国際金融市場は常にブラックスワンに悩まされている。ブロックチェーンは混乱の中で春を告げることになるのか？

2016年12月15日の早朝、連邦準備制度理事会は25ベーシスポイントの金利引き上げを発表しました。これは、2015年12月に米国のフェデラルファンド金利目標が25ベーシスポイント引き上げられ、0.25％～0.5％になった後のさらなる利上げである。現在のフェデラルファンド金利は0.5％～0.75ベーシスポイントである。連邦公開市場委員会は来年さらに3回の利上げを予想しており、市場は2回の利上げを予想している。

FRBの利上げは、米国市場における米ドル資金の供給が減少し、予想金利と資金回収率も上昇し、国境を越えた資金の一部が米国に還流することを意味する。さらに、トランプ氏は米大統領選勝利後、米国版「4兆ドル」救済計画を打ち出す計画で、今後米国のインフラ部門に5500億ドルを投資し、米国経済の発展を刺激する計画だ。トランプ氏が大統領に就任した後、同氏の鋭い発言は穏健なものとなり、トランプ氏に対する市場のリスク回避姿勢は和らいだ。

安全資産としての性質も持つ日本円、金、銀、ビットコイン、先物商品価格も、米連邦準備制度理事会（FRB）の利上げの影響で短期的には下落するだろう。実際、FRBの利上げは深刻な「失敗」であり、不可避であると考えられているため、市場はすでにビットコインと貴金属への悪影響をある程度消化している。

11月のFOMC議事録の発表後、12月の利上げの予想確率は100％です。その後、金ETFの保有量は引き続き減少し、資産規模は85.5トンから11月には1,902トンに縮小し、今年6月以来の最低水準となった。金ETFの保有高は12月に2013年6月以来最大の月間減少を記録すると予想されている。

過去のデータによると、昨年12月に連邦準備制度理事会はフェデラルファンド金利を25ベーシスポイント引き上げると発表しましたが、これは2006年6月以来初めてのフェデラルファンド金利の引き上げでした。連邦準備制度理事会の金利引き上げが米ドルに利益をもたらしたため、ビットコインも短期的な下落を経験しました。 OKCoinのデータによると、2015年末に連邦準備制度理事会が金利を引き上げた後、ビットコインは下落し、2016年2月に2,335元の底値を記録した。

2015年以降のビットコインの価格動向

網易貴金属のゴールドメダルアナリストである周玉鵬氏は、英国のEU離脱からイタリアの憲法改正国民投票まで国際通貨市場の絶え間ない混乱と、各国の深刻な通貨過剰発行により、貴金属市場は安全資産として長期的には強気になると予想されると考えている。 2015年から2016年にかけて、ビットコイン市場の過去のデータからも、安全資産としての強い性質を持つ通貨の傾向が裏付けられました。 OK Coinのデータによると、ビットコインは2016年に強気相場を経験し、今年12月には5,555元の最高値に達し、年間138%の増加を記録した。

今年6月、Brexitはビットコイン価格の急騰を大きく刺激した。英国のEU離脱や米国大統領選での予想外の出来事など、ブラックスワンが続出しており、国際金融市場の不確実性が高まる中、市場のリスク回避姿勢は強まり続けています。

ビットコインのマイニングプロセスには膨大な計算能力が必要であり、大量の電力とハードウェアを消費します。ビットコインマイニングの供給は比較的安定しています。さらに、ビットコインシステムは現在世界中に広まっています。ブロックチェーンの安定性と分散化により、ビットコインは強力な安全資産としての特性を持つデジタル通貨とも考えられています。ビットコインの価格は、デジタル通貨の人気に関する市場の判断にも影響されます。市場は、国際的な金融混乱を背景に資産のデジタル化と世界通貨の分散化の傾向に楽観的である一方、ブロックチェーンは将来の金融業界を再構築すると考えられています。 （36Kr）