2014年のことでした。ビットコインの価格が8,000元から下落したとき、私はビットコインをどう評価すべきか自問し続けました。それが2,800元まで下がったとき、私はそれを計算する方法を考え出し、概算を算出しました。ビットコインの価格が1ビットコインあたり20万ドルに達するのは普通のことです。当時の私は自分の計算に非常に満足しており、もともと記事を書きたいと思っていました。タイトルも考えていました: 「ビットコインを設定する必要があります。」計算結果は後で投稿します。

ビットコインに対する人々の認識は非常に断片的で矛盾しており、その認識の違いはヒラリー氏とトランプ氏の間の認識の違いよりもはるかに大きい。ビットコインは人類の希望であり、人間の利己心や貪欲さを克服し、中央銀行システムに取って代わることができる唯一の通貨発行システムであると考える人もいます。ビットコインの技術には欠陥があり、この重要な役割を果たすことができないと考える人もいますが、ビットコインは優れた決済システムです。これらは比較的肯定的です。

ビットコインは詐欺であり、失敗する運命にある原始的な実験であるなど、否定的な点はさらに多い。

本日のビットコインに関する記事のテーマは、論争を脇に置くことです。通貨であるかどうかは別として、ビットコインの投資価値を新しいテクノロジーの観点から解釈し、将来を見据えていきたいと思います。

ほとんどの人は気づいていないが、ビットコインは力強く成長している

7年が経過した今、ビットコインはもはや人々にとって馴染みのない存在でも、新しい存在でもありません。

検索人気度からもわかるように、ビットコインは人気を失ったようです。一時の人気が続いた後、落ち着きを取り戻しました。ビットコインは徐々に衰退しつつあると言う人もいます。

しかし現実には、検索の人気は、人々がリテラシーを学ぶために検索エンジンを使用する必要がなくなったことを証明しているに過ぎません。ほとんどの人はビットコインが力強く成長していることに気づいていませんが、私には非常に強力な証拠があります。

最初の証拠：財布の数

このグラフは、ビットコイン ウォレットのユーザー数を最初から現在まで示しています。 2013年にビットコインの価格がピークに達したとき、ウォレットユーザーの数は約100万人でした。 2016年にはこの数は1,000万に達しました。

1000万という数字は、大きくも小さくもないと思われるかもしれないが、ネットワーク効果を持つビットコインにとって、この数字は確固たる基盤となる。

2つ目の証拠：取引量

中国の3大ビットコイン取引所の24時間取引量に基づくと、1日の売上高は1,030億人民元に相当する。これと比較すると、A株の1日の取引量はわずか2,000億元であり、同規模であると言える。しかし、強調する必要がある点が 1 つあります。国内のビットコイン取引所では一般的に取引手数料がかからないため、国内の取引量は海外よりもはるかに多くなります。国内取引所には頻繁に取引を行うロボットが多数集まっています。

中国におけるビットコイン取引量は依然として恐ろしい。少なくとも私にとっては恐ろしい。さらに、ビットコインはすでに規制当局の監視対象となっており、無視することはできません。

下の図は、中国最大のビットコイン取引所の一つであるBitcoin China (btcc.com)というウェブサイトの取引量の推移を示しています。最近の週次取引量を見ると、2013年12月に8,000人民元に達したときと比べて30倍に増加しています。

3つ目の証拠: コンピューティング能力

コンピューティング能力の向上は、2 つの側面から生まれます。1 つはマイニング マシンのマイニング機能の向上であり、もう 1 つはマイニング マシン ハードウェアへの投資の増加です。 2013年末のピーク時と比較すると、計算能力は26万倍に増加しましたが、1ドルあたりに購入できる計算能力は数十倍にしか増加していません。

ビットコインは幻滅の谷を越え、不滅になった

幻滅の谷とは何ですか?破壊的な新技術が広く採用されるためには、ユーザーの行動を変える必要があり、初期の市場と主流の市場の間に断絶、つまりキャズムが生じます。

いくつかの写真で説明します。

ガートナーのハイプ サイクルによると、技術革新の波はすべて、技術のトリガー ポイント、過大な期待のピーク、幻滅の谷、啓蒙の坂、生産性のプラトーという 5 つの段階を経ます。私の判断では、ビットコインはすでに啓蒙の坂を登りつつあるので、この時点でビットコインについて話すことを選択し、リスクは比較的小さいです。

