米国はビットコインETFを9回「拒否」した。いつ承認されますか？

最近、米国証券取引委員会（SEC）はビットコインETFを承認するかどうかの決定を再び延期した。暗号通貨業界の専門家はビットコインETFの承認を推進するために活動してきたが、SECがビットコインETFの立ち上げを拒否したのは今回が初めてではない。

暗号通貨業界は、SECがビットコインETFの承認を拒否したことにずっと失望している。彼らは、ビットコインETFによってビットコインが機関投資家にとって真に主流の選択肢になる可能性があると考えています。

取引で利益を得たいと考えている暗号通貨愛好家や投資家にとって、ビットコイン ETF を追跡することは、そのための最良の機会となるかもしれません。

米SEC、ビットコインETFの承認を再び延期

現在、多くの暗号通貨商品がヨーロッパで上場されており、ヨーロッパですでに利用可能な ETF のリストに追加されています。

今年初め、米国の北隣国カナダは、トロント証券取引所への初のビットコインETFの上場を許可し、競合するファンドも次々とそれに追随した。

6月27日現在、米国証券取引委員会（SEC）は米国でのビットコインETFの承認に引き続き消極的である。

キャメロン・ウィンクルボス氏とタイラー・ウィンクルボス氏が2013年に申請して以来、米国では多数の企業がビットコインETFへの申請を試み始めている。

2021年1月、ヴァルキリーはニューヨーク証券取引所にビットコインETFを上場するための申請書を米国証券取引委員会に提出した。 2月下旬には、ストーン・リッジ・アサート・マネジメントの子会社であるNYDIGもビットコインETFを申請した。 2021年3月、フィデリティ・インベストメンツの子会社であるFDファンド・マネジメントは、フィデリティのビットコイン・インデックスを通じてビットコインを追跡する「ワイズ・オリジン・ビットコイン・トラスト」と呼ばれるビットコインETFの申請を提出した。

しかし、これらはすべて SEC によって拒否されました。

米国におけるビットコインETFの承認は繰り返し障害に直面しており、規制当局は暗号通貨のボラティリティと投機性について懸念を表明している。

SECが9件のビットコインETF申請を却下した理由について尋ねられたネオエコシステムの責任者ジョン・ワン氏は、ビットコインは世界中で追跡・規制されているものの、依然として比較的代替的な資産であり、検出不能と情報の透明性の欠如がSECによる却下の理由であると考えている。

ジョン氏はコインテレグラフ中国語版に次のように語った。「ビットコインETF申請が却下された主な理由は、ビットコインが操作可能かどうか、規制可能かどうかについてSECが不確実性を抱えていることだろう。オンチェーンアドレスから判断すると、ビットコインの比較的高い割合をクジラが管理している。さらに、ハッキング事件が頻繁に発生していることから、SECはビットコインがリスクの高い資産であると感じるだろう。」

実際、ビットコイン ETF は、より伝統的な投資家に彼らが慣れ親しんだビットコイン投資方法を提供することができ、デジタル通貨分野全体への関心を高める可能性があります。

主要な証券取引所に上場されたビットコインETFは、参入障壁を下げ、より幅広い投資家の参加を可能にする可能性がある。そうすることで、ビットコインのエコシステムにさらに多くの資本が引き寄せられ、ビットコインの標準的な投資資産としての地位がさらに確立されるでしょう。

米国はいつビットコインETFを承認するのか？

ビットコイン ETF がいつ市場に登場するかは明らかではない。 SECは4月29日までにヴァンエックの申請について決定を下す予定だったが、規制当局はその期限をさらに45日間延長した。

米証券取引委員会がヴァンエックのビットコインETFの期限を延長したため、承認されるのは早くても6月13日となる。しかし、先週の水曜日、SECはヴァンエックのビットコインETFを承認するかどうかについてさらなる意見を求めていると述べた。

