商業銀行におけるブロックチェーン技術の応用展望

2015年以降、金融技術分野ではブロックチェーン技術の研究と投資の波が起こっています。ビットコインなどのデジタル通貨を支えるこの基盤技術は、信用形成の仕組みを再構築することで現在の金融業界やビジネスモデルを大きく変えつつあり、今後の金融業界のアップグレードの方向性となる可能性があります。
　ブロックチェーン技術の特徴 
1. ブロックチェーンとは何ですか?ブロックチェーンは一般的に言えば、公開された分散型台帳システムです。ビットコインのブロックチェーンを例にとると、トランザクションの参加者は皆ブロックネットワーク内のノードであり、各ノードにはビットコインの誕生以来のすべてのトランザクション情報が記録された完全な公開台帳バックアップがあります。トランザクションを開始するノードは、すべてのノードの元帳がトランザクションを検証し、正確に更新できるように、ブロック ネットワーク内のすべてのノードに関連情報を渡す必要があります。さらに、元帳は分割されたブロックに保存されます。トランザクションが増加すると、新しいデータ ブロックが既存のチェーンに追加され、チェーン構造が形成されます。さらに、ブロックチェーンは、一貫した数学的アルゴリズムを通じてデータに変換できるあらゆる事実を検証、転送、記録することができます。

（２）主な特徴 １つは、分散化である。分散コンピューティングとストレージの使用により、集中型のハードウェアや管理機関は存在せず、どのノードの権利と義務も平等であり、システム内のデータ ブロックはシステム全体の保守機能を持つすべてのノードによって共同で保守されます。 2つ目はオープン性です。システムはオープンです。取引当事者の個人情報が暗号化されている以外は、ブロックチェーンのデータは誰にでも公開されています。誰でもパブリックインターフェースを通じてブロックチェーンデータを照会し、関連アプリケーションを開発できるため、システム全体の情報は極めて透明です。 3つ目は自律性です。ブロックチェーンは、コンセンサスに基づく規範とプロトコル（オープンで透明な数学的アルゴリズムのセットなど）を使用して、システム全体のすべてのノードが、人間の介入なしに、信頼できない環境で自動的かつ安全にデータを交換できるようにします。 4番目に、情報は改ざんできません。情報が検証されブロックチェーンに追加されると、その情報は永久に保存されます。システム全体の 51% を超えるノードを同時に制御できない限り、単一ノード上のデータベースへの変更は無効になります。そのため、ブロックチェーンのデータの信頼性は非常に高くなります。 5番目は匿名性です。ノード間のデータ交換には相互信頼は必要ないため（ブロックチェーンが経済活動の正当性を自ら判断する）、相手側が身元を明らかにする必要はなく、システムに参加する各ノードは匿名です。

（３）重要な意義 現在、インターネット金融のほとんどは本質的に伝統的な金融の電子化であり、信用創造の方法は変わっていない。具体的には、現在のビジネスモデルや社会組織構造では、価値創造や交換活動には、信用を確立するための機関（政府による信用保証など）や組織（銀行、決済機関など）の集中型システムが必要です。そうしないと、見知らぬ人が信頼を獲得して取引を行うことができません。ブロックチェーン技術は、信用創造のこの集中的な方法を根本的に変えました。これは、コンセンサスに基づく数学的アルゴリズムのセットを使用して、マシン間の「信頼」ネットワークを確立し、中央集権的な信用機関ではなく技術的な承認を通じて信用を生み出します。つまり、ブロックチェーン技術は人間社会における信用創造の革命なのです。理論的には、技術的な認識能力が十分であれば、取引の両当事者が第三者の信用仲介者を必要とせずに経済活動を行うことが可能になり、グローバルな低コストの価値移転が実現します。支持者たちは、それがインターネットのように、人間社会の生産と組織のあり方を一変させる可能性を秘めていると信じている。もちろん、技術的識別機能自体には限界があり、一般の人々は依然としてサードパーティの組織またはプラットフォームからの技術的識別承認を必要としています。

