Bluehole によるビットコインの購入と暗号通貨への関与は、上場企業にとって万能薬となるでしょうか?

香港上場企業であるラインコン・インタラクティブは、7月7日と6月15日に、グループ現金準備金59万ドルと65万ドルを使い、公開市場で合計44.2ビットコインを平均価格2万8054ドルで購入したと発表した。

これは、Meituに続いて仮想通貨資産の購入を発表した2番目の香港上場企業です。モバイルゲームを主力事業とするこの会社は、近年赤字が続いている。同社は2018年にブロックチェーンゲームに投資した。同年、CEOの王峰氏はCEOの職を辞し、ブロックチェーンに「全力投球」し、ブロックチェーンメディアとして活動し、マイニングマシンを販売し、取引所を開設し、NFT取引市場を開設した。しかし、今年、Wang Feng 氏は Linekong Interactive に復帰しました。王鋒氏が再びCEOに就任した後、Linekong Interactiveは仮想通貨資産の購入を開始し、ブロックチェーンゲームに再び注力しました。

上場企業が暗号資産を購入することは珍しくありませんが、実際は単なる投機的な行為に過ぎません。ほとんどの場合、暗号通貨業界に参入する人はトレンドを追っているだけです。実際、風が吹くとすべての豚が飛べるわけではありません。暗号通貨に投資する場合でも、暗号通貨業界に関与する場合でも、お金を稼げるかどうかは運だけでなく、業界に対する理解と判断力にも左右されます。 Linekong Interactive を含む上場企業の中には、そのような幸運と力を持っている企業もあるのでしょうか?

ブロックチェーンは万能薬ではない

Bluehole の主な事業はモバイル ゲームです。同社は2014年に香港株式市場に上場したが、2016年以降は赤字が続いている。

2018年、創業者の王鋒氏は同社の中核メンバーによる社内会議で次のように発表した。「ブルーポートはブロックチェーンを全面的に採用しており、ゲーム、ハードウェア、映画、テレビのIP事業は完全にチェーンベースである。」ブロックチェーンゲーム部門も設立した。当時、ブロックチェーン ゲームが大流行しており、Bluehole Interactive は 2 つのブロックチェーン ゲームのリリースに参加しました。そのうちの 1 つは、CryptoKitties のライバルである「Crypto Dog」でした。もう1つはペット育成ゲーム「モンスターハント」です。

Linekong Interactiveがブロックチェーンに注力するという選択は、同社の業績がますます悪化していることにも関係している。同社がブロックチェーンに「オールイン」することを選択した前年、つまり2017年は、上場以来4年間で最大の損失を出した年だった。 2017年の財務報告によると、Linekong Interactiveのその年の収益は前年比24.9%減少し、わずか4億9500万元となった。同社は2017年通期で2億9500万人民元の損失を出し、前年の1億5700万人民元から87.9%増加した。

しかし、ブロックチェーンにすべてを賭ける選択をしたからといって、Bluehole が損失から救われるわけではありません。 2018年も損失は残ったものの、減少しました。

Bluehole の成長の歴史を振り返ると、同社は中国で最も早くモバイルゲームに参入した企業の一つであることがわかります。同社は「Sword of Kings」「Sword of the Sky」「Blade of God」の3つのゲームで収益が大きく回復し、2018年12月30日に香港で上場を果たした。当時、同社は目論見書でiResearchのレポートを引用し、同社は中国のモバイルゲーム開発会社の中で5位、モバイルゲームパブリッシャーの中で8位にランクされていると述べた。

しかし、2018年の6億8000万ドルの収益がBlueholeのピークとなり、終焉の歌となるとは誰も予想していなかった。 2014年の上場初日の時価総額は36億香港ドルだった。 5か月以内に、その市場価値は上昇を続け、一時は60億香港ドル以上にまで急騰した。現在、Blueholeの時価総額は6,844万3,300香港ドルで、ピーク時から98%減少している。

上場後の初期、Blueholeは主に映画やテレビのIPのゲーミフィケーション開発、つまり映画とゲームの連携と、汎エンターテインメントへの拡大に事業を集中していました。ブルーポートは、テレビシリーズ「モンスターハント」、「ミユエ伝説」、「真歓伝説」、「チャイニーズ・オデッセイ：パート3」と同名のゲーム製品を開発しましたが、結果は芳しくありませんでした。

その後、ブルーポートは引き続きトレンドを追いかけることを選択し、追いかけるトレンドはゲーム機、人工知能スピーカーなど、ゲームとは関係のないものになっていき、2022年にはブルーポートは食品事業も展開し、主にDouyinプラットフォームで調理済みのもち米やタケノコを販売し始めました。