SECの延長を受けて、SEC次官補のJ.マシュー・デレスデルニエ氏は次のように述べた。

「SECは、提案された規則変更と受け取ったコメントを十分に検討するために、提案された規則変更に対する措置を講じるためのより長い期間を指定することが適切であると考えています。」

デジタル資産市場の発展により、ビットコインは現在、世界的に認知された「デジタルゴールド」となっています。ビットコイン業界の競争はますます激しくなっており、これはカナダなど米国外の市場でも同様であるため、米国がビットコインETFの上場を承認するのは時間の問題です。 7 O'Clock Capitalは、米国がビットコインETFを承認する具体的な時期は今年か来年になる可能性があると考えています。それは依然として、暗号化されたデジタル資産市場の発展とSECの規制政策に依存します。

彼はまた次のようにも述べた。

「米証券取引委員会（SEC）は、最終的にビットコインETFを承認するだろう。これは避けられない流れだ。米国最大の仮想通貨取引所であるコインベースの上場や、規制当局が仮想通貨を規制する傾向が徐々に強まっていることから、SECがビットコインETFの立ち上げに同意すると業界関係者の間では考える人が増えているのは周知の事実だ。さらに、モルガン・スタンレー、フィデリティ、スカイブリッジ、ヴァンエック、ビットワイズ、インベスコなどの金融大手が米国ビットコインETFの申請を進めていると報じられており、これは米国ビットコインETFの立ち上げを加速させる要因とも言えるだろう。」

米国がビットコインETFの立ち上げを承認すれば、市場にはより親しみやすく、より安全な革新的な金融商品が提供され、個人投資家や中小純資産投資家が暗号通貨市場に参入するためのハードルが下がり、最終的にはデジタル通貨業界の発展が加速されることになる。

グレイスケールファンド vs ビットコインETF

現在、米国にはビットコインETFはありませんが、ビットコインに投資する上場ファンドは数多くあります。

もちろん、ほとんどの米国の投資家は国内で上場されている信託基金への投資を好みます。多くの場合、国内ファンドを購入する方が、国際的に上場されている代替ファンド（購入できるとしても、購入が面倒な場合があります）を購入するよりも簡単です。

このため、米国の投資家はビットコインETFに似たものを得るために、非上場の米国代替商品を選択する傾向がある。

グレイスケール・ビットコイン・トラスト（GBTC）はこれらのファンドの中で最大のもので、店頭取引され、OTCQXで取引されています。 GBTCはビットコインを「コールドストレージ」、つまりオフラインで保管するクローズドエンド型ファンドで、投資家がデジタルウォレットや鍵、暗号通貨ストレージを作成する手間を省く代わりに2%の手数料を請求する。

GBTC は決して ETF ではありませんが、米国上場 ETF と同じように、米国の証券口座を通じて簡単に売買できます。多くの投資家にとって、GBTC は純資産価値に対してプレミアムやディスカウントで頻繁に取引されるという特徴があります。

GBTC はクローズドエンド型ファンドであるため、株式数は固定されています (常に新しい株式を発行できる ETF とは異なります)。信託基金は通常、基礎となる証券の純資産価値を上回る価格で取引されます。これは特に、過去にビットコインの2倍の価値で取引されたGBTCの場合に当てはまります。

興味深いことに、GBTC は最近割引価格で取引されています。 GBTCに対するマイナスのプレミアムと市場の熱意の急激な低下について、Waves Chinaの責任者であるスティーブ氏はCointelegraph Chineseに次のように語った。

「最近の仮想通貨市場の人気低下は、主に2つの要因によるものです。1つは、各国の規制当局が仮想通貨市場のコンプライアンスに関する要件と管理をますます厳しくしており、それが仮想通貨取引にさまざまな程度の悪影響を及ぼし、参加者の熱意を低下させていることです。2つ目は、数回の急騰の後、ビットコインの利回りレベルが低下し始めており、金儲けの効果はもはやそれほど明白ではありません。」

