米国の暗号通貨規制の今後はどうなるのか？

私は今ダボスにいるが、ドナルド・トランプ米大統領は木曜日にオンラインで代表者たちに演説し、米国が世界の暗号通貨の中心地になると強調した。数時間後、ホワイトハウスはデジタル資産に関する待望の大統領令を発令した。トランプ大統領とそのチームは、11月の選挙で勝利して以来、デビッド・サックス氏をホワイトハウスの暗号通貨および人工知能（AI）担当ディレクターに任命するなど、あらゆる正しいシグナルを発してきた。バイデン政権下では、暗号通貨業界の最大の不満は、米国証券取引委員会（SEC）による規制と執行監視が不明確であることだ。トランプ政権は、大統領就任後すぐに規制の空白を埋め、イノベーション分野におけるより広範な規制緩和の計画を推進するつもりだ。

下院金融サービス委員会のフレンチ・ヒル委員長（ステーブルコインに関する大西洋評議会のイベントはこちらで視聴可能）、上院銀行委員会デジタル資産小委員会の新委員長であるシンシア・ラミス上院議員、SEC委員長のポール・アトキンス、そしてイーロン・マスクや商務長官候補のハワード・ラトニックなどの顧問を含む議員らが業界への支持を表明するにつれ、仮想通貨重視の議題が近づいているという自信が高まっている。しかし、規制の成功とは具体的にどのようなものなのでしょうか?これは世界の他の国々にとって何を意味するのでしょうか?私たちは現在議会で審議されている12件ほどの法案を詳しく調べ、2025年の暗号通貨規制の3つの主要テーマに焦点を当てます。

SEC対CFTC : ついに休戦か?

業界と議員の間の主な意見の相違の一つは、SECと商品先物取引委員会（CFTC）のどちらが暗号通貨の適切な規制機関であるかということだ。ワシントンでよく議論されているように、暗号通貨は証券なのか、それとも商品なのか？ SEC前委員長ゲイリー・ゲンスラー氏の指揮下では、SECは証券法に違反した仮想通貨企業に対し定期的に罰金を科していた。このため、一部の議員や業界はCFTCを規制当局として支持するようになった。検討中の法案には、21世紀金融イノベーションおよびテクノロジー法、デジタル資産市場構造および投資家保護法、責任ある金融イノベーション法、BRIDGEデジタル資産法などがあり、いずれもSECとCFTCの暗号通貨に対する管轄権に関係している。

トランプ陣営が暗号通貨業界に対して掲げた最大の公約の一つは、この規制の時代を終わらせることだった。トランプ大統領がSECの議長としてゲーリー・ゲンスラー氏の後任に指名したポール・アトキンス氏は、暗号通貨業界に友好的だと見られている。彼の任命は、過去2年間に同社に有利でSECに不利な一連の法的判決を受けて行われたものである。就任後、アトキンス氏は2つの任務を担うことになる。SECの仮想通貨市場に対する管轄権を明確にし、次に仮想通貨資産の発行、使用、米国経済における役割に関する規制を実際に施行する必要がある。議会はこうした取り組みを強化し、SEC と CFTC の管轄権と執行権限のバランスを再調整する法案がいくつか提出されることが予想されます。詳しい内訳については以下をご覧ください。

ステーブルコイン、こんにちは！  

現在、世界中で流通しているステーブルコインの額は1900億ドルを超えています。これらは、暗号通貨市場に切望されている流動性を提供し、暗号資産と非暗号資産の間の導管として機能することができます。ステーブルコインは、ウクライナへの送金など、人道支援や国境を越えた支払いに対応するためにますます利用されるようになっている。

ステーブルコインの98%は米ドルに固定されていますが、ステーブルコイン取引の80%以上は海外で行われています。これにより、これらの「デジタルドル」は、ヨーロッパ、アジア、アフリカで開発された規制枠組みの対象となります。暗号資産市場である欧州のステーブルコイン枠組みは、2025年1月に全面的に発効する。この枠組みの実施は、現在議会で審議中のステーブルコイン法案に関して、大西洋の向こう側で再考につながるはずだ。検討中の法案は、決済ステーブルコイン明確化法案とルーミス・ギリブランド決済ステーブルコイン法案の2つです。透明性法案は過去1年間、下院金融サービス委員会の注目の的となっており、何度も超党派の合意に近づいた。これはビル・ハガティ上院議員によって提案された議論草案へと発展しました。ルーミス・ギリブランド法は2024年5月に上院に提出されました。

当社の暗号通貨規制トラッカーが示すように、米国の規制は、何よりも世界の暗号通貨の将来において重要な役割を果たします。他の国々が独自の規制枠組みを策定している一方で、米国は遅れをとっているが、今後数カ月でようやく状況が変わるかもしれない。

画期的な国家ビットコイン準備金  

ルミス氏が上院銀行委員会のデジタル資産小委員会の委員長に任命されたことで、議会はビットコイン準備金の問題について議論を続ける可能性が高い。この法案の背後にある論理は、国家債務を返済するためにビットコインを購入することです。ルミス氏のビットコイン準備金提案については、金証券を1993年の価格から現在の価値に再評価する複雑な資金調達モデルなど、まだ答えが出ていない疑問がいくつかある。

さらに、米国の中央銀行デジタル通貨（CBDC）の提案もあります。トランプ政権と共和党議員らは、米国では小売CBDCやデジタルドルは実現しないと明言している。これにより、米国は、2025年にデジタルユーロの試験運用を開始する予定の欧州や、先週CBDCラボを立ち上げたばかりの英国などの他国と対立することになる。この大統領令は、すべての機関に対し、進行中の CBDC の作業を中止するよう指示している。

現在検討中の主要な法案の内訳は以下に記載されています。