仮想通貨の夏の市場レビュー：長期と短期のニュースが絡み合う中、上昇の持続性は疑問視されている

今年の夏の初め、BTC は複数の好材料を受けて上昇しました。最も注目すべきは、ブラックロックを筆頭とする一連の機関投資家がビットコイン現物ETFの立ち上げを申請したことだ。リップルラボと米国証券取引委員会（SEC）との法廷闘争における地方裁判所の判決も市場全体を後押しした。しかし、この「心臓ブースター注射」の効果は長くは続きません。

コールバック

好材料をめぐる市場心理は薄れつつあり、BTC 価格は下落傾向にあります。市場はビットコイン現物ETFの承認に関する決定を待っており、SECはリップル社に対する控訴を準備しているが、この訴訟は「来年まで」解決しないと予想されているとアナリストらは述べた。これにより、暗号通貨市場に「新たな法的不確実性」がもたらされる。

さらに、この下落は、株式などのリスク資産のより広範な下落によっても引き起こされており、これは「ハイテクセクターの過度なポジショニング、米国の実質利回りの上昇、中国の成長に対する懸念」によって引き起こされた。連邦準備制度理事会（FRB）のジェローム・パウエル議長は、FRBは必要であれば金利をさらに引き上げる用意があり、インフレが目標に達するまで借入コストを高く維持する意向であることを示唆した。

コールバック終了

8月25日、JPモルガンの調査ノートでは、仮想通貨市場の売り圧力は終焉に近づいており、ロングポジションの清算は「ほぼ終わった」と述べられていた。 JPモルガンのストラテジスト、ニコラオス・パニギルツォグル氏を含むアナリストらは、法律や規制に関する否定的なニュースの一部はここ数週間で消えており、売りの波は「まだ影響を及ぼしている」ものの、CMEビットコイン先物契約の未決済残高（取引所で取引されている未決済およびアクティブな先物契約の数）に基づくと、最終段階にあるようだと書いている。なぜなら、未決済建玉の減少は通常、価格トレンドが弱まっていることを示しているからです。そのため、アナリストは、暗号通貨市場の短期的な下落は限定的であると考えています。

再び立ち上がる

8月29日、米国の裁判所文書によると、グレイスケールの審査請求が承認され、米証券取引委員会の命令は取り消された。グレイスケールは昨年、SECがGBTCをビットコイン現物ETFに変換する提案を拒否したため、SECを相手取って訴訟を起こした。この判決は、グレイスケールが米国SECに対する訴訟に勝訴したことを意味する。ブルームバーグのETFアナリスト、ジェームズ・セイファート氏は、これはGBTCが自動的にETFに転換されることを意味するものではないが、（ビットコインスポットETFの承認に）一歩近づくことになると述べた。

グレイスケールの勝利のニュースが報じられた後、BTCの価格は一時7%以上上昇し、28,000ドルを突破した。それ以来、価格は27,900ドルをわずかに超えるまで上昇しました。

分析会社サンティメントが追跡したデータによると、グレイスケールが勝利する前に、約3万BTC（現在の市場価格2.74ドルで8億2200万ドル相当）が中央集権型取引所に関連付けられたアドレスに転送されたことは特筆に値します。おそらく、一部のトレーダーは価格上昇を予想し、トークンを取引所に移すなど事前に準備していたのでしょう。

CryptoQuantが追跡したデータによると、BTCの価格が2万8000ドルに上昇するにつれ、平均BTC流入額、つまり取引ごとに取引所に送金される額は1.146に上昇し、6月21日以来の最高水準となった。

さらに、BTC 取引の平均サイズは 6 月以来の最高値に急上昇しました。 Kaikoのデータによると、暗号通貨取引所KrakenでのBTC取引の平均サイズは、判決後、約850ドルから2,000ドル以上に増加した。調査会社Kaikoによると、ビットコインの平均取引額が最後に2,168ドルを超えたのは6月だった。他のほとんどの取引所でも、ビットコインの平均取引サイズが大幅に増加しました。

持続可能性についてはどうでしょうか?

カイコの調査部長クララ・メダリー氏はインタビューで、価格上昇がどの程度持続可能かを判断するのは時期尚早だが、「わずかな反転が見られるかもしれないという小さな兆候がいくつかある」と述べた。

注目すべきは、他の「ミニ強気相場」と比較すると、今回の上昇期間中、取引所の取引量はほぼ2週間ぶりの高水準にしか上昇しなかったことだ。メダリー氏は、取引量は市場参加者の市場への関与度合いを表しているため、取引量が少ないデータは動きの背後に何らかの弱さがあることを示している可能性があると説明した。

一方、BTCの平均取引サイズは6月以来の最高レベルに急上昇し、大口投資家の活動を示している。しかしメダリー氏は、「ETFの承認は間違いなく仮想通貨市場にとって強気のきっかけとなるだろう。しかし市場は依然として混乱期にあり、破産や訴訟が相次いでいる」と述べた。

IntheMoneyStocks.comのチーフ市場ストラテジスト、ギャレス・ソロウェイ氏は、ビットコインが8月中旬の売り出し前に2万8000ドルの水準を力強く突破できない場合、ビットコインの価格はさらに下落すると予測している。