ビットコインが急騰！この記事ではフォーク分析の観点から投資リスクを明らかにします

2017年8月1日にビットコインキャッシュ（BCH）がハードフォークに成功して以来、ビットコインゴールド（BTG） 、ビットコインダイヤモンド（BTD） 、ライトニングビットコイン（LBTC）など、さまざまなビットコインハードフォークが次々と登場し、人々はどれを買えばいいのかわからず混乱しています。多くの人々もこの機会を利用して大金を稼ぎ、IFO （Initial Fork Offering）という新しい用語さえ作られました。今年初めの ICO に似たこの混乱により、人々は「ビットコインの将来はどうなるのか?」と考えるようになりました。

フォークとは何ですか?

フォークは、ビットコインのプルーフ・オブ・ワーク（PoW）メカニズムによって引き起こされる通常の現象です。プルーフ・オブ・ワークのメカニズムでは、すべてのマイニングノード(フルノード)がトランザクションをパッケージ化し、ハッシュを計算してブロックを生成します。理想的には、まず 1 つのノードが適格なブロック(下の図のブロック 3)を生成し、それをネットワーク全体にブロードキャストします。他のノードによって受け入れられた後、ブロックは正式にチェーンに組み込まれます。その後、すべてのノードは、適格なブロック（下の図のブロック3）の後も新しいブロックの生成（マイニング）を続けます。このようにして、ブロックチェーンを継続的に生成することができます。

しかし、現実は残酷です。各ノードは独立して動作するため、2 つ以上のブロックがほぼ同時に適格なブロックを生成し、生成したブロックをネットワーク全体にブロードキャストすることが避けられません。これらのブロックを受信すると、他のノードには下の図に示すステータスが表示されます。ノードは、その後にマイニングするブロック 3A または 3B のいずれかを任意に選択することしかできません。当然ながら、異なるノードによって選択されたブロックがまったく同じになることはできず、2 つの異なるブロックチェーンが形成されます(下の図を参照) 。この状態はフォークと呼ばれます。

2 つのチェーンの計算能力は完全に同じではないため、計算能力が高いチェーンの方がブロックの生成速度が速くなり、すぐに 2 つのチェーンの長さが異なります。ビットコインのコンセンサスメカニズムによれば、ノードは最も長いチェーンを選択してその後にマイニングし、短いチェーン上のブロックをすべて破棄する必要があります。これがビットコインの「最長チェーンルール」です。これにより、フォークの問題が解決され、単一のビットコイン ブロックチェーンが復元されます。

ハードフォークとソフトフォークとは何ですか?

ハードフォークとソフトフォークはどちらもフォークの特殊なケースであり、ビットコインのコンセンサスアルゴリズム（またはパラメータ）に変更があった場合にのみ発生します。すべてのノードがコンセンサスアルゴリズムの変更に同意しない場合、相手側が生成したブロックを認識しない状況が発生します。

新しいコンセンサス アルゴリズムの要件が古いアルゴリズムの要件よりも厳しい場合、新しいノードによって生成されたブロックはアップグレードされていない古いノードによって受け入れられますが、古いノードによって生成されたブロックは新しいアルゴリズムのノードによって拒否され、フォークが形成されます。

新しいアルゴリズムノードの計算能力が古いノードの計算能力よりも高い場合、最長チェーンルールに従って、古いノードは自身のチェーンを放棄し、新しいノードによって生成されたチェーンを受け入れるため、フォークがなくなり、単一のブロックチェーンが復元されます（下図を参照） 。そのため、このような状況はソフトフォークと呼ばれます。

逆に、新しいノードによって生成されたブロックがアップグレードされていない古いノードによって受け入れられない場合（たとえば、ブロック制限が 1 MB から 8 MB に増加した場合） 、別のフォーク状況が発生します。下の図に示す状況では、新しいノードは 5 つのブロックがあるブロックチェーンを認識しますが、古いノードは下部に 4 つのブロックがあるブロックチェーンのみを認識し、5 つのブロックがあるブロックチェーンは認識できません。この時点では最長チェーンルールは機能せず、フォークを復元することはできません。 2 つのチェーンは完全に分離され、完全に異なる 2 つのビットコイン(新しいグリーン ビットコインと古いブルー ビットコイン)が形成されます。このような状況はハードフォークと呼ばれます。図からは、ハードフォークした 2 種類のビットコインがフォーク前に同じブロックチェーンを共有していたこともわかります。これは、フォークされたコインとアルトコインの重要な違いでもあります。アルトコインはジェネシスブロックからビットコインから分離されます。

本物のビットコインはどれですか?

ハードフォークが発生すると、フォークされたコインは互いに独立し、同じデジタル通貨ではなくなります。ただし、ビットコインの履歴データを共有しているため、フォーク前にユーザーが取得したビットコインは両方のフォークに同時に存在します。この観点から見ると、どちらも「ビットコイン」と呼ぶことができ、ビットコイン・コアのコンセンサス・アルゴリズムに従うビットコインには、他のフォークされたコインが「ビットコイン」を名乗ることを禁止する権限はありません。

区別して混乱を避けるために、市場ではすべてのフォークコインに慣例的な名前を付けています。例えば、BitcoinCoreチームが開発したものはBitcoin Segwit1X （BT1）と呼ばれ、Bitcoin ABCチームが開発したものはBitcoin Cash （BCH）と呼ばれます。 BT1 は他のフォークされたコインよりもはるかに高い計算能力を持っているため、BT1 を直接 Bitcoin と呼ぶのが慣例となっています。しかし、多くのフォークコインには優れた特性があるため、最終的にどれが市場で認知されるかはまだ不明です。

IFO にどう対処すればいいですか?

まず、ハードフォーク前に取得されたコインは異なるフォーク上で合法であるため、つまり、フォーク前の 1 つのビットコインはフォーク後に 2 つに分割され、2 つの異なる「ビットコイン」になります。これにより、誰もが利益を得る機会が与えられ、これが最近のビットコイン価格の高騰の理由の1つでもあります。なぜなら、多くの人が次々と起こるハードフォークの前にビットコインの購入に殺到し、「赤ちゃんの誕生」を待っているからです。

第二に、フォークされたコインがすべて生き残ることは不可能であることを認識する必要があります。 ICO コインと同様に、フォークされたコインの大部分はゼロに戻ります。特に、ソースコードが公開されていないフォークされたコインの中には、マイニング前の動作があり、ビットコインの基本的なコンセンサスを大きく変えるものもあります。一般のユーザーが投資することはお勧めできません。

3番目に、各フォークコインの特性を十分に理解した上で、適切な資産配分を行います。著者は、特定のフォークされたコインを優先することなく、さまざまなフォークされたコインを 1:1 の比率で構成するというシンプルな構成戦略を採用することを推奨しています。なぜなら、単一のフォークコインの価格がどのように上昇または下落したとしても、すべてのフォークコインの価格の合計がビットコインの真の価格であり、ビットコインの長期的なプラスの傾向は今日まで変わっていないからです。

つまり、どれだけハードフォークしても、ビットコインはビットコインであり、その本質は変わっていません。ハードフォークはビットコイン自体の進化における試行錯誤のプロセスに過ぎず、市場が最適な進化の道筋を選択することになります。最終的にどのフォークコインが成功しても、それはビットコインの成功です。ビットコインの価格が最終的にその価値と一致することは間違いありません。