BTC エコシステムの第 2 の春は強気相場の原動力となるのか、それとも市場の死の光となるのか?

ビットコインのエコシステムは今年再び人気が出てきました。 11月7日、Binanceは「BRC 20」トークンリーダーOrdiをリリースしました。 2日後、このラウンドの市場も最高潮に達し、ビットコインは38,000ドルを突破しました。

ビットコインのエコシステムを次の強気相場の原動力と呼ぶ人がいる一方で、ビットコインには技術革新がなく、本質的にはミームだと言う人もいる。ミームが飛び交っているときは、通常、周期的な強気相場の終わりを意味します。

私の意見では、ビットコイン エコシステムの新たな人気は、通貨界の最も基本的な論理の 1 つである「投機」に従っているだけです。投機家の目には、ストーリーが常に最優先され、実際の技術革新や応用はそれほど重要ではありません。

物語の基礎

ビットコインのエコシステムのストーリーロジックは非常にシンプルで、これは「伝道者」たちが精力的に説明してきたことでもあります。ビットコインの誕生以来、エコシステムは非常に小さく、大きな可能性を秘めています。ビットコインエコシステムの「トークン」は公正な立ち上げを達成しており、ERC-20トークンの創設者やチームは、多くの場合、大量のトークンを保有しています。

そのような物語は確かに非常に魅力的に聞こえます。結局のところ、ブロックチェーンの世界全体において、ビットコインは最大の物語であり、誇大宣伝の余地が非常に大きいのです。

この物語は、ビットコインの SegWit と Taproot のアップグレードの実装から始まります。これにより、ビットコイン ネットワークは大量のデータを保存できるようになります。

特に、2021年11月のTaprootアップグレードにより、BTCはOrdinalsプロトコルを通じてビットコインの最小単位である「Satoshi」にデータを刻印できるようになります。たとえば、各 Cong に番号を付けたり、最大 4 MB のファイル、画像、またはオーディオを Cong に刻印して碑文を形成したりできます。このプロセスはNFTのミントに似ています。

これに基づいて。今年、ビットコイン エコシステムに登場した最初のプロトコルは、Ordinals プロトコルでした。このプロトコルの最初の使用例はビットコイン上に「NFT」を保存することであり、その後、今年3月に登場したBRC 20標準へと発展しました。人々は自分で BTC に「トークン」を展開することができますが、展開者も他の人々と同様に、トークンを取得するためにトークンを発行する必要があります。したがって、「公正な打ち上げ」が達成されたとみなされます。これもERC-20を超える部分だと考えられます。

まず、今年4月末、BRC 20プロトコルのリーディングトークン「ordi」が100倍に増加し、エコシステムへの注目を集めました。そして5月には取引所ゲートがordiを含む3つのBRC20トークンを上場し、この時点で市場はピークに達しました。熱気が薄れるにつれ、通貨の価格も下落した。

しかし、11月にはビットコインのエコシステムが再び人気を集め、世間の注目を集めました。実際、過去 6 か月間で、ビットコイン エコシステムはいくつかの新しいプロトコルを開発しました。

たとえば、Atomicals プロトコルは今年 9 月に開始されました。これは、ビットコインなどの未使用トランザクション出力 (UTXO) ブロックチェーンのデジタル オブジェクト (従来は非代替トークンと呼ばれていました) を作成、転送、更新するためのシンプルでありながら柔軟なプロトコルです。アトム（または「アトム」）は、デジタル オブジェクトの作成、転送、更新を整理する方法であり、基本的にはいくつかの簡単なルールに従って定義されたデジタル所有権のチェーンです。

Ordinals と比較して、Atomcial では、作成時に 1 つ以上のファイルを保存し、基本的なファイル タイプと複雑なファイル タイプのアプリケーション状態を定義および更新できます。

Atomicals プロトコルは、ビットコイン ブロックチェーン上で任意の代替可能なトークン資産をどのように表現するかという長年の課題を解決します。 ARC-20 Fungible Token Standardは、最終的にビットコインにカラーコインを導入し、各Satoshiを使用して展開されたトークンの所有権の単位を表します。

Ordinals と比較して特別なのは、このプロトコル上に構築された ARC-20 が、POW を通じて刻印を作成する最初のトークン プロトコルであることです。参加者は、過去にビットコインをマイニングしたのと同じように、碑文を直接マイニングすることができます。

Atomicals を利用すると、ARC-20 のような「トークン プロトコル」だけでなく、プロトコル上で CPU マイニングによって生成された最初の NFT である人気の NFT プロジェクト Atommap も存在します。

上記はすべて新しいプロトコルに基づいた新しいものです。ビットコインのエコシステムがますます普及するにつれ、ビットコインの「古い」エコシステム プロジェクトも取り残されることを望んでいません。実際、今年初めにインスクリプション・スプリングが爆発する前、ビットコインのエコシステムで最も広く使用され、物語的に魅力的な機能は「ライトニング・ネットワーク」でしたが、その「転送」機能自体は実際にはあまり宣伝の余地がありませんでした。

その後、Nostr Assets プロトコルが誕生しました。これは、Lightning ネットワーク上の最初のミーム コインとして理解できます。 Nostr Assets は、Twitter の創設者であるジャック・ドーシーが実際の資金で支援する BTC エコシステム プロトコルです。 Taproot 資産と Satoshi を Nostr エコシステムに導入します。資産の決済とセキュリティは依然として Lightning Network に依存しており、Nostr Assets プロトコル自体は資産を発行せず、プロトコルを通じて Nostr に資産を紹介するだけです。