次の図は、Moore Technology のアプリケーション ライフサイクル図であり、Gartner の図で検証できます。ムーアの技術採用ライフサイクル図は、さまざまなグループの人々の新技術に対する受容特性を定義しています。技術マニアは最初に新技術に触れ、先見の明のある人々は新技術の可能性と将来性を発見できます。新技術を受け入れる 3 番目のグループは実用主義者で、次に保守派が続き、最後のグループは鈍感な人々と批評家です。

そのため、新しいテクノロジーが初期の市場に参入しても、主流の人々は気にしません。新しいテクノロジーが死の谷を越えたときにのみ、主流の人々に徐々に受け入れられるようになるだろう。この死の谷は、ガートナーの幻滅の谷に相当します。

残酷な現実は、すべての新しいテクノロジーやスタートアップが幻滅の谷間を生き残れるわけではないということです。私は個人的に、RSS サブスクリプションと Feedburner、LBS チェックイン サービスと Foursquare、仮想世界と Secondlife などを体験しました。仮想世界は 2006 年と 2007 年に始まり、WEB 3.0 や次世代のインターネットとして歓迎されました。誰もが自分のアバターを持つべきだというメディアの報道は圧倒的でした。しかし、仮想世界は人々の社会的交流の夢をサポートせず、Facebook がそれに取って代わりました。その後、中国の人々は映画『アバター』を通じてアバターについて知りました。

以下は、ガートナーが 2015 年に発表した新しいテクノロジーのハイプ サイクル チャートです。スマート ロボット、AR、VR、暗号通貨、暗号通貨取引所がすべてリストに載っています。もちろん、人それぞれ意見は違います。たとえば、VR は幻滅の谷で消滅すると予測する人もいます。

それでは、なぜビットコインはすでに啓蒙坂の登り段階にあるとあえて言うのでしょうか?ビットコインの主な出来事を見てみましょう。

政府の抑圧、ハッカー攻撃、取引所の閉鎖を経験した後、ビットコインは経験し得るあらゆるリスクを乗り越えたので、幻滅の谷を抜けたというのが私の結論です。

8年でビットコインは主流のソフトウェア製品になった

上記の私の結論に同意するならば、ビットコインがどこに向かうのか興味が湧きます。見通しはどれほど良いのでしょうか?私の予想では、ビットコインは 8 年以内に主流のソフトウェア製品になるでしょう。

私は、2009 年のビットコインの始まりから現在までの 2900 日間のウォレット ユーザー数を使用して、多項式フィッティングを実行し、傾向を推定しました。現在のウォレット数は約1,000万個です。

このチャートは 1,000 ポイントを外挿したものです。 3年以内にウォレットユーザー数は8000万人に達するでしょう。

このチャートは 2,000 ポイントを外挿したものです。 6年足らずでウォレットユーザー数は5億人に達しました。

このグラフを3,000ポイント、つまり8年間外挿すると、ウォレットユーザー数は25億人に達し、普及率は33％に達します。ビットコインは日常生活に欠かせないものになるはずです。 8年と言ったのは、ビットコインが誕生してから8年が経ち、成熟するまでにさらに8年かかり、現在はその中間点だからです。

私の予測は単なる直線的な外挿であり、変曲点がなく非科学的だと言う人もいます。私の説明は、価格動向を推定しなかったということであり、これは全く不合理であるが、普及率の推定は合理的である。例えば：

上図の 2 つの曲線は、1990 年代初頭からのインターネット ユーザー数の増加と、2006 年からのモバイル インターネット ユーザー数の増加を示しています。インターネット ユーザー数がゼロから 25 億に増加するまでには 20 年以上かかり、その成長曲線はビットコインの成長曲線と非常に似ています。対照的に、モバイルインターネットユーザーの数はより速いペースで増加しています。

期間を延長すれば、合意に達しやすくなります。下の古い図にあるテレビ、電気、自動車などのユーザー普及率はすべて同様の成長傾向を示しています。普及率50%で線を引きました。テレビが登場して約 20 年、電気が登場して約 50 年、自動車が登場して約 80 年になります。このグラフは、PC とインターネットの普及率がはるかに低かったものの、成長率がはるかに高かった頃のものです。

ビットコインが金のような価値の保存手段としてのみ使用される場合、その価値は20万ドルになるだろう

上記の分析に同意するのであれば、以下に大きな疑問を投げかけたいと思います。ビットコインの価値はいくらになるでしょうか?

