ビットコインはどうやって生き残るのか？

編集者 張 楊雲

新華社通信によると、1年前、ビットコインは人気の投資対象であり、1ビットコインの価格は2万ドル近くに達した。 1年後、「滝」相場にあったビットコインは最大82％の下落で3,600ドルに達し、投資市場は悲しみに暮れていた。たった1年しか経っていませんが、ビットコインに一体何が起こったのでしょうか？未来はどこへ向かうのでしょうか？

価格は10日間で30％下落し、まだ底値に達していない。

この冬はビットコインにとって特に寒いようです。かつては大いに人気があったビットコイン投資界は、今や高所から転落した苦い味を味わっている。

「資産が85％減少したら破産とみなされるのか？もしそうなら破産宣告する」とビットコイン投資家が微博で嘆いた。天津のベテラン投資家、劉鵬氏は2016年に暗号通貨業界に参入し、4万元を投資して30万元に増やした。しかし、今年後半に数回の「暗号通貨災害」を経験し、彼の利益はすべて失われてしまった。

これは、かつては沈黙していたビットコインを再び脚光を浴びせた「ウォーターフォール」市場の最新ラウンドである。 11月14日から開始します。 2か月以上6,400ドル前後で推移していたビットコインは突然急落し、まだ底値に達していない。

14日、ビットコインはフラッシュクラッシュを開始し、翌日には1年ぶりの最安値となる5,400ドルを記録した。 10日後の24日にはビットコインの価格はわずか4,300ドルとなり、32%以上の下落となった。 25日、ビットコインは目先最も重要な心理的水準である4,000ドルを下回り、いわゆるサポート水準はますます曖昧になった。

今年天津で開催された夏季ダボス会議では、日本や米国などのアナリストらは、ビットコインは価格調整後、長期間4,000ドルから6,000ドルの間で推移すると判断した。この判断は、マイナーにとってのマイニング（コンピューターを使用してビットコインを生成するプロセス）のコストに基づいています。しかし、今日では、採掘コストを維持するのは困難です。最近、大量のビットコイン採掘機がスクラップとしてポンド単位で売られているビデオがインターネット上で話題になっている。

不本意な投資家たちも動き始めている。現在、中国国内にはビットコインを直接取引できる取引所はなく、店頭取引や海外に登録された取引所が主な取引方法となっている。しかし、投資調査機関である500ゴールド研究所の所長であるシャオ・レイ氏は、ビットコインは「弱気相場」にあり、根本的なプラス要因がなければ現在の価格を支えることはできないと指摘した。

なぜ1年で時価総額が1兆6000億元も消えたのか？

2009年に初めて発表されたビットコインの為替レートは1米ドルあたり1,309.03ビットコインでしたが、2017年の最高価格までわずか8年で価格は2,000万倍以上も上昇しました。

市場感情が狂乱する中、「仮想通貨界の大物」の一団が舞台裏から姿を現し、価格を吊り上げ、自分たちのコインを売る機会を狙った。仮想通貨界隈では、価値のない仮想通貨を宣伝するためにICO（イニシャル・コイン・オファリング）などの手段ですぐに「ネギを収穫」する「エアコイン」も多数登場している。

しかし、高いところに立つほど、落ちるときの衝撃も大きくなります。我が国を含め、世界の多くの国々は、ビットコインに代表される仮想通貨の急騰に対して繰り返し警告を発し、過熱した投資を抑制する政策を導入してきました。

一方で、市場に流入する追加資金の状況は抑制されている。一方、仮想通貨界隈の既存資金は「仮想通貨ボス」や悪質な取引所、ICOプロジェクト関係者らによって繰り返し搾取されており、通貨価格の上昇を支え続けることができず、ビットコインは昨年末から下落を続けている。

では、なぜビットコインは11月14日に崩壊し始めたのでしょうか?

