この記事では、カンクンのアップグレード、RWA、ゲームという3つの側面から、投資価値のある可能性のある暗号資産を分析します。

最近注目しているトークンや計画しているトークンについてお話しします。

カンクンアップグレード

カンクンでの緊張激化は、最近最も重要な出来事だ。大規模な物語は、多くの場合、大量の感情とトラフィックをもたらします（技術的な変更によって引き起こされる価格の変化ではありません）。しかし、カンクンはまだ具体的な時期を発表していないため、何の相乗効果ももたらしていない。現在の進捗状況から判断すると、devnet9 が最後のテストネットとなり、その後にパブリック テストネットが続く可能性があります。しかし、devnet9 は短期的なテスト ネットワークであり、devnet10 が最終的なテスト ネットワークである可能性もあります。

パブリック テストネット フェーズでは、カンクン アップグレードの具体的な日付 (ブロック時間) を発表する可能性が高まります。ただし、発表日はおそらく10月中旬か11月になるでしょう。

カンクン アップグレードのターゲットは、Layer2、Arbitrum、Optimism、そして最近発表された Metis の潜在的な利点 (Metis は今年、Ethereum 初の分散型 L2 となり、コミュニティがネットワークの主要な集中型コンポーネントを引き継ぐことができるようになる予定)、およびその他のいくつかの Layer2 だけです。また、Mantleは独自のネットワークの成長も推進していますが、$MNTは現在全体的に好調に推移しています。カンクンのアップグレードは、Coinbase 株にとってもプラスとなる。

さらに、感情の広がりはレイヤー2のプロトコルに伝達されます。Arbitrumの最初の選択肢は$GMXです。 Optimism 上の $VELO は、主に $VELO の高インフレと Optimism エコシステムの弱さにより、このタスクを実行できない可能性があります。 $SNXの方が良いかもしれません。しかし、これらのエコシステムの中から 1 つのターゲットだけを選択するように求められた場合、私は $GMX を選択します。

なぜ？

主な理由は2つあります。

まず、私たちは、Arbitrum エコシステムの将来の発展と、主要プロトコルとしての GMX のさらなる発展に楽観的です (Odyssey イベントにも GMX タスクがあります)。

2つ目は、将来のボラティリティに関する楽観的な見方（流動性の縮小が鈍化する）です。

最初の点について詳しく説明しましょう。

Arbitrum は最近、エコロジカル プロトコルのサポート ファンドとして 5,000 万ドルの ARB を提供する提案を可決しており、GMX は確実にそれに相当するシェアを受け取ることになります。それは主に、GMX が $ARB インセンティブを通じて v2 の開発を促進するかどうかによって決まります。 GMX 展開に対する追加のインセンティブと、他のプロトコルに対するエアドロップの期待/インセンティブの削減により、復活のチャンスがあります。

なお、個人的には50M $ARBは心配する必要はないと考えています。それどころか、この動作により車は軽くなり、$ARB にとっては良いことです。 （何レベルと考えるかによります）

GMX v2 の利点と欠点は非常に明白です。デメリットとしては、大口資金にはあまり優しくなく、流動性が分散しており、ロングテール資産へのサポートが十分ではないことが挙げられます。しかしそれに応じて、v2 の利点は、コストの安さ、構成性の向上、資本利用率の向上などです。全体的に、GMX v2 は市場の期待を満たしていませんが、対応する変更は以前の問題のいくつかを解決することを目的としており、それは常に良いことだと私は思います。

全体として、$GMX を選択することは、予想される反転への賭けです。

Arbitrum についてもう少しお話しさせてください。また、私は、Espresso Systems と協力して共有ソーターのソリューションを模索するなど、Arbitrum が最近行っていることに非常に楽観的です。 XAI（Layer3）を立ち上げ、ゲームトラックの開発を促進します（ゲームトラックは近い将来小さなブームになる可能性がありますが、これについては後述します）。Offchainの共同創設者も、ゲームはArbitrumの成長分野の1つであると述べました。 Arbitrum は、従来の EVM ツールと WASM 互換言語 (Rust、C、C++ など) を使用して Arbitrum Nitro チェーン上でアプリケーションを構築する開発者をサポートする Stylus をリリースしました。また、Arbitrum は Odyssey イベントを再開しました。実のところ、このイベントについては特に言うことはありません。エアドロップや報酬はなく、バッジのみで、50M $ARB 報酬と併用する必要がある場合があります。

しかし、結局のところ、これらはすべて技術的な変更であり、価格変動を引き起こすかどうかは市場のフィードバックに依存します。

RWA

FXS

$FXS は大きな期待が寄せられているコインですが、作成が非常に難しいコインでもあります。以前は独自のLendモジュールの仕組みを通じて広く市場の注目を集めていましたが、現在はCurveにインシデントが発生した当時の価格に戻っています。

私の個人的な判断では、$FXS は持続的な上昇を維持できず、今回の価格変動は新製品によってもたらされる短期的な期待にのみ依存することになります。その後の期待には、frxETH v2（ノードオペレーター貸付モデル）、Frax v3、FPI（Coinbase CEOは、Flatcoins「インフレ率を追跡できるステーブルコイン」が次世代のステーブルコインになると考えている）、sFRAX（FXB、RWAも同様）、Fraxchain、frxBTC（？疑わしい、実現はより困難になるが、チームのロードマップには記載されている）などが含まれますが、これらに限定されません。