　商業銀行におけるブロックチェーン技術の応用の現状 

1. 商業銀行がブロックチェーン技術の研究開発に積極的に参加する動機。ブロックチェーンは商業銀行の伝統的な金融業務に影響を及ぼしているが、この技術の開発と応用を先導してきた大手銀行も数多く存在する。典型的な例は R3 CEV です。 2015年11月末現在、金融テクノロジー企業R3が設立したこの企業には、バンク・オブ・アメリカ、バークレイズ、シティバンク、HSBC、ゴールドマン・サックスなど30の多国籍銀行グループが参加している。主に金融分野におけるブロックチェーンの開発と応用、業界標準とプロトコルの策定に取り組んでいます。これらの金融大手が本当に興味を持っているのは、ブロックチェーン技術がいかにして業務効率を向上させ、コストを削減できるかということです。ブロックチェーンは、多数の手動の金融サービスプロセスを簡素化および自動化できる大規模で低コストのネットワークを作成する機能を備えており、取引時間を大幅に短縮し、取引コストを削減します。第二に、新しいビジネスモデルの下では、銀行は利益を生み出す方法を見つける必要があります。例えば、ブロックチェーンは低コストで小額決済を実現できるため、銀行は銀行口座を持っていなくてもインターネットにはアクセスできる大勢の人々に向けて金融商品を開発し、市場を拡大することができます。

さらに、激しい市場競争に直面して、商業銀行はそれを軽視するわけにはいかない。競争圧力は、一方では同業他社から生じ、他方では金融テクノロジー企業のインターネット金融事業の急速な発展から生じます。取引がより便利になるにつれて、将来的には各取引からの利益が減少する可能性があります。商業銀行は主導権を握り、より大きな事業シェアを獲得しようと努めることによってのみ利益を維持することができる。後者に関しては、既存の商業銀行はブロックチェーンの開発において2つの利点を持っています。 1 つ目は規制コストの利点です。つまり、資本が不足している新興企業と比較して、商業銀行は規制当局とのやり取りや関連ライセンスの取得と維持にかかる莫大なコストをよりうまく吸収できます。 2つ目は、消費者の信頼が得られるというメリットです。つまり、ブロックチェーン技術を理解していないほとんどの消費者にとって、確立された商業銀行の長期にわたる蓄積された評判は、これらの革新的な金融商品の使用に対する懸念を軽減することができます。

商業銀行がブロックチェーン技術を採用する主な理由は、現在の中央集権型の銀行システムを改善し、それを銀行のバックエンドを変革し、インフラストラクチャを最適化するツールにすることで、銀行自身の競争力を高め、金融サービスシステムの近代化を推進することだと考えられます。

（２）大手国際商業銀行におけるブロックチェーンの応用現在、ブロックチェーン技術の最も普及し、成功している応用は、ビットコインに代表されるデジタル通貨です。理論的には、ブロックチェーンのオープンソースシステムを中心に、幅広いサービスや金融商品を作成できます。メラニー・スワン氏は新著『ブロックチェーン：新経済の青写真』の中で、ブロックチェーン1.0が通貨、つまり通貨、振替、送金、デジタル決済システムなどのアプリケーションにおける現金に関連する暗号化されたデジタル通貨を指すのに対し、ブロックチェーン2.0は株式、債券、先物、ローン、スマートアセット、スマートコントラクトなどの契約や、その他のより広範な非金銭的アプリケーションを指すと指摘している。将来的には3.0段階に進化し、政府、医療、科学、文化、芸術に応用される可能性があります。

2014年以降、ブロックチェーンに関する議論は徐々に1.0から2.0へと移行してきました。現在、ブロックチェーンベースの商業銀行の主な応用分野は、ポイントツーポイント取引です。 P2Pベースの国境を越えた支払いや送金、貿易決済、証券、先物、金融デリバティブ契約の売買など。 2つ目は登録です。ブロックチェーンは信頼性が高く追跡可能なため、マネーロンダリング防止のための顧客ID情報や取引記録の保存など、さまざまな情報を記録するための信頼できるデータベースとして使用できます。 3つ目は財産権の確認です。契約書や土地所有権、株式などの財産の真正性の検証や譲渡など。 4番目はインテリジェントな管理です。つまり、「スマート コントラクト」は、コントラクトが機能するために必要なさまざまな環境が利用可能かどうかを自動的に検出するために使用されます。事前に設定された手続きが完了すると、利息や配当金の自動支払いなど、契約が自動的に処理されます。

