2020年は「生産削減」の年になるのか、驚きかショックか？

テキスト |ほほー

編集者 |ウェン・ダオ

2020年は、暗号資産ネイティブネットワークの「生産削減」が集中的に発生した年です。 3月と4月には、ETC、BCH、BSVが半減期サイクルに入ります。 5月には、待望のBTCの生産量が削減され、DASHも今月生産量が削減される予定です。 10月には生産削減はZECまで拡大される。

ビットコインを除く他の主要な暗号ネットワークはすべて、初めてマイニング報酬を半減させます。 BTC の過去の価格動向から判断すると、半減期ごとに価格が上昇するでしょう。しかし、現在の通貨価格に基づいて推定すると、生産削減後、BTCマイナーのコストは短期間で2倍になります。生産削減の前夜、すべてのマイナーは「賭け」に直面することになるが、勝利の鍵はビットコインの上昇だ。

Huobi Walletの創設者である王睿曦氏は、生産削減は特定の通貨が上昇する十分な理由にはならないと考えている。同氏はHive Financeに対し、「ビットコインの価格に影響を与える要因の一つは供給だ。実際、完全に自由な市場では、需要と供給の関係の変化を判断するのは難しい」と語った。

「結局、ビットコインは4年に一度、半年分しか価値が下がりません。毎月の固定投資小遣いを3,000元から6,000元に調整するつもりです。」 1月9日、Weiboユーザー「Bitpie Wallet」がビットコインへの固定投資を増やし、多くの評論家の共感を呼んだ。

ビットコインの3回目のブロック報酬の半減まではまだ約4か月あります。 Bitcoinblockhalf.com ウェブサイトの推定によると、1 月 9 日 18:00 時点で、ビットコインの 3 回目の半減期までまだ 124 日残っています。公式の半減期は2020年5月13日6時30分と予想されています。Huobi Globalでは、現在のBTC価格は7,900ドルです。

簡単に言えば、「半減期」とは「ブロック報酬の削減」を指し、ビットコインは歴史上2回の削減を経験しています。最初の出来事は2012年11月28日に発生し、ブロック報酬が50 BTCから25 BTCに削減されました。半減期当日、BTC の価格は 12.22 ドルでした。 1年後の2013年11月30日、BTC価格は367日間続いた最初の半減期を経て最高値の1,175ドルに達しました。

2回目の半減期は2016年7月10日に発生し、ブロック報酬は25 BTCから12.5 BTCに減少しました。半減期当日、BTC の価格は 648 ドルでした。 2017 年 12 月 16 日、BTC は 19,891 ドルという史上最高値を記録し、その状態は 525 日間続きました。

長期的な傾向を見ると、半減期のたびに価格は上昇し、ピークに達するまでのサイクルも長くなります。通常、価格は市場の需要と供給によって決まります。 4年ごとに報酬が半減すると、間違いなく通貨の本来の需要と供給のバランスが崩れ、通貨の価格が上昇するでしょう。昨年8月、ライトコインは主流通貨の生産削減の開始を先導した。通貨価格は2019年初めの安値22ドルから6月22日の高値145ドルまで500％以上急騰し、一時は通貨市場をリードした。

4年ごとに開催されるワールドカップと同様に、ビットコインの生産量の減少も仮想通貨の世界では大きなイベントであり、ファンの熱狂と歓声を呼び起こします。これまでと異なるのは、今年はビットコインに加えて、BCHやETCなどの他の主流の暗号資産ネットワークも生産削減の旅に乗り出し、初めてすべてが半減することです。

そのうち、3月にはイーサリアムクラシック（ETC）のブロック報酬が4から3.2に削減されます。 4月には、BCHとBSVのブロック報酬が12.5から6.25に削減されます。 5月にはDASHのブロック報酬が3.6から3.34に減少します。 10月にはZECのブロック報酬が12.5から6.25に削減されます。

そのため、2020年は暗号資産の半減期の「ブレイクアウトの年」だと考える人もいます。

2020年に削減される6つの主要通貨

ビットコインの半減期を2度経験した投資家の郭宏才氏は、今年発行量が減少するデジタル通貨の中で、依然としてビットコインに最も期待しているとFengchao Financeに語った。 「ビットコインが半減した時のみ、その価格は急騰します。他のアルトコインは半減しても値上がりしないかもしれません。ビットコインに関して言えば、私の考えは非常に単純です。つまり、値上がりすべき時に値上がりするということです。」

