オーバーストックはビットコインブロックチェーン上での株式取引を可能にした

クレイジーな解説：多くのブロックチェーンスタートアップの経験から、ブロックチェーンは分散化に基づいているものの、現段階では規制当局などの中央当局の許可がブロックチェーンの発展に非常に重要であることが人々に十分に認識されています。そのため、オーバーストックはt0ブロックチェーンプラットフォームを開発した後、米国の主要証券取引規制当局から許可を得るために多大な労力と費用を費やしました。現在、投資家はブロックチェーン技術を通じてプラットフォーム上で直接株式を取引することができます。しかし、金融市場の改革には、依然として取引所などの主要な参加者からの重要な権限が必要です。

翻訳:アニー・シュー

オンライン小売大手のオーバーストックは、ビットコインブロックチェーンを使用して126,000株を発行し、インターネット上で株式を発行した初の上場企業となった。

オーバーストックはt0プラットフォームを通じて2年間にわたりブロックチェーン証券取引に取り組んできました。同社とCEOのパトリック・バーン氏は、ブロックチェーンが証券取引と資本市場の運営を劇的に簡素化する方法であると考えている。

ブロックチェーンは、単一の企業や政府機関ではなく、世界的なコンピューター ネットワークによって管理されるオンライン台帳です。ビットコインのブロックチェーン台帳は、通貨、証券、債券など、価値のあるものすべてを追跡できます。ブロックチェーンは仲介者に頼ることなく、金融取引を正確かつ低コストで監視できるため、現在の市場の欠陥の一部を排除します。

バーン氏は、証券市場は現在大きな転換点にあると述べた。それは画期的で象徴的であることを意味します。 「これはタイタンロケットでもなければ、月探査機でもありません。しかし、生命体が発見されました。」彼は、t0 のテクノロジーがオーバーストックだけでなく他の金融機関にも認知されることを期待しています。

皮肉なことに、現在の製品要件では法的な理由からより多くの仲介業者が必要とされており、ブロックチェーンはまさにそれを排除することを目的としているのです。オンラインでの株式発行に加え、従来の店頭市場取引もあります。規制要件を満たすために、企業のブロックチェーン株式取引は、従来の株式取引と同様に仲介業者を経由する必要があります。これは、ブロックチェーンがウォール街を変革するには長い時間がかかることを示しています。

そのため、ウォール街も資本市場の変革に取り組むブロックチェーンのアプリケーションに注目しています。昨年12月、JPモルガン・チェース、ウェルズ・ファーゴ、ステート・ストリートの3行がオープンソース・プロジェクト「Hyperledger」に参加した。 R3ブロックチェーンアライアンスに参加している銀行機関もあります。ナスダック上場企業は、非上場企業の株式取引を追跡するためにブロックチェーンを使用する実験を始めている。しかし、どの技術を選択するのか、またそれをどのように導入するのかについては不明だ。

また、現在の研究開発の方向性は統一されておらず、最近ではゴールドマン・サックスなどがR3から撤退した。 Finadium はウォール街のブロックチェーンの動向を注意深く追っています。同社のテクニカルディレクター、リック・スティンチフィールド氏は、ブロックチェーンの破壊的性質に対する懸念から、当初の熱意は徐々に冷めていったと語った。大手銀行は、変化はそれほど早くは起こらないことを認識しているようだ。 「研究開発は減速し、徐々に安定しつつある。銀行家やブローカーはリスクの高いビジネスに携わっているが、技術的なリスクは嫌う。」

新しい取引所

バーン氏は10月にラスベガスで開催されたインターネット金融カンファレンスでオーバーストックの株式公開計画を発表し、先月同社の全株主がこのプロジェクトに参加する機会を得た。同社は現在、投資家の口座に株式を配布しており、そのうち126,565株はt0ブロックチェーンプラットフォームを通じて配布された。投資家はブロックチェーンを通じて株式を取引できるようになります。米証券取引委員会（SEC）は昨年12月に株式発行のライセンスを発行した。同社はSECとFINRAのライセンスを取得する過程で500万～600万ドルの訴訟費用を費やした。

t0 には独立したプライベートチェーンがあり、これはブロックチェーンの本来の意図に反しているようです。ブロックチェーンの利点は、その分散性にあります。しかし、t0 はすべての取引情報をブロックチェーン上に公開し、すべてのプライベート システムに記録をブロックチェーン上に保存します。バーン氏の目標の 1 つは、現在利用可能な中で最も透明性の高い市場を構築することです。

パトリック・バーン

バーン氏は、オーバーストックとt0がブロックチェーン取引所の構築について数カ国の政府と協議中だと述べた。しかしスティンチフィールド氏らは、この技術は急速に変化する米国市場に追いつけないと警告している。 「ナスダックがブロックチェーン上でどのようになるかは想像もつきません。ブロックチェーンは無視できないものであり、規制当局も簡単には認めないでしょう。」

近い将来、このような技術は、証券決済システムなど、資本市場におけるよりわかりにくいプロセスを変革するために使用される可能性が高くなります。現在、ウォール街での取引決済時間はまだ約3日かかりますが、ブロックチェーンはリアルタイム決済を実現できます。

最終的には、金融市場の主なプレーヤーは証券取引所、ブローカー、中央証券保管機関になるでしょう。バーン氏は、参加者の 1 人がブロックチェーンを選択すれば、他の 2 人は排除され、コストが大幅に削減されると考えています。 「まるでゲーム・オブ・スローンズのようだ」

確かに短期的にはどちらが勝つかは分からないが、スティンチフィールド氏はブロックチェーンが最終的にはシステムを簡素化すると考えている。 「ブロックチェーンは証券取引所と保管人の機能を統合します。取引と決済が一体化します。」インターネットはまだウォール街に取って代わることはできませんが、21 世紀の証券取引に変革をもたらす機会はすでに生まれています。