（III）国際商業銀行による研究開発への投資。前述のR3 CEVに加えて、多くの大手国際銀行もさまざまな形でブロックチェーン分野における一連の調査を実施しています。要約すると、3 つの方法があります。まず、商業銀行が社内にブロックチェーン ラボを設置します。例えば、シティバンク、UBS、バンク・オブ・ニューヨーク・メロンなどは、支払い、デジタル通貨、決済モデルにおけるブロックチェーンの応用をテストすることに重点を置いた研究開発ラボを相次いで設立しており、従業員の社内システムにまでテストを拡大しているところもある。 2つ目は、金融テクノロジーの新興企業に投資することです。 2015年以降、多くの大手多国籍金融グループがベンチャーキャピタルの形でブロックチェーン分野に参入しています。例えば、ゴールドマン・サックスは他の投資会社と提携してビットコイン企業Circleに5000万ドルを注入し、スペインのBanco BBVAは子会社を通じてエクイティベンチャーキャピタルの形でCoinbaseのシリーズC資金調達に参加した。 3つ目はスタートアップ企業との連携です。たとえば、バークレイズ銀行はテクノロジーインキュベーションやアクセラレータープログラムでブロックチェーンの新興企業と連携しており、オーストラリアコモンウェルス銀行はオープンソースソフトウェアのリップルと提携して子会社間の支払い送金用のブロックチェーンシステムを構築しています。

　課題 

実践の進捗状況から判断すると、商業銀行におけるブロックチェーン技術の応用のほとんどはまだ構想とテストの段階にあり、実生活や生産に使用されるまでにはまだまだ長い道のりがあります。規制当局や市場からの承認を得るのにも多くの困難があります。

1. 開発は現在のシステムによって制約されています。一方で、ブロックチェーンの分散化と自律性は、国家と規制の概念を薄め、現在のシステムに大きな影響を与えています。例えば、ビットコインに代表されるデジタル通貨は、国の通貨発行権に課題をもたらすだけでなく、金融政策の伝達メカニズムと有効性に影響を与え、中央銀行の経済規制能力を弱め、金融当局がデジタル通貨の発展に対して慎重な姿勢を維持する原因にもなります。一方、規制当局は、この新しい技術に対する十分な理解と予測を欠いており、法律や制度の整備が遅れる可能性があり、その結果、ブロックチェーンの利用に関連する経済活動に必要な制度的規範や法的保護が欠如し、市場主体のリスクが目に見えない形で増大しています。

（ii）この技術を銀行の既存システムに統合するにはコストがかかる。いかなる金融イノベーションにおいても、銀行はそれが経済的利益を生み出し、規制要件に準拠し、従来の銀行インフラと接続できることを保証する必要があります。特に、基本的なシステムを導入する場合、消費される時間コスト、人的資源、物的資源は非常に高く、銀行内でもかなりの抵抗があります。

（３）技術的なレベルでは、ブロックチェーンはまだ多くの問題を解決する必要があります。例えば、ネットワークセキュリティの問題に関しては、デジタル通貨の発展以来、紛失や盗難などのセキュリティインシデントがたびたび発生しており、その安全な使用の欠点が露呈するだけでなく、市場参加者がそれをさらに保有し使用することへの信頼を損なうことにもなっています。もう 1 つの例はブロック容量の問題です。つまり、一部のアプリケーションでは、ブロックチェーンは数百万のユーザーの使用をサポートできません。さらに、広く使用されているプログラムが不足していること、高い技術的障壁、相当の専門知識があることから、市場参加者のブロックチェーン アプリケーションに対する認識と受け入れが低下する可能性があります。

　我が国の銀行業界への影響と対策 

私の国の現在の経済・社会信用環境は依然として比較的弱く、信用コストは比較的高いです。ブロックチェーン技術は、社会全体の信用コストを削減するための一連の低コストの「信頼」ソリューションを提案しており、これは我が国の信用経済の発展を促進する上で大きな意義を持っています。インターネット金融分野におけるこの技術革新はまだ未成熟ではあるものの、多くの大手国際銀行が研究開発への資源投資を急いでおり、これは我が国の銀行業界や規制当局の注目を集めることになるだろう。

