イーサリアム合併後に知っておくべき10のこと

イーサリアムの合併は暗号通貨史上最も強力な触媒の一つであり、その到来は急速に近づいています。

イーサリアムがプルーフ・オブ・ワーク（PoW）メカニズムの終焉に向かっているため、イーサリアムの統合された PoS 時代の 10 の重要な特徴を理解する必要があります。

1. ETH L1手数料は合併後も下がらない

Ethereum マージの目的は、Ethereum の PoW コンセンサス メカニズムを放棄し、PoS に置き換えることです。手数料はコンセンサスメカニズムではなく、ブロックスペース要件に応じて決まります。手数料を低く抑えるには、L2 (現在稼働中) を使用してトランザクションを実行します。

2. 合併後6～12か月間はETH発行による構造的な売り圧力は発生しない

Ethereum 2.0 ステーキング引き出しが有効になるまで、ユーザーはステーキングされた ETH とバリデーターへの発行/ブロック報酬を引き出すことができません。ただし、手数料チップ（基本手数料はバーンされます）と MEV は引き出すことができます。

3. 合併後、ETHのインフレ率は4.3%から0.22%に低下した。

年間手数料を 500,000 ETH と仮定すると、1 日あたりの ETH 発行量は合計で 14,250 ETH/日から 736 ETH/日に減少します。発行量は 95% 削減されました。これは、毎日販売できる ETH が 95% 少なくなることを意味します (ステーキング引き出しが有効になった後)

4. PoS の ETH は PoW の ETH よりもセキュリティが優れています (チェーンを攻撃するコストが高くなります)

このトピックは議論が尽きることはないだろうが、数学的には、PoS の ETH を攻撃する方が PoW の ETH を攻撃するよりもコストがかかる。 Vitalik Buterin 氏は、自身の記事「なぜ PoS なのか?」でこれを最もよく説明しています。

翻訳：https://vitalik.ca/general/2020/11/06/pos2020.html

5. EIP-1559の手数料消費により、ETHはほとんどのシナリオでデフレ的な金融政策をとる。

以下の ETH 発行シナリオをご覧ください。

つまり、1億ETHがステークされ、手数料がゼロであっても、ETHのインフレ率はわずか1.51%です。

6. 合併後、ETHステーキング利回りは50％増加しました（控えめな見積もり）

現在の ETH ステーキング利回りは 4.2% です。合併後、取引手数料（手数料チップ）とバリデーターに入るMEVを含め、ステーキング利回りは6％以上に跳ね上がる。

以下のステーキング収益シナリオをご覧ください。

7. 合併後、ETHは主要な担保や価値の保管手段としてBTCのユースケースを補完することになる。

BTC は「デジタルゴールド」としてその地位を固めました。これは素晴らしいことです。

ETH は「デジタル債券」（ステーキング利回り = リスクフリーレート）であると同時に、DeFi の主な担保資産でもあります。

8. 合併後、イーサリアムブロックチェーンはビットコインブロックチェーンよりも持続可能になる

PoS は PoW よりもエネルギー効率に優れている (電力使用量が 99% 少ない) だけでなく、Ethereum の方が安価です。

@ryanberckmans はこれを明確に説明しています:

https://twitter.com/ryanberckmans/status/1386505715938775044‌

9. ETH の拡張が近づいています!

この合併により、セキュリティを向上させるために、ETH のコンセンサス エンジンが PoS に置き換えられます。安全な L1 は L2 ロールアップの開発に役立ちます。

@0xPolygon、@arbitrum、@optimismPBC、@StarkWareLtd、@zksync などによるスケーリングが全速力で進んでいます。

10. 合併後もイーサリアムのアップグレードの旅は終わらない

L1 イーサリアムの技術仕様は合併後に大幅に厳格化されるものの、技術は引き続き発展していく必要があります。

データシャーディング、ライトクライアント、ステーキング引き出し、状態管理など - 近日公開予定。 V Godの言葉：

https://twitter.com/VitalikButerin/status/1466411377107558402‌

繰り返しますが、イーサリアムの統合は、ブロックチェーンの歴史の中で最も印象的なエンジニアリングの偉業の 1 つです。

完全な PoS システムの下では、イーサリアムはセキュリティを向上させ、L2 を通じて拡張し、DeFi および NFT プラットフォームを開発し、ビットコインを上回る経済構造を持つことになります。