しかし、一部の米国投資家にとっては、アクセスが難しい多くの国際ビットコインETFよりもGBTCの方が好ましい。米国のプライムブローカーは通常、カナダ、ヨーロッパ、その他の国で上場されているビットコインETFを含む国際証券の取引に特別口座を必要とする。

しかし、こうした口座を持つ投資家にとって、国際的なビットコインETFを購入することは選択肢の一つであり、予測不可能なGBTCやその類似品よりも良い体験を提供できる可能性がある。

実際、GBTC などの信託商品と比較すると、ビットコイン ETF の需要は高くなっています。アバランチ・アジア太平洋の責任者ウィルソン氏は、コインテレグラフ中国版とのインタビューで、両者は構造的に異なると語った。 ETF はファンドですが、Grayscale は信託です。彼はこう付け加えた。

「ETFはいつでも取引できますが、グレイスケール・トラストのファンドにはロックアップ期間があり、価格差が生じるため、ETFの方が柔軟性があります。ETFはさまざまなタイプの取引ユーザーの取引ニーズを満たし、グレイスケール・トラストはより長期的な機関投資家のニーズを満たすことができます。」

ビットコイン ETF とは何ですか?どのように機能しますか?

ETF は、特定の資産または資産グループのパフォーマンスを追跡する投資手段です。 ETF を使用すると、投資家は実際に資産を所有することなく投資を分散できます。損益だけを監視したい個人にとって、ETF は個々の資産を売買するよりも簡単な代替手段となります。

多くの従来の ETF は、共通の特徴を持つ大規模な株式バスケット (たとえば、持続可能性への重点や、ビデオゲーム業界および関連ビジネスを代表する株式) を対象としているため、投資家は保有資産を簡単に分散できます。

ビットコイン ETF は、世界で最も人気のあるデジタル通貨の価格を追跡する ETF です。これにより、投資家はビットコイン取引の複雑なプロセスを経ることなく ETF を購入できるようになります。

ただし、ビットコインなどの暗号通貨 ETF には、次のような利点があります。

1. 利便性

ビットコイン ETF に投資すると、ビットコインの仕組みを理解したり、暗号通貨取引所に登録したり、ビットコインを直接所有するリスクを負ったりすることなく、ビットコインの価格にレバレッジをかけることができます。たとえば、ビットコインはウォレットに保管されており、投資家がウォレットのパスワードを紛失した場合、ビットコインは永久に失われます。ビットコイン ETF はビットコインへの投資プロセスを簡素化します。

2. 多様化

ETF は複数の資産を保有できます。たとえば、ビットコイン ETF にはビットコイン、Apple 株、Facebook 株などが含まれる可能性があり、投資家にリスクを軽減し、ポートフォリオを多様化する機会を提供します。同様に、規制された市場取引所で取引することにより、ビットコイン ETF は投資家に既存の株式ポートフォリオを多様化する機会を提供します。

3. 税務効率

ビットコインは規制されておらず分散化されているため、世界中のほとんどの年金基金は暗号通貨に手を出さないだろう。しかし、暗号通貨 ETF の場合はそうではありません。

これは、これらの ETF が SEC と金融取引業規制機構 (FINRA) によって規制されており、金融機関にこれらの ETF への投資の信頼性と安全性を提供しているためです。暗号通貨 ETF はリスクが低く、長期的なリターンも優れているため、リスクを嫌う投資家に最適です。

一方、従来の取引所で取引されるビットコイン ETF は、SEC によって規制され、税制優遇の対象となる可能性が高いです。

世界初の規制されたビットコインETFであるカナダのPurpose ETFは、ビットコインが3万ドルを下回った後も保有量や需要に大きな減少は見られず、むしろビットコインの保有量が増加しました。

コインテレグラフが以前報じたように、5月15日から、Purpose ETFは保有量を1日平均86.15 BTC増加させ、6月24日までに合計3,446 BTC増加した。現在、Purpose は合計 21,114 BTC を保有しており、その価値は約 7 億 2,000 万ドルです。