この質問に答えるには、まずいくつかの仮定を立てなければなりません。私の前提は、ビットコインの金銭的属性を考慮するのではなく、それをデジタルゴールドとしてのみ考えることです。ビットコインは将来の人々にとって欠かせないストレージオプションです。

ビットコインが金の地位に達し、金の使用スペースの半分を占めるようになった場合、ビットコインの価格は何倍に上昇するでしょうか? 200回開催され、1回あたり20万ドルに達しました。

地球上では約16万トンの金が採掘されており、毎年約2,600トンの金が採掘されています。つまり、世界の金の総量は年間1.6％の割合で増加していることになります。金の価格は現在1オンスあたり1,200ドルで、世界の金の価値は約700万ドルに相当します。現在、ビットコインは 1,600 万枚あり、これは現在の価格 1,000 米ドルに相当し、160 億ドルになるはずです。

もちろん、これは多くの要因を無視した単純な静的分析であり、価格がいつ 200 倍に上昇するかは明記されていません。これは、ビットコインの価格に大きな成長の余地があることを示すためだけに使用されています。

広く懸念されているもう一つの疑問は、ビットコインがデジタルゴールドになり得るかどうかだ。実際、ビットコインの主要な出来事を通じて、ビットコインが現実世界のリスクをヘッジするための優れた商品であることがわかります。政府危機が発生するたびに、ビットコインは上昇します。もう一つの利点は、合計金額が固定されていることです。ビットコインのアルゴリズムは4年ごとに出力を半減するように設定されています。 2016年7月、ビットコインは2回目の半減期を迎え、マネーサプライ率は再び半減しました。第三に、極端な場合、政府は金を没収することができますが、ビットコインは没収できません。

ビットコインは世界通貨になれるのか？私の意見はノーです。しかし、その理由は、よく言われるように、その背後に国家の信用や軍隊がないからではない。理由は、ビットコインが技術的にまだ成熟していないからです。これは単なる実験であり、まだ長い道のりが残っています。しかし、私はこの分散型発行方法について楽観的です。

下の写真は良いニュースのように見えます。ビットコインが世界通貨になることはできないと主張するときによく攻撃される点の 1 つは、ビットコインの価格が狂った投機によって急激に変動し、日常のビジネス運営でビットコインを使用したいと思う人が誰もいないという点です。このグラフは、ビットコインの価格変動が大幅に減少していることを示しています。長期的には、ビットコインの取引数が増えると、価格変動が減少するという明らかな法則があります。

ビットコインの価格を確認する方法がわからない多くの人にとって便利な、ビットコインの現在の価格を見てみましょう。ビットコインの現在の価格は次のとおりです。

羅鹵氏は先日の大晦日の演説で、コンセンサスは非常に価値があると述べた。ビットコインは合意を形成するプロセスです。短期的な価格上昇はコンセンサスであり、長期的な発展はさらにコンセンサスです。それで、コンセンサスにはどれくらいの価値があると思いますか?

法定通貨の背後に軍隊や権力が存在する必要はないと私は考えています。それは法定通貨としての地位を維持するための手段にすぎません。暗号通貨の地位を形作るのは人々の合意です。誰もがそれが通貨であることに同意する限り、それは通貨です。現時点では、通貨となることに対するコンセンサスはまだ完全には確立されていません。

次のチャンスはどこにあるでしょうか？

ビットコイン、暗号通貨（メディアではアルトコインと呼ばれています）、ブロックチェーンは、業界として誕生してからまだ 8 年しか経っていません。彼らにはまだまだ長い道のりが残っており、これからも進化し続けるでしょう。では、次のチャンスはどこにあるのでしょうか?

