イーサリアムの「バブル」と「投資の可能性」についての簡単な議論

最近、イーサリアムの現在の価格には大きな潜在的危険があると主張するオンライン記事が流行しています。この見解では、イーサリアムの現在の価格は主にDeFiの繁栄によるものだが、DeFiの現在の繁栄は堅実な需要に基づくものではないと考えている。現在の繁栄は主に投機に基づいています。この投機的な需要が打ち砕かれると、今年の ICO のように繁栄全体が消え去るでしょう。したがって、イーサリアムの現在の価格基盤は堅固ではなく、持続不可能です。

私の意見では、この見方はいくつかのリスクを認識していますが、より大きな質的変化を見逃しています。現在のイーサリアムの価格は DeFi に関連していますが、ある程度はイーサリアムがパブリックチェーンの王者であることを証明した兆候であると思います。

1. DeFiは現在流行っていますか?

DeFiは新しいものですが、今年登場したものではありません。むしろ、それは2017年にすでに始まっていた。約3年間の休眠と発展を経て、今年になってようやく大規模に爆発的に拡大した。その爆発的な成長の最も根本的な理由は、Uniswap のような分散型取引所がユーザーエクスペリエンスを大幅に向上させ、運用手順を最適化したことで、以前とはまったく異なるものになったことだと私は考えています。その結果、多数のプロジェクトが自由に上場され、投機家が参加するようになります。

これは確かにその年の ICO に少し似ていますが、せいぜい ICO が勃発したばかりの状況と似ていますが、熱気は当時の ICO ブームのレベルからは程遠いです。現在は上級者のみが参加しており、まだ多くの初心者プレイヤーが外から観戦している状態です。最も明白な兆候は、本物の製品を装ったさまざまなプロジェクトがまだ大規模に普及しておらず、スタープロジェクトの模倣がたまにしか存在しないことです。

したがって、DeFi が現時点で非常に人気があるとしても、それはせいぜいバブルの初期段階に過ぎず、狂気からは程遠いものです。今後DeFiがどのように発展し、どのような状況が起こるかを予測することは困難ですが、少なくとも半年は続くのではないかと考えています。なぜなら、今日に至るまで、真に創造的なさまざまな新しいプロジェクトが生まれ続けているからです。創造的なプロジェクトが存在せず、大量のエアコインだけが出現したとき、それはDeFiバブルが崩壊しようとしているときです。

したがって、DeFi によるイーサリアム価格の上昇はしばらく続くだろう。

2. パブリックチェーンの王者によるサイフォン効果

実際、DeFiに加えて、より重要な点は、現在のイーサリアムの価格が、業界全体の投資家がイーサリアムをパブリックチェーンの王様として潜在的に認識していることを反映しており、それがイーサリアムにサイフォン効果をもたらしているということだと思います。投資家はかつて好んでいたさまざまなパブリックチェーンを放棄し、資金はイーサリアムに集中している。

DeFiにしろ、イーサリアム2.0への期待にしろ、私の意見では、本質的には、2018年の大きな弱気相場以来の過去数年間のテストと開発を経て、イーサリアムがパブリックチェーンの真の王者であることを人々が徐々に認識するようになったことを示しています。競合他社は、度重なるホットスポットと誇大宣伝の過程で遅れをとってきた。イーサリアムが形成されるための閾値はますます高くなっており、他のパブリックチェーンがこの閾値を超える可能性はほとんど困難です。

データを通して歴史を振り返ってみましょう。以下に、2018 年 1 月 7 日、2019 年 1 月 6 日、2020 年 1 月 5 日のデジタル通貨のトップ 10 を示します。

これら 3 枚の写真から、歴史における明確な変化がわかります。

2018 年 1 月、イーサリアムの競合相手と目されていた上位 10 の暗号通貨は、ADA、NEM、TRON、Stellar、IOTA でした (EOS は当時まだ誕生していませんでした)。

1年後の2019年1月、最も人気のあるEOSがイーサリアムのトップ10の競合通貨に加えられ、ADA、NEM、IOTAは排除されました。

1年後の2020年1月には、イーサリアムの競合上位10社のうちEOSのみが残り、いわゆる「競合社」はすべて排除されました。

現在、イーサリアムの競合上位10社のうち、EOSさえも排除され、復活を遂げているADAだけが残っています。

これは決して偶然ではなく、長期にわたる市場テストを経て業界が到達したコンセンサスです。 7月14日の記事「新時代の到来：イーサリアムがパブリックチェーンの王者として確定」で、私は次のように書きました。「EOSがトップ10から脱落したことは、イーサリアムの地位が確立されたことを示しています。」

この場合、投資家は資金を他のパブリックチェーンに分散することはなく、間違いなくイーサリアムに重点を置くことになるでしょう。これは最も基本的かつ原動力であり、持続可能な要素です。

もちろん、他のパブリックチェーンに幻想を抱いている投資家もまだいますが、これらの投資家も遅かれ早かれ目覚めてイーサリアムの特急列車に飛び乗るので、イーサリアムの価格は上昇し続けると信じています。

3. 現在の価格は過去の最高値の3分の1以下である

2017 年の強気相場では、イーサリアムの価格は 1,400 ドル近くに達しました。現在の価格 400 ドルは、以前のピークの 3 分の 1 以下なので、この価格は大きな問題ではないと私は考えています。たとえ本当に事故が起こり、イーサリアムが再び下落したとしても、それは私たち長期投資家にとっては良いことであり、投資する時間と機会が増えることになるでしょう。