ビットコインは米ドルサイクルの新たな獲物となるでしょうか？

一晩でビットコイン（BTC）は5万ドルまで反発し、市場は明日と明後日の連邦準備制度理事会（FOMC）の金利会合に強い姿勢で臨む準備ができているようだ。今回のFOMCは今年最後の会合となり、14日と15日に開催される。東半球にいる私たちは、16日に会議の結論を聞くことになるだろうと予想しています。

このような微妙な時期に、連邦準備制度理事会の金利会合は大きな注目を集めている。一方で、オミクロン変異ウイルスの有効性についてはまだ最終的な結論が出ていない。 （11月29日の「ウイルスが連邦準備制度に逆襲」を参照）明らかに、一部の人々は、現時点ではウイルスはそれほど強力ではないと言って人々を慰めようとしている。一方、多くの国が防疫対策を強化しており、特に元々は低姿勢だった一部の西側諸国は、今やまるで深刻な敵に直面しているかのように対応している。一方、米国のインフレ率はますます高まっています。 （12/11「米国、高インフレに見舞われ市場は死活問題」参照）同様に、一方では記録的な高インフレ率を懸念する声もあり、FRBはマクロ金融政策の引き締めを加速させる可能性がある（12/1「パウエル議長、厳しい発言」参照）。一方、大統領は、インフレの伸び率は鈍化しており、ピークに達した後は低下するので心配する必要はないと皆を安心させる発言をした。

こうした矛盾した報告、解釈、行動は非常に混乱を招き、世界中の視聴者を混乱させ、どこへ向かえばよいのか途方に暮れさせています。しかし、これは金融界の金融業者の戦略です。市場の解釈や行動を引き起こす可能性のあるあらゆるシグナルやポリシーについては、市場が制御不能な行動を取らないように期待を管理する必要があります。この戦略は、元連邦準備制度理事会議長のアラン・グリーンスパン氏によって要約され、推進されました。もちろん、草の根の代表は『松葉杖を売る』の趙本山であり、范偉同志は期待管理を受ける傍観者でしかない。

連邦準備制度理事会は、11月初旬のFOMC会合で11月と12月の2回のテーパリングを発表し、直ちに実施した。 （11月4日の「FRBは予想通りテーパリング」参照）これにより、年末後半の相場（2013年末や2017年末のピーク相場など）が的確に抑制された。市場は正面からの攻撃に遭遇し、下落した。 （12/5「ビッグパイが反転して人々を拾う」参照）12月も半ばに近づき、暗号通貨市場は年末までにピークを迎えるとまだ主張しているアヒルはほぼ絶滅しているはずですよね？ （10/15「年末に後半戦はなし」参照）

通貨市場全体には 2 種類の通貨があり、1 つはビットコイン、もう 1 つはその他の通貨です。他のコインの本質は、いわゆるブロックチェーンプロジェクトの「株式」に似ており、証券の性質を持っています。したがって、彼らがFRBの金融政策の指示に従って踊る様子は、米国の株式市場のそれといくぶん似ている。しかし、パイの場合は少し異なります。ビットコインは電子ゴールドであり、米ドルのインフレに対する対抗手段です。そうすると、2 つの矛盾した推論が生まれます。1 つ目は、インフレ率が高く、連邦準備制度理事会が金融政策を引き締めて金利を引き上げ、米国の株式市場が急落し、その結果ビットコインが急落するということです。 2つ目は、インフレ率が高く、人々がリスクを回避してインフレに強いビットコインを急いで購入し、ビットコインが上昇することです。では、どちらの推論が正しいのでしょうか?

どちらも正しく、どちらも間違っています。この世の物事は常に変化していることを理解しなければなりません。彼らは黒でも白でもありません。物事は時によって変化します。絶対的な真実や永遠の正義は存在しません。すべての真実と正しさは、狭く限られた空間と時間の中に存在します。この範囲を超えると、真実は誤りとなり、正しさは誤りとなります。

正しい考え方とは、正しいか間違っているかを議論することではなく、その範囲の境界がどこにあるのかを見つけることです。

上昇と下降はコインの表裏であり、対立と一体であることを理解せず、常に市場が上昇するのか下降するのかを問う人は絶望的です。

連邦準備制度の介入はビットコインのドル価格に影響を与えます。連邦準備制度理事会の金融緩和は米国の株価にも影響を与える。しかし、ビットコインの価格と米国株の価格の間には因果関係はありません。局所的な空間と時間では、一定の相関関係が現れます。時には正の相関関係があり、時には負の相関関係があります。全体的には特に有意な相関関係はありません。

ここでの問題は、連邦準備制度がビットコインを購入するために直接紙幣を印刷できないことです。したがって、連邦準備制度理事会によって放出された資金は、迂回的に他のチャネルを通じてのみビットコイン市場に流れることになります。これにより、水道管として機能するものがパイと一定の相関関係、あるいは一時的な因果関係を示すように見えます。

たとえば、連邦準備制度は、バイデン大統領の国民全員にお金を配る法案を支援するために、米国政府のために紙幣を印刷します。米ドルは財務省を通じてアメリカ国民に直接分配されます。米ドルを受け取った人の中には、消費に使った人もいれば、家や米国株などの資産を買った人もいれば、ピザを買った人もいた。このような伝達経路を経て初めて、連邦準備制度理事会によって放出された資金は大きな市場に流入することができるのです。それらの間の関係性を見つけるためには、私たちの分析と思考はこのレベルに特化する必要があります。

ビットコインは最終的に連邦準備制度の貯蔵庫となるのでしょうか?洪水が発生すると水が溜まり、水位が上昇します。水を集めて金利を上げると、水位は急激に下がります。ドルの運営サイクルと連動するこの呼吸動作は、過去数十年間にこの機能を果たしてきた米国以外の経済と少し似ています。

米ドルが拡大すると、余剰米ドルがこれらの米国以外の経済や地域に流入し、投資の過熱と経済的繁栄をもたらします。ドルが縮小すると、資本が突然引き揚げられ、経済が崩壊します。ウォール街の金融家たちは、この一息つく間の移行期間を利用するだろう。景気循環が拡大に転じると、彼らは経済崩壊後に大量の米ドルを使って米国以外の国の低価格資産を買い集め、その後、収縮サイクルに転じる前に現金化して高値で売却し、経済と資産価格の崩壊を引き起こすだろう。このプロセスは比喩的に「羊の毛刈り」と呼ばれます。米ドルの呼吸周期は約16～18年です。

ビットコインが誕生した2008年の金融危機の後、私たちは米ドル拡大サイクルの新たなラウンドの始まりにいるのかもしれない。実際、DXYドル指数サイクルでは、2001年から2009年は引き締めサイクルであり、2009年以降は新たな拡大サイクルに入ったと考えられています。

2009+16 は 2025 年、+18 は 2027 年です。ビットコインの半減期サイクルから判断すると、2025 年から 2026 年が次の強気相場の頂点になります。すべてが完璧にフィットします。次の強気相場の終わりはおそらく米ドルの番となるだろう。

しかし、ビッグパンケーキという羊は、大きさや太さが十分ではないかもしれないので、十分に毛を刈る必要はありません。まず、羊を飼育して太らせます。その方法は、パンケーキにつながる水道管をさらに建設することです。次に、世界中の人々をこのパイに参加させる必要があります。そうでなければ、米国は孤立してしまうのではないでしょうか?

おそらく我が国の中央銀行は状況を見抜いて、中国国民への大きな利益への水道管を事前に遮断したのでしょう。

将来はさらにエキサイティングなものになるでしょう。