ビットコインNVTインジケーターは強気相場がまだ途中にあることを示しているか?

ビットコイン（BTC）は一晩中、41,000ドルの位置で一時休止した後、反発の勢いを維持し、失った42,000ドルを取り戻しました。先は、2021年から2022年の強気相場での私の新規ポジションの平均コスト価格帯43kから44kです。つまり、2021年に通貨市場に参入し、ベースポジションの構築を開始したと仮定すると、ベースポジションの損失は現在大幅に縮小しており、損失を利益に転換しようとしています。

私は、さまざまな期間の実際のポジション構築ドットマトリックスチャートを Planet Insider の投稿で共有してきましたが、今後は公式アカウントで公開することはなくなります。これらの写真を見た友人たちは、私が 50,000 ～ 55,000 の範囲で「無秩序な」大規模なポジション増加を行ったことをはっきりと理解できるでしょう。これは主に昨年のダブル イレブンの引き戻し中に発生し、市場が下落するたびに私が過度に不安になってポジションを増やしたために発生しました。この「規律」とは、私が昨年の初めに引いた5万ドルの黄色い線と6万ドルの赤い線です。知らない新しい読者は、2021/10/17の記事「今回の強気相場の赤線と黄線」を参照してください。ポジションを追加するときにこの規律を厳密に守れば、八字の実行効果は私が行ったものよりも良くなり、平均的なポジション構築コストは私のものよりも低くなるはずです。今、ベースポジションはわずかな利益レベルになり始めているはずですよね?

強気相場に乗じて市場に参入し、八字を学び、1年間懸命にポジションを増やしたのに、結局わずかな利益（またはわずかな損失）しか得られなかったのかと疑問に思う人もいるかもしれません。実際、日中は横ばいを維持し、皆がゆっくりとポジションを構築するのを待つというのは、市場にとって非常に良心的なことだと思います。 2017年末に私が山の頂上でポジションを構築し、価格がずっと下がり続け、最終的に1年間のポジションの後、価格が80％下落し、ほぼ50％の損失を記録したように、大幅な下落中にポジションを構築した場合を想像してみてください。底値で損失を切り上げずに持ちこたえられる人がどれだけいるでしょうか？逆に、大きな上昇トレンド中にポジションを構築すると、ポジション構築コストが急激に上昇し、最終的にはピーク値の半分かそれ以上に引き下げられ、その後、強気相場が弱気相場に変わり、損失に陥ります。市場に参入したばかりの初心者が頂点から抜け出すことはほとんど不可能であると仮定すると、損失を出している状態で3年間の長い弱気相場を過ごすことになります。損失のプレッシャーに耐え、弱気相場でポジションを増やすために8文字の公式を守り続けることができる人はどれくらいいるでしょうか?

ほとんどありません。

肉を切る初心者向けのテストは2種類あります。 1つは、恐怖を誘発する短く急激な下落です。もう一つは、希望を失わせる長期的な損失です。

日中に横ばいで取引されているビットコインの場合、最大 50% のリトレースメントは、8 文字の公式の対応する位置で約 25% の損失をもたらします。これはまさに、暗号通貨市場の投資家が精神的に覚悟しておかなければならない損失の範囲です。 1年間の横ばい取引により、8文字の公式はポジションを構築するのに十分な時間を得ました。ポジション構築に対する人々の自信を失わせるような一方的な引き戻しも、ポジション構築コストを大幅に増加させるような一方的な上昇もありませんでした。それはまさに「あなたの優しさそのもの」でした。

文野さんはいい人に出会ったけど、あなたは彼を大切にしないんじゃないかな。私の精神は不安定で、高レベルでFOMOを感じることもあれば、低レベルで売却することもありました。 1年以上経った後、私のポジションは空になり、資金のほとんどが消えてしまいました。私は市場の真ん中で横ばいの取引を1年間無駄にし、また、将来の市場を迎えるために安定したポジションを構築するために八字を使用する貴重な時間と最高の機会も無駄にしました。振り返る時間です。

