SECの「偽の公式発表」はスポットビットコインETFが承認されたというものだが、明日の「本当の発表」はどうなるのか？

大いに期待されていたETF承認イベントは大きな間違いであることが判明した。火曜日の東部標準時午後4時11分、米国証券取引委員会（ SEC ）の公式Xアカウントは、「本日、米国証券取引委員会は、登録されているすべての国内証券取引所へのビットコインETFの上場を承認しました。承認されたビットコインETFは、継続的な投資家保護を確実にするために、継続的な監督とコンプライアンス措置の対象となります」というメッセージを投稿しました。

この投稿には、SECのゲイリー・ゲンスラー委員長の次の言葉も引用されている。「本日の承認により、市場の透明性が高まり、投資家は規制された枠組みの中でデジタル資産に効率的に投資する機会が得られる。」

多くのアナリストが、承認のニュースは明日発表されるかもしれないと以前から言っていたため、この驚きはまさに「突然」起こった。その後、SECのXアカウントが盗まれたこと、スポットビットコインETFに関する投稿がフェイクニュースであったことが確認された。

SECは「法執行機関や政府パートナーと協力してこの問題を調査し、不正アクセスや不正行為に関連する今後の措置を決定する」と述べた。

このニュースの影響を受けて、ビットコインは短期的に2,500ドル近く急落し、1コインあたり45,529ドルの安値まで落ち込んだ。 1時間以内に、暗号通貨の清算総額は4,000万ドルを超えました。

暗号通貨取引所ジェミニの共同設立者キャメロン・ウィンクルボス氏は、「 SECはついに、その得意技である「市場を操作し、米国の投資家に損害を与える」ことを世界に示した」とコメントした。

この事件は米国の議員たちの注目も集めた。テネシー州の共和党上院議員ビル・ハガティ氏はツイッターで、SECは「市場に影響を与えるようなミス」を犯したことについて責任を負うべきだと投稿した。

「SECのソーシャルメディアチャンネルに投稿されたような不正な発表は市場を操作する可能性がある」とワイオミング州選出の共和党上院議員シンシア・ルミス氏は述べた。 「何が起こっているのか透明性が必要だ」

明日の最終決定を待つ

暗号通貨業界の人々は、米国で初のスポットビットコインETFが立ち上げられるのは当然だと考えている。しかし、暗号通貨の「荒々しい世界」からの偏見が依然として存在するため、承認が100％保証されているわけではない。

ブルームバーグのアナリスト、エリック・バルチュナス氏は、SECが午後4時から5時の間に正式に承認を発表するとの情報があることを明らかにした。 1月10日東部標準時。

米証券取引委員会（ SEC ）は水曜日までに、こうしたファンド申請11件のうち少なくとも1件を承認または却下する期限を迎えている。ビットコインの価格は、規制当局の承認への期待からここ数週間急騰し、約2年ぶりの高値となる4万7000ドルを超えた。

承認プロセスは2段階のプロセスです。SECは、新しい種類のファンドの取引を可能にする規則の変更を概説した、取引所から提出された19b-4sの申請を承認し、その後、ファンドの取引開始前に、資産運用会社の登録届出書の発効を承認します。

明日の可能性のあるシナリオは4つあります。

11件の申請すべてが同時に承認された

水曜日の締め切りは最初の申請者、つまりキャシー・ウッド氏のARKインベストメント・マネジメントと暗号資産運用会社21シェアーズの合弁会社にのみ適用される。しかし、暗号通貨投資家やETFアナリストは、SECが単一の支配的プレーヤーを避けるために11件の申請すべてを同時に承認すると一般的に考えている。

先行者利益は、ETF 業界では長年にわたって一般的な現象となっています。たとえば、先物ベースの最初のビットコインETFであるProShares Bitcoin Strategy ETFは、2021年10月の開始時に初日の取引量が10億ドルを超え、数日後に開始された競合製品を大幅に上回りました。運用資産は20億ドルで、依然として最大のビットコイン先物ETFとなっている。

すべての資金が一度に承認された場合、激しい市場は残忍な手数料戦争に突入すると予想される。資産運用会社の中には、コスト削減の戦いで伝統的な金融機関の先例に倣っているところもあれば、マーケティング活動を強化し始めているところもある。

同庁はこれまで、ARKの申請に対する決定を3回延期している。

11件の申請はすべて同時に却下された

現段階では可能性は低いですが、SEC が 11 のスポット ビットコイン ETF をすべて拒否する可能性はあります。同庁は、詐欺や市場操作の危険があるとして、過去にもこうしたファンドの立ち上げを何度も阻止してきた。

しかし、SEC が今回の申請を却下する場合には、全く別の理由を挙げる必要があるだろう。連邦控訴裁判所は8月、暗号資産運用会社グレイスケール・インベストメンツの信託基金をスポットビットコインETFに変換する申請をSECが再検討しなければならないとの判決を下した。巡回裁判所の判事は、SECがすでにビットコイン先物ETFを承認していたことを踏まえると、グレイスケールの提案を拒否したことは「恣意的で気まぐれ」だと述べた。

完全に分裂した決定

SEC は特定の申請を承認または拒否し、他の申請の決定を延期することができます。

資産運用会社と取引所は、SECスタッフからのフィードバックを取り入れるために、過去数か月にわたって提出書類を更新してきました。理論上、SEC は同機関のガイドラインに従わない申請を拒否し、従う申請を承認することができます。

あるいは、SEC が申請に対する最新の調整がまだ十分ではないと判断した場合、同機関は ARK の申請を却下し、他の申請に関する決定を次の締め切りまで延期する可能性があります。

SEC は、ARK に対して、申請を一時的に取り下げ、新たな根拠に基づいて他の申請を拒否するよう要求する可能性もあります。

取引所提出書類の承認、保有資産運用会社のS-1/S-3提出書類

SECが一度に同じ資産を保有する12近くのETFを承認した前例がないため、SECが取引所の19b-4申請を承認するか、資産運用会社のS-1またはS-3申請を先に有効にするかは不透明だ。

SEC の取引・市場部門は、取引所が提出した 19b-4 の提出書類を審査する責任を負っています。 SEC の企業財務部門は、資産管理会社の S-1 および S-3 提出書類の審査を担当しています。

水曜日は、ARKと21シェアーズに代わってCboeが提出した19b-4書類の審査期限であり、これは、同機関の2つの部門が異なるスケジュールで作業している可能性があることを意味し、登録届出書の有効性が宣言されなければ、ファンドは宙ぶらりんの状態になる。

ETFのアナリストらは、両省庁がほぼ同時期に承認が得られるよう協力する可能性があると予想していると述べた。