デジタルコレクションプラットフォームの現状：二次市場は明らかにバブルが崩壊しつつあり、監督下で危うい状況にある

デジタルコレクタブルズはプラットフォームの「防衛戦争」を開始した。収集品は流動性危機に陥り、二次市場のバブルは明らかに崩壊し、ユーザーの喪失は深刻でした。規制の強化により、デジタルコレクタブル市場は血みどろの危険なゲームとなった。

2021年以降、デジタルコレクションは、認証と追跡が可能なデジタルアートと文化消費の新しい形として、文化・創造市場を急速に席巻しています。中小企業、インターネット大手、金融機関、伝統的な上場企業、さらには公的機関も引き続き参入しています。関与する分野の数と関与する機関の幅広さは驚くべきもので、市場ではデジタル IP を中心とした消費者の熱狂を引き起こしています。

しかし、ここ数カ月、この熱狂は沈静化しているようだ。デジタルコレクションプラットフォームの急速な成長に伴い、大手プラットフォームの鯨譚でのコレクションの発行頻度が大幅に増加し、環河コレクションが数秒で完売した時代は永遠に去り、Red HoleやDigital Collection Chinaなどの中級プラットフォームのコレクションは流動性危機に直面し、二次市場のバブル崩壊は明らかで、ユーザーの流出は深刻です。一方、規制の強化により、デジタルコレクタブル市場は血みどろの危険なゲームにもなりました。

さまざまな兆候が、デジタルコレクタブル市場で戦いの太鼓が鳴り響き、プラットフォームを守るための戦いが始まったことを示しています。

デジタルコレクションプラットフォームの数は急増しており、有名企業、銀行、公的機関が市場への参入を急いでいる。

作品はデジタル形式で流通するため、デジタルコレクションには物理的なユニバーサルマッチングプラットフォームがありません。基盤となるブロックチェーンがキャリア媒体として使用されていることから、デジタルコレクションは一般的な商品よりも取引の場への依存度が高くなります。そのため、デジタルコレクション取引プラットフォームは、取引の場としてデジタルコレクション市場において重要な位置を占めており、その市場動向は基本的に取引プラットフォームの数と一致しています。

プラットフォーム数で見ると、2021年6月に初のデジタルコレクションプラットフォーム「鯨譚」（旧称「蟻粒」）が立ち上げられて以来、デジタルコレクションのトレンドはデジタル時代のマーケティングツールや消費形態として急速に広がり、プラットフォーム数も急増している。樹蔵軒の統計によると、2022年6月22日現在、わが国のデジタルコレクションプラットフォームの数は681に達している。そのうち、今年3月以降、新規プラットフォームの月平均数は100を超え、成長率が急速である。

激しい市場の影響により、多くの有名企業を含む多くの企業や機関が市場に参入しました。よく知られているAnt、Tencent、Baidu、JD.comに加え、MangoやVisual Chinaなどの伝統的な上場企業も積極的に関与しています。統計によると、わが国では25社以上の上場企業がデジタルコレクションの分野に参入しています。

一方、公的機関が市場に参入することも珍しくありません。 6月末現在、人民網、中国青年報、江西新聞、新華社など多くの公式メディア組織もこれに追随し、デジタルコレクションプラットフォームを立ち上げている。しかし、他の機関とは異なり、公式メディアのデジタルコレクションの入り口は主にAPPに埋め込まれており、デジタルコレクション業務は主にプラットフォームの既存業務の革新または拡張であり、明確な戦略傾向を反映していません。同時に、国内商業銀行の連携効果も強調されている。デジタルコレクションの背後にあるユーザーの利点を考慮して、百新銀行、中国郵政貯金銀行山東支店、西安銀行、北京銀行、中国招商銀行はいずれも、トラフィック誘致に基づいた記念日テーマのデジタルコレクションをリリースしました。

また、「国家文化デジタル化戦略の実施推進に関する意見」の発表に伴い、文化財取引機関はオンサイトおよびオンライン取引プラットフォームの利点を十分に発揮し、ブロックチェーン、ビッグデータなどの技術との識別解決の統合と革新を推進し、文化資源データと文化デジタルコンテンツの所有権の確認、評価、マッチング、取引、配信のための専門的なサービスを提供すべきであると明記されています。監督強化の流れの中で、多くの文化財取引所もデジタルコレクションのコンプライアンスを調査する主な手段となっている。現在、海南国際文化芸術貿易センター、杭州国際デジタル貿易有限公司、山東省文化財取引所などが文化創造分野におけるデジタルコレクションの開発のテストを開始しています。

