創業者が逮捕、FTX崩壊は終焉に向かうのか？ SECの強力な規制が迫る

以前、世界第2位の仮想通貨取引プラットフォームであるFTXでの取り付け騒ぎによって生じた危機は、他の一連の機関にも影響を及ぼした。約1か月間発酵を続けた後、この茶番劇は、FTXの創設者であり元CEOのサム・バンクマン・フリード（SBF）の逮捕により、ようやく終結したようだ。

しかし、暗号通貨業界の問題はまだ終わっていません。米国証券取引委員会（SEC）は暗号通貨業界への監督を強化しているが、業界の特殊性から、これらの規制を効果的に実施する方法は困難を伴いそうだ。

FTX創設者がバハマで逮捕

外国メディアの報道によると、バンクマン・フリード氏は月曜日の夜にバハマ政府に逮捕された。これに先立ち、ニューヨーク南部地区の米国検察官は、バンクマン・フリード容疑者の引き渡しを目指して、起訴状をバハマ政府と共有していた。逮捕が発表される前、彼は火曜日にビデオを通じて米下院金融委員会の公聴会に参加する予定だった。バンクマン・フリード氏の逮捕は、米国の規制当局がFTX破綻の責任を問うために具体的な措置を講じた初めてのケースだ。

ニューヨーク南部地区連邦検事ダミアン・ウィリアムズ氏はソーシャルメディアで、米連邦政府は「火曜日の朝（現地時間）に起訴状を発表する」予定だと述べた。外国メディアが関係者の話として伝えたところによると、バンクマン・フリード容疑者に対する容疑には、オンライン詐欺、オンライン詐欺共謀、証券詐欺、証券詐欺共謀、マネーロンダリングなどが含まれている。

バハマのライアン・ピンダー司法長官は、米国は「おそらく彼の引き渡しを要求するだろう」と述べた。ロイヤル・バハマ警察はバンクマン・フリード氏の逮捕を確認し、同氏が火曜日にパナマの首都ナッソーの治安判事裁判所に出廷すると発表した。 「バハマと米国は、国民の信頼を裏切り、法律に違反した可能性のあるバンクマン・フリード容疑者と関わりのあるすべての人物を責任追及することに共通の利益を持っている」とバハマのフィリップ・デイビス首相は声明で述べた。 「米国が同氏に対して別途刑事告訴を行っている一方、バハマはFTXの破綻に関する規制および刑事捜査を継続し、米国およびその他の国の法執行機関や規制当局と協力を続ける」

11月、FTXは顧客資金をヘッジファンドのアラメダ・リサーチの支援に利用しているとCoinDeskが記事を書いた後、株価が急騰した。その後、FTXは顧客の資金償還要求に応じることができず、競合他社のBinanceが買収を拒否したため、破産手続きの開始を発表しなければならなかった。以前のメディア報道によると、FTXでは依然として10億～20億ドルの顧客資金が行方不明となっている。

破産手続きが開始された後、バンクマン・フリード氏に代わって、エンロンの破産を監督したジョン・J・レイ3世氏が就任した。レイ氏は今週、米国議会でも証言する予定だ。レイ氏は月曜日、FTXは2021年末から2022年にかけて「散財」し、「多数の事業や投資を買収するために約50億ドルを費やしたが、その多くは当時買収した額のほんの一部に過ぎない」と述べ、また「内部関係者への融資や、その他の形での内部関係者への支払い」を通じて10億ドル以上を稼いだと語った。レイ氏はまた、FTXの顧客資金がアラメダ・リサーチの資産と混同されていたという疑惑も認めた。レイ氏は、アラメダは顧客の資金を証拠金取引に使用し、その結果、巨額の損失を被ったと述べた。

法律専門家は、連邦政府がバンクマン・フリード氏をオンライン詐欺や銀行詐欺で起訴した場合、同氏は終身刑に処される可能性があると述べている。このような厳しい処罰は異例だが、前例がないわけではない。以前、ポンジ・スキームの首謀者バーニー・マドフは、大規模な詐欺行為により終身刑に相当する懲役150年の刑を宣告された。 FTXの崩壊はすでに暗号通貨貸し手BlockFiの破産を引き起こし、暗号資産業界全体を混乱に陥れた。

SECの強い規制圧力が急激に増大

FTX の破産という茶番劇は終わりに近づいているかもしれないが、それが浮き彫りにした厳しい規制の必要性と困難は、まだまだ終わっていない。ジャネット・イエレン米財務長官は最近、政府に仮想通貨の規制強化を要請し、FTXの最近の破産は業界にさらに厳しい規制が必要であるという客観的な教訓だと述べた。 SECは、暗号通貨業界の主要拠点での執行を強化するよう求める圧力に直面している。