プロジェクトの根本的な変更の観点から見ると、おそらく sFRAX だけが (FraxDAO の管理モデルが MakerDAO よりも組織化されている場合)、$FXS の衰退を逆転させ、そのステーブルコインとプラスの収益の成長を促進できるでしょう。私はこの件を注意深く監視します。

一般的に、Frax には製品が多すぎてパイプラインが複雑すぎるため、特に FRAX の供給が減少し、FraxBP の TVL が低下し、frxETH の成長が鈍化している時期には、持続可能な成長を達成することが困難になっています。

RWAトラックでは、$MKRと$CFGにも注目しています。 $MKR は 1600 ドルをテストするチャンスがあると思います (分割前の Ethereum よりも高くなる可能性もあります)。 DeFiブルーチップの観点から考えると、$AAVEも検討します。現在、$AAVE は $GHO のデペッグの問題の解決に取り組んでいます (デペッグは $AAVE コインの価格に直接影響を及ぼしません)。

ゲーム

第 4 四半期では、Web3 ゲームが私の主な焦点領域になります。主にゲーム関連のコインについてお話します。

ガスヒーロー

Gas Hero に注目する主な理由は、そのプロデューサー Stepn に関係しています。彼らはマーケティングと早期の人気の創出にかなりの労力を費やしたので、個人的にはこのゲームに注目する価値があると思います。

ホワイトペーパーから判断すると、Gas Hero は他の Web3 ゲームに比べて明らかな優位性はなく、ゲームプレイもそれほど革新的ではなく、配置ゲーム + ポンジーです。 Gas Hero はまだゴールドファーミング収入に関する情報を発表していないため、このゲームがポンジーモデルを通じて人気を維持できるかどうかは断言できません。同時に、流通市場での$GMTのゲームも複雑です。 Gas Hero による $GMT の消費のみに基づいて取引戦略を策定したい場合、それは明らかに不可能です。

プライム

Parallel は私がとても気に入っているブロックチェーン ゲームです。ゲームデザインのバランスに若干の欠陥はあるものの、ゲーム全体の出来栄え（どれだけの費用がかかったか、何人の制作スタッフがいるかでわかる）は依然として良好です。ハースストーンに似たモードがあり、カードコレクションはマジック：ザ・ギャザリングに似たカードバトルゲームです。

最も重要なのは、Parallel が $PRIME をゲーム経済に深く統合していることです。たとえば、ゲームでは、各 NFT カードはゲームを通じてカードの評判を蓄積できます。評判が蓄積されると、プレイヤーは一定量の PRIME を消費して Echo (ファントム カード) を作成できるようになります。 Phantom カードの鋳造で消費される PRIME の量は、Echo の鋳造の需要に基づいて動的に調整されます (たとえば、市場で人気の高い NFT カードで消費される PRIME は動的に増加します)。同時に、プレイヤーは高価なカードを購入する必要はなく、PRIME/ETH を通じて複製の Echo を直接購入できます。ゲームに参加するプレイヤーの数が増え続けるにつれて、$PRIME の需要が増幅され、フライホイールが形成されます。

ただし、$PRIME の投資サイクルは非常に長いはずなので、「購入ポイント」が非常に重要です。

MC

Merit Circle の主な動きは、$MC を $BEAM に名前変更し、それを 1:100 に分割することです。 Beam は Avalanche サブネット上に構築されます。 Merit Circle は、Beam には「60 を超えるパートナー ゲーム、数十人の貢献者、開発者、ツール、投資家からなる強力なネットワーク」があると主張しています。

GHST

Aavegotchiチェーンがまもなく登場します。当局はテストネットワークは9月に開始されると述べたが、9月がほぼ終わりに近づいているのにまだニュースはない。しかし、Polygon との公式なやり取りから判断すると、彼らはこの問題の推進に熱心に取り組んでいるようです (Game Center の立ち上げも含む)。主な問題は、プロジェクトの進行が遅すぎることです。

他の

リンク

$LINK に関する私の見解は、主に LINK の現在の価格動向と @jyosamson の見解を参考にしました。 Xiusang 氏は、Chainlink が毎年 10 月 2 日に Smartcon カンファレンスを開催しており、そこで大きな発表があるかもしれないと考えています。第二に、$LINK の価格も CCIP の収益と密接に関係しています。現在、CCIP の収益には目立ったハイライトはありません (これはチェーンの低迷にも関連しています)。

ソル

$SOLに注目する理由は、Solanaが最近ハッカソンで非常に活発に活動しており、欧米の一部KOL/メディアがそれを強く呼びかけているからです。ハッカソンで寄付するという観点から見ると、ソラナ財団はまだ比較的裕福です。ただし、これは $SOL の価格と直接関係はありません。 $SOLの価格に最も大きな影響を与えるのは、FTXの売却です。 FTXが保有する$SOLは完全に流通しているわけではなく、基本的には投資株であるため、市場への影響はそれほど大きくないことが確認できました。

最後に、この記事では、対応するトークンのロジックが強いものと弱いものに分かれているので、注意深く読むことをお勧めします。