ブロックチェーンは完全に分散化されるべきでしょうか?ユーロクリアの報告書は、規制当局がノードとして機能できることを示唆している（報告書全文をダウンロード）

欧州債券決済システムであるユーロクリアは最近、「ブロックチェーン決済：規制、イノベーション、アプリケーション」（レポート全文をダウンロード）と題したブロックチェーンレポートを発表しました。このレポートでは、規制と法律の観点から欧州のポストトレード決済におけるブロックチェーンの使用について調査しています。

著名な英国の法律事務所であるスローター・アンド・メイが、この報告書の作成に協力しました。報告書では、証券集中保管機関（CSD）がブロックチェーンベースの決済システムで重要な役割を果たすことがわかった。

報告書ではまた、規制当局は決済業界で普及している他のすべての自動化されたコンピュータープロセスと同様に、スマートコントラクトや分散型台帳技術の使用を恐れるべきではないとも述べている。

「CSDはブロックチェーンベースの決済システムにおいて重要な役割を果たすはずだ。」

報告書ではさらに、CSD は「コード管理者」として、ブロックチェーン プロトコルと関連するスマート コントラクトに対する監督と責任を負うことができると付け加えています。

分散型台帳技術を活用したサイバーセキュリティの導入

報告書の著者らは、分散型台帳技術の主なセールスポイントは、従来のデータベースに比べてサイバー攻撃に対する耐性が強化されていることだと言う。

この能力は、ブロックチェーンに組み込まれた冗長性と特別な設計ルールから生まれます。サイバー犯罪者が台帳の内容を変更したい場合、一定のしきい値を超える数のノードを制御する必要があります。

「分散型台帳のこれらの特性は両方とも規制当局にとって魅力的であるはずだ」と報告書は述べている。しかし、報告書では、完全に分散化された環境や秘密鍵を破壊するサイバー攻撃など、特定のブロックチェーン環境が機能不全に陥り、投資家が無一文になる可能性があると指摘している。

それでも、報告書の著者らは、ブロックチェーンベースの決済システムは、サイバー攻撃に対する耐性が限られている現在のシステムよりも少なくとも安全であると考えている。

CSDは信頼できる中央組織です

ユーロクリアの報告書では、CSD は決済プロセスを促進する信頼できる中央機関であると述べられていますが、分散型台帳技術システムは CSD の役割の自然な進化であると一般に考えられています。

報告書には次のように記されている。

「CSDは、ブロックチェーンのゲートキーピングサービスと規制を提供し、信頼できる集中型FMIとして引き続き重要な役割を果たしていきます。

根本的な変化は必要ない

報告書では、 DLT ベースの決済プロセスが導入されても、既存の規制枠組みを変更する必要がないことを指摘することが重要です。

規制当局がブロックチェーン システムのノードとして参加できるようにすることで、決済システムで発生するすべての取引を完全に監視し、透明な取引データをリアルタイムで受け取ることができます。

これにより、規制当局の既存のデータ取り込みプロセスが大幅に改善され、証券市場の活動をより厳格かつ詳細に監視できるようになる可能性があります。