Solana やその他の競合が登場しました。なぜ Ethereum を揺るがすことができないのでしょうか?

最近、SolanaはAvalanche、NEARなどのレイヤー1パブリックチェーンを市場支配に導き、Ethereumを殺してしまうのではないかとの声が市場に上がっています。実際、ETHキラーは、前回の強気相場でほとんどのパブリックチェーンが主張した切り札の物語でした。

しかし、EVM が市場を支配し、レイヤー 2 がまだ爆発的に普及していない時点では、MEME や DePin などの物語だけでは、ETH の市場地位を揺るがすには不十分です。これは、カンクン アップグレード前の Alt-Layer1 の短いカーニバルです。なぜ？

1. 主要なパブリックチェーンがイーサリアムを倒すために競い合っているという物語は、強気相場と弱気相場のサイクルによって「失敗した」ことが完全に検証されました。表面的には、これはイーサリアムの強力な市場コンセンサス、開発者コミュニティの革新力、そして DeFi と NFT 金融アプリケーションの無限の組み合わせの魔法から生まれています。

実際、暗号通貨市場は依然として技術、市場、コンプライアンスなどの要因によって制限されており、大規模な普及には至っていないため、これらの新しいパブリックチェーンによってもたらされた技術的な「飛躍」は、新たな物語を刺激し、新たな市場の成長を拡大する手段にはなっておらず、単にイーサリアムの波及配当を享受しているに過ぎません。

Solana、Avalanche、Aptosなどのパブリックチェーンは、開発言語、コードの複雑さ、動作メカニズムなどの基盤となるフレームワークから技術レベルを徹底的に向上させ、アプリケーション市場に優れたインフラを提供したいと考えています。たとえば、Solana の高い並行処理パフォーマンスとユーザー エクスペリエンス UX の利点は、テクノロジー面だけで言えば、将来の漸進的な暗号通貨市場に適しています。

しかし、市場の基本的な運営ロジックはまだ完全には変わっていません。

リスクを求めるホットマネー、富を得るための方法を熱望する市場観客、常に更新され多様なプレイ方法、常に存在する情報ギャップ、時折、サークルから溢れ出る一攫千金の話など、これらは周期的な強気相場の基本要素を完璧に構成しています。

これは、技術的に「本質的な限界」を持つイーサリアムが、さまざまなEIP、ERC標準プロトコルなどでその欠点を補うことができ、巨大なアプリケーション市場を生み出すのに十分であり、また、波及効果に頼るだけで、競合する他のパブリックチェーンが頻繁に出現することを可能にしていることを意味します。

しかし、誰もがイーサリアム DeFi 市場の恩恵を受けており、Alt-layer1 がイーサリアムを簡単に置き換えて追い抜く時期はまだ来ていません。

2. イーサリアムの「先天的な欠陥」については、拡張問題などの成熟した解決策がすでに完全に検討されており、Rollup、Plasma、Validiumなどのさまざまな解決策に進化しています。別の例: EOA アドレス制限は ERC4337 アカウント抽象化によってアップグレードされ、アカウント抽象化トラックにまで進化しました。

さらに、レイヤー2はOP-RollupとZK-Rollupが綱引きを続けるなど、物語的なトラックにもなっています。将来的には、カンクンのアップグレードされた Blob スペース、およびその後の開発をサポートするより遠隔の Sharding シャーディングと基盤となる SNARK 化が導入される予定です。

ブロック容量の上限によって引き起こされる潜在的な DA 容量制限の問題も、Eigenlayer などの Restaking ソリューションに基づく DA の最適化につながり、その後、Celestia などのサードパーティ DA ソリューションのモジュール式の組み合わせや、VM 実行レイヤーのオプションの代替手段などを通じて最適化されました。

Ethereum の開発、拡張、拡張環境全体はすでに十分に成熟し、繁栄しています。その背後にある開発者の力こそが、Big Ethereum の継続的な成功の礎なのです。

イーサリアムは、レゴスタッキングによるエコシステム構築に向けた継続的な取り組みを過去数年間続けてきましたが、期待された成果は得られませんでした。しかし、頻繁なハッカー攻撃の中でPOWからPOSへの重要なアップグレードを完了し、イーサリアムEVMを中心としたメインラインに開発者リソースを集中させることができ、より野心的なレイヤー2の物語へと進化しました。イーサリアムの将来の可能性を過小評価すべきではない。

Ethereum を信じるということは、長年にわたる Ethereum の確固たるコンセンサスを尊重することであり、その背後にある巨大な開発者グループ Builder を尊重することでもあります。

2018年末にEOSが新しいパラダイムのパブリックチェーンであると主張し、ギャンブルゲームの波を引き起こしたことをぼんやりと覚えていますが、実際の結果は誰もが見ています。短期間の繁栄の後、最後に笑ったのはゆっくりだが着実に成長したイーサリアムだった。

