過去2年間、誰もがこのトラックが人気になるだろうと考えていたが、まだ人気が出ていない。

ブロックチェーン投資の概念について言えば、おそらく誰もが一連の理論を思いつくでしょう。 Kラインや契約フローでなければ、「バリュー投資」という4つの言葉は誰もが知っています。バリュー投資において最も重要なことは何でしょうか、あるいは利益を最大化する方法は何でしょうか?

もちろん、「他人が理解する前に事前に計画を立て、誰もが理解した時点で優雅に市場から去る」という運用方法です！

しかし、そこに問題があります。「事前に計画を立てる」というのは、実は非常に難しいのです。

見ることができるだけでなく、それに耐えることができなければなりません。そうでなければ、何人の大物が BTC を事前に手配し、多くの人を数年リードしているかを見てください。しかし、残念ながら途中で市場から去った人も多く、大金を稼いだ人も多かったのですが、N年前に持っていたBTCの数と現在の数を見ると、トークン基準によれば、実際には多くの損失を出しています。

この記事では、過去数年間に発生したいくつかの落とし穴について説明します。鋭い嗅覚を持つ多くのプレイヤーが人気が出るだろうと考えたトラックですが、結局は人気​​が出ませんでした。今年どんな夜明けが訪れるのか、ちょっと覗いてみましょう。

分散型デリバティブ

デリバティブは、昨年多くの人が特に楽観視していた分野の一つかもしれません。

その理由は理解するのが難しくありません。スポット市場には、Uniswap、Curve、Pancakeswap、その他のDexがあります。 Cex に対する Dex データの割合は常に増加しています。多くの古いプレイヤーは基本的にCexへの依存を完全に捨て去り、Dexのみで生き残るDegen（堕落者）になっています。

すると、自然に次のトレンドである分散型デリバティブが推測されます。

DYDX の発売、取引とマイニングの人気、DYDX トークンの価格と市場価値の継続的な上昇と相まって、すべてが順調に進んでいるようです。

しかし、それはそう思われるだけです。

ここ数ヶ月、トップのDYDX、2位のPerp、3位のMcdexのいずれのトークンも価格が急落しています。逆に、GMX だけが着実に上昇し、ゆっくりと下降して目立っています。

契約取引を行っている私の友人のほとんどは、依然として主流の CEX で取引を行っています。正直、唯一競合する取引所であるDYDXの報酬が取り消された場合、実際の取引量はどれくらいになると思いますか？

理由は次のとおりです。

• 成熟した取引市場ではデリバティブの取引量はスポット取引よりはるかに多いものの、市場自体はまだ初期段階にあり、成熟には程遠い状況です。スポット取引を行うプレイヤーと比較すると、デリバティブ取引を行うプレイヤーの数はまだ少ないです。

• 現在の分散型デリバティブは、集中型デリバティブが提供する経験を提供できず、これが最も致命的である可能性があります。

言い換えれば、現在の Dex デリバティブは、単に Cex からチェーンにデリバティブを移動しているようなものです。

Uniswap の台頭は、Cex よりも優れた取引体験のためではなく、Cex にはまったく存在しない AMM、LP、流動性マイニング、FCrypto Native イノベーションの無制限上場によるものであることを知っておく必要があります。デリバティブ分野では、少なくともこれまでのところ、Cex ほど大規模なイノベーションは起きていません。

2022年には、有望な方向性がいくつかありますが、それらはすべてDEX限定であり、CEXで実現される可能性は低いです。

• Opyn の Squeeze はオプションをパワー + 永続形式にします。

• GMX は流動性が共有され、LP とすべてのプレーヤーが相手方となるモデルです。

• Dopex は、Dex 専用の Curve War の結果に賭けることができる派生商品です。

• NFT の流動性と価格設定メカニズムに関するサービスを提供するプロジェクトは、 「NFT デリバティブ」に分類できます。これまでに見たプロジェクトには、NFTX+FloorDAO、Jpegd、Abacus、Fractional.art などがあります。

上記のプロジェクトはどれも非常に革新的です。スペースが限られているため、一つ一つ詳しく説明することはしません。ご興味がございましたら、情報を検索してみてください。がっかりさせないことを保証します。

プライバシー

プライバシーは、何年も議論されてきた問題です。それは常に人々に希望を与え、また常に人々を失望させます。

これは、数千 BTC でオープンした古代の Zcash にまで遡ることができます。 Zcash/BTC の K ラインを最大限まで伸ばすと、これが永遠に下降する曲線であることがはっきりとわかります。

ここ数年で登場し、現在は不名誉な状況にある 2 つの MimbleWimble プロジェクト、Grin と Beam を見てみましょう。新しい世代のプライバシー代表者は、間違いなく ETH をベースにした Torn です。 Torn/ETHのKラインを開くと、基本的に同じ失望感になります。

ではプライバシーの何が問題なのでしょうか?それは必要ないのでしょうか？それとも別の理由があるのでしょうか?

理由は2つあると思います。

• 現時点では、少なくともほとんどのユーザーにとって、これは実際には必要ありません。信じられないなら、周りの人に聞いてみてください。実際にTornやZcashを使用したことがある人はどれくらいいるでしょうか（マイニングではなく、実際の使用のため）。今のところ、少数のクジラやハッカーを除いて、これらのプライバシー トークンを実際に使用したり、プライベートな取引を実行したりしたい人はいないと思います。

• 以前、Vitalik がプライバシーはトークンやチェーンではなく機能であるべきだと言っていたのを覚えています。プライバシーのために別のトークンを発行したりチェーンを構築したりするのではなく、将来のパブリックチェーンや Defi プロジェクトでユーザーがオンにできるオプションにする必要があります。少なくとも現時点では、このような強力なプライバシーに対する大規模な需要はありません。

しかし、そうは言っても、プライバシー トラックは依然として混雑しています。ランダムに数えてみると、チェーンや Dapps に取り組んでいるプロジェクトは数十あります。一部の資金調達と評価額は、大手資本の支援により、依然として非常に高額となっている。おそらく私の知識が足りないのでしょうが、私自身がこれらのプライバシー トークン/チェーン/Dapps を使用する姿を想像することができません。

私の意見では、プライバシーの最も適切な形式はリンクまたはグラフであるはずです。

これは、ユーザーには認識されず、さまざまなチェーンや他のプロジェクト関係者がアクセスしたり協力したりすることを選択できるミドルウェアです。

その時までに、多くのアプリケーションやパブリックチェーンに追加の「プライバシー」オプションまたはスイッチが用意されている可能性があります。しかし、これを実装する難しさは、オラクルよりもはるかに高いようです。すべてのチェーンと互換性のあるプライバシー ミドルウェアは、今後 1 ～ 2 年で登場するとは思えません。

現在、プライバシーに関する技術的な方向性としては主に 2 つあります。

• Secret Network と Oasis が代表する TEE;

• ZKP は、 Torn と Aztecによって代表されます。

Monero のリング署名、Dash のコインミキシング、Grin の Mimblewimble など、スマート コントラクトに基づかない純粋なプライバシー トークンに関しては、基本的に誰も興味を持っていません。

ソーシャルファイ+DAO

これら 2 つが組み合わされているのは、Web3 時代の人々の関係に本質的に関連しているためです。1つは社会的なものであり、もう 1 つは協力的なものです。

これらも過去 2 年間で大いに宣伝されてきたトラックですが、混乱状態にあります。

ある人はWeb2 ソーシャル メディアに革命を起こしたと主張しましたが、現在では Twitter が最も人気のあるものです。もう一方は企業に革命を起こすと主張していましたが、ますます多くのVCや企業がWeb3分野に参入しており、本当に強力なDAOはほんのわずかです。最も有名なのは、金を作る組合であるYGGと、Byebitのような中央集権型組織のシェルであるBitDAOの2つです。 PeopleDaoとCityDAOは憲法や土地の購入で非常に注目を集めていましたが、一方はオークションに失敗して一時的にミームコインとなり、もう一方は現実世界での拡大に苦戦しているようです。かつてDAOの最初のコインとして知られていたAragonについては、過去2年間の価格推移を見ると、DAOがどのような状況にあるか大体推測できます。

Socialfi と DAO は常に人気がありましたが、パフォーマンスは良くありませんでした。おそらく最も重要な要因は、これら 2 つのトラックが現時点では収益性がないことです。ご存知のとおり、Defi であれ、Gamefi であれ、誰もが金儲けを狙っていますが、あなたのトラックには石油がありません。

しかし、そうは言っても、これら 2 つは 2022 年でもある程度はまだかなり有望です。

Socialfi側では、 Project Galaxy、サイバーコネクト、RSS3などのプロジェクトが、ユーザーのオンチェーンポートレートやオンチェーン行動のソーシャルグラフを描写することに重点を置き始めています。現状ではまだ非常にシンプルですが、 「TwitterやWeChatの分散版を作る」というこれまでの模倣ではなく、ようやくCrypto Nativeの正しい道を歩み始めたと感じています。

AAVE が承認した Lens プロトコルは、Defi とのつながりがさらに深まり、将来のオンチェーン無担保クレジットローンの基盤を築き始めています。

DAOは2021年に実際に大きな進歩を遂げました。現在、分類だけでもプロトコルDAO、サービスDAO、コレクションDAO、投資DAO、ギフトDAO、メディアDAO、ゲームギルドDAOがあります。各 DAO カテゴリには、比較的優れた主要プレーヤーが存在します。それが儲かるかどうかは別の問題です。 DAO の数は確かに着実に増加しており、これは良いスタートです。諺にはどう書いてあるでしょうか？一度に一口ずつ食べて、一歩ずつ歩かなければなりません。 Web2と企業システムに革命を起こすには、長期にわたる戦いに備え、何十年にもわたる計画を立てなければなりません。