11月7日、Nostr AssetsはTaproot Assetsの公正な売却機能を近日中に開始すると発表した。熱狂は非常に大きく、当局は待つことなくウェブサイトの一時閉鎖を発表したほどだった。

泡はどうやって吹くのですか？

まず第一に、BRC 20 の人気は、取引所や関連プロジェクト関係者のサポートと切り離せません。

深センのプロジェクト団体であるUnisatは、この碑文の春において非常に重要な役割を果たしています。当初、彼らのプラットフォームでは、BRC 20トークンの展開、鋳造、転送、保管をワンストップで直接完了でき、リアルタイムで市場を照会することもできました。これにより、ユーザーの参入障壁が大幅に下がります。

その後、コインは小規模な取引所に上場され、5月中旬にはOKX NFTがOrdinals市場に上場され、そこでも前述のunisatのような機能が利用でき、取引や売買を行うことができるようになりました。

この時点で、碑文の物語の最初のラウンドは沈黙しています。これは実際、暗号通貨界における物語の完全な論理です。まず、良い物語が狭い範囲で考案され、その後、一般の人々がアクセスできるようにプロジェクトの敷居が下げられます。取引所に上場されると、物語は最高潮に達しますが、それは沈黙の期間と富を生み出す効果の急激な低下を予兆するものでもあります。

その後、市場が下落するにつれ、BRC20のリーダーであるOrdiも、上場時の20ドル以上から2.8ドルの安値まで下落しました。

物語を刷新できるかどうかは、実際にはエコシステムの中で新しいものが出現し続けることを必要とします。大きな物語のもとで新しい物語が生まれ、次々に「一攫千金」の物語を生み出せる限り、大きなサイクルのもとで再び人気が出るチャンスはあるだろう。

今回の価格上昇は、全体的なマクロ経済状況とはほとんど関係がありません。実際のところ、現在のマクロ経済状況は依然として楽観的ではありません。米国は利上げを停止したが、今回の利上げサイクルはまだ終わっていない。中国では10月に消費者物価指数が下落し、実際にデフレサイクルに突入しました。

このようなマクロ経済状況下では、暗号通貨界における独立した市場動向は、基本的には依然として「ビットコインETFのスポット承認」への期待に基づいています。まさに「ブラックロックはスポットビットコインETFが1月に承認されると確信している」といった関連ニュースの誇大宣伝によって、市場は上昇した。

スポットビットコインETFへの期待とビットコインエコシステムに関連するプロジェクトの急増によって牽引されたこの市場のラウンドは理解できるものです。資本量が少ないプロジェクトの場合、ホットなトレンドにより価値を複数回増加させることは比較的簡単です。 Ordi が Binance に上場したことで、その価格は上場当初の高値に戻りました。

優れたプロジェクトの物語は、より大きなサイクルの物語に重ね合わされます。ビットコインエコシステムの復活の理由は、これと同じくらい単純なのかもしれません。

ビットコインのエコシステムは強気相場の原動力となるでしょうか?

ビットコインのエコシステムは、何度でも大騒ぎされる可能性があります。しかし、ビットコインのエコシステムが次の強気相場の礎となるためには、誇大宣伝バブルを脇に置いた後、イーサリアムと同様の「大規模なコンピュータ機能」を真に実現できなければなりません。現在、ビットコインは依然として「デジタルゴールド」と見なされています。アプリケーションを実行するための基盤がなければ、エコシステムに大きな爆発的な変化は基本的に起こりません。

現在、BRC 20 などのビットコイン エコシステムにおけるこれらのいわゆるイノベーションは、ビットコイン ネットワークに大きな悪影響を及ぼしています。たとえば、ネットワークの混雑、ダスト アタックなどは、ビットコイン原理主義者によって完全に支持されていません。

さらに、刻印の発行は完全にオンチェーンで行われますが、刻印のコアコンポーネントであるインデクサーは集中管理されています。つまり、碑文を解釈する権利は契約によって決定されます。合意がなければ、あなたの碑文が何であるか誰も知ることができません。これが支持者たちが主張する「分散化と公正な立ち上げ」なのでしょうか？この刻印の新たな人気は、本質的には「ミーム」コインのカーニバルに似たものである。

しかし、良いニュースは、こうしたバブルのさなか、ビットコイン「コンピューター」を構築する革新的なプロジェクトも注目されていることだ。この市場のラウンドの前に、ビットコイン自体にはいくつかの第2層のプロジェクトがありましたが、誰もがイーサリアムでプレイしており、どれもあまり成功していませんでした。しかし、エコシステム内には、2019年に早くも立ち上げられたRBGプロトコルなど、この分野で革新を起こしてきた人々もいます。これは、スケーラブルで機密性の高いビットコインとライトニングネットワークのスマートコントラクトシステムです。 RGB は、ビットコインなどの UTXO ブロックチェーン上でスケーラブルで堅牢なプライベート スマート コントラクトを実行するように設計されています。同様のプロジェクトとしては、Taproot (Taro) などがあります。しかし、これらのプロジェクトはまだ初期段階にあります。

テクノロジーの成熟だけが、ビットコインのエコシステムに真の爆発をもたらすことができます。誇大宣伝はトラック開発の第一歩であり、熱い資金をもたらす可能性がありますが、市場が熱くなった後は、テクノロジーとイノベーションの本質に戻らなければなりません。