マイニングマシン大手3社が株式公開を目指しており、市場全体に2つの大きなリスクが浮上している。

6月24日、ビットコインマイニングマシン大手のエバン・インターナショナルは、新三板から上場廃止されてから3か月後に香港証券取引所にIPO目論見書を提出した。

1か月前、別のマイニングマシン大手であるカナン・クリエイティブも、A株および新三板市場で失敗した後、香港株式市場に上場するための目論見書を提出した。

さらに、マイニングマシン業界の現在のリーダーであるビットメインの創設者であるウー・ジハン氏は以前、ビットメインが香港または海外でIPOを計画しているとブルームバーグに語っていた。

現在、Bitmain、Canaan Creative、Ebang Internationalの3大大手は、90%を超える市場シェアを誇っています。しかし、通貨価格の継続的な下落により、マイニングマシンの市場需要は急激に減少しました。これは、これら 3 つの大企業が資本市場に参加したいと考える根本的な理由でもあるかもしれません。

調査レポートでは、 1ビットコインのマイニングコストは、電気代、マイニングマシンの冷却コスト、設備費を含めて約8,038ドルであると指摘されている。モルガン・スタンレーのアナリストによると、ビットコインの価格が8,600ドルを下回ると、ビットコインマイナーは利益を上げられなくなるという。 7,500 ドルの価格で計算すると、マイニングでは依然として 13% の浮動損失が発生します。ビットコインの現在の価格はわずか6,000ドル程度です。 8,000 ドルに戻るまでには数か月、あるいは数年かかるかもしれません。

ここで興味深い現象があります。マイニングが電気料金が極めて安い地域で行われる場合、利益が出る可能性があります。しかし実際は、最近四川省で洪水が発生し、多くの鉱山が水没した。地元の鉱山の写真を振り返ってみると、浸水の大きな原因は環境が単純すぎたことにある。したがって、上記の原価計算には、現場管理のリスクコストは含まれていません。

デジタル通貨の市場は予測不可能であり、雨が降るかどうかなどは、さらに予測不可能です。つまり、私たちはまるで天気に頼って暮らしているような気がして、自分たちの運命や将来について深い無力感を覚えるのです。今回浸水した鉱山の所有者は、採掘のために新たな採掘機械を購入することはないだろうと私は考えています。そしてビットコインのマイニングでお金を稼ぐのはますます難しくなってきています。

華強北で以前コンピューター事業を営んでいた商人たちはマイニングマシンの販売に切り替え、華強北は世界のマイニングマシンの約90％の流通センターとなっている。最も盛り上がった時期には、出荷価格が3万元を超えるビットコインマイニングマシンが13万元で販売され、Ant S9のような売れ筋商品は在庫切れで、先物マイニングマシンを購入するには前金を支払うことしかできなかった。

残念ながら、それはデジタル通貨市場が好調だったときでした。コインの価格が高ければマイニングの収益も高くなり、それに応じてマイニングマシンの価格も上昇します。逆に、コイン価格が下がるということは、マイニングマシンの価格も急落することを意味します。

華強北の商人らによると、同業者の1社はかつて価格が高かったときにアバロン741を8000機買いだめしたことがあり、これまでに1機あたり1万元以上の損失を被ったという。アバロン741は生産中止となり、現在は中古品のみが販売されており、市場価格はピーク時の10分の1以下の約1,600元となっている。少し前、Antminer Z9 mini の価格がわずか 20 日で半額になりました。

マイナーにとって、通貨価格の急落は、高額で購入したマイニングマシンへの投資を回収するのに、以前よりもはるかに長い時間がかかることを意味します。

実際のところ、マイニングマシン大手が株式公開を目指し始めてから長い時間が経っている。この傾向から判断すると、マイニングマシン事業の継続的な収益性の見通しについては不透明だ。そのため、先に述べた運命に対する無力感は、採掘機のボスたちも以前から深く感じていたのかもしれません。

これまで、カナン・クリエイティブとエバン・インターナショナルはともに資本市場への参入を試みてきた。

2015年8月、易邦国際は新三板に上場したが、流動性の低さや企業品質の弱さなどさまざまな要因により、新三板は期待通りに発展せず、取引は低迷した。今年3月に上場廃止となる前に、易邦国際は2回の私募を行い、総額1億5600万元を調達した。最終終値は17.14元のままで、時価総額はわずか18億元だった。 2017年の純利益3億7800万元と比較すると、評価額はわずか4.76倍だった。

カナン クリエイティブの上場までの道のりはさらに困難だ。 2016年6月、LuyitongはCanaan Creativeの株式100%を30億6000万人民元の評価額で買収すると発表した。しかし、深セン証券取引所は、この合併は裏口上場に近いと考え、数通の照会状を送った後、カナン・クリエイティブは断念した。その後、カナンクリエイティブは昨年8月に新三板への上場申請を提出した。しかし、同社の事業の特殊性から、証券会社や証券会社から3回にわたり意見や問い合わせを受けた。結局、カナンクリエイティブは再び自主的に上場を断念した。

現在、デジタル通貨市場の低迷はマイニングマシン大手の上場追求の一側面であることがわかりますが、もう1つの側面はさらに憂慮すべきものです。

それは香港株の将来の動向が不透明であることだ。弱気相場が到来しており、誰もそこから逃れることはできない。彼らは最終電車に間に合うことしか望めない。

A株市場は今年弱気相場から脱し、多くの中小型株は史上最安値を記録した。最悪なんてありません、ただもっと悪いだけです。

モルガン・スタンレーは、金利上昇、人民元安、国際情勢の悪化が相まってアジアの経済成長と企業収益を脅かすだろうと考えている。

香港株が引き続き下落したり、強気相場から弱気相場に転じたりすれば、テクノロジー企業の評価に大きな影響を与え、上場の猶予期間は短くなるだろう。

そこで、Xiaomi と Meituan が最近すでに行動を起こしており、Didi と Ant Financial も香港での上場のニュースを発表していることがわかりました。もちろん、マイニングマシン大手も、さらなる複雑化を避けなければなりません。

したがって、IPOを目指す3大マイニングマシン大手の最近の動向から、2つの結論を導き出すことができます。 1つ目は、デジタル通貨市場における不確実性リスクが高まっていることです。 2つ目は、アジアの経済成長がリスクに直面しているということです。 A株と香港株はともに弱気相場のリスクに直面している。

一般投資家にとっては、現時点では安易に市場に参入しない方がよいでしょう。市場が下落しているのを見て、底値をつかんだと思って安易に飛び込むことはできません。もしかしたら、床の下に地下室があって、その地下室の下には地獄があるのか​​もしれない。

方向性を明確に見極め、自らを守り、この時代に真の希少性の探求を受け入れましょう。