にとって、仮想通貨投機に軽率に取り組むと、大きな損失を被りやすくなります。

さらに、近年の我が国の司法実務から判断すると、一部の地方裁判所は仮想通貨取引に関連する契約紛争の受理を拒否しています。裁判所の措置は法理論上はまだ議論の余地があるものの、その結果、多くの当事者が関連する損失を自ら負うことを余儀なくされた。そのため、金融監督当局の政策方針に従い、三大協会は速やかにリスク警告を発し、投資家に対し、リスク認識を高め、正しい投資概念を確立し、個人の財産や権利の損害を防ぎ、個人の銀行口座を適切に使用するよう呼び掛けており、これは非常に意義深いことである。

しかし、これら 3 つの主要協会は、本質的には金融分野における業界の自主規制組織です。彼らが発行する通知は、協会内の会員単位を制限するものに限定されています。非加盟組織が関与すると、関連サービスの提供を停止するよう要求するのは容易ではありません。さらに、協会は規制機関ではなく、法執行権限もないため、サービス契約に違反する会員ユニットに対する効果的な抑止力が欠けています。さらに、仮想通貨投機は当然ながら世界規模で行われ、準匿名であるため、一国の厳格な規制政策に課題が生じます。

したがって、この分野における監督を着実に進め、仮想通貨への過度な投機によってもたらされるリスクを防ぐためには、法の支配と多党制の精神に従って、望ましい結果を達成する必要がある。まず、仮想通貨規制の分野において「良い法律と良いガバナンス」を推進し続ける必要があります。いわゆる「良い法律」とは、この分野の法律や政策がブロックチェーン分野の技術革新を促進するのに役立ち、近年の党中央委員会の政策精神と一致して、ブロックチェーンの核心技術の研究開発を奨励することを意味します。ブロックチェーン研究から派生した仮想通貨投機のリスクについては、「規制サンドボックス」（範囲を定め、「ボックス」内の企業に対して包括的かつ慎重な規制措置を講じ、「ボックス」外の問題の拡散を防ぐ）を推進し、新たなタイプの監督管理を用いてブロックチェーン技術の研究開発を奨励するとともに、関連するリスクを制御可能かつ予防可能な範囲に収めることを推奨する。

第二に、我が国の民法では「インターネット上の仮想財産は法律により保護される」と規定されています。これを踏まえ、関係立法機関は速やかに仮想財産の法的性質を明確にし、裁判所が関連事件を審理するための有効な制度的供給と法的指導を提供し、当事者の正当な財産権と利益を保護することを推奨する。

第三に、金融規制当局は、誤解を招く広告など、一部の機関の明らかな違法・不規則行為に対して法律を厳格に執行し、業界団体とともに仮想通貨投機のリスク警告とリスク防止の宣伝を継続的に推進すべきである。

最後に、中国の金融規制当局は、海外の仮想通貨投機のリスクが国内市場に広がるのを防ぐために、国際協力を推進することを推奨します。