ビジネスモデルとしては、取引プロセス全体を通じて、発行者がIPキャリアの提供を担当し、プラットフォームがキャスティングと販売を担当します。二次市場を開設していないプラットフォームの収益モデルは、IP側との協力を通じて利益を分配することがほとんどですが、二次市場を開設したプラットフォームは、収益分配に加えて、二次委託再販を通じて手数料を請求することもできます。収益性の面では、このプラットフォームは非常に収益性が高いです。中国で最も多くのユーザーを抱えるプラットフォームであるiboxを例にとると、iboxは二次市場の参加者に4.5％の手数料を請求します。現在、300万人以上のユーザーがいます。業界関係者によると、最盛期には1日の売上高が1億元を超えたという。同プラットフォームの決済面で唯一指定されている公式パートナーである易宝支払は、管理手数料だけで毎月数千万の収益を上げている。

しかし、この状況はもはや持続可能ではありません。

トッププラットフォームは売れず、中堅プラットフォームは流動性危機に陥り、二次市場の取引量と価格は下落している。

プラットフォームの数が急増するにつれ、市場に流通するコレクションの総数も増加し続けています。ユーザー成長率が低下している現状では、市場は徐々に売り手市場から買い手市場へと移行しています。デジタルコレクションは在庫獲得競争に陥り、流動性が徐々に低下し始めています。

市場の観点から見ると、わが国のデジタルコレクタブル市場のヘッド集中効果は顕著であり、JingtanやHuanheなどの大企業が支持するプラットフォームが主導し、iboxやWeiyiなどのアクティブなプラットフォームがそれを補完し、他の複数のプラットフォームが協調して発展する市場構造を形成しています。コンピューティングパワーシンクタンクのデータによると、我が国では2021年に合計約456万点のデジタルコレクションが販売され、総発行額は約1億5000万点でした。インターネット大手の中で唯一、転送機能を備えたデジタルコレクションプラットフォームとして、鯨譚の取引市場はかつて非常に活況を呈していた。 Cover Newsの統計によると、今年4月末時点で、鯨譚は380万以上のデジタルコレクションを発行し、総取引額は6200万元、コレクターは100万人を超え、基本的に1つのプラットフォームでデジタルコレクション取引の半分を占めています。しかし、今年6月からホエールタンクは、これまでの2〜3日の販売頻度を変更し、販売時間を毎日販売するように調整しました。さらに、その販売は常に大量かつ低価格であることが特徴となっています。一日の販売台数は一時6万台にまで急増した。ユーザー数が非常に多いため、コレクションは売り切れが続いたものの、多くのユーザーの間で不満も生じました。

もう一つの巨大プラットフォーム、ファンタジー・コアはユーザー数30万人で、高価格・低頻度と位置付けられているが、すでに売上不振の傾向を示している。かつては数秒で売り切れていたコレクションが、今では数時間で売り切れてしまいます。翌日になっても売り切れないケースもあります。 6月30日にHuanheがリリースしたポール・セザンヌの傑作のデジタルプリント6点のコレクションを例に挙げてみましょう。英国国立美術館や著名アーティストらの支持にもかかわらず、7月4日15時時点で絵画3点が未だ売れておらず、残りは最大1,655点となっている。

トップ市場を除くと、中堅プラットフォームは、IPプレミアム機能が弱く、ユーザー規模が限られているため、流動性危機に直面しています。 Shuzang ChinaやHongdong Shuzangなどのプラットフォームのリリース頻度は大幅に削減され、リリース間隔は数日から数週間に及んでいます。流動性の低下は、ユーザーのアクティビティと非常に負の相関関係にあります。プラットフォームの流動性が低いと、直接的にユーザーの喪失につながり、ユーザーの喪失によって流動性がさらに低下します。気をつけないと悪循環に陥ってしまいます。このような状況の中で、一部の小規模プラットフォームでは、コレクションが売れているという幻想を作り出すために、デジタルコレクションをリリース後にサーバーのバックエンドで直接売り切ることさえあります。

一方、需要の高い二次市場では、大手プラットフォームが常に世論の影響を受けており、デジタルコレクションの価格のバブル化が進んでいます。準主力のアイボックスも世論の渦に巻き込まれた。最初は理由もなくポジションをロックしたり、虚偽の宣伝をしたりして苦情が寄せられ、その後、内部操作や価格操作が行われたことが暴露されました。審判員も出場者も皆同じ状況にあり、逃げるという噂が頻繁に流れていた。 7月4日、Yuansu.comの市場指標によると、iboxの人気は明らかに下降傾向を示し、コレクションは20％以上減少しました。