中国ブロックチェーン応用研究センターの郭宇航主席は、最も直接的なきっかけはビットコインキャッシュ（ビットコインから分岐した仮想通貨）のハードフォーク後に市場での計算能力をめぐる競争が激化し、一部ユーザーのパニック売りにつながったことだと分析した。シャオ・レイ氏はまた、ビットコインキャッシュのフォークにより計算能力に周期的な変動が生じ、ビットコイン保有者はビットコインへの攻撃が可能になるのではないかと懸念し、リスク回避の売りが強まったと述べた。

「現在、多数のブロックチェーンプロジェクトに深刻なバブルが発生しており、実践者は市場の期待を非現実的なレベルまで高め続けています。しかし、現実に何度も打ちのめされ、市場の信頼は失われ続けています。」郭宇航氏は、これがビットコインの急落の根本的な原因だと考えている。

ビットコイン市場は比較的小規模であり、世界の仮想通貨市場の価値は上場しているインターネット大手の規模に過ぎません。大量のビットコインを保有する投資家が保有株を売却すると、通貨の価格は簡単に大きく変動する可能性があります。統計によると、過去1年間でビットコインの市場価値はピーク時から1.6兆元減少した。

シャオ・レイ氏は、ビットコインの長期にわたる横ばい傾向は投資家に選択を促すだろうと述べた。全体的に、市場は依然として脆弱です。ビットコイン自体は利益を生まず、保有者は価格上昇しか期待できないため、価格下落は売り圧力を加速させ、見通しは楽観できない。

価値は回復するのか、それともバブルは崩壊するのか？未来はどこへ向かうのでしょうか？

暴落後、ビットコインは消滅するのでしょうか？これについては業界内で論争が起きている。

ビットコインの熱心な支持者もまだおり、そのほとんどは小規模な個人投資家です。彼らの目には、ビットコインの総量は2100万に制限されており、国際的・地域的混乱の中での安全資産としての特徴を示しているため、ビットコインを「デジタルゴールド」と呼ぶ人もいます。

シャオ・レイ氏は、ビットコインの歴史は比較的浅く、その特性についての合意を形成するにはより長い時間がかかるだろうと述べた。それは、何千年にもわたって金によって形成されたコンセンサスメカニズムとは比較になりません。

昨年末、シカゴ・オプション取引所とシカゴ・マーカンタイル取引所はビットコイン先物を発行した。業界では、価格上昇を支えるために金融機関からの多額の資金が市場に流入すると予想していたが、現時点では参加レベルはまだ限られているようだ。

別のグループの人々は弱気な姿勢を続けている。ビットコインを歴史上の有名なチューリップバブルと比較する人もいます。ビットコインが「意味のないデジタル計算」をコンピューターのみで実行するようになれば遅かれ早かれ消滅するだろうと考える人もおり、現在そのバブルは崩壊しつつある。

郭宇航氏は、ビットコインは短期的には消滅する根拠はないが、各国の規制当局による継続的な研究と政策の厳格化により、規制裁定の余地はさらに縮小するだろうと述べた。

ビットコインの存続​​については依然として議論があるものの、業界全体としてはブロックチェーン技術に大きな期待を寄せています。ブロックチェーンはビットコインと同時に誕生し、当初はビットコインの基盤技術として存在していました。 Huobiの創設者であるLi Lin氏は、ブロックチェーンは未来を指し示す基盤技術として、実体経済との統合に大きな可能性を秘めており、公証、仲裁、税務登録、慈善寄付など、幅広い経済・社会分野で活用できると考えています。

少し前、清華大学経済管理学院デジタル金融資産研究センターがビットメインの寄付により設立されました。ビットメインのCEO、ジハン・ウー氏は、将来ブロックチェーン技術は従来の金融規制機関や従来の金融事業とより統合され、金融効率が大幅に向上するだろうと述べた。

「ブロックチェーンは決してビットコインと同等ではありません。」郭宇航氏は、ブロックチェーン業界が新世代の情報インフラとなる前に、問題点を正確に特定し、実用的なアプリケーションを実装し、大幅なコスト削減と効率性の向上を達成するよう求めた。

担当編集：牛鵬飛