今年、Bluehole はブロックチェーンに再び注目しました。 2月、2018年6月にラインコン・インタラクティブのCEOを退任し、4年間ブロックチェーンに「全力で」取り組んできた王鋒氏は、ラインコン・インタラクティブにCEOとして復帰すると発表した。同社の発表によると、Blueholeは今年からWeb3ゲームプラットフォームを拡大し、香港のConsensus Labと合弁会社を設立してWeb3業界への参入に向けた研究を行う予定だという。

今年2月、王峰氏自身がTwitterで、Linekong Interactiveの香港支社がElementと共同でWeb3ゲームサービスプラットフォームNAGAをインキュベートし、立ち上げると投稿した。公式紹介によると、これはブロックチェーンゲームのインフラストラクチャです。しかし、王峰氏自身は「日刊経済新聞」のインタビューで「ブロックチェーンゲームはまだ成熟していない」と語った。

ブロックチェーンを使って流れを変えたいと考えているのはLinekongだけではない

香港上場企業のもう一つ、Meituは主力事業でボトルネックが発生した後、ブロックチェーン業界に目を向けた。 2021年3月、Meituは仮想通貨分野に参入した。発表によると、Meituは2021年3月7日、3月17日、4月8日に複数回にわたり仮想通貨を購入し、合計31,000イーサリアムと約940.89ビットコインをそれぞれ5,050万ドルと4,950万ドルを費やしたという。この計算に基づくと、Meitu がイーサリアムを保有するコストは 1 コインあたり約 1,629 米ドル、ビットコインを保有するコストは 1 コインあたり約 52,659 米ドルとなります。

この動きにより、Meituはビットコインに投資する国内初の企業となり、また、通貨価値準備金としてイーサリアムを使用する世界初のインターネット上場企業となった。

Meituの主要事業は常にMeituを中心に展開してきたが、2016年の上場以来、Meituはまだ収益化を達成していない。特に2018年頃、Meituは携帯電話、電子商取引、ソーシャルネットワーキングなどの事業に参入しましたが、多様化により収益は大幅に減少しました。外部から見ると、ブロックチェーン副業は、Meituが「美容業界」に関連した変革と収益性のための良い新しい道を見つけられなかったときに選択したものと見なされている。同社は2018年に顔認識技術をベースにした分散型スマートプロファイルを立ち上げた。 2022年、Meituはデジタルコレクションを立ち上げました。蔡文勝自身もブロックチェーン業界に大々的に投資している。彼は個人的に仮想通貨を売買するだけでなく、その界隈では重要な投資家でもある。 2014年、蔡文勝氏の龍凌資本がOKcoinに投資した。

現在の通貨価格によると、Meituのビットコインはまだ赤字状態ですが、イーサリアムはすでに利益を上げています。

他にビットコインを保有している上場企業はどれですか?

ビットコインの保有量が最も多い上場企業はマイクロストラテジーで、2020年8月の最初の購入以来、他のどの上場企業よりも多くのビットコインを保有しており、総保有量は152,333 BTCとなっている。 MicroStrategyはビットコインの保有量を増やしている。マイクロストラテジーは、初めてビットコインを購入したとき、それを資本配分戦略の一部とみなしていました。当時、同社は2億5000万ドルを費やして21,454 BTCを購入し、その投資決定は「経済とビジネス環境に影響を与える要因」に影響されたと詳述した。

マイクロストラテジーのCEOマイケル・セイラー氏も、17,732ビットコインを保有していると公言している。マイクロストラテジーは、ほとんどの上場企業とは異なり、自社の資金でビットコインを購入せず、転換社債を発行して資金を調達した。最近、米国の大手金融機関がマイクロストラテジーの株を買い、間接的にビットコインを入手し始めたのもこのためです。

今年6月28日だけでも、MicroStrategyは1ビットコインあたり平均29,668米ドルでさらに12,333ビットコインを購入しました。

ビットコインを保有する上場企業で2番目に大きいのは、世界最大のビットコイン採掘会社であるマラソン・デジタル・ホールディングスで、現在12,538ビットコインを保有している。しかし、同社は将来的にビットコインを売却する予定だと述べた。

テスラはかつて上場企業で2番目に多いビットコイン保有者だったが、2022年に大量のビットコインを売却し、2億400万ドルの減損損失を被った。保有量を減らしているものの、現在も9,720ビットコインを保有しており、上場企業の中では3番目に多いビットコイン保有量となっている。