SECは、多くの暗号通貨は「証券」として定義でき、株式や債券と同じ規則に従って取引されるべきだと述べた。これを踏まえ、SECのゲイリー・ゲンスラー委員長は、登録されていない「証券」を仮想通貨取引所が販売することは違法であり、したがってナスダックやニューヨーク証券取引所の取引規則に従う必要はないと述べた。

業界弁護士の中には、SECの声明にもかかわらず、仮想通貨市場が主流の取引市場となり、投資家が日々仮想通貨取引所に貯蓄を託しているため、SECは執行が不十分というジレンマに直面していると述べた者もいる。

今年7月、SECはCoinbaseが違法に発行された証券資産7件を売却したと告発したが、Coinbaseはその後もそのうち6件の取引を続けた。この場合、SEC は Coinbase を訴えることもできたが、そうしなかった。コインベースの広報担当者は当時、6つの仮想通貨はいずれも証券資産ではないと考えており、したがってSECがコインベースに対して参照し適用した米国法は間違っていると述べ、SECの警告を拒否した。

暗号通貨業界の弁護士らは、SECの戦略は業界に何年も証券規制を強制してきたため、効果が薄れつつあると述べている。暗号通貨取引所の運営は証券取引所の運営とは全く異なり、暗号通貨取引所が SEC の規制に準拠することは不可能です。

「SECが（暗号資産は証券資産であるという）この受け入れがたい立場を取ったため、暗号通貨業界はSECの主張をますます真剣に受け止めなくなっている」とブロックチェーン協会の政策ディレクター、ジェイク・チャービンスキー氏は述べた。協会の会員には多くの大手暗号通貨企業が含まれています。

元SEC執行弁護士のジョン・リード・スターク氏は、 「SECの以前の規制戦略には欠陥があった。それは、暗号通貨業界の背後にいる組織を追及しないというものだった」と語った。

FTXの破産事件後、SECは警告をさらに強化した。ゲンスラー氏は最近のインタビューで、仮想通貨取引所がSECに登録し、ナスダックのような証券取引所が従わなければならない規則を採用するまでの「道のりはますます短くなっている」と述べ、プラットフォームが顧客トークンの保管や顧客への貸付などの機能を分離することを期待している。 SEC執行部門の暗号資産・サイバーユニットの責任者であるデビッド・ハーシュ氏も先月の会議で「執行の準備はできている」と述べた。

具体的には、FTX の破産により、SEC の規制の焦点は、暗号通貨の販売、融資、資産保管などのサービスを提供する、個人の暗号通貨投資家にとっての主要な中核拠点である暗号通貨取引所に向けられました。これまでSECは6年以上にわたり仮想通貨業界の一部を調査してきたが、数十社のトークン開発者に罰金を科したり起訴したりしただけで、大手仮想通貨取引所はまだ起訴されていない。事情に詳しい関係者によると、現在SECはコインベース・グローバル、バイナンス、FTXの米国事業を含む大手仮想通貨取引所を調査している。

しかし、海外メディアが関係者の話として伝えたところによると、規制当局も、仮想通貨取引所に対する効果的な執行事例を構築するには時間がかかることを認識しているという。取引所に対する事例は訴訟が必要になる可能性が高く、また、合意に達すると、これらの取引所がSECの規制を大規模に採用し、収益性の高い活動の一部を放棄しなければならない可能性があるため、大手取引所がSECと合意に達する可能性は低いためだ。

事情に詳しい人物によると、SECは仮想通貨取引所の調査に加え、取引所がSECに登録するためのモデルについても交渉しようとしている。コインベースはSECと会談したが、実行可能と考える枠組みにはまだ近づいていない。 FTXは破産前に、デジタル資産を合法的に取引できるようにするためにSECの承認を得るための取り組みも行っていた。この計画には、FTXが4月に少数株を取得した証券取引所運営会社のIEXグループとの提携も含まれる。 IEXは、株式、債券、その他の証券の取引規則に違反することなくデジタル資産を取引する方法についてSECと協議した。この計画が実現すれば、暗号通貨取引所とSECの両方にとって画期的な出来事となる可能性がある。

コインベースの広報担当者は、「取引所の運営は昨年、上場プロセスの一環としてSECによって審査されたが、変更する予定はない。もちろん、代替ビジネスモデルの可能性について規制当局と協議する用意は常にあり、頻繁に協議している。これまでも申し上げてきたように、米国でデジタル資産証券商品を提供できるような規制枠組みは歓迎する」と述べた。