エルサルバドルの債券市場はビットコイン法の影響を受ける

エルサルバドルがビットコインを受け入れる動きは債券投資家を怒らせ、新興経済の不確実性を示唆する中で利回りが急上昇した。

ブルームバーグの9月8日の報道によると、エルサルバドル国債の利回り曲線が最近逆転しており、短期国債の利回りが現在、その債券の満期利回りを上回っているという。報告書には次のように記されている。

「これは一般的に悪い兆候だと考えられている。なぜなら、投資家が短期債をよりリスクが高いと見ている一方で、長期債の価格設定には本来不確実性があるため、ほとんどの利回り曲線は上向きになるからだ。」

メドレー・グローバル・アドバイザーズのベン・エモンズ氏は、エルサルバドルの国債が「ビットコイン新法の施行初日」に急落したことを強調し、この市場動向を「ビットコインの普及がこの新興国に大きな影響を与える可能性があるという不吉な兆候」と表現した。

この見方をしているのがエモンズ氏だけではないようだ。ブルームバーグのデータによると、エルサルバドル国債は6月に逆転に向かって動き始めたが、同月、同国議会はナジブ・ブケレ大統領の物議を醸したビットコイン法案を可決し、BTCを法定通貨として認めた。

しかし、エルサルバドルがビットコインを法定通貨として認める動きは、同国の債券市場に弱気圧力をかけている唯一の要因ではない。

他の専門家は、ブケレ大統領が昨年5月に同国の憲法裁判所を突然打倒したことが、エルサルバドルの経済見通しに対するマイナス感情の大きな原因であると指摘した。ブケレ大統領はすでに同国の検事総長と上級判事を解任している。

5月以降、エルサルバドル国債と米国債の利回り格差は8月12日時点で77％拡大した。ブケレ大統領がIMFと合意できなかったことも、エルサルバドル国債市場の見通しに重くのしかかった。

エルサルバドルのビットコイン法は9月7日に施行されたが、同国政府が発行する「Chivo」デジタルウォレットの導入中に技術的な問題が発生したとして国民から広く苦情が寄せられている。