以前、譚鯨が発売した最初の敦煌飛天シリーズデジタルコレクションの初版発行価格は9.9元で、その後、二次市場のプレミアムは1万5000元以上に達した。しかし、最近、貿易グループの誰かがそれを7,000元で販売しました。かつて5万元近くで落札された唯一の宝飾品「易建清心蘇小梅」は、最低落札価格が約7000元まで下落したが、平均落札価格が1万元前後の出品者も多数いる。同時に、市場利用者に疲労の兆候も現れ始めている。これまで、ビリビリが発売したデジタルコレクションは数十万人が予約注文しており、入手困難な状況だった。しかし、頻繁にセールが行われているため、多くのユーザーが余剰価値を獲得していると主張しています。

マクロ的な観点から市場全体が弱まる中、新規ユーザーの参加を促すために、新興プラットフォームは宣伝とゲームプレイにますます注意を払っています。 IP のエンパワーメントに加えて、合成、所有権、ホワイトリスト、エアドロップなどのゲームプレイの多様性が継続的に増加しています。マーケティング企画や新規ユーザーの獲得に活用できるオフサイトのソーシャルメディア公開アカウントも盛んに利用されています。カレンダーの販売価格は一般的に1枚あたり数百元で、SNSでの転送価格は数千元から数万元と高額です。しかし、著者の詳細な会話によると、実際に獲得した新規ユーザーの数はまだ非常に少ないようです。ある小規模プラットフォームは、新製品リリースのために複数のソーシャルネットワークに転送するために30のエアドロップ協力権広告を使用し、数万元の費用がかかったことを明らかにした。理想人数は6,000人に達したが、実際のコンバージョンは30人未満だった。

市場の低迷と競争の激化という二重の刺激を受けて、デジタルストレージプラットフォームも後退することが難しく、打つ手がなくなったと感じています。中規模プラットフォームの創設者によると、「市場は初期段階とはまったく異なります。当初は、プラットフォームとコレクションがあれば、ユーザーはまったく心配する必要はありませんでした。しかし、現在では多くのユーザーが発行プラットフォームの評価をコアな購入基準としており、IPの背景、権利計画、継続的な運営は、プラットフォームでコレクションを販売するための基本条件の1つにすぎません。ユーザー数はプラットフォームの発展の重要な要素です。プラットフォームがどんどん設立されるにつれて、古いユーザーは失われ、新しいユーザーを維持するのは難しくなります。現在の活動の目的は、トラフィックを引き付けることです。」

この発言は根拠がないわけではない。

その理由は、ユーザーの観点から見ると、お金を払う本物のデジタルコレクション愛好家がいるものの、初期のデジタルコレクション市場に最初に参入したのは暗号化分野のユーザーだったからです。熱い盛り上がりの後、誇大宣伝の価値は急上昇しました。同時に、一部のプラットフォームは内部操作や現金インセンティブなどを通じてトラフィックを継続的に獲得しました。伝統的な分野に切手、コイン、カード、靴投機グループなどの新世代の投機資金が加わったことで、デジタルコレクションの需要は徐々に収益性に近づき、デジタルコレクションの価値がその芸術性をはるかに上回るようになりました。委託販売市場の浮き沈みが激しい現状では、ユーザーの収益効果は大幅に低下し、二次流通市場における古いユーザーの喪失は深刻で、デジタルコレクションに対する新規消費者の価値認識と購買意欲も低下しています。

現在の需要と供給の変化と相まって、デジタルコレクションの総量は増加し続けていますが、ユーザーのコンバージョンは飛躍的に伸びていません。ユーザーはデジタルコレクションに対してより慎重になり、より選択的になっています。しかし、プラットフォーム間の熾烈な競争により、大手プラットフォームの売買制限によって以前生じていた地域価値の希少性は存在しなくなり、プラットフォームは引き続き無差別にアイテムを発行し、コレクションの品質を保証することが困難になっています。需要と供給の変化により、新規ユーザーが参加をためらう事態も発生しています。たとえ新しいユーザーが参加したとしても、ユーザーベースが大きく、運用能力が強く、二次市場での再販価値が高い大規模なプラットフォームを好む傾向があります。中小規模のプラットフォームが無視されるのは普通のことです。