私は2012年後半にマイナーとして初めてビットコイン軍に加わり、その後ライトコイン、プライムコイン、PPCなどの通貨のマイニングに参加しましたが、コンピューティング能力が急速に成長したため、大きな利益は得られませんでした。振り返ってみると、私はこれらのコインに十分早く参加していなかったと結論付け、懸命に探した結果、何百ものアルトコインの中から Gridcoin を見つけました。

Gridcoin は、ビットコインの欠点の 1 つを改善しました。同社は、マイニングはエネルギーの無駄であり、コンピューティングパワーはがんの予防や治療、新しいタンパク質の探索、エイリアンの探索などの科学計算に使われるべきだと考えています。 Gridcoin は、マイニングと科学計算を巧みに組み合わせています。マイニングプロセス中、計算能力は実際に科学計算に使用されます。

私はこのプロジェクトに接触した最初の中国人であり、世界でもトップ10にランクインしました。ほぼ同時期にこれに接したもう一人の中国人は、ドイツに住むコンピューター博士だった。私はウェブサイトを構築してGridcoinの宣伝を始め、彼はQQグループを構築しました。本質的には、私たちは二人ともGridcoinを説いていたのです。私はGridcoinをGridcoinに翻訳しました。インターネット上のGridcoinに関する記事のほとんどは私が書いたものです。当時、私は大量の計算能力を投資し、Gridcoin の総計算能力の約 5% を占めました。

これは、多くのエンジェル投資家と同じように、魅力的なプロジェクトと夢のようなチームを擁する、かなり良いスタートでしたが、後になって、おとぎ話はすべて嘘だと気づきました。現時点では、Gradcoin はまだ無名の小規模通貨であり、ハッカー攻撃、数回のフォークおよびロールバックを経験しています。結局のところ、現在の価格は 1 ビットコインに交換するのに 150,000 Greed コインなので、私の収入は投資コストをちょうどカバーするだけです。

この辛い経験は私にとって宝物となり、暗号通貨に対する理解が深まりました。その後、私はしばらく沈黙し、仮想通貨界隈から距離を置いていました。ブロックチェーン技術が再び人気を博したのは2016年の初めになってからでした。 2016 年 2 月 8 日はとても特別な日でした。その日は春節で、イーサリアムの価格が上昇し始めたことがわかりました。もちろん、私はこの機会を逃しました。チャンスを逃すのは癖だということに気づきました。

イーサリアムはビットコインに次いで注目に値するもう一つのイノベーションであり、誰もが注目するべきです。

次にDAOについて触れたいと思います。 DAO の正式名称は Decentralized Autonomous Organization であり、コードによって完全に操作が制御されるチーム組織として理解できます。将来的にはDAOが既存の企業システムに取って代わることが期待されると思います。 DAO を使用すると、第三者に頼ることなく、人々は互いに調整し、世界規模で共通の目標を達成できます。

DAO 参加者は、プロジェクトをレビューし、投票し、投資額に応じて配当を受け取る権利を持ちます。起業家精神はビジネスの原動力であり、企業システムの礎であると私は信じていますが、同時に希少な資源でもあります。プログラムを通じてより多くの権限を解放し、分散型アプローチを使用して多くの企業統治活動を自動的に置き換えることが完全に可能になりました。

暗号通貨の誕生以来、分散型コラボレーションが主な原動力となってきました。数百万人の初期参加者が、ビットコインやイーサリアムなどの暗号通貨にコード、ハードウェアリソース、宣伝、説教を提供し、全員がそれに応じた報酬を受け取っています。このような貢献報酬の仕組みは、デジタル通貨の発展を促進しました。

DAO の概念を念頭に、ドイツのブロックチェーン スタートアップ チーム Slock.it は、Ethereum のスマート コントラクトに基づく DAO プロジェクトを立ち上げました。

Slock.it チームは、物理的なオブジェクトを Ethereum ブロックチェーンに導入し、人々が物理的なオブジェクトをレンタル、販売、共有できるようにすることに取り組んでいます。彼らは、DAO プロジェクトが注目を浴びるとは予想していませんでした。 2016年4月30日、「the DAO」プロジェクトがクラウドファンディングを開始しました。 28日間で1億5000万ドルを集め、人類史上最大のクラウドファンディングプロジェクトとなった。その後に起こったことは、劇的な出来事の展開と言えるでしょう。 6月18日、ハッカーはDAOプログラムの「再帰呼び出しの脆弱性」を悪用し、5000万ドル以上の価値がある360万イーサリアムコインを盗むことに成功した。

