ブロックチェーンと決済インフラ：規制当局はジレンマに陥っているのか？

ガブリエル・パトリックは、暗号金融と分散型台帳技術を専門とする弁護士です。彼女は、即時取引と取引決済に分散型台帳技術を使用することに特化したスタートアップ企業、Epiphyte の共同設立者兼顧問弁護士です。

この特集では、パトリック氏が、急速に変化する技術環境における規制当局の両立について論じ、ECB カンファレンスで提起されたいくつかの問題について説明しています。

今日、規制当局は、時期尚早で過度に負担の大きい規制を避けながら、イノベーションへの支援とのバランスを微妙に取るという課題に直面しています。

一方で、市場の安定を確保し、国民の信頼と信用を確保することが期待されています。一方で、イノベーションを促進することが求められています。

現時点では、技術の進歩のスピードは、法律や規制が適応できるスピードをはるかに上回っています。現在、ビットコイン ブロックチェーンは、価値を即座に転送し、マネーサプライ管理を改善することを可能にする根本的な変化をもたらしています。

規制当局にとっての機会は明らかです。規制の透明性を高めるブロックチェーンの能力、固有の規制機能を備えたブロックチェーン技術上に構築されたインフラストラクチャ、最良のデータへのリアルタイム アクセス (例: 組み込みの決済およびコンプライアンス機能、エンドツーエンドのトランザクション フローのリアルタイム監視) などです。

では、なぜ規制当局はこの機会を逃すべきではないのでしょうか?

規制当局の問題

Epiphyte は、金融テクノロジーが支払いおよび決済システムに与える影響とデジタル イノベーションの規制について、EU の 25 の中央銀行にプレゼンテーションを行うよう招待されました。関連する議論は主に、ビットコイン ブロックチェーン ネットワークがもたらす影響に焦点を当てています。

取り上げられたトピックには次のようなものがあります。

1. クローズドループ型と許可型オープン分散型台帳の長所と短所

2. ビットコインの採用が大幅に増加した場合の国境を越えた資本の流れとシステムリスクを回避する方法

3. グローバルブロックチェーン標準とすべての独自システムの相互運用性の確保

4. ビットコインブロックチェーンネットワークのスケーラビリティと流動性

5. 分散型台帳を使用してリソースを節約し、複数のデータベースのリソース密度を維持し、分散型台帳を使用して共有メカニズムを改善します。

6. 大手銀行には即時決済ソリューションを推進するインセンティブがない

7. 資本効率と（資本、市場、同業他社）リスクの削減

即時決済ソリューション

議論は決済サイクルとブロックチェーンベースの資産にも焦点を当てました。ブロックチェーンネットワークを利用すれば、決済サイクルを大幅に短縮できると推測されています。これには規制の変更は必要ありません。分散型台帳で発行された債券などの決済資産の変更のみが規制の変更を引き起こします。

提起されたもう一つの重要な論点は、システムの基盤となるシステムを分散型台帳に時期尚早に公開することについてでした。

中央銀行は成熟した回復力のあるシステムに依存する必要があるため、分散型台帳に基づく通貨を導入するのは時期尚早ではないかもしれません。

デジタル認識

おそらく最も興味深い議論のポイントは、進化する金融サービス エコシステムの一部としてのアイデンティティとデジタル ID への対応に関するものでした。

現在のシステムでは、ID フレームワークは依然として大部分が紙ベースであり、金融​​サービス システムへの新入社員のオンボーディングには依然として非効率性、摩擦、高コストが蔓延しています。

デジタル ID への移行はまだ遅いです。たとえばエストニアでは、電子国民IDカードはデジタル署名として、また幅広い電子アクセスの証明として使用できるだけでなく、ユーザーに法的な身分証明書の写真も提供します。

ECB 会議では、Epiphyte が開発中のオープン ソース標準について議論されました。この標準では、データのさまざまなビュー用に作成されたさまざまなスキームとさまざまなアクセス レイヤーを使用して、ID をマルチ署名キー メカニズムに埋め込むことができます。

規制技術 (RegTech) についてはどうでしょうか?

規制当局は、企業がリスクをよりよく理解し管理できるようにするために、分散型台帳の利点をどのように活用するかにもっと重点を置くべきです。

結局のところ、RegTech は新しい金融テクノロジーです。