重慶理工大学ブロックチェーン経済研究センター所長の劉昌勇氏も同様の見解を示している。同氏はFengchao Financeに対し、時価総額の小さい通貨の生産量減少は代替性が高いため価格にほとんど影響を及ぼさないと語った。価格がわずかに上昇すると、資金が他の通貨に流れる可能性があります。 「鍵となるのは依然としてビットコインの半減期だ。」

業界は総じて生産削減の将来については楽観的だが、増加を保証できる者はいない。現在の通貨価格に基づいて見積もると、マイナーのコストは短期間で 2 倍になります。

Antminer S11の計算能力に基づくと、20.5 T S11の理論上の1日あたりの収入は0.00037351 BTCとなり、これは1日あたり21元（BTCは7,900米ドルで計算）を意味します。電気代が1キロワット時あたり0.5元で、S11マイニングマシンの電力が1435Wであると仮定すると、S11の電気代は17.22元/日になります。これは、Ant S11マイニングマシンの現在の1日あたりの収入が3.78元であることを意味します。

生産削減後もビットコインの価格が7,900ドルのままで、マイニング難易度が変わらない場合、Ant S11マイニングマシンを使用するマイナーは1日あたり6.72元の損失を被ることになる。

そのため、一部のメディアは、ビットコインの生産量が減少した後の5月に「前例のないマイニング災害」が発生すると予測し、2020年をマイニング業界にとって「生死の年」とさえ見なしている。

2019年12月23日、暗号資産データ分析プラットフォームのLongHashは、「ビットコインの半減期がマイニング事故を引き起こす仕組み」と題した記事の中で、「ビットコインの半減期が価格を押し上げる」という一般的な予想により、多くの人がマイニング業界に参入し、マイニング用のマイニング機器を購入しており、ビットコインの計算能力が継続的に増加するだろうと述べました。記事では、過去の記録に基づくとビットコインの価格と半減期の間には直接的で明確な相関関係はないが、計算能力の継続的な成長によりマイナーの採掘コストが増加していると考えている。

今年1月6日、マイニングマシン大手のビットメインは大量の従業員を解雇し、一部メディアは「従業員の3分の1が解雇される」と報じた。事情に詳しい関係者によると、ビットメインの人員削減の理由の一つは、今年5月に予定されているビットコインの半減期に関係しているという。創業者の呉吉漢氏は半減期について楽観視しておらず、同社は「冬を乗り切る」ために合理化を進めている。

不安が広がる中、楽観的な鉱山労働者もいる。 「通貨の価格が上昇する限り、心配することは何もありません。」

さらに、通貨業界の多くの業界関係者は以前からビットコインの価格が上昇するという予測を表明している。 Twitterで有名な暗号資産アナリストのPlanB氏は、マクロ経済モデルに基づいて、ビットコインが2020年に半減すると、その価格は1万ドルを超え、10万ドルを超える可能性もあると推測した。

2019年3月1日、イーサリアムは「コンスタンティノープル」と「サンクトペテルブルク」のハードフォークを完了しました。アップグレードには 5 つの異なる改善提案 (EIP) が含まれていました。最も注目された改善提案は、既存のブロック報酬を 3 ETH から 2 ETH に 33% 削減するというものでした。生産削減当日、イーサリアムの価格は135.33ドルだった。 3カ月後、原油価格は2019年の最高値である366.5ドルに達し、生産削減当日の価格から170％上昇した。その後、下落傾向が始まりました。現時点では最初の生産削減から9か月が経過し、ETHの価格は3月1日の価格に近い138ドル前後で安定しています。

生産削減後、9か月以内にイーサリアムは逆V字トレンドを示した。

Huobi Walletの創設者である王睿曦氏は、ビットコインの価格に影響を与える要因の1つは供給であると考えている。需要が変わらなければ、供給が減少するにつれて価格は自然に上昇します。同氏はハニカム・ファイナンスに対し、2020年の半減期は供給量の減少という点で市場に大きな影響を与えないだろうと語った。 「実際、完全に自由な市場では、需要と供給の変化を判断するのは難しい。」彼は、半減期はビットコインが「必然的に上昇する」のに十分な要因ではないと考えている。

「ビットコインの特性上、需要はますます強くなり、バブルは続くだろう。」王睿曦氏は、2020年は「夜明け前の暗闇」になるかもしれないと考えている。全体として、実務者にとってはデメリットよりもメリットの方が多くなります。

期待と懸念はコインの表裏のようなものです。ビットコインの半減期についても同様です。多くの業界のベテランは、半減期イベントは慎重かつ合理的に捉えるべきだと考えている。