2021年12月18日に「強気相場はまだ中盤」という記事を書きました。当時、市場は「年末に下半期はない」と嘆き悲しんでいた。 10月15日の記事「年末に後半はない」の警告に耳を貸さず、6万5000円の高値を追い求めた人たちは、12月中旬に相場が暴落すると意気消沈し、年末にピークに達する望みを失った。彼らは今や、「強気相場はまだ中間期にある」という結論を批判し始めた。

2022年1月末まで、グラスノードの第4週次レポートでは、オンチェーンデータと取引所データに基づいて、市場はすでに「弱気市場構造」にあると結論付けられていました。アナリストはこう書いている。「クマのように見え、クマのように歩くなら、それはおそらくクマだ。」特に、NUPL（未実現利益/損失）チャートは、現在の市場構造がすでに弱気相場の初期段階にあることを明確に示しています。 [1]

しかし、先週の第5週報では、アナリストは異なるデータ指標を発見し、1か月半前の私の予想に近い「強気相場はまだ中盤にある」[2]と予測しました。アナリストらは次のように書いている。

「両ビットコイン市場で価格が50%以上下落したが、現在の市場には、良い時も悪い時も蓄積モードを維持している強靭で粘り強いHODL層があるようだ。オンチェーン決済量は最高値からは下がっているが、市場評価に比べると増加しており、ビットコインが今や周期的な最高値ではなく『適正価格』に近づいていることを示唆している。」

先物市場とオプション市場に提供されるロング・ショート比率は、弱気派が積極的に賭けていることを示しており、市場の上昇調整を引き起こし、ショートを清算する可能性が非常に高い。この推測は、これまで何度も述べてきた「弱気派が上昇の原動力」という論理と一致しているので、ここでは詳しく述べません。私が興味を持っているのは、NVT と呼ばれる指標を取り出し、この指標に基づいて強気相場がまだ終わっていないと推測していることです。

このいわゆるNVT（Network Value to Transactionの略）は、ビットコインアナリストのウィリー・ウー氏によって2017年に初めて提案されました[3]。ここでのネットワーク価値とは、ビットコイン ネットワークの市場評価、つまり時価総額 (時価総額、USD) を指し、トランザクションとは、ビットコイン ネットワーク (オンチェーン) 上で発生する実際の 1 日の転送トランザクション量 (日次トランザクション、USD) を指します。 NVT 比率は、この 2 つの比率を指します。

この指標の理論は、オンチェーン取引量 T がビットコイン ネットワークの利用率を反映し、それがネットワークの実際の価値を反映するというものです。一方、ネットワーク価値 NV は、ビットコイン ネットワークの二次市場における評価を表します。この指標は、二次市場評価額と使用価値の比率です。 NVT の興味深い点は、二次市場と一次市場にまたがり、2 つの市場間の「相違」を反映している点だと思います。

過去のデータ[4]によると、NVT比率が過大評価されている範囲にある場合、それは強気相場のピークであり、弱気相場サイクルの始まりであることが多い。このパターンは、2013 年と 2017 年の 2 つの強気相場で見られました。ほとんどの場合、NVT 比率は正常範囲内にあります。これは、市場が妥当な評価範囲内にあることを意味します。これは、弱気相場が底を打ち、回復し、強気相場の初期段階と中期段階に続く場合によく発生します。

もちろん、単一の指標を盲目的に信じることはできません。私がよく言うように、すべてのテクニカル指標は遅行指標です。

戦略的な判断は、技術的な判断ではなく、総合的な判断であることが多いです。 K ライン スクールが弱気に見える場合、強気相場はまだ中期段階にあると言えます。データ関係者が弱気な場合、強気相場はまだ途中にあると言われます。原理主義者が弱気なときは、強気相場はまだ途中にあると言われます。 （注：Kライン派とは、200日移動平均などの純粋な価格チャートに基づいて市場動向を判断する派を指します。データ派とは、オンチェーンデータや取引所データなどの非価格データに基づいて市場動向を判断する派を指します。ファンダメンタル派とは、連邦準備制度の政策やマクロ経済データなどの外部要因に基づいて市場動向を判断する派を指します）

強気相場は本当にまだ途中なのでしょうか？人々が信じるか疑うかにかかわらず、最終的には時間が経てば、事前に下された判断が正しいかどうかが証明されるでしょう。