DAO事件後、イーサリアムコミュニティは白熱した議論を重ね、最終的にハードフォークを決定しました。イーサリアムの価格は大きな影響を受け、下落し始めました。明るい面としては、この危機はイーサリアムの堅牢性を証明し、その背後にある開発コミュニティの能力が十分に実証されたことです。 DAO は、ブロックチェーン コミュニティ内の活力を誰もが理解できる小さなエピソードです。

ビットコインに投資すべき理由

トランプが嫌いならビットコインに投資すべきだ。不確実性は効率的な市場の敵です。トランプ氏が大統領に就任したら、彼がどのように行動するかは全く分からない。次に、大規模なインフラ建設、連邦準備制度理事会による金利引き上げ、米ドル指数の上昇、新興市場からの資本流出、通貨の下落により、ビットコインを保有することは良いヘッジとなります。

あなたがテクノロジー関連の労働者、プログラマー、またはテクノロジーに対する洞察力があると感じているテクノロジー愛好家であれば、ビットコインに投資すべきです。ビットコインは、初期市場に参入する勇気のある人々への報酬です。

自由を愛し、市場を信じ、大きな政府に反対し、また、既存の中央銀行通貨発行システムでは人間の本性の悪を克服できないと信じるなら、ビットコインを購入すべきです。結局のところ、ビットコインの使命は、既存の通貨発行システムに取って代わることです。たとえこの人間実験が共産主義のように最終的に成功しなかったとしても、あなたの投資は人類の革新精神に対する報酬とみなすことができます。

人類の未来は仮想であり、世界の経済発展の後半はデジタル経済であると信じるなら、ビットコインを割り当てるべきです。なぜなら、ビットコインユーザーはビットコインを使うべきだからです。

ビットコインのリスクを指摘する前に、ビットコインの現在の上昇の原動力の大部分は、インドの紙幣廃止、中国の為替制限、ジンバブエの通貨危機など、政府によるものであることも強調しておきたい。この勢いは2017年も止まらないでしょう。

リスク警告

ビットコインの拡大は将来的に最大のリスクポイントです。もちろん、多くの場合、リスクがすべての人に認識されると、それほど致死的ではなくなります。ビットコインブロックの容量が100万であるため、ビットコインの使用は厳しく制限されています。送金手数料が高く、送金速度が遅いため、ビットコインはモバイル決済に比べて明らかに不利な立場にあります。

現在、ビットコインの拡大に関しては2つの陣営と2つの意見があります。 1 つのグループは、ソフトフォークのソリューションを提案した Bitcoin コア コードを開発した Bitcoin Core チームです。もう一方のグループは、ほとんどのマイナー（中国人は非常に強力）が主張するハードフォークソリューションです。ソフトフォークソリューションの支持者は、ビットコインは決済システムであると信じており、小額支払いの取引情報がブロックチェーンに書き込まれることを拒否しています。代わりに、第 2 層ネットワーク (ライトニング ネットワーク) を通じてサポートしたいと考えています。ハードフォーク計画の支持者は、ビットコインは決済システムであるだけでなく、電子現金システムでもあると信じています。彼らはビットコインのブロックチェーンがすべての取引情報を記録できるようになることを期待しており、ブロックの容量を拡大したいと考えています。正しいか間違っているかに関わらず、今後の紛争の激化は間違いなくビットコインの価格に影響を与えるでしょう。

私が指摘したい 2 番目のリスクは、ハッカー攻撃によるものです。ハッカーは取引所への攻撃を続けるだろう。取引所はブロックチェーンほど強力ではありません。取引所での危機はパニックを引き起こし、ビットコインの価格に大きな変動を引き起こします。

過去数日間、ビットコインは過去の高値を突破して急落しましたが、これは容易に予測できました。次は上昇の波が来るはずです。ビットコインを投資したい人は、それを長期投資として扱い、リスクを慎重に検討する必要があります。長期的にビットコインに強気な人は、ビットコインとイーサリアムを行き来するという投資戦略を検討することができます。なぜなら、ビットコインが上昇すると、ビットコインに対してイーサリアムは下落するからです。しかし、ビットコインが下落すると、他の暗号通貨は上昇傾向に転じるでしょう。

この記事は著者の見解のみを表したものであり、Agan Financial Network を代表するものではなく、投資アドバイスや勧誘ではありません。ビットコインへの投資はリスクの高いものです。よくご検討の上、自己責任でお願い致します。