真の価値を発見するには、ゆっくりとそれを捉えなければなりません。

3. 弱気相場では、Layer2の構築速度は確かに遅く、特にLayer2 Summerの大規模な市場ギフトラウンドがないため、Layer2エコシステムの構築に携わるすべての人が少し気が進まないと感じています。

しかし、レイヤー2の構築の遅いペースは、イーサリアムのDeFiナラティブが主要な新興パブリックチェーンに溢れている状況に似ています。 Ethereum レイヤー 2 の後半は、高頻度トランザクションとアプリケーション主導の開発に依存します。イーサリアムの金融ゲームプレイの波及効果とパス依存性だけに頼っていては、Alt-layer 1 との正面対決で優位に立つことはできません。

一方、ArbitrumやOptimismなどのOP-Rollupは、レイヤー2の先行者生態学的優位性を持ち、スタック戦略の下で市場領域を拡大してきました。しかし、これらの戦略的な拡張は、最終的には B 面レイアウトになります。 OP-Rollup は、批判されている集中化の問題を解決し、C サイド市場の成長を促進する必要があります。

一方、zkSyncやStarknetなどのZK-Rollupはより高度な技術的利点を備えていますが、ZKも将来を見据えた技術であり、既存のユーザーベースではZKの威力を十分に発揮できません。ユーザー規模が拡大した場合にのみ、Gas を無視できるレベルまで削減でき、エクスペリエンスがよりスムーズになります。これがZKレイヤー2の最終形態です。

さらに、レイヤー2市場のミッドエンドおよびローエンドの勢力も行動を起こしています。例えば、MetisはHyper（OP+ZK）Rollup技術を利用してPOS分散型シーケンサーを作成したり、トークンインセンティブ方式（ガバナンス→実用性）の変更などに挑戦しています。また、EspressoやAstriaなどの共有シーケンサーソリューションもRollup as a Serviceを通じてレイヤー2市場の可能性を継続的に拡大しています。

OP+ZK がレイヤー 2 の話を終えたとは思わないでください。私の意見では、レイヤー2戦争はまだ始まったばかりであり、真の革命的なレイヤー2市場はカンクンのアップグレード後にのみ始まるかもしれません。カンクンのアップグレード日が確定すると、トレンドに逆らってレイヤー2が上昇することは、レイヤー2の現在の落ち込んだ状況に対する感情的な解放ではないでしょうか?

将来、アプリケーションチェーンの物語シナリオが開かれ、大量採用の状況が開かれると、レイヤー2トラックに蓄積できる資金、ユーザー、DAppアプリケーションは、他のAlt-レイヤー1よりも確実に安定します。

4. もちろん、現時点でイーサリアム エコシステムを擁護することは、ソラナの市場の可能性を否定することを意味するものではありません。 Solana の技術革新の出発点が、既存のブロックチェーン アーキテクチャよりも確かに高いことは否定できません。ストレージとコンピューティングの分離特性や、高同時トランザクション処理特性などにより、非常にユーザーフレンドリーになり、エコシステムの構築が容易になります。

DePin を例にとると、物理的なインフラストラクチャ + トークンインセンティブは、Filecoin Arweave など、過去に何度も失敗の渦中に陥ってきた物語です。 Solana で実際に成功するかどうかはわかりませんが、DePin は Solana で発生したため、私は DePin にさらに自信を持っています。結局のところ、高並行性の技術的な出発点は、モジュールの組み合わせと統合に依存するエコロジカルなロジックとは異なる、Web2 と自然に結びついています。

Solana の現在の上昇は、一方では Ethereum のレイヤー 2 の短い沈黙によってもたらされたチャンスであり、他方では Solana の積極的な開発グループの結果です。しかし、訂正する必要があるのは、Solana の目標は Ethereum を殺すことではないということです。実際には、イーサリアムの「空白」ポイントを探し、突破する機会を待っています。何らかの成果をあげ、イーサリアムに匹敵するエコシステムを持つようになったとしても、せいぜいイーサリアムと同等になるだけなので、どうすれば置き換えられるのでしょうか?

イーサリアムは、まったく新しい技術的出発点を持ついくつかの Alt-layer1 チェーンの影響を受けることは避けられませんが、そのどれもがイーサリアムの「キラー」ではありません。私は彼らを Web3 の画期的な革新者と呼びたいです。

イーサリアムはすでに DeFi 金融アプリケーションと巨大な組み合わせエコシステムで成功を収めており、将来的にはレイヤー 2 とレイヤー 3 の新たな旅がまだ進行中です。

「オープンで、包括的で、信頼でき、組み合わせ可能」なイーサリアムがブロックチェーンの価値を最終的に実現できないのであれば、新しいチェーンがそれを実現できるとは信じがたい。