1. 商業銀行は技術と人材の確保に努め、国際基準の策定に積極的に参加すべきである。デジタル通貨のリスクを防ぐため、我が国の商業銀行は現在、デジタル通貨取引を行うことができず、デジタル通貨の背景にある技術革新の研究も遅れています。これは、中国国民のブロックチェーン研究開発への熱意とは少し非対称だ。現在、ブロックチェーン技術やP2Pなどの新たな分散型モデルの開発は、世界的な大手金融機関の共同イノベーションによって、概念から応用へと徐々に移行しています。わが国の大手銀行も、国際同業他社の最新の革新動向に細心の注意を払い、できるだけ早くブロックチェーン製品の研究開発に加わり、新しい状況下でのインターネット金融の商業運営モデルに適応するために、タイムリーに開発戦略を調整する必要があります。 1つは、研究開発ラボを設立するか、金融テクノロジー企業と協力することです。さまざまなブロックチェーンの応用シナリオを開発するだけでなく、ブロックチェーン技術を使用して経済的に未発達な地域で低コストの資金振替支払いを実現し、これらの地域の金融サービスを改善する方法の研究など、国の状況や包括的金融と組み合わせることもできます。第二に、私たちは国際標準協定の策定に積極的に参加し、発言権を獲得し、受動的な追随者となることを避けなければなりません。

（ii）規制当局も、最新のインターネット技術の発展に引き続き注目し、対応できるよう準備しておく必要がある。まず、ブロックチェーン技術がもたらす「分散化」は、経済活動において中央集権的な組織が必要なくなることを意味するものではありません。ブロックチェーン技術は、特権や人間による操作を打ち破り、コンピューターアルゴリズムが「信用のない公証」を実現できるようにすることを目的としています。しかし、実際的な観点から見ると、理論的な推論を現実の生活に完全に当てはめることはできません。たとえば、監督が不十分なため、ビットコインなどのデジタル通貨取引は投機やマネーロンダリングの大きなリスクに直面しています。したがって、ブロックチェーン技術が資本循環の新たなチャネルとなるためには、市場のすべての関係者の利益を保護するために規制され、標準が実装される必要があります。この点に関して、規制当局は関連する基準や仕様、特に運用仕様を策定し、強力な権限を行使して金融イノベーション商品が合理的に使用されるよう確保すべきである。同時に、消費者の権利保護を強化し、金融消費者の権利保護に関する教育を強化し、消費者のリスク予防意識を高める必要があります。つまり、「分散型」のビジネス システムであっても、規範とセキュリティ サポートを提供するには集中型の部門が必要です。

第二に、規制当局は規制方法の変更に備えなければなりません。現在、新たな技術が各国の通貨制度に甚大な影響を及ぼしており、従来の政策枠組みや経済・金融を規制する手段は状況の変化に追いつけなくなってきています。規制当局は時代の変化に対応し、金融テクノロジーの利便性を最大限に活用して、規制方法を改善し、規制手段を完備させるべきである。例えば、将来的に証券貸借、買い戻し、証拠金取引がすべて透明でオープンなブロックチェーンを通じて取引できるようになれば、規制当局はこの公開台帳の情報を活用して市場の体系的リスクを監視することを検討でき、効率的であるだけでなく信頼性も高まります。

第三に、規制当局はインターネット金融における新しい技術を積極的に取り入れることができます。中央銀行は、テクノロジーによって変容した金融環境に対して、動向を監視して対応するか、主導権を握るかの 2 つの方法で対応できます。米証券取引委員会のカラ・スタイン委員は、ブロックチェーン技術の強みを活用し、潜在的な弱点に迅速に対応するために、規制当局が主導的な立場に立つ必要があると考えている。イングランド銀行の調査はさらに進んで、中央銀行は将来ブロックチェーンベースのデジタル通貨の発行を検討する可能性があり、それが適切に行われれば金融の安定性が向上する可能性があると述べた。