規制の不確実性は高く、プラットフォームは危険な状況にある

市場外では、デジタル コレクタブルの固有の財務特性により、規制の不確実性によってデジタル コレクタブル市場も危うい状況に陥っています。

4月13日、中国証券協会、中国インターネット金融協会、中国銀行協会は共同で「NFTの金融化と証券化の傾向を断固として抑制する」というイニシアチブを発表した。この取り組みは、3つの協会による最初のNFTの声として、業界で白熱した議論を巻き起こしました。内容的には、法律や規制レベルの定性的な文書ではなく、業界の自主規制ルールの属性のみを持ちます。しかし、依然として一定の観点からNFTのコンプライアンスの方向性を規制し、NFTの適用外の対象（証券、保険、信用、貴金属）の範囲を明確にし、「NFTの収益化と支払い」のレッドラインを改めて引いている。本文全体ではデジタル コレクションについては触れられていませんが、デジタル文化創造におけるその価値を肯定するこのイニシアチブの最初の段落から、デジタル コレクションを含める必要があることがわかります。同時に、この取り組みは資金調達方法の面で、メンバーユニットのNFT分野への投資も制限します。この取り組みは、文化団体ではなく、金融分野の自主規制団体を通じて発出された。 NFT の金融化が進み、規制当局の注目を集めていることがわかります。

それ以来、業界は自ら規制を続け、中国移動通信協会のメタバース業界委員会や中国通信産業協会のブロックチェーン専門委員会など、多くの組織がデジタル収集の標準や取り組みを発表してきました。 6月30日、中国文化産業協会の指導の下、百度、テンセント、アント、JD.comを含む約30の機関が北京で共同で「デジタルコレクション産業の自律的発展イニシアチブ」を立ち上げた。二次取引や投機に反対し、参入基準を引き上げることが、業界の質の高い発展に向けた中核的なコンセンサスとなっている。

WeChatも同時に新たな規制を発表した。アカウントが仮想通貨の発行、取引、資金調達に関与していることが判明した場合、WeChatパブリックプラットフォームは、違反の重大性に応じて、違反したパブリックアカウントに一定期間内に是正を命じ、アカウントの一部機能を制限し、永久に閉鎖します。本アカウントがデジタルコレクションの二次売買に関連するサービスまたはコンテンツを提供する場合も、本条の規定に従って取り扱われます。

最近、コレクションの無形資産販売の性質上、デジタルコレクション取引プラットフォームには、ブロックチェーンセキュリティ評価と申請、インターネット情報サービス付加価値通信事業許可証、インターネット出版サービス許可証、情報ネットワーク視聴覚番組伝送許可証、インターネット文化事業許可証、ネットワークセキュリティレベル保護申請、オークション事業許可証、および省人民政府が承認した取引場許可証の資格を含む7つの資格が必要であるとネット上で報じられています。多くの文化交流が市場に参入している現状と相まって、このニュースはまだある程度の信憑性を持っています。この基準に従えば、現在、海南省、山東省、浙江省、黒龍江省などの地域の文化交流が支援するデジタルコレクションプラットフォームだけが基本的に要件を満たすことができます。

さまざまな業界の自主規律と市場行動により、デジタルコレクタブルに対するより厳格な監督が市場コンセンサスとなっています。そのため、デジタルコレクタブルプラットフォームは、特に二次市場を開設したプラットフォームは、非常に大きなマクロ的不確実性に直面しており、その影響は特に深刻です。報道によると、6月以降、Yuzang、Guangyi Digital Collection、Changsheng Digital Creation、Hongguo Digital Collectionなど多くのプラットフォームが清算または取引停止の通知を出したという。このうちサイバーアートコレクションは、陝西省工商行政管理局から通知を受けたという。国家の関係部門がデジタルコレクションに関して発行した一連の政策と、申請の関連資格を審査する必要性により、審査が通過するまで市場は一時的に閉鎖されます。

結論

技術的な観点から見ると、デジタルコレクションの追跡可能性と改ざん不可能性は、我が国のデジタル文化および創造的コンテンツ産業の現在の発展と一致しています。わが国の文化デジタル化戦略の全体的な背景では、工業情報化部と文化観光部の参入からもわかるように、依然として長期的な前向きな発展傾向が見られます。しかし、デジタル消費者向け製品としては、結局のところ新興産業です。需要の不一致、価格発見メカニズムの弱さ、市場秩序の欠如などの問題は、依然として業界の発展の妨げとなる山々です。より厳しい監視が不可欠となり、泡の除去が必須となっています。一方、デジタルコレクタブル市場も積極的に救済を図っており、絵画委託を主とした形態から物理的な権利をサポートする形態へと転換する傾向がますます顕著になってきています。そして、バブルが崩壊した後、Shuzangプラットフォームはどのような業界再編を経験するのでしょうか？

コンプライアンスとトラフィック、収益性と開発の間で、プラットフォームの生き